【市场评述】大盘先抑后扬科技仍为主线
　　技术面分析：除大盘还有补跌要求外，其它指数继续回调的空间或有限，并有较强的反弹要求，短线大盘将考验60日线支撑，若60日线失守，则大盘将回补今年1月16日留下的缺口，即回补周线缺口，以消除后市隐患，大盘回落的空间有限，年线之上将有较强支撑，回补缺口后，大盘将有望重新走出上涨走势，回补去年7月11日留下的缺口，短期回调不改中期震荡盘升走势。
　　基本面分析：我们仍坚持，科技仍是当前配置潜力较高的板块，从“两会”的改革内容上看，“金融+科技”是此次改革的重点方向，无论是科技部的重组还是国家数据局的组建，都显示了上层对于落实“数字中国”战略的决心，因此在政策这一最大的确定性之下，我们仍建议关注科技板块。
　　操作策略：当前大盘在盘整周期上已经接近上一轮盘整的时间，技术上已经有了上行的基础，在当前美联储有望转鸽，风险偏好有望提升的情况下，大盘在回补了前期缺口之后，有望走出先抑后扬的走势。
　　风险提示：本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断，不构成投资建议，市场可能发生异于预期的重大变化。
　　

研究报告全文：TableSummary方正开盘必读精简版-20230313市场研究方正证券研究所证券研究报告20230313分析师TABLEANALYSISINFO赵伟TableReadOpenTitle市场评述大盘先抑后扬科技仍为主线登记编号S1220522120002技术面分析除大盘还有补跌要求外其它指数继续回调TableAuthor的空间或有限并有较强的反弹要求短线大盘将考验60市场指数情况日线支撑若60日线失守则大盘将回补今年1月16日留下的缺口即回补周线缺口以消除后市隐患大盘回TableIndexInfo收盘涨跌幅指数落的空间有限年线之上将有较强支撑回补缺口后大点位1日5日盘将有望重新走出上涨走势回补去年7月11日留下的缺上证综合指数323008-140-295口短期回调不改中期震荡盘升走势上证B股29462-086-099深证成份指数1144254-119-345基本面分析我们仍坚持科技仍是当前配置潜力较高的深圳B股816615-188-320板块从两会的改革内容上看金融科技是此次沪深300指数396714-131-396改革的重点方向无论是科技部的重组还是国家数据局的中小板指数744276-155-376组建都显示了上层对于落实数字中国战略的决心创业板指数237036-010-215因此在政策这一最大的确定性之下我们仍建议关注科技上证国债指数19953002015板块上证基金指数654767-116-2823月TableIndustry10日行业涨幅前五名High操作策略当前大盘在盘整周期上已经接近上一轮盘整的指数点位1日5日时间技术上已经有了上行的基础在当前美联储有望转医药生物932539-028-157鸽风险偏好有望提升的情况下大盘在回补了前期缺口计算机469695-055-162之后有望走出先抑后扬的走势电力设备949625-074-154农林牧渔327661-098-376公用事业224679-103-243风险提示本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断不构成投资建议市场可能发生异于预期的3TableIndustryLow月10日行业跌幅前五名重大变化指数点位1日5日汽车548276-349-624建筑材料626723-251-722信息择时模拟股票组合家用电器676144-249-564石油石化227626-222-333代码简称所属行业美容护理691413-222-549164906OF中概互联网LOF科技数据来源wind方正证券研究所007464OF交银创业板50指数A宽基指数560660OF云50ETF云计算159792OF港股通互联网ETF科技515400OF大数据ETF人工智能601615SH明阳智能电力设备600562SH国睿科技国防军工002027SZ分众传媒传媒000977SZ浪潮信息计算机002594SZ比亚迪汽车000400SZ许继电气电力设备600030SH中信证券公用事业300133SZ华策影视传媒688009SH中国通号机械设备600588SH用友网络计算机1敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读市场评述TableReadOpenContent大盘先抑后扬科技仍为主线盘面分析外有美联储主席鲍威尔的强硬表态影响美元走出强劲的反弹走势人民币兑美元汇率跌至7附近美股走出了震荡下跌走势内有历史规律的再现及中字头的获利回吐以及传统汽车及新能源汽车降价潮带来的结构性负面消息影响内外因素的扰动上周大盘走出了震荡回调走势最终全周大盘以下跌295收盘创业板回落215两市总成交量较前一周减少约152这表明内外因素扰动场外资金观望为主场内资金活跃度降低市场情绪低迷信心有所不足量能未能有效释放结构分化较大各宽基指数盘中走势各不相同但最终殊途同归悉数出现回调走势热点盘中快速转换追高易套杀跌易损获利盘获利回吐现象严重上周五有19家个股涨停有3家个股涨幅为20涨幅超过10涨停板之上的个股有31家有3家个股跌停无个股跌幅为20跌停跌幅超过10跌停板之上的个股有7家有67家个股涨幅超过5有108家个股跌幅超过5上周大盘冲高回落机构减仓力度较大市场结构出现了严重分化现象上周表现相对较好的是以光刻胶6G概念软件服务信息技术传媒娱乐半导体环保中字头股等新兴产业为主表现较弱的以建材汽车工程机械保险家电房地产食品饮料券商钢铁煤炭交运等周期性产业为主量能变化不大存量博弈为主赚钱效应降低亏钱效应较大大盘波动加大热点快速转换是上周盘面主要特征技术面分析从技术上看上周大盘高开之后盘中一度冲高随之走出冲高回落走势高低点差超百点以最低点收盘并呈价跌量缩的态势沪市价跌量增深市价跌量缩5周线及60周线失守10周线支撑周线SKD指标死叉周K线组合形态为吞没线短线大盘还有回调要求55周线面临支撑考验日线技术指标显示上周五大盘低开低走一路震荡走低以最低点收盘并呈价跌量增态势短期均线空头排列3250点失守价跌量增的量价关系日线MACD指标的空头强化短线大盘还将继续回落60日线支撑面临考验若60日线失守则大盘将回补今年1月16日留下的向上跳空缺口分时图技术指标显示5分钟MACD指标连续底背离15分钟MACD指标及SKD指标底背离30分钟及60分钟SKD指标跌至底部短线盘中有反弹要求但30分钟及60分钟MACD指标空头强化也抑制大盘盘中反弹空间上证50价跌量增中短期均线空头排列90日线及半年线失守今年1月5日留下的向上跳空缺口得到回补价跌量增的量价关系短线盘中还有回调压力但指数偏离5日线较远技术上严重超卖加之K线组合为指南针前期平台的支撑指数继续回落的空间有限有较强的反弹要求科创50价涨量增所有均线空头排列5日线得而复失指数已回落至底部箱体平台的中位值附近继续下跌的空间有限价涨量增的量价关系日线SKD指标的底背离及金叉60分钟MACD指标及SKD指标的底背离短线有望走出反弹走势创业板价跌量增中短期均线空头排列5日线反压指数已回落至底部箱体平台的中位值附近继续回调的空间有限日线SKD指标的底背离30分钟MACD指标的底背离60分钟SKD指标的底背离60分钟MACD指标金叉短线有较强的反弹要求综合技术分析我们认为除大盘还有补跌要求外其它指数继续回调的空间或有限并有较强的反弹要求短线大盘将考验60日线支撑若60日线失守则大盘将回补今年1月16日留下的缺口即回补周线缺口以消除后市隐患大盘回落的空间有限年线之上将有较强支撑回补缺口后大盘将有望重新走出上涨走势回补去年7月11日留下的缺口短期回调不改中期震荡盘升走势基本面分析2敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读3月10日央行公布2023年2月金融统计数据2月社融新增316万亿市场一致预期值208万亿人民币贷款增加181万亿市场一致预期值143万亿2月末社融规模存量同比增长99M2同比增长129市场预期值1232月金融数据强于市场预期信贷开门红的局势仍在持续同时在结构上也有一定改善但经济复苏的态势并未由弱转强后续经济的复苏过程中居民端何时进入主动加杠杆阶段仍是关键所在具体来看2月新增社融316万亿同比多增195万亿其中政府债券同比多增5416亿政府债券体现较大力度的支撑其一方面有春节错月因素影响下的基数效应另一方面也体现出当前财政正在靠前发力企业债券和非标整体融资情况均有一定程度改善值得注意的是2月新增企业债3644亿时隔三个月同比再度由负转正剔除基期效应新增规模也开始回归至历史正常水平这说明理财赎回潮的浪潮已逐渐过去影响趋弱从信贷上看2月新增人民币贷款181万亿元延续1月的开门红势头企业端继续亮眼提供较大支撑居民端同比出现较大修复具体来看12月新增人民币贷款较去年同比多增5928亿元其中企业短期贷款长期贷款分别同比多增1674亿及6048亿企业中长期贷款依旧亮眼这点基本在意料之中在节后地方基建项目加速开工的情况下基建配套贷款的需求快速提升但企业短期贷款的同比多增是一个较为积极的信号这再次印证了当前实体经济的悲观预期已经开始出现扭转居民部门短期贷款长期贷款分别同比多增4129亿及1368亿尽管同比数据出现了较大回升但从环比来看居民长期贷款较上月反而环比少增了1368亿居民短期贷款也处于历史节后的较低水平去年同期的低基数效应是2月居民端贷款同比多增的主要原因所在从结构上看居民短期融资需求的恢复强于长期这与今年以来下游消费出现明显修复地产维稳仍需观察的宏观叙事相符合2月M2同比增速续升至129M1回落至58M0则季节性回升至106从存款结构来看2月存款余额增速124不仅处于历史较高水平且持续高于贷款增速具体来看居民存款同比多增108万亿元企业部门存款同比多增115万亿元财政存款同比少增1444亿元居民存款持续多增这说明尽管今年以来随着疫情影响因素的消退叠加春节假期的影响消费出现了实质性修复但居民端仍未完成从储蓄意愿向消费意愿的转换从当前来看在疫情已经不再对线下消费形成扰动的情况下消费的内生性动能存在不足还需要外部的继续刺激另一方面从近期海外的消息来看美非农数据虽超市场预期但失业率的反而上行以及结构上的特点都显示出了当前美经济似乎出现了强弩之末的态势同时硅谷银行的事件更是为美国经济前路未明的局面再笼罩上一层阴云市场担忧硅谷事件会成为美经济开始衰退的导火索衰退交易再次显现市场避险需求大幅提升美联储下次加息25BP的预期也开始提升我们认为2月的社融数据对于当前的经济复苏是一个较为积极的信号不仅在总量上维持了1月的开门红态势同时在结构上也出现了较为明显的改善尽管这其中存在一定的低基数效应但仍应看到居民消费及企业生产经营的重新焕发活力同时当前美联储加息幅度有望维持在25BP尽管美经济衰退的预期增强但市场对年内外需的回落已有足够预期反而是美联储后续态度的有望转鸽对于国内市场却是利好消息后续来看当前海内外基本面都存在较大的不确定性美经济是否能实现软着陆国内经济将实现何种程度的复苏都还需要一轮轮的数据来验证但可以确定的是国内政策的导向较为确定总结来看的话年内政策的重点基建重托地产重稳消费重促制造重强当前基建的托底作用已然显现地产的维稳在政策上已有较多释放目前还需观察具体效果消费的复苏虽有改善但较疫情前还有一段距离仍需政策的外力加以促进制造业则重强一方面继续解决卡脖子的技术难点另一方面要发展国内优势产业抢夺全球市场定价权从此出发我们认为现阶段的投资有一定难度在市场存在诸多不确定性的情况下资金的风向偏好较低观望情绪较重热点较难持续但当前资金较为集中的几大板块中顺周期偏向防御且由于基建主要为托底作用地产维稳还未见效果板块难有较大的投资空间消费虽然年内复苏的确定性依旧但何时复苏呈何种形势的复苏仍需数据的验证对比下来我们仍坚持科技仍是当前配置潜力较高的板块从两会的改革内容上看金融科技是此次改革的重点方向无论是科技部的重组还是国家数据局的组建都显示了上层对于落实数字中国战略的决心因此在政策这一最大的确定3敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读性之下我们仍建议关注科技板块操作策略上周北上资金合计净流出10598亿其中沪市净流出3888亿深市净流出6710亿美联储态度转鹰叠加两会的召开显著压制了外资的风向偏好流出幅度明显加快且此轮上涨过程中题材股明显涨幅领先在此情况下外资在操作上深强沪弱也是情理之中但当前大盘在盘整周期上已经接近上一轮盘整的时间技术上已经有了上行的基础在当前美联储有望转鸽风险偏好有望提升的情况下大盘在回补了前期缺口之后有望走出先抑后扬的走势操作上轻仓者观望或逢低关注仍处于底部的三低股重仓者观望或逢高减持近期涨幅过高的三高股尽管LPR有下调的必要性但在MLF利率未下调之际至于届时央行会如何操作存在着较大的不确定性这是隔夜外盘走势平稳但A股则震荡回落港股大幅回落北上资金净流出的原因所在我们认为在基本面存在不确定性之际在量能难以有效释放之时短线大盘仍将继续横盘蓄势整理以消化去年7月中旬至9月中旬构筑的平台压力达到以时间换空间的目的昨大盘在蓝筹股走弱拖累下走出了震荡回调走势两市量能增加却未有效释放但以互联网软件服务信息技术等为代表的应用科技走强市场赚钱效应不减市场情绪较为平稳我们认为只要量能不再萎缩只要赚钱效应依旧只要科技的行情主线保持则大盘回调空间有限短线回调不改中期趋势操作上轻指数重个股逢低关注券商有色先进制造业互联网传媒娱乐信息技术大数据及底部股的投资机会逢高减持近期涨幅过高股及有退市风险的垃圾股4敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读信息择时模拟股票组合图表12023模拟股票代码简称前日收益所属行业164906OF中概互联网LOF-430科技007464OF交银创业板50指数A005宽基指数560660OF云50ETF-120云计算159792OF港股通互联网ETF-399科技515400OF大数据ETF-065人工智能601615SH明阳智能-201电力设备600562SH国睿科技-150国防军工002027SZ分众传媒-110传媒000977SZ浪潮信息-703计算机002594SZ比亚迪-505汽车000400SZ许继电气-199电力设备600030SH中信证券-143公用事业300133SZ华策影视172传媒688009SH中国通号-111机械设备600588SH用友网络-161计算机资料来源方正证券研究所WIND资讯图表2组合相对沪深300收益图资料来源方正证券研究所WIND资讯5方正开盘必读分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户若您并非前述等级的投资者为保证服务质量控制风险请勿订阅本报告中的信息本资料难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解在任何情况下本报告的内容不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告版权仅为方正证券所有本公司对本报告保留一切法律权利未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用删节和修改公司投资评级的说明强烈推荐分析师预测未来半年公司股价有20以上的涨幅推荐分析师预测未来半年公司股价有10以上的涨幅中性分析师预测未来半年公司股价在-10和10之间波动减持分析师预测未来半年公司股价有10以上的跌幅行业投资评级的说明推荐分析师预测未来半年行业表现强于沪深300指数中性分析师预测未来半年行业表现与沪深300指数持平减持分析师预测未来半年行业表现弱于沪深300指数地址网址httpswwwfoundersccomE-mailyjzxfoundersccom北京西城区展览馆路48号新联写字楼6层上海静安区延平路71号延平大厦2楼深圳福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层广州天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券长沙天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层6