上周市场回顾：A股上涨，通信、建筑装饰和传媒等行业表现较优
　　上周基金市场回顾：重配计算机、通信和传媒等行业的基金表现较优
　　未来投资策略：短期均衡配置，重视TMT风格基金，关注消费和新能源中的结构性机会
　　基金市场最新动态
　　风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响。
　　

研究报告全文：TableMainInfo基金研究证券研究报告TableMainInfo基金周报年月日202335相关研究TableTitle海通证券开放式基金周报2023-03-05TableReportInfo海通证券基金数据周报2023030520230305短期均衡配置关注TMT风格基金海通证券开放式基金周报TableSummary2023-02-26短期风格偏均衡重投资要点视TMT风格基金20230226海通证券基金数据周报上周市场回顾A股上涨通信建筑装饰和传媒等行业表现较优2023022620230226上周基金市场回顾重配计算机通信和传媒等行业的基金表现较优未来投资策略短期均衡配置重视TMT风格基金关注消费和新能源中的结构性机会TableAuthorInfo基金市场最新动态风险提示本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评涉及的基金不构成投资建议投资建议部分需要警惕货币政策证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响高级分析师谈鑫Emailtx10771haitongcom证书S0850518100005联系人陈林文Tel02123185678Emailclw14331haitongcom请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报21上周市场回顾A股上涨通信建筑装饰和传媒等行业表现较优A股上涨通信建筑装饰和传媒等行业表现较优上周20230227-20230303公布的2月PMI数据显示制造业指数涨幅强于季节性生产修复强于需求出口阶段性改善服务业指数和建筑业指数回升体现出国内经济有所回暖A股整体上涨从结构性机会来看2月27日中共中央国务院印发数字中国建设整体布局规划体现了数字中国和数字经济的关键地位行业数字化通信为基提供核心通信能力的运营商及相关通信企业有望加速发展通信行业上周整体涨幅领先另外随着31省市政府工作报告陆续公布多数省份调高2023年交通建设项目计划投资额国内稳增长政策国际一带一路政策驱动下的基建投资明显受益建筑装饰行业上周的表现同样亮眼2月16日新华每日电讯公众号发文别忽视游戏行业的科技价值随着内容监管进一步常态化AIGC等科技创新提振估值传媒行业上周也有较大涨幅风格方面全周价值优于成长具体来看截至2023年3月3日上证综指收于332839点全周上涨187深证成指收于1185192点全周上涨055主要指数中全周上证50指数上涨172沪深300指数上涨171中证500指数上涨078创业板指下跌027科创50指数上涨083上周A股两市共成交423万亿元成交量较前周增加约447亿元行业方面全周申万一级行业分类下31个行业中有24个行业上涨表现居前的为通信建筑装饰传媒计算机和交通运输全周分别上涨664610443426和262表现靠后的行业为电力设备汽车有色金属美容护理和轻工制造全周分别下跌163127089085和055债市下跌短端利率进一步上行2月基本面仍处数据空窗期市场保持观望态度资金面波动较大长端利率维持窄幅震荡短端利率进一步上行债市下跌具体来看与2月24日相比至3月3日1年期国债收益率上行3BP至23210年期国债收益率下行1BP至2901年期国开债收益率上行1BP至24810年期国开债收益率上行1BP至309信用债方面等级利差收窄期限利差走阔或持平全周AAA级企业债收益率平均上行1BPAA级企业债收益率平均下行2BP城投债收益率平均下行3BP主要指数方面全周中债总净价指数下跌006中债国债总净价指数下跌004中债金融债总净价指数下跌008中债企业债总净价指数上涨007转债方面上周中证转债指数上涨056全球股市整体上涨油价金价上涨上周20230227-20230303美联储加息预期逐步消化全球股市商品和贵金属价格普遍走强全周道琼斯工业指数上涨175标普500指数上涨190纳斯达克指数上涨258欧洲股市整体上涨全周法国CAC40指数上涨224德国DAX指数上涨242英国富时100指数上涨087亚太各主要市场上涨全周日经225指数上涨173台湾加权指数上涨067韩国综合指数上涨035恒生指数上涨279汇率方面全周美元指数下跌070大宗商品方面基于今年中国需求的乐观预期三大机构EIAOPECIEA的2月月报一致上调2023年全球石油需求预估原油价格上涨全周能源指数上涨515石油轻质原油NYMEX原油布伦特原油和ICE布油分别上涨462450463373和384贵金属方面金价上涨贵金属指数全周上涨210其中COMEX黄金上涨251COMEX白银上涨2762上周基金市场回顾重配计算机通信和传媒等行业的基金表现较优上周股票型基金上涨混合型基金上涨债券型基金上涨货币基金收益率上行黄金ETF及其联接基金上涨海外市场方面QDII股混型基金上涨QDII债券型基金上涨重配计算机通信和传媒行业的基金表现较优上周股票型基金整体上涨088其中指数股票型基金上涨107主动股票开放型基金整体上涨041表现不及指数混合型基金中主动混合开放型基金整体上涨030个基方面中共中央国务院印请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报3发数字中国建设整体布局规划利好数字经济相关产业和TMT板块全周重配计算机通信和传媒等行业的A股和港股的基金表现较优指数基金方面全周跟踪基建和国企央企等主题指数的基金表现亮眼主动债券型基金中部分权益重仓公用事业和银行可转债的基金表现较优上周债券型基金整体上涨008指数债券型基金上涨001主动债券开放型基金整体上涨009表现优于指数分类来看全周债性最为纯粹的纯债债券型基金上涨003准债债券型基金上011可以投资权益资产的偏债债券型基金上涨021可转债债券型基金上涨046个基方面部分重仓公用事业和银行行业可转债的可转债债基和偏债债基以及重仓证券公司信用债的准债债基和纯债债基表现较优货币基金年化收益率为194摊余成本法债基方面上周长期摊余成本法债基年化收益率约为196中期摊余成本法债基年化收益率约为105封闭式摊余成本法债基年化收益率约为315QDII基金中全球科技和中国互联网主题的基金表现较优上周权益类QDII基金整体上涨148个基方面AIGC概念的火热引发全球科技巨头争相投入全球科技和中国互联网主题的基金上周表现较好固收方面上周QDII债券型基金上涨008黄金ETF上涨商品型基金上周上涨0203未来投资策略短期均衡配置重视TMT风格基金关注消费和新能源中的结构性机会海通宏观团队在高质量优先不搞强刺激2023年政府工作报告解读中的观点认为今年GDP目标增速5左右较去年55左右下调05个百分点我们认为过去的疫情扰动使得稳增长压力增加目标下调也体现了稳中求进的工作总基调考虑到去年基数较低5目标增速大概率能够实现我们预计今年GDP增速或在5-55之间但是增长目标下调并非意味着发展要求降低而是更加强调高质量对于总量政策报告强调要坚持稳字当头稳中求进保持政策连续性针对性加强各类政策协调配合形成共促高质量发展合力赤字上调财政更积极对于财政政策的表述从去年的提升效能更加注重精准可持续调整为今年的加力提效2023年财政赤字率拟按3安排比2022年提高02个百分点那么相应的赤字规模388万亿元比2022年增加5100亿元今年赤字上调反映了财政政策更加积极但是考虑到去年财政收支矛盾较为突出我们认为狭义财政的扩张力度相对适度对于货币政策的表述从去年的灵活适度调整为今年的精准有力报告强调保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配支持实体经济发展我们认为今年总量宽松空间有限逆回购MLF政策利率调整的可能性比较低5年LPR和房贷利率或进一步调整存款基准利率也有降息空间货币政策要精准有力更多依靠结构化工具以此引导金融机构加大对小微企业科技创新绿色发展等领域支持力度关于房地产政策在供给端报告强调有效防范化解优质头部房企风险改善资产负债状况防止无序扩张促进房地产业平稳发展我们认为供给端的调整主要是解救优质供给而其它的供给可能面临出清风险在需求端报告强调加强住房保障体系建设支持刚性和改善性住房需求解决好新市民青年人等住房问题这意味着在需求端不再是强刺激而是调整之前的限制政策释放有效需求报告列出今年的八项工作重点其中着力扩大国内需求位居首位一方面把恢复和扩大消费摆在优先位置稳定大宗消费推动生活服务消费恢复在消费领域请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报4汽车家电餐饮家居被称为四大金刚这四大类占社零总额14左右所以稳定大宗消费主要集中在这些领域我们认为稳定新车消费支持新能源汽车消费继续扩大二手车流通畅通汽车报废更新或是今年促汽车消费的方向此外推进绿色智能家电下乡和以旧换新促进家电家居消费在稳外贸方面加大现代服务业领域开放力度积极推动加入全面与进步跨太平洋伙伴关系协定CPTPP等高标准经贸协议推动外资标志性项目落地建设在防风险方面要防止形成区域性系统性金融风险一方面有效防范化解优质头部房企风险改善资产负债状况防止无序扩张促进房地产业平稳发展另一方面防范化解地方政府债务风险优化债务期限结构降低利息负担遏制增量化解存量在民生方面主要聚焦四个领域一是教育推进义务教育优质均衡发展和城乡一体化二是医疗推动优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局三是人口加强养老服务保障完善生育支持政策体系全面贯彻总体国家安全观建设更高水平的平安中国四是就业落实落细就业优先政策把促进青年特别是高校毕业生就业工作摆在更加突出的位置股票市场海通策略团队在两会报告对市场的启示中的观点认为政府工作报告提出增长目标5左右稳增长基调明确未来政策端望持续发力稳增长借鉴历史2210底以来牛市第一波上涨未完未来稳增长政策推动基本面修复内资接力外资入市望支撑市场进一步向上短期行业均衡聚焦发展和安全并举的产业政策背景全年重视数字经济代表的现代化产业体系短期内结合海通金工团队的观点从趋势模型上看Wind全A指数短期均线和长期均线的距离为492低于前一周506市场处于上涨市Wind全A指数处于20日均线之上从量化指标上看基于沪深300指数的流动性冲击指标周五为018持平于前一周018意味着当前市场的流动性高于过去一年平均水平018倍标准差上证50ETF期权成交量的PUT-CALL比率震荡周五为087持平于前一周087投资者对上证50ETF短期走势相对谨慎上证综指和Wind全A五日平均换手率分别为068和105处于2005年以来的4230和4618分位点交易活跃度相比前期有所上升从宏观因子上看1海通金工宏观动量月度择时模型显示根据2023年2月底的最新数据股票市场2023年3月信号为正向其中经济增长和通货膨胀因子均发出正向信号汇率因子发出负向信号2根据国家统计局公布的数据中国2月官方制造业PMI为526高于前值501以及Wind一致预期505财新中国制造业PMI升至516同样高于前值4923上周人民币汇率震荡在岸和离岸汇率周涨幅分别为063119从资金流向上看北上资金上周流入6619亿元2023年以来累计流入160389亿元事件驱动上1上周美股开启反弹道琼斯工业指数标普500指数和纳斯达克指数周收益率分别为17519258根据Wind数据10年期美国国债收益率在3月2日报收于4067这是自2022年11月9日以来首次收于4以上在去年10月至11月之前自2007-2008年以来10年期美债收益率一直没有超过4技术分析上1从SAR指标来看Wind全A指数于3月1日向上突破反转点位发出买入信号2根据我们推算的筹码平均成本Wind全A指数筹码获利约118发出买入信号3根据我们的仓位配置模型计算得出的A股权益类投资仓位为904根据我们通过Wind二级行业指数算出的均线强弱指数当前市场得分为153处于2021年以来的95分位点综上所述上周A股市场震荡上行技术面指标全面好转全国两会召开我们认为市场目前仍缺乏主线技术面虽有所好转但近期市场已多次出现周内反转整体行情仍偏向震荡下周建议观望债券市场利率债关注短端投资价值长端建议等待调整后的机会海通固收团队在关注短端配置机会长债或震荡偏弱中表示政府工作报告各项目标基本符合预期政府债净增量小增节奏依然前倾宽信用影响有限市场利率围绕政策利率波动地方政府付息压力较大时隔三年重提防范化解地方政府债务风险关注短端投资价值长端建议等待调整后的机会两会期间资金面大概率维持稳定宽松建议关注1年大行国股行存单短端利率债2年普通商金债1-2二永债的投资机会长债利率因为社融经济数据还有短端重定价等有上行压力建议调整后再关注3-5Y二永和10Y利率债的配置价值请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报5信用债城投公司退平台是大势所趋长期盈利能力成为未来关注重点海通固收团队在城投公司退平台分析中的观点认为城投公司退平台趋势原因可以归结为两点债务承担方面随着政策监管趋严各地政府遏制隐债增量化解隐债存量成为重点城投公司承担政府融资平台职能逐渐弱化业务模式方面地方基建项目增速放缓推动城投公司发展新的业务模式与利润增长点市场化转型有助于拓宽业务渠道展望未来虽然退平台意味城投平台与地方政府在名义上解绑但短期内在各地政府债务化解强监管形势下城投公司与地方政府平台信用关联仍维持较强长期来看城投公司的自身可持续性盈利能力获取资源能力成为关注重点基金投资方面股混基金2023年2月全国制造业PMI为526涨幅强于季节性且处于近年同期高位基本面上地产销售消费出行高频数据同样逐渐回暖当前A股底部已过正处在牛市初期的向上通道在去年10月以来的上涨行情中市场已经历了先价值后成长的轮涨路径短期行业或偏均衡但着眼全年我们认为后续建议偏向配置成长风格的基金板块和行业选择上数字中国建设整体布局规划提出了清晰的目标规划和要求建议继续关注TMT风格的基金此外宏观政策对经济复苏的支持力度正不断加大可以关注消费领域中重视供给收缩明显的子行业以及新能源赛道中的结构性投资机会债券基金根据海通固收团队的观点两会期间资金面大概率维持稳定宽松建议关注短端投资价值长债利率因为社融经济数据还有短端重定价等有上行压力建议等待调整后的机会从基金投资的角度来看建议关注主要配置中短久期高等级信用债并存在一定票息保护的产品货币基金在长期资金利率维持较低水平的情况下没有趋势性投资机会商品基金从长期投资和避险投资的角度可适当配置黄金ETF基金4基金市场最新动态中基协发布基金投顾协议指引公募基金业营销驱动模式小步转型持有人利益渐获重视来源蓝鲸基金3月3日为引导公开募集证券投资基金投资顾问以下简称基金投顾业务规范发展切实维护投资者合法权益中基协制定并发布了公开募集证券投资基金投资顾问服务协议内容与格式指引以下简称服务协议公开募集证券投资基金投资顾问服务风险揭示书内容与格式指引等业务规范文件这些文件为投顾服务提供了协议的内容与格式模板为基金投顾业务的规范发展提供了业务规范上述文件明确了基金投资顾问业务不同于基金销售业务基金投顾机构可以接受客户委托按照服务协议约定向其提供基金投顾服务并直接或者间接获取经济利益但在签订服务协议时必须声明不对投资收益状况或本金不受损失做出任何承诺投资损失由客户自行承担并且已向客户揭示相关风险其中服务协议共包括三章十一节二十八条包括明确基金投顾服务方式和内容基金投顾服务相关费用管理型基金投顾服务的内容基金投顾机构及基金投顾人员禁止行为以及争议处理措施情况和客户的权利义务等多项内容年内47只公募基金清盘基金业优胜略汰提速来源证券之星近期基金业协会发布的数据显示截至2023年1月底公募基金资产净值合计2725万亿元这是时隔四个多月后公募基金规模重返27万亿元之上在基金业快速发展之际公募基金优胜略汰也正在提速公募基金上新清盘同步进行Choice数据显示截至2023年2月28日年初至今合计有120只不同份额分开计算下同新基金成立未来3月一整月有近请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报660只基金即将发行在持续上新的同时公募基金清盘也正在进行2023年以来已有47只基金遭遇清盘截止2月27日在过去的2022年共有375只基金清盘清盘产品数量整体保持高位上周新发产品情况上周共新成立基金43只其中偏股混合型基金18只被动指数型基金5只混合型FOF基金4只混合债券型二级基金3只中长期纯债型增强指数型QDII股票型和偏债混合型基金各2只混合债券型一级商品型债券型FOF被动指数型债券和短期纯债型基金各1只新成立基金平均认购天数约为26天其中认购时间最短的国泰君安远见价值A国泰君安高端装备A国泰君安领航成长一年持有A和万家沪深300成长联接C的认购期为1天新发基金平均募集份额为1056亿份总募集份额为45415亿份其中国联安聚利39个月纯债的募集规模最大为6372亿份下周基金分红情况下周未来几天有16只基金份额将进行权益登记其中最值得关注的基金是大成安汇金融A每10份派发红利0420元具体收益分配时间如下权益登记日2023-3-7除息日2023-3-7红利分配日2023-3-85风险提示本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评涉及的基金不构成投资建议投资建议部分需要警惕货币政策证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报7信息披露分析师声明Tab谈鑫leAnaly金st融产品s研究团队本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明