我们认为随着GPT技术的不断成熟，基于GPT技术的应用将快速增长，本篇报告重点梳理了与ChatGPT及百度文心一言合作的代表应用。国务院重组科技部并组建国家数据局，信创及数字经济发展迎来新起点，重点推荐信创及数字经济两大主线。
　　 ChatGPT发力应用端。根据微软官方披露，微软CEONadella将在3月16日亲自主持一场活动，讨论用人工智能重塑生产力，并展示其类似ChatGPT的人工智能将如何在Teams、Word和Outlook等Office生产力套件中发挥作用。此外，OpenAICEOSam Altman表示，OpenAI将专注于构建一个平台，向开发者开放API接口，并创造类似ChatGPT这样的“杀手级应用程序”,在3月2日，OpenAI开放ChatGPTAPI，价格比已有的GPT-3.5模型便宜10倍。我们认为随着GPT技术的不断成熟，基于GPT技术的应用将快速增长。国内市场，百度文心一言定档3月16日，目前已经有近300家企业宣布成为百度文心一言首批生态伙伴，涉及互联网、媒体、金融、保险、汽车、企业软件等行业。本篇报告重点梳理了与OpenAIChatGPT以及百度文心一言合作的代表应用。
　　国务院重组科技部并组建国家数据局，信创及数字经济发展迎来新起点。3月7日，国务院机构改革方案议案出炉，根据议案将重新组建科技部并组建国家数据局。我们认为，重组后的科技部将部分原属于科技部的职责划归到其他部门之后职责定位更加清晰，更有利于推进新型举国体制下的科技自主创新，IT国产化主旋律将更明确；国家数据局的组建则意味着我国数字经济、数字要素的规划与建设在顶层的组织架构上得以完善，基础制度建设、数据资源整合等关键问题的解决有了明确、统一的管理部门负责，对促进推动整个数字中国的发展意义重大。
　　投资建议：重点推荐信创及数字经济两大主线。信创板块重点推荐金山办公、中国软件、诚迈科技、恒生电子、顶点软件，建议关注太极股份、彩讯股份、麒麟信安等。数字经济重点关注算力基础设施、数据要素、工业互联网、数据安全等方向。其中，算力基础设施主要标的：中科曙光、寒武纪（电子联合覆盖）、浪潮信息、海光信息（电子联合覆盖）、商汤集团等；数据要素主要标的：太极股份、深桑达、海天瑞声、科大讯飞等；工业互联网主要标的：中控技术、用友网络、宝信软件（通信覆盖）、能科科技、赛意信息等；数据安全主要标的：奇安信、启明星辰、中新赛克、三未信安等。此外，我们认为AIGC相关应用将保持快速发展，建议关注金山办公、万兴科技、科大讯飞、三六零、拓尔思、同花顺。
　　风险提示：信创推进不及预期；AI相关标的短期涨幅过大；技术创新不及预期；行业竞争加剧。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业定期报告2023年03月12日AI应用快速增长信创及数字经济发展迎来新起点推荐维持计算机行业周观察20230312TMT及中小盘计算机我们认为随着GPT技术的不断成熟基于GPT技术的应用将快速增长本篇行业规模报告重点梳理了与ChatGPT及百度文心一言合作的代表应用国务院重组科占比技部并组建国家数据局信创及数字经济发展迎来新起点重点推荐信创及数股票家数只26454总市值亿元3016636字经济两大主线流通市值亿元2422934ChatGPT发力应用端根据微软官方披露微软CEONadella将在3月16行业指数日亲自主持一场活动讨论用人工智能重塑生产力并展示其类似ChatGPT1m6m12m的人工智能将如何在TeamsWord和Outlook等Office生产力套件中发挥作绝对表现278137用此外OpenAICEOSamAltman表示OpenAI将专注于构建一个平台相对表现309213向开发者开放API接口并创造类似ChatGPT这样的杀手级应用程序计算机沪深30020在3月2日OpenAI开放ChatGPTAPI价格比已有的GPT-35模型便宜1010倍我们认为随着GPT技术的不断成熟基于GPT技术的应用将快速增长0国内市场百度文心一言定档3月16日目前已经有近300家企业宣布成为-10百度文心一言首批生态伙伴涉及互联网媒体金融保险汽车企业-20软件等行业本篇报告重点梳理了与OpenAIChatGPT以及百度文心一言合-30Mar22Jul22Oct22Feb23作的代表应用资料来源公司数据招商证券国务院重组科技部并组建国家数据局信创及数字经济发展迎来新起点3相关报告月7日国务院机构改革方案议案出炉根据议案将重新组建科技部并组建国家数据局我们认为重组后的科技部将部分原属于科技部的职责划归到1打造自主科技底座中国电子与中国电科深度梳理国企价值其他部门之后职责定位更加清晰更有利于推进新型举国体制下的科技自主重估系列一2023-03-05创新IT国产化主旋律将更明确国家数据局的组建则意味着我国数字经济2国企改革持续深化政策加码数字要素的规划与建设在顶层的组织架构上得以完善基础制度建设数据数字中国计算机行业周观察资源整合等关键问题的解决有了明确统一的管理部门负责对促进推动整202303052023-03-04个数字中国的发展意义重大3数字中国建设整体布局规划点评重磅规划政策出台坚定数字投资建议重点推荐信创及数字经济两大主线信创板块重点推荐金山办公经济和信创不动摇2023-02-28中国软件诚迈科技恒生电子顶点软件建议关注太极股份彩讯股份麒麟信安等数字经济重点关注算力基础设施数据要素工业互联网数刘玉萍S1090518120002据安全等方向其中算力基础设施主要标的中科曙光寒武纪电子联liuyupingcmschinacomcn合覆盖浪潮信息海光信息电子联合覆盖商汤集团等数据要素周翔宇S1090518050001zhouxiangyucmschinacomcn主要标的太极股份深桑达海天瑞声科大讯飞等工业互联网主要标的中控技术用友网络宝信软件通信覆盖能科科技赛意信息等数据安全主要标的奇安信启明星辰中新赛克三未信安等此外我们认为AIGC相关应用将保持快速发展建议关注金山办公万兴科技科大讯飞三六零拓尔思同花顺风险提示信创推进不及预期AI相关标的短期涨幅过大技术创新不及预期行业竞争加剧敬请阅读末页的重要说明行业定期报告正文目录一AIGC应用有望快速发展31微软推出Dynamics365Copilot6二国务院重组科技部并组建国家数据局6三市场表现回顾7图表目录图1百度文心全景图3图2微软NewBing使用案例4表1ChatGPT合作的代表企业4表2文心一言合作的代表企业5表3Dynamics365Copilot主要功能6表4周涨跌排行7表5核心标的盈利预测7敬请阅读末页的重要说明2行业定期报告一AIGC应用有望快速发展GPT-4有望在下周发布微软德国公司的首席技术官AndreasBraun上周在AIinFocus-DigitalKickoff的活动上透露微软将在下周推出GPT-4GPT-4将是一个多模态模型会提供例如视频等完全不同的可能性与此同时Braun还强调GPT-4能够适用所有的语言例如用户可以用德语提问然后获得意大利语的答案根据微软官方披露微软CEONadella将在3月16日亲自主持一场活动讨论用人工智能重塑生产力并展示其类似ChatGPT的人工智能将如何在TeamsWord和Outlook等Office生产力套件中发挥作用3月9日OpenAI创始人首席执行官SamAltman在摩根士丹利会议上表示OpenAI将专注于构建一个平台向开发者开放API接口并创造类似ChatGPT这样的杀手级应用程序此外Altman补充说个人用户应该对AI的工作方式有更多的控制权在3月2日OpenAI开放ChatGPTAPI价格比已有的GPT-35模型便宜10倍AzureOpenAI服务推出ChatGPT国际预览版微软科技官微3月11日消息微软宣布基于MicrosoftAzure的企业级AzureOpenAIChatGPT服务发布国际预览版借助AzureOpenAI独家服务Azure用户可以使用全球业界领先的AI模型包括Dall-E2GPT-35Codex和其他由Azure特有的高性能和企业级云服务支撑的大语言模型加速AI时代的数字化新目前国际预览版的定价为0002美元1Ktokens从3月13日起按用量开始收费百度文心一言定档3月16日百度官方预告将于2023年3月16日14时就生成式对话产品文心一言在北京召开新闻发布会文心一言又名ERNIEBot是百度方面基于文心大模型推出的类ChatGPT产品此前百度已有文心一格文心百中两款基于文心大模型的AI应用目前已经有近300家企业宣布成为百度文心一言首批生态伙伴涉及互联网媒体金融保险汽车企业软件等行业图1百度文心全景图资料来源百度官网招商证券本篇报告重点梳理了与OpenAIChatGPT以及百度文心一言合作的代表应用微软NewBing是行业内最先结合ChatGPT的搜索引擎以下图为例我们通过向其询问哪些企业在自己的产品中应用了chatgpt除了传统的搜索选项NewBing拥有聊天选项让用户可以通过一问一答的形式进行搜索敬请阅读末页的重要说明3行业定期报告图2微软NewBing使用案例资料来源微软NewBing招商证券表1ChatGPT合作的代表企业企业与ChatGPT相关合作全新的Bing接入Chatgpt以实现以下功能a更好的理解你提出的问题根据你说话写文和思考的方式Bing理解的复杂搜索意图再生成出详细的回答b更可靠最新完整的回答结果Bing微软Bing会在网络上搜索相关内容然后摘要找到哪些内容以产生实用的回复合并跨网页的可靠来源生成最终的摘要解答同时会引述其来源并展示所参考网页内容的链接c提供创意能力的答案Bing可以协助撰写诗词故事以及根据想法和提示生成一些方案供参考微软计划将聊天机器人ChatGPT技术整合到WordPowerPoint和Outlook等Office应用程序中微软Office在Word中实现写作任务的自动化Buzzfeed将依靠ChatGPT的创建者OpenAI来加强部分内容创作并为观众个性化一些内容打Buzzfeed算今年让人工智能在公司的编辑和业务运营中发挥更大的作用Instacart将把OpenAI的ChatGPT聊天机器人技术加入其杂货配送应用程序中以期提升顾客服务营销和其他自动化任务Instacart将在回答用户与食品有关问题的新搜索引擎中采用这种聊天机器Instacart人譬如有关食谱灵感与食材或健康饮食选项的问题通过ChatGPT的语言软件该搜索引擎的回答将以对话方式呈现而不只是搜索引擎的结果列表ShopifyShopify将在其消费者应用程序中使用ChatGPT当购物者搜索产品时ChatGPT将提供建议Snap将向每月支付399美元的SnapchatPlus会员发布一个AI聊天机器人Snapchat的我的人Snap工智能MyAI经过训练拥有独特的语气和个性可以被用来推荐生日礼物晚餐食谱甚至可以为痴迷于切达奶酪的朋友写一首关于奶酪的俳句MyAI最终将被推广给所有Snap会员Quizlet与OpenAI合作发布了Q-Chat一个可以基于相关的学习材料提出自适应问题并通过富有Quizlet趣味性的聊天体验来吸引学生的AI老师Salesforce宣布与OpenAI合作推出EinsteinGPT这是全球首个用于客户关系管理CRMSalesforce的生成式AI产品此外Salesforce正在将OpenAI的聊天机器人ChatGPT引入Slack官方表示该举措将允许用户利用Slack引入的ChatGPT来总结对话研究主题甚至草稿回复美国二手车行Carmax利用OpenAI的开发工具把针对5000多款车型10万条客户评论直接进行Carmax了分析通过提取关键字摘要根据用户情绪进行分类最终汇总成符合品牌声音贴合用户需求的评论露出美国通用汽车集团宣布和微软公司合作使用Azure云服务为车主提供基于ChatGPT的车载人工通用智能语音服务敬请阅读末页的重要说明4行业定期报告企业与ChatGPT相关合作昆仑万维宣布旗下的Opera浏览器与人工智能研究实验室OpenAI团队达成合作通过访问OpenAI的API和人工智能模型在其浏览器内正式接入ChatGPT功能通过地址栏中新设置的E33Opera浏览器shorten按钮用AI来生成网页和文章的总结或是摘要此外AI内容生成服务也会添加到浏览器侧栏资料来源相关公司官网公开资料整理招商证券表2文心一言合作的代表企业企业与文心一言相关合作彩讯股份公司是百度文心一言的首批生态合作伙伴将优先接入文心一言的全面能力公司积极接入百度文心一言积极探索其在客户应用场景的落地在一些重点领域包括金融机博彦科技构智能风控互联网渠道服务智能化场景等方面为积极探索研发相应的应用解决方案公司成为百度文心一言首批先行体验官后续神州细胞产品线将体验并接入文心一言的全面能神州细胞力应用其智能对话技术成果打造生物技术制药产业人工智能全系服务为患者带来更便捷更实惠的医疗健康体验服务广发证券股宣布将通过百度智能云全面体验并接入百度文心一言通过探索大语言模型融入金融广发证券应用场景尝试打造更为丰富个性化的金融需求挖掘和服务支持等为客户提供更智能更有温度的财富管理服务体系公司已经实现智能审核个性化推荐TTS等人工智能技术服务并宣布接入百度文心一言探掌阅科技索内容创作效率提升内容创造成本降低的有效路径持续创新人工智能与阅读行业相结合发展凌志软件公司将通过百度智能云全面体验并接入文心一言的能力公司互联网财税板块全资下属公司金财互联数据服务有限公司为百度文心一言首批生态合作伙伴之一将把百度领先的智能对话技术成果应用于智能财税领域在百度技术团队协助下打造联金财互联合解决方案通过技术共享培训赋能联合营销等方式强化竞争力为用户打造全场景智能财税解决方案及服务同时依托智慧互联创新互联引领财税服务产业变革与升级国网信通公司将通过百度智能云全面体验并接入文心一言的能力公司受邀成为百度文心一言首批生态合作伙伴将把百度智能对话技术成果应用于公司所服务的顺网科技电竞领域围绕AI交互智能化Bigdata中台运营大数据化以及Cloud后台支撑云化三大核心进一步推动人工智能技术的应用落地推动电竞领域数智化发展及用户体验提升全资子公司北明软件有限公司成为百度文心一言首批生态合作伙伴将通过百度智能云全面体验常山北明并接入文心一言的能力凡拓数创公司是百度文心一言首批先行体验官将可优先内测试用文心一言集成文心一言的技术能力竞业达公司宣布通过百度智能云接入文心一言能力以人工智能全面赋能竞业达智慧教育公司成为百度文心一言首批生态合作伙伴作为教育领域首批接入单位新道科技将通过百度智新道科技能云全面体验并接入文心一言的能力提升教育服务领域的平台与应用智能化水平深耕院校数字教育公司已成为百度文心一言首批生态合作伙伴将全面体验并接入文心一言的能力对公司DAP等远光软件多款产品赋能公司将通过百度Apollo融合文心一言的全面能力携手打造基于智能汽车场景的人工智能交互大长城汽车模型开启人工智能时代的汽车全新体验用友BIP将全面接入百度文心一言接入百度文心一言能力后用友BIP将可优先内测试用文心用友网络一言集成文心一言的技术能力公司已参与接入百度的文心一言首批体验将与百度合作共同开发在银行智能营销智能客服和银之杰5G消息等方面的AIGC应用与服务公司成为百度文心一言生态合作伙伴文心一言的技术能力将与微盟SaaS产品和数字营销服务实现深度融合通过AIGC技术深化微盟在营销AI创意内容生产智能营销智能客服智能微盟经营等方面的布局双方将携手开启对话式语言模型技术与数字商业场景结合的探索引领AI数字商业应用升级公司成为百度文心一言首批生态合作伙伴双方携手共同探索将AIGC应用于数字内容生产为浙文互联品牌营销精准营销等广泛营销领域及面向未来的数字文化构建提供强有力技术支撑公司将通过百度智能云全面体验并接入文心一言的能力与百度大脑合作为多种行业的客户提供慧博云通人工智能相关的技术服务敬请阅读末页的重要说明5行业定期报告企业与文心一言相关合作公司成为百度文心一言首批生态合作伙伴和首个国内咨询行业合作伙伴后续毕马威将全面体毕马威验并接入文心一言的能力资料来源相关公司官网wind公开资料整理招商证券1微软推出Dynamics365Copilot3月7日微软在官方博客宣布推出Dynamics365Copilot为销售服务营销运营和供应链等业务场景提供生成式人工智能服务表2Dynamics365Copilot主要功能功能具体应用用户通过Copilot可以在MicrosoftDynamics365VivaSales中自动生成电子邮件内容例自动生成电子邮件内容如卖家收到一封与客户约会见面的邮件Copilot会根据卖家Outlook日历上的可用时间并阅读上下文自动生成与客户会面的具体时间通常销售人员每天花费大量时间与潜在客户进行电话或在线沟通并且还需要对整个沟通自动生成会议摘要过程进行记录摘要用于工作总结和分析现在通过Copilot可以自动生成沟通过程的关键主题内容和难题答疑等在MicrosoftDynamics365CustomerService中坐席客服人员通过Copilot只需点击帮助客服人员自动生成一下即可快速制作电子邮件草稿或对客户的请求进行回复主要功能包括根据实时对话邮件搜索内容了解上下文从受信任的网站知识库之前案例或内部文件中识别提取相关信息等通常营销人员想看出数据分析需要专业数据分析的帮助通过繁琐的专业编程技术才能自动生成数据分析获取想要的数据现在借助Dynamics365CustomerInsights中的Copilot营销人员可以通过自然语言自动生成数据分析例如客户群体规模偏好平均年龄等对于电商员工来说每天需要编写大量重复的产品描述如果赶上活动节日还会因为无法自动生成产品描述及时上架产品而影响销售用户通过MicrosoftDynamics365BusinessCentral中的Copilot点击几下便可自动生成产品描述内容近年来企业发现其现有技术根本无法预测供应链的走势例如中断限制或短缺等问题自动预测供应链走势并企业通过MicrosoftSupplyChainCenter中的Copilot可以主动搜集供应商所在位置的天进行标记气金融环境等客观数据资料来源微软AIGC官方社区招商证券投资建议我们认为AIGC相关应用将保持快速发展建议关注金山办公彩讯股份万兴科技科大讯飞三六零拓尔思同花顺二国务院重组科技部并组建国家数据局3月7日国务院机构改革方案议案出炉根据议案1将重新组建科技部将加强新科技部推动健全新型举国体制优化科技创新全链条管理促进科技成果转化促进科技和经济社会发展相结合等职能2将组建国家数据局负责协调推进数据基础制度建设统筹数据资源整合共享和开发利用统筹推进数字中国数字经济数字社会国家大数据战略数字要素规划和建设等由国家发展和改革委员会管理国务院重组科技部并组建国家数据局信创及数字经济发展迎来新起点我们认为重组后的科技部将部分原属于科技部的职责划归到其他部门之后职责定位更加清晰更有利于推进新型举国体制下的科技自主创新IT国产化主旋律将更明确国家数据局的组建则意味着我国数字经济数字要素的规划与建设在顶层的组织架构上得以完善基础制度建设数据资源整合等关键问题的解决有了明确统一的管理部门负责对促进推动整个数字中国的发展意义重大投资建议重点推荐信创及数字经济两大主线信创板块重点推荐金山办公中国软件诚迈科技恒生电子顶点软件建议关注太极股份彩讯股份麒麟信安等数字经济重点关注算力基础设施数据要素工业互联网数据敬请阅读末页的重要说明6行业定期报告安全等方向其中算力基础设施主要标的中科曙光寒武纪电子联合覆盖浪潮信息海光信息电子联合覆盖商汤集团等数据要素主要标的太极股份深桑达海天瑞声科大讯飞等工业互联网主要标的中控技术用友网络宝信软件通信覆盖能科科技赛意信息等数据安全主要标的奇安信启明星辰中新赛克三未信安等三市场表现回顾2023年3月第2周计算机板块下跌162涨幅最大的个股包括ST泽达汇金科技ST紫晶ST深南易华录表4周涨跌排行涨幅前五跌幅前五换手率前五ST泽达6440浪潮信息-1828云从科技-UW12121汇金科技3040拓维信息-1332新炬网络11497ST紫晶2887神州数码-1119杰创智能10616ST深南2761直真科技-955汉王科技10430易华录2317柏楚电子-945铜牛信息10284资料来源Wind招商证券表5核心标的盈利预测证券简称证券代码21EPS22EPS23EPS22PE23PE市值亿元金山办公688111SH2262293281322692341397用友网络600588SH0210140211791411943861恒生电子600570SH07706508469655389860广联达002410SZ05608111275375451727深信服300454SZ0660381173790012309600中科创达300496SZ15023129243423435459南网科技688248SH025039077127006432280中控技术688777SH11716422660344379494顶点软件603383SH0821021385265389192启明星辰002439SZ09008911137172980315中科江南301153SZ14421627655464340129安恒信息688023SH0180250887422021085146资料来源Wind招商证券重要公告回顾1四维图新收到长城汽车重庆采购分公司发出的定点通知书公司将为其2023年至2027年量产上市的部分车型提供地图数据及引擎服务实现城市级自动驾驶功能2光云科技定增完成向诺德基金财通基金发行248247万股募集资金总额177亿元限售期6个月光云投资及实控人谭光华华营投资合计持股比例从5752被动稀释至54183亚信安全拟回购股份回购金额15-3亿元用于员工持股计划或股权激励4慧博云通拟以4368万元收购陈兴全久安倍倍蔡坤亮尹胜利张振启及左彩云合计持有的麦亚信52的股权5明源云预计2022年实现SaaS收入140-145亿元同比增长5-8预计实现归母净亏损114-118亿元去年同期亏损344亿元6道通科技拟向特定对象发行股票不超过451872万股10募集总金额不超过806亿元用于新能源技术研发项目美国新能源产品生产基地建设项目及补充流动资金尚需上交所审核7用友网络子公司用友汽车科创板IPO过会重要新闻回顾敬请阅读末页的重要说明7行业定期报告1国务院机构改革方案提出拟组建国家数据局负责协调推进数据基础制度建设统筹数据资源整合共享和开发利用统筹推进数字中国数字经济数字社会规划和建设等2国资委党委召开扩大会议会议强调进一步优化国有经济布局推进战略性重组和专业化整合3微软宣布Bing每日活跃用户首次突破1亿人近期报告回顾公司篇科远智慧002380深度火电DCS龙头为电厂换上中国大脑2023-03-10同花顺300033AI投入持续加大应用落地前景可期2023-02-28嘉和美康688246核心业务盈利稳健临床信息化空间可期2023-02-28麒麟信安688152疫情与投入加大致Q4承压有望受益于信创推进2023-02-28中科创达300496无惧疫情短期影响人效明显提升2023-02-28美亚柏科300188疫情导致业绩承压23年业绩拐点可期2023-02-26金山办公688111机构订阅提速增长略超预期双订阅推进成效2023-02-25南网科技68824822年业绩符合预期新一轮成长曲线确立2023-02-24三未信安688489全年业绩符合预期有望全面受益于行业高景气2023-02-24中科曙光603019业绩快报符合预期AIGC带来发展新机遇2023-02-23行业篇打造自主科技底座中国电子与中国电科深度梳理国企价值重估系列一2023-03-05国企改革持续深化政策加码数字中国计算机行业周观察2023-03-05数字中国建设整体布局规划点评重磅规划政策出台坚定数字经济和信创不动摇2023-02-28信创推进再被重视生成式AI亟需算力及内容监管计算机行业周观察2023-02-26中央对国产基础软件发展重要观点点评中央高度重视信创发展产业有望加速推进2023-02-23信创行情上一轮复盘及当前演绎计算机行业周观察2023-02-19ChatGPT周热点更新计算机行业周观察2023-02-12ChatGPT快速流行重构AI商业模式AIGC投资机会梳理2023-02-08注册制全面推行ChatGPT推动AI商业模式创新计算机行业周观察2023-02-05证券IT行业点评报告全面注册制改革正式启动证券IT景气度进一步提升2023-02-01敬请阅读末页的重要说明8行业定期报告分析师承诺负责本研究报告的每一位证券分析师在此申明本报告清晰准确地反映了分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关刘玉萍计算机行业首席分析师北京大学汇丰商学院金融学硕士优势领域云计算2022年水晶球最佳分析师第一名周翔宇计算机行业分析师三年中小盘研究经历获得201617年新财富中小市值团队第五第二名孟林计算机行业分析师中科院信息工程研究所硕士两年四大行技术部工作经验两年一级市场投资经验2020年加入招商证券石恺计算机行业助理研究员康奈尔大学电子与计算机工程香港科技大学金融数学双硕士华盛顿大学电子工程学士2021年加入招商证券评级说明报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系基于报告发布日后6-12个月内公司股价或行业指数相对同期当地市场基准指数的市场表现预期其中A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普500指数为基准具体标准如下股票评级强烈推荐预期公司股价涨幅超越基准指数20以上增持预期公司股价涨幅超越基准指数5-20之间中性预期公司股价变动幅度相对基准指数介于5之间减持预期公司股价表现弱于基准指数5以上行业评级推荐行业基本面向好预期行业指数超越基准指数中性行业基本面稳定预期行业指数跟随基准指数回避行业基本面转弱预期行业指数弱于基准指数重要声明本报告由招商证券股份有限公司以下简称本公司编制本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告基于合法取得的信息但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议除法律或规则规定必须承担的责任外本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这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