观点：PVC或将下移
　　技术形态：下破60日均线，短期均线下行交叉。
　　库存累积：供应趋于提升，上中游持续累库，弱预期弱现实对PVC形成压制。
　　策略：破位追空
　　风险：检修增加

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可2012669号黑色上扬但期市依旧跌多涨少2023年3月10日屈涛杨力重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我021-60812982021-60812976司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有qutaociticsfcomyangliciticsfcom风险投资需谨慎从业资格号F3048194从业资格号F3039855投资咨询号Z0015547投资咨询号Z00132101市场点睛观点及逻辑基本面图表预期产量观点PVC或将下移技术形态下破60日均线短期均线下行交叉库存累积供应趋于提升上中游持续累库弱预期弱现实对PVC形成压制库存策略破位追空风险检修增加注本策略由杨力提供数据来源WindSMMMysteelBloomberg卓创资讯隆众资讯中信期货研究所12观点精粹板块及观点品种近期市场逻辑关注要点短期判断政府工作报告设定经济增长目标国内经济稳中向宏观关注国内经济复苏主线国内好美联储主席鲍威尔在听证会上鹰派表态对市场放海外缓加息的预期降温流动性政策预期复金融股市逢低布局债市情绪偏强股指期货暂不具备全面启动条件震荡苏印证股指期权下跌惯性仍在但底部已现波动率交易情绪震荡经济修复资金面政国债期货情绪重回强势震荡策力度美元指数短期面对利空出尽贵金属注意交易贵金属美元指数短期触底注意节奏黄金白银实体经济数据震荡节奏黑色建材宏观预期企稳板块高位运钢材关注旺季需求期价宽幅震荡旺季需求震荡行铁矿稳增长政策加持矿价高位震荡钢厂补库宏观监管震荡焦炭市场信心转弱现货持稳运行钢材利润原料成本震荡焦煤供需前景不明市场观望为主焦钢利润进口情况震荡玻璃宏观预期走弱关注现货产销现货产销震荡纯碱基本面驱动不足宏观预期主导厂家库存震荡美元指数消费复苏有色静待政策落地有色高位震荡铜铜价延续高位震荡震荡供应扰动铝铝现货贴水收窄短期偏震荡走势需求供应震荡锌鲍威尔发言鹰派锌价短期走势反复供给宏观震荡铅废电池价格再降沪铅弱势格局难改开工率需求震荡偏弱宏观面美联储加息预期强化供需面趋弱状态镍产量库存震荡持续演绎镍铁价格大幅回落不锈钢期价瞬时下破整数不锈钢库存成本震荡关口锡美联储加息预期增强沪锡震荡走弱宏观库存供给扰动震荡工业硅库存持续性累积工业硅价格承压库存供应成本震荡资料来源中信期货研究所注详细分析及风险因素请参见中信期货研究所已公开报告22观点精粹石油及制品供需改善金融承压原油油价进入今年以来的第六轮波段行情地缘变量震荡LPG交割驱动结束短期修复回升注册仓单震荡能源转型与碳中和震荡动力煤供应扰动叠加需求边际恢复煤价宽幅震荡产地安监下游需求恢复震荡供应压力兑现需求预期化工需求提振有限化工仍偏承压沥青沥青期价仍被明显高估等待回落下跌落空高硫燃油高硫燃油裂解价差仍有上行空间供应过剩缓解对俄制裁上涨低硫燃油高低硫价差继续修复天然气价格下跌上下游装置动态及化工煤甲醇估值及供需预期承压甲醇或震荡偏弱震荡偏弱走势煤炭走势农业及复合肥尿素尿素供需两旺预计震荡运行震荡备肥煤制乙二醇重启供应减乙二醇期货连续走低短期价格偏弱震荡量低于预期PTA现货基差走强维持偏多方向PX价格高位下跌风险偏强震荡短纤原料价格偏强挤压短纤利润产销弱库存增工厂出货震荡PP估值支撑再增对抗弱需求压力PP偏弱谨慎需求丙烷震荡塑料需求支撑不足塑料谨慎承压需求震荡苯乙烯供需渐改善苯乙烯逢低买入原油涨跌需求成色震荡PVC供需边际改善PVC谨慎乐观需求成色震荡软商品白糖内外联动短期稍强橡胶橡胶持续横盘震荡维持前期策略非标基差变化震荡上涨纸浆盘面弱势但6300以下谨慎基差震荡棉花USDA3月报偏空棉价回调消费震荡偏强白糖资金介入明显短期偏强外盘走势消费震荡农产品供需报告偏空玉米震荡偏弱油油脂油粕跷跷板等待MPOB报告指引马棕库存震荡粕跷跷板等待MPOB报告指引蛋白粕均线压制蛋白粕弱反弹料遇阻大豆到港量震荡玉米淀粉供需报告偏利空内外盘震荡偏弱新粮上量节奏南美天气震荡生猪交投氛围减弱期现共振下跌出栏节奏需求震荡鸡蛋气温回暖不利鸡蛋存储蛋价止涨震荡延淘情况疫情震荡资料来源中信期货研究所注详细分析及风险因素请参见中信期货研究所已公开报告33要闻扫描宏观中国2月CPI同比上涨10预期18前值21PPI同比下降14预期降13前值降08点评高基数效应和消费价格季节性回落使得2月CPI同比大幅回落11个百分点至10预计3月份CPI同比回升至15左右尽管二季度国内消费需求趋于修复但去年同期原油价格较高的基数对二季度通胀构成制约二季度通胀仍无需担心前期大宗商品价格回升的滞后传导效应使得2月PPI环比止跌预计未来2个月PPI环比小幅上涨高基数效应使得PPI同比显著回落要闻日历3月10日宏观数据前值预期值2130美国2月非农就业人口变动万人517225资料来源Wind公开资料中信期货研究所44报告推荐农产品豆粕逻辑追踪系列三矛盾不共振价格延续震荡20230308摘要预计3月供需报告继续下调南美尤其是阿根廷大豆产量预估在巴西大豆大量上市和市场交易北美豆新作播种预期前预计市场延续高位运行需求侧生猪养殖亏损豆粕需求偏差豆粕日均销量春节前表现一般1-2月表观消费累计量同比走低养殖利润亏损养殖需求淡季从国内饲料产量看一季度饲料产量相对较低二季度缓慢回升三四季度通常达到国内饲料产量高峰5中信期货有限公司总部地址深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场二期北座13层1301-1305室14层上海地址上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼23层免责声明除非另有说明中信期货有限公司拥有本报告的版权和或其他相关知识产权未经中信期货有限公司事先书面许可任何单位或个人不得以任何方式复制转载引用刊登发表发行修改翻译此报告的全部或部分材料内容除非另有说明本报告中使用的所有商标服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标服务标记及标记未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可任何单位或个人不得使用该商标服务标记及标记如果在任何国家或地区管辖范围内本报告内容或其适用与任何政府机构监管机构自律组织或者清算机构的法律规则或规定内容相抵触或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人此报告所载的全部内容仅作参考之用此报告的内容不构成对任何人的投资建议且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得但中信期货有限公司对于本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证因此任何人不得对本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性及完整性产生任何依赖且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告不应取代个人的独立判断本报告仅反映编写人的不同设想见解及分析方法本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问此报告不构成任何投资法律会计或税务建议且不担保任何投资及策略适合阁下此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议7