投资要点
　　【六大炼化公司涨跌幅】截至2023年03月10日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅：恒逸石化（环比-2.56%）、东方盛虹（环比-5.24%）、恒力石化（环比-6.70%）、荣盛石化（环比-10.80%）、桐昆股份（环比10.82%）、新凤鸣（环比-12.20%）。近一月涨跌幅为恒逸石化（环比+4.72%）、恒力石化（环比-2.79%）、荣盛石化（环比-3.23%）、桐昆股份（环比-5.02%）、新凤鸣（环比-5.27%）、东方盛虹（环比-8.19%）。
　　【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2828.05元/吨，环比增加92.78元/吨（环比+3.39%）；国外重点大炼化项目本周价差为1357.78元/吨，环比增加74.35元/吨（环比+5.79%），本周布伦特原油周均价为84.12美元/桶，环比增长0.39美元/桶（环比增加+0.47%）。
　　【聚酯板块】本周聚酯板块走势受油价上调预期及美联储加息言论影响，涨跌互现。涤纶长丝市场周前期报价上调，周后期逐渐稳定。涤纶短纤市场窄幅上涨。聚酯瓶片市场略微回暖。PTA市场重心上行，支撑PX市场上行。MEG市场表现不佳，重心继续下滑。
　　【炼油板块】周内油价先涨而后跌。汽柴油价格稳中小调，整体价格较上周有涨。国内市场：本周国内汽油、柴油、航煤周均价分别为9043.00（环比+16.71）、8097.14（环比+0.71）、7576.14（环比-23.38）元/吨，折合178.12（环比+0.59）、159.49（环比+0.25）、149.22（环比-0.24）美元/桶。国内汽油、柴油、航煤与原油价差分别为4789.85（环比+3.35）、3843.99（环比-12.65）、3322.99（环比-36.74）元/吨，折合93.99（环比+0.20）、75.36（环比-0.14）、65.10（环比-0.63）美元/桶。
　　【化工板块】市场观望情绪较重，整体运行偏弱。聚乙烯价格震荡调整。EVA市场坚挺报盘。纯苯行情小幅上涨。苯乙烯市场涨跌互现，整体呈下行态势。聚碳酸酯市场震荡下行。MMA市场成本端支撑坚挺，但下游观望情绪较重。聚丙烯价格小幅小跌。丙烯腈价格平稳运行。
　　风险提示：1）大炼化装置投产，达产进度不及预期。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业跟踪周报石油石化石油石化行业跟踪周报大炼化周报需求偏弱大炼化出现回调2023年03月12日增持维持证券分析师陈淑娴执业证书S0600523020004TableSummaryTableTagchensxdwzqcomcn投资要点证券分析师郭晶晶六大炼化公司涨跌幅截至2023年03月10日6家民营大炼化公执业证书S0600523020001司近一周股价涨跌幅恒逸石化环比-256东方盛虹环比-524010-66573538恒力石化环比-670荣盛石化环比-1080桐昆股份环比-guojingjingdwzqcomcn1082新凤鸣环比-1220近一月涨跌幅为恒逸石化环比472恒力石化环比-279荣盛石化环比-323桐昆股份行业走势环比-502新凤鸣环比-527东方盛虹环比-819石油石化沪深300国内外重点炼化项目价差跟踪国内重点大炼化项目本周价差为14282805元吨环比增加9278元吨环比339国外重点大炼化项目本周价差为135778元吨环比增加7435元吨环比5794本周布伦特原油周均价为8412美元桶环比增长039美元桶环比-6增加047-16202231420227122022119202339聚酯板块本周聚酯板块走势受油价上调预期及美联储加息言论影响涨跌互现涤纶长丝市场周前期报价上调周后期逐渐稳定涤纶短纤市场窄幅上涨聚酯瓶片市场略微回暖PTA市场重心上行支撑相关研究市场上行市场表现不佳重心继续下滑PXMEG大炼化周报需求弱复苏炼炼油板块周内油价先涨而后跌汽柴油价格稳中小调整体价格较化板块涨跌互现上周有涨国内市场本周国内汽油柴油航煤周均价分别为9043002023-03-06环比1671809714环比071757614环比-2338元吨折合17812环比05915949环比02514922环比-024美元桶国内汽油柴油航煤与原油价差分别为478985环比335384399环比-1265332299环比-3674元吨折合9399环比0207536环比-0146510环比-063美元桶化工板块市场观望情绪较重整体运行偏弱聚乙烯价格震荡调整EVA市场坚挺报盘纯苯行情小幅上涨苯乙烯市场涨跌互现整体呈下行态势聚碳酸酯市场震荡下行MMA市场成本端支撑坚挺但下游观望情绪较重聚丙烯价格小幅小跌丙烯腈价格平稳运行风险提示1大炼化装置投产达产进度不及预期2宏观经济增速严重下滑导致需求端严重不振3地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰4PX-PTA-PET产业链产能的重大变动128东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报内容目录1六大炼化公司最新走势511六大炼化公司涨跌幅及大炼化指数变化512六大炼化公司本周重点公告62国内外重点大炼化项目价差比较73聚酯板块84炼油板块1641国内成品油价格价差情况1642国外成品油价格价差情况185化工品板块226风险提示27228东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图表目录图1沪深300石油石化和油价变化幅度6图2六家民营大炼化公司的市场表现6图3国内大炼化项目周度价差元吨美元桶7图4国外大炼化项目周度价差元吨美元桶7图5POY价格及POY单吨净利润元吨元吨9图6086吨PTA1吨POY净利润元吨9图7FDY价格及FDY单吨净利润元吨9图8086吨PTA1吨FDY净利润元吨9图9DTY价格及DTY单吨净利润元吨元吨9图10086吨PTA1吨DTY净利润元吨9图11江浙地区涤纶长丝产销率10图12盛泽地区坯布库存天数天10图13聚酯企业的涤纶长丝库存天数公历天10图14聚酯企业的涤纶长丝库存天数农历天10图15涤纶长丝与下游织机开工率公历10图16涤纶长丝与下游织机开工率农历10图17POY库存天数全年分布农历天11图18FDY库存天数全年分布农历天11图19DTY库存天数全年分布农历天11图20涤纶长丝开工率全年分布农历11图21下游织机开工率全年分布农历11图22涤纶短纤价格及涤纶短纤单吨净利润元吨元吨12图23086吨PTA1吨涤纶短纤净利润元吨元吨12图24江浙地区涤纶短纤产销率13图25聚酯企业的涤纶短纤库存天数天13图262020-2023年涤纶短纤开工率13图272020-2023年聚酯瓶片开工率13图28MEGPTA价格及聚酯瓶片单吨净利润元吨元吨13图29086吨PTA1吨聚酯瓶片净利润元吨13图30原油PX价格及价差美元吨美元桶14图31石脑油PX价格及价差美元吨14图32PXPTA价格及PTA单吨净利润元吨元吨15图33PTA库存万吨15图34PXPTA和MEG开工率15图35MEG价格和华东MEG库存元吨万吨15图36原油国内汽油价格及价差元吨元吨17图37原油国内汽油价格及价差美元桶美元桶17图38原油国内柴油价格及价差元吨元吨17图39原油国内柴油价格及价差美元桶美元桶17图40原油国内航煤价格及价差元吨元吨17图41原油国内航煤价格及价差美元桶美元桶17图42原油欧洲汽油价格及价差元吨元吨19328东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图43原油欧洲汽油价格及价差美元桶美元桶19图44原油欧洲柴油价格及价差元吨元吨19图45原油欧洲柴油价格及价差美元桶美元桶19图46原油欧洲航煤价格及价差元吨元吨19图47原油欧洲航煤价格及价差美元桶美元桶19图48原油新加坡汽油价格及价差元吨元吨20图49原油新加坡汽油价格及价差美元桶美元桶20图50原油新加坡柴油价格及价差元吨元吨20图51原油新加坡柴油价格及价差美元桶美元桶20图52原油新加坡航煤价格及价差元吨元吨20图53原油新加坡航煤价格及价差美元桶美元桶20图54原油美国汽油价格及价差元吨元吨21图55原油美国汽油价格及价差美元桶美元桶21图56原油美国柴油价格及价差元吨元吨21图57原油美国柴油价格及价差美元桶美元桶21图58原油美国航煤价格及价差元吨元吨21图59原油美国航煤价格及价差美元桶美元桶21图60原油聚乙烯LDPE价格及价差元吨元吨23图61原油聚乙烯LLDPE价格及价差元吨元吨23图62原油聚乙烯HDPE价格及价差元吨元吨24图63原油EVA发泡料价格及价差元吨元吨24图64原油纯苯价格及价差元吨元吨25图65原油苯乙烯价格及价差元吨元吨25图66原油PC价格及价差元吨元吨26图67原油MMA价格及价差元吨元吨26图68原油均聚聚丙烯价格及价差元吨元吨27图69原油无规聚丙烯价格及价差元吨元吨27图70原油抗冲聚丙烯价格及价差元吨元吨27图71原油丙烯腈价格及价差元吨元吨27表1六家大炼化上市公司涨跌幅数据跟踪表5表2六家大炼化上市公司盈利预测和估值表5表3PX-PTAMEG-涤纶长丝周度数据跟踪表8表4国内成品油价格价差汇总表16表5国外成品油价格价差汇总表18表6大炼化化工品周度数据跟踪表22428东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报1六大炼化公司最新走势11六大炼化公司涨跌幅及大炼化指数变化截至2023年03月10日6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅恒逸石化环比-256东方盛虹环比-524恒力石化环比-670荣盛石化环比-1080桐昆股份环比-1082新凤鸣环比-1220近一月涨跌幅为恒逸石化环比472恒力石化环比-279荣盛石化环比-323桐昆股份环比-502新凤鸣环比-527东方盛虹环比-819表1六家大炼化上市公司涨跌幅数据跟踪表数据来源WIND东吴证券研究所表2六家大炼化上市公司盈利预测和估值表数据来源WIND东吴证券研究所528东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报自2020年1月1日至2023年03月10日石油石化行业指数涨幅为1928沪深300指数涨幅为-316brent原油价格涨幅为2542图1沪深300石油石化和油价变化幅度图2六家民营大炼化公司的市场表现沪深300石油石化恒力石化恒逸石化荣盛石化桐昆股份新凤鸣东方盛虹brent原油价格大炼化六家平均指数六家公司平均200800700150600100500400503000200100-500-100-1002020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-01数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所12六大炼化公司本周重点公告新凤鸣关于股份回购实施结果暨股份变动的公告2022年3月7日新凤鸣集团股份有限公司以下简称公司第五届董事会第二十二次会议审议并通过了关于以集中竞价交易方式回购股份的预案的议案同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份回购资金总额不低于人民币150亿元含不超过人民币300亿元含回购价格为不超过人民币1800元股含回购期限为自董事会审议通过回购方案之日起12个月内628东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报2国内外重点大炼化项目价差比较自2020年1月3日至2023年03月10日布伦特周均原油价格涨幅为047我们根据设计方案以即期市场价格对国内和国外重点大炼化项目做价差跟踪国内重点大炼化项目周均价差涨跌幅为339国外重点大炼化项目周均价差涨跌幅为579国内重点大炼化项目本周价差为282805元吨环比增加9278元吨环比339国外重点大炼化项目本周价差为135778元吨环比增加7435元吨环比579本周布伦特原油周均价为8412美元桶环比增长039美元桶环比增加047图3国内大炼化项目周度价差元吨美元桶图4国外大炼化项目周度价差元吨美元桶国内大炼化产品加权价差Brent油价右国外大炼化项目周度价差Brent油价右5000140300014045001202500120400010010020003500808030001500606025001000404020005001500202010000002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所728东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报3聚酯板块表3PX-PTAMEG-涤纶长丝周度数据跟踪表数据来源WIND东吴证券研究所涤纶长丝受油价及美联储加息影响涨跌互现本周沙特上调4月油价原油市场大幅拉涨涤纶长丝企业多报价上调或优惠缩窄市场价格连续两日攀升下游用户追涨情绪高涨对涤纶长丝采购积极性较高市场交投气氛转暖实单数量增加但后期美联储主席鲍威尔发表比预期更大幅加息的言论原油市场承压下行聚酯双原料市场涨跌互现成本端支撑小幅转弱但因前期涤纶长丝市场出货情况较好企业库存仍在合理范围内压力暂不明显且现阶段长丝现金流压缩严重企业多报价持稳市场成交重心稳定下游用户集中补仓后采购热情消退涤纶长丝市场产销数据小幅回落本周涤纶长丝周均价格POY771143环比7000元吨FDY831143环比14714元吨和DTY897857环比16429元吨行业平均单吨盈利分别为POY7531环比-3565元吨FDY20806环比1555元吨和DTY5351环比2693元吨涤纶828东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报长丝企业库存天数分别为POY2080环比030天FDY2150环比-030天和DTY2790环比040天开工率8420环比490pct本周下游织机开工率为6376环比083图5POY价格及POY单吨净利润元吨元吨图6086吨PTA1吨POY净利润元吨20001吨POY净利润086吨PTA净利润15001000500050010002020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