纯因子表现
　　近三个月表现较好的风格为反转、规模和波动率，且其近一年也可以贡献正收益。近三个月表现较好的行业为计算机、食品饮料、电信业务、传媒互联网、家电制造，除传媒互联网外近一年可以贡献正收益。
　　多因子选股表现
　　在全市场范围内，部分财务因子在近三个月表现有所改善，波峰、短期反转、预期增长、扣非ROE、资产报酬率因子可以获得正超额收益；
　　在中证800范围内，大量财务因子在近三个月表现有所改善，短期反转、相对净利润增长、相对营收增长、营收增长、净利润增长、资产报酬率、加权偏度、扣非ROE、短期动量因子可以获得正超额收益；
　　近三个月，沪深300和中证500增强策略均产生一定回撤。
　　行业轮动因子表现
　　近三个月可以获得正超额收益的因子为高位成交因子，且高位成交因子过去一年可以贡献正收益。
　　未来展望
　　风格上建议关注局部错误定，行业上建议关注消费和科技板块；
　　多因子选股上，沪深300和中证500局部均出现回撤，财务因子复苏，建议关注未来财务因子表现；
　　行业轮动上，仅高位成交因子有效，动量持续失效中，建议关注行业风险，避开行业动量。
　　风险提示
　　1、模型存在失效风险；
　　2、本文举例均基于历史数据，不保证未来收益。
　　

研究报告全文：丨证券研究报告丨金融工程丨点评报告因子月报TableTitle202302市场风格仍为小盘基本面因子复苏报告要点本系列报告旨在跟踪选股行业轮动方面因子表现以月度频率更新策略进行历史回测结果TableSummary的展示分析师及联系人TableAuthor郑起SACS0490520060001请阅读最后评级说明和重要声明丨证券研究报告丨c2023-03-08jzqdt11111因子月报TableTitle2023022市场风格仍为小盘基本金融工程丨点评报告面因子复苏纯因子表现TableSummary2相关研究近三个月表现较好的风格为反转规模和波动率且其近一年也可以贡献正收益近三个月表TableReport情绪周报互联网带动恒生指数领涨电信和现较好的行业为计算机食品饮料电信业务传媒互联网家电制造除传媒互联网外近一大基建主题活跃2023-03-05年可以贡献正收益三月行情展望2023-03-04多因子选股表现情绪周报市场区间震荡日成交额创春节后新低2023-02-27在全市场范围内部分财务因子在近三个月表现有所改善波峰短期反转预期增长扣非ROE资产报酬率因子可以获得正超额收益在中证800范围内大量财务因子在近三个月表现有所改善短期反转相对净利润增长相对营收增长营收增长净利润增长资产报酬率加权偏度扣非ROE短期动量因子可以获得正超额收益近三个月沪深300和中证500增强策略均产生一定回撤行业轮动因子表现近三个月可以获得正超额收益的因子为高位成交因子且高位成交因子过去一年可以贡献正收益未来展望风格上建议关注局部错误定行业上建议关注消费和科技板块多因子选股上沪深300和中证500局部均出现回撤财务因子复苏建议关注未来财务因子表现行业轮动上仅高位成交因子有效动量持续失效中建议关注行业风险避开行业动量风险提示1模型存在失效风险更多研报请访问2本文举例均基于历史数据不保证未来收益长江研究小程序请阅读最后评级说明和重要声明金融工程点评报告目录纯因子表现4多因子选股表现5单因子分组回测5指数增强9行业轮动因子表现11总结12附录13图表目录图1风格纯因子收益4图2行业纯因子收益4图3沪深300指数增强净值10图4中证500指数增强净值10图5行业轮动因子回测超额收益12表1风格因子定义4表2选股因子定义5表32010年以来全市场单因子分组回测表现6表4近一年全市场单因子分组回测表现6表5近三个月全市场单因子分组回测表现7表62010年以来中证800单因子分组回测表现8表7近一年中证800单因子分组回测表现8表8近三个月中证800单因子分组回测表9表9指数增强风险指标10表10行业轮动因子定义11表14近三月以来中证800财务因子分组回测表13表18近三月以来中证800分析师因子分组回测表15表22近三月以来中证800量价因子分组回测表17表26近三月以来中证800高频因子分组回测表18请阅读最后评级说明和重要声明320金融工程点评报告纯因子表现1本文依据多因子模型系列报告之一模型理论随想和纯因子组合构建中描述的方法选取市场主流的大类风格及行业定义监控其纯因子的历史表现相较于传统的分组多空组合纯因子组合控制了投资组合其他风格和行业因子上的暴露度更直接地体现该因素带来的收益本文的行业以长江一级行业为基础大类风格因子定义如下表所示表1风格因子定义因子计算方法理论方向规模流通市值对数-1价值市净率倒数-1盈利净资产收益率TTM1成长净利润同比TTM-1动量近12个月去除最近1个月收益率-1反转近1个月收益率1换手率近1个月平均换手率-1波动率过去21个交易日个股收益和沪深300收益回归残差波动率1Beta过去21个交易日个股收益和沪深300收益回归残差斜率项1资料来源长江证券研究所下图分别给出风格纯因子行业纯因子的历史表现近三个月表现较好的风格为反转规模和波动率且其近一年也可以贡献正收益近三个月表现较好的行业为计算机食品饮料电信业务传媒互联网和家电制造除传媒互联网外近一年可以贡献正收益图1风格纯因子收益图2行业纯因子收益20208015601040105020计食电传家轻商国有保农油电电钢医机汽综银化建交建环公煤房算品信媒电工贸防色险产气力子铁疗械车合行学材通筑保用炭地-5机饮业互制纺社军金品石及保设金品运工事产00料务联造服服工属化新健备融输程业网能-10源设-20备-15-40-20-10反转规模波动率换手率Beta盈利价值成长动量-25-602010年以来近一年近三月2010年以来近一年近三月右轴资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所1本文收益夏普比信息比部分均为年化后数值请阅读最后评级说明和重要声明420金融工程点评报告多因子选股表现本文选择了以下选股因子从单因子分组回测和合成因子指数增强两个维度展示多因子选股的表现此外还在后文附录中给出了长江金工因子库历史以来表现的展示表2选股因子定义大类因子计算方法理论方向特异率1-过去21个交易日Fama-French三因子模型回归拟合优度-1波动残差波动率过去21个交易日Fama-French三因子模型回归残差波动率-1以日内1分钟成交量k线数据均值1倍标准差作为峰值筛选以局部峰值筛选后的知情风险波峰因子1局部峰值k线数量的20日均值量价相关性过去21日成交量和复权收盘价秩相关系数-1交易拥挤度加权偏度过去21日成交量加权收盘价偏度-1短期动量以5分钟成交量成交笔数为划分筛选前20的数据的对数收益率求和1局部定价短期反转以5分钟成交量成交笔数为划分筛选后20的数据的对数收益率求和-1资产报酬率营业利润总资产1质量扣非ROE扣非净利润归母权益1净利润增长单季度扣非净利润归一化后对时间回归斜率1营收增长单季度营业收入归一化后对时间回归斜率1成长相对净利润增长单季度扣非净利润对时间回归斜率平均净资产1相对营收增长单季度扣非净利润对时间回归斜率平均总资产1预期增长分析师一致预期EPS近两个月平均值较远两个月平均值1资料来源长江证券研究所单因子分组回测首先展示各个因子在全市场和中证800两个板块中分组回测的情况调仓频率为月度在每个月底得到个股因子值按照因子理论方向对个股排序等个数分成若干组全市场分10组沪深300和中证500分5组构建等权组合在下个月第一个交易日按收盘价进行调仓成本为双边千3因子表现上的评价以多头第1组相对板块内所有个股等权基准和多空第1组相对最后一组的风险指标刻画全市场下表分别展示了各个选股因子2010年以来近一年以来和近三个月以来在全市场范围内分组回测的表现部分财务因子在近三个月表现有所改善其中波峰短期反转预期增长扣非ROE资产报酬率因子可以获得正超额收益量价相关的因子在近一年有较好表现其中特异率残差波动率波峰加权偏度短期反转因子可以获得正超额收益请阅读最后评级说明和重要声明520金融工程点评报告表32010年以来全市场单因子分组回测表现因子ICICIR超额收益超额最大回撤信息比多空收益多空最大回撤多空夏普比扣非ROE270230119235580286664599062资产报酬率271240121237110327104475068残差波动率-995-7731424176705629951683187加权偏度-569-824832615400581734894196量价相关性-536-5710378218705916732444152预期增长3344687515287106911653031132营收增长208260041816670738212509096短期反转-919-9994426152907927311458254净利润增长223306161818931009692312129特异率-787-8528750121712726161147253相对净利润增长172250787112581528262416108相对营收增长241328195010761609492934112波峰因子10821264882873517542401672390资料来源天软科技Wind长江证券研究所表4近一年全市场单因子分组回测表现因子ICICIR超额收益超额最大回撤信息比多空收益多空最大回撤多空夏普比扣非ROE-205-1743-17341739-211-23132372-188资产报酬率-183-1640-16951580-208-21092116-172预期增长-275-3429-11681212-120-13421503-140短期动量31111724-187262-0541758318245营收增长097863-446743-041-0311051010净利润增长2602699-385770-031879840092相对营收增长088835-166727-010-1991141-001相对净利润增长2332640-115754-0063451184046量价相关性-834-85900634920231251735113短期反转-1220-131424246900843338806280加权偏度-720-177724225060881708410216波峰因子1195172137893721834298566325残差波动率-1383-1534815564411895278628309特异率-1185-1249617142672624489406371资料来源天软科技Wind长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明620金融工程点评报告表5近三个月全市场单因子分组回测表现因子ICICIR超额收益超额最大回撤信息比多空收益多空最大回撤多空夏普比量价相关性-569-10193-1000163-267-490205-067短期动量1414205-900141-238497160154相对净利润增长4578309-818206-156-631341-060营收增长5455839-233280-079-156471-059特异率-1146-7349-716215-0792879331338加权偏度-1039-44427-553132-0772191104354相对营收增长5464913-236200-065-650424-084净利润增长4789604-250295-056-027273013资产报酬率74116514063169-006591307043扣非ROE661258660921920191011278086残差波动率-1419-65129-2932110335101230404预期增长-496-11338267163070-1894249-219短期反转-1476-220084470920994986116482波峰因子1604187547680753217050334570资料来源天软科技Wind长江证券研究所中证800下表分别展示了各个选股因子2010年以来近一年以来和近三个月以来中证800范围内分组回测的表现部分财务因子在近三个月表现有所改善其中短期反转相对净利润增长相对营收增长营收增长净利润增长资产报酬率加权偏度扣非ROE短期动量因子可以获得正超额收益量价相关的因子在近一年有较好表现其中特异率加权偏度短期反转残差波动率波峰因子量价相关性因子可以获得正超额收益请阅读最后评级说明和重要声明720金融工程点评报告表62010年以来中证800单因子分组回测表现因子ICICIR超额收益超额最大回撤信息比多空收益多空最大回撤多空夏普比残差波动率-728-4946134267502212532643095特异率-513-4516200228403911221785117量价相关性-476-4079329196005611452504111资产报酬率355252041531870609264069085扣非ROE393279244530780639734066088短期反转-736-6364366139006615802440144加权偏度-480-525935882307212361027144预期增长358424247917520829812646125营收增长286291248112130979882513115相对净利润增长231231662513171017562843083净利润增长318326154216171039013029110波峰因子830755953992911120072096204相对营收增长2953007804120513412671507142资料来源天软科技Wind长江证券研究所表7近一年中证800单因子分组回测表现因子ICICIR超额收益超额最大回撤信息比多空收益多空最大回撤多空夏普比扣非ROE-284-2100-12631383-168-16841896-144资产报酬率-321-2592-11251199-140-19342037-159预期增长-358-3626-8941056-132-14781781-173相对营收增长-068-567-617904-076-4171400-022相对净利润增长2092001-6081155-059-3601589-016净利润增长2752828-182584-019275986030营收增长060631-203609-0181361059022短期动量2807720-0013000101045320146量价相关性-690-62021752950421034485103波峰因子74791042273100661463520165残差波动率-951-93446264830862018748141短期反转-1013-127605724801092418486212加权偏度-719-79994642821101732396213特异率-968-104969372391572523577219资料来源天软科技Wind长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明820金融工程点评报告表8近三个月中证800单因子分组回测表因子ICICIR超额收益超额最大回撤信息比多空收益多空最大回撤多空夏普比残差波动率-362-3164-1110240-121981316127预期增长-426-873967-632214-105-1405283-191波峰因子5988704-457153-0951252163194量价相关性-518-4119-094161-0031657201154特异率-743-71636-2362370001934423131短期反转-773-399933431080381411179104相对净利润增长97497659802360992205291133相对营收增长1101936111452431042386294118营收增长884714759971301172463215155净利润增长962750097651221272371191198资产报酬率8982907812401561342890241182加权偏度-901-53923951281671733202250扣非ROE726938718121871782921245185短期动量1853948547082203943105254资料来源天软科技Wind长江证券研究所指数增强本文指数增以择沪深300和中证500为例展示以组合优化方式得到个股组合的指数增强策略表现因子合成采取等权和因子表现加权结合的方式以过去单因子近一年回测的信息比对因子做排序给予排序靠前的因子较高权重排序靠后的因子较低权重以此为加权合成权重占最终合成权重的70所有因子等权合成的方法为等权合成权重占最终合成权重的30组合优化设置如下风格中规模和价值在015以内盈利在02以内成长在03以内行业偏离在15以内个股偏离在2以内板块内个股权重为以最大化组合合成因子为目标调仓频率为月度在每个月底根据组合优化结果为调仓目标权重在下个月第一个交易日按收盘价进行调仓成本为双边千3下图展示了沪深300和中证500指数增强的历史净值并于下表中给出了风险指标近一年沪深300和中证500增强策略均可获得正超额收益近三个月两个增强策略可有一定回撤请阅读最后评级说明和重要声明920金融工程点评报告图3沪深300指数增强净值图4中证500指数增强净值640141009035125803010704256083205064015243010201205100000002010201120122013201420152016201720182019202020212022202320102011201220132014201520162017201820192020202120222023沪深300增强沪深300比价右轴中证500增强中证500比价右轴资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所表9指数增强风险指标沪深300中证500历史以来近一年近三个月历史以来近一年近三个月超额收益1092654-48918461259-156超额最大回撤681223223511252221信息比234141-121290200-065Calmar比160294-220361500-071月度胜率727858333333778583333333月度盈亏比199280070233131168资料来源天软科技Wind长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明1020金融工程点评报告行业轮动因子表现本文选择了以下行业轮动因子从单因子分组回测的角度展示行业轮动的表现本文采用未剥离风格的行业收益以行业内个股总流通市值为行业权重得到对比基准行业轮动组合采取相对基准超低配的方式按照因子理论方向行业排序排名最高的行业多配2最低的行业少配2按照线性对中间行业权重调整配比后权重为负的归零再对组合进行满仓化处理调仓频率为月度在每个月底得到行业组合权重按当日收盘价进行调仓成本为双边千15因子表现上的评价以行业组合相对基准的年化超额收益刻画表10行业轮动因子定义大类因子计算方法理论方向短期溢价量益相关性过去10日行业收益率和成交量秩相关系数21情绪交易相对活跃换手行业过去120日在市场成交最活跃的区间行业的成交量占比-1量价相关性行业过去10日成交量-1高位成交加权偏度行业过去10日成交量加权指数价格偏度-1240日量调整动量行业过去240日收益率剔除成交额最高的部分区间1240日动量240日价调整动量行业过去240日收益率除以过去240日累计振幅110日量调整动量行业过去10日收益率剔除成交额最高的部分区间110日动量10日价调整动量行业过去10日收益率除以过去10日累计振幅1特质风险特异率行业收益对市场收益做回归得到的回归方程R方1等权净利润增长个股净利润增长因子等权合成1景气百分比净利润增长个股净利润增长因子大于0百分比1资料来源长江证券研究所下图展示了行业轮动因子的历史表现近三个月可以获得正超额收益的因子为高位成交短期溢价因子且高位成交因子过去一年可以贡献正收益2行业成交量以行业成交额除以当日指数收盘价估计请阅读最后评级说明和重要声明1120金融工程点评报告图5行业轮动因子回测超额收益50-5-10240日动量特质风险情绪交易景气10日动量短期溢价高位成交2010年以来近一年近三月资料来源Wind长江证券研究所总结纯因子表现近三个月表现较好的风格为反转规模和波动率且其近一年也可以贡献正收益市场风格开始偏局部错误定价近三个月表现较好的行业为计算机食品饮料电信业务传媒互联网家电制造除传媒互联网外近一年可以贡献正收益主题偏消费和低估值板块科技板块复苏多因子选股表现在全市场范围内部分财务因子在近三个月表现有所改善波峰短期反转预期增长扣非ROE资产报酬率因子可以获得正超额收益在中证800范围内大量财务因子在近三个月表现有所改善短期反转相对净利润增长相对营收增长营收增长净利润增长资产报酬率加权偏度扣非ROE短期动量因子可以获得正超额收益行业轮动因子表现近三个月可以获得正超额收益的因子为高位成交因子且高位成交因子过去一年可以贡献正收益未来短期建议风格上建议关注局部错误定行业上建议关注消费和科技板块多因子选股上沪深300和中证500局部均出现回撤财务因子复苏建议关注未来财务因子表现行业轮动上仅高位成交因子有效动量持续失效中建议关注行业风险避开行业动量请阅读最后评级说明和重要声明1220金融工程点评报告附录表11近三月以来中证800财务因子分组回测表因子ICICIR超额收益超额最大回撤信息比多空收益多空最大回撤多空夏普比存货周转天数TTM001014-1168211-253-1152350-126IC2EV12153743-2519410-240-3501761-190EP5253267-2003325-233-1656313-129NOPLAT2EV124702848-1876296-233-1835378-149EBIT2EV124702848-1876296-233-1835378-149NOPLAT2EV12TTM3231865-1898324-225-1858463-151EBIT2EV12TTM3231865-1898324-225-1858463-151EBIT2EV4683059-1355255-210-1440364-132NOPLAT2EV4683059-1355255-210-1440364-132EPTTM3712200-1931322-196-1667429-119BP3031417-2168411-188-3278783-151现金净利润比率0741246-782199-186-648217-217EBITDA2EV12TTM3281771-1730305-183-1602423-087EBITDA同比3753771-1334292-181-595228-062EBIT2EVTTM3222004-1351272-179-1356415-120NOPLAT2EVTTM3222004-1351272-179-1356415-120CF2142244-1615321-176-1074279-154CFTTM2522012-1848369-170-1371415-118IC2EV171837-1949330-165-3149723-152EBITDA2EV123352505-1254195-158-562181-056SP2391587-1404449-156-2461826-154PSTTM1901220-1475450-152-2757881-176SALES2EV122802008-1167419-148-2208799-141SALES2EV12TTM2271575-1097402-141-2481840-177EBITDA2EVTTM3351916-1112283-140-1018382-063SALES2EVTTM2411706-994394-132-2459847-195净利润同比3813664-989288-127-541326-052DP3682639-1360300-127-651340-034营业利润同比3763651-1018301-126-584316-052DPTTM3662627-1287296-121-562333-027经营活动现金流净额TTM同比1382837-516172-119351160-003归母净利润同比3983808-963290-118-581306-064NOPLAT同比3493460-852265-103-393309-036EBIT同比3493460-852265-103-393309-036SALES2EV2932166-751367-103-1953763-145请阅读最后评级说明和重要声明1320金融工程点评报告扣非净利润同比4003900-777295-097-013337-015主营利润同比3333418-617257-090395278007EBITDA2EV3212574-715148-087000197020扣非净利润TTM同比1911897-539274-084491295009净利润TTM同比1721711-552277-083161300-027现金净利润比率TTM1201878-377165-080338123-028EBITTTM同比1301345-465247-077162284-025NOPLATTTM同比1301345-465247-077162284-025营业利润TTM同比1701740-424254-066375299-006EBITDATTM同比1251278-379223-060282243-012归母净利润TTM同比1691683-343247-053419267-002现金营业收入比率TTM1521954-429142-049417215056应收账款周转天数TTM-035-207-332274-027-258491-009应收账款周转天数-071-432-322283-024-047476011现金营业收入比率1431986-180112-011752191119营业收入同比29028830932850101017240054营业收入TTM同比10710631372810101220356049三项费用比例007065-271246019-437452003主营利润TTM同比14114534022150371487256074现金流动负债比率TTM20520881031620441335252151速动比率1047783571430452376259166经营活动现金流净额同比10823692241270461036135149流动资产比例0554873570710471334211061ROETTM21115796541840641456251078应收账款占比0231336351730651601411064现金总资产比率17121376831110671336222098三项费用比例TTM080728187258073215437054EBITDA2营业收入TTM09010501451170811253215183流动比率1038258141370831553248097杠杆率-062-4278181090843186211153EBIT2营业收入2042033076128086578279120存货周转天数-034-3552401360881578186172资产负债率-062-4347581020892959188154资产负债率扣预收-088-6587701010902977193151净利润率2552355199133100990237168归母ROETTM206150910271761002186280118ROE377265310851991022220257140扣非ROETTM225161611381781102488289143请阅读最后评级说明和重要声明1420金融工程点评报告销售毛利率2532296208127113806248147资产报酬率TTM183133210821761142698274150长期负债比率-128-16173631071151452085224主营业务利润率TTM14312888991961242396297157扣非ROATTM192136412371781273468278201ROATTM184127511981691332826282159资产报酬率330232212231561332868241182净利润率TTM15714624551461341322290169EBIT2营业收入TTM11311323931141341162237170资料来源天软科技Wind长江证券研究所表12近三月以来中证800分析师因子分组回测表因子ICICIR超额收益超额最大回撤信息比多空收益多空最大回撤多空夏普比增速超预期5-019-188-1263177-403-1539307-281净利润后年增速-030-219-2478357-395-2749434-306每股收益后年增速-030-219-2478357-395-2749434-306营业利润后年增速-024-178-2225322-362-2376388-266利润总额后年增速-035-249-2336357-352-2691450-262增速超预期4-017-169-1084167-318-1393297-249PEG复合-044-410-1247231-218-1740285-216线性超预期5-060-498-935195-209-1344314-170PEG后年-226-2113-957195-188-097174049PE明年-319-1604-2002360-180-2132496-088线性超预期4-059-487-851191-178-1291311-150PB明年-238-1015-2158427-174-2901743-116线性超预期3-040-329-908184-172-1079317-116DP明年3781963-1892351-166-2162646-085PCF明年-015-086-1456338-165-2360630-127PE后年-380-1914-1774308-153-1975466-089DP后年3852078-1758339-151-2461585-118PB后年-260-1096-1976392-149-2892742-116PE复合-371-1842-1766303-147-2099463-091每股收益明年增速024203-921355-123-620495-084净利润明年增速024203-921355-123-620495-084ROE后年增速-021-163-751165-114-1264260-123线性超预期2-013-106-634153-104-1151314-102EBIT明年增速069624-724377-075-1086630-106营业利润明年增速019163-534354-070-174488-048请阅读最后评级说明和重要声明1520金融工程点评报告每股收益复合增速035314-528272-068-056337-019利润总额明年增速029240-522353-065-294494-054ROE明年增速094908-363289-059-834493-077PCF后年-103-555-770343-051-1799601-073PCF复合-071-377-642341-037-1640598-060EBITDA明年增速082737-346358-035-452528-039EBITDA后年复合增速124955-318338-034352400025ROE后年复合增速072625-124228-025-678430-061净利润复合增速024189-120252-0231023310042EBIT复合增速056447-283279-022274399012EBIT后年复合增速094688-135362-010613480027每股收益后年复合增速022163126278-0031251341047净利润后年复合增速022163126278-0031251341047营业利润复合增速012096029267-0021204343052营业利润后年复合增速0322311462930001420365058EBITDA复合增速086697078304005769388047利润总额复合增速0241841492790141113383048EBITDA后年增速0946381611650273161164215利润总额后年复合增速0271913702870271335380055增速超预期30131231541600551888182313目标价差距244134245482080632149269137预期评分218120281640990781355129181营业收入后年增速0663839661490913813239173营业收入明年增速05338311641970972157370092营业收入复合增速05737112991991023001299126目标价差距4443300010722951053791309218预期评分317017285451261081503177147PEG明年-037-350327177108-220274067营业收入后年复合增速06139013061841092921286125预期评分418318144710841161948155202增速超预期20555424841781171795201281目标价差距3460328411652541303889224246覆盖度3215148121553081953962417237EBIT后年增速03724813811052084288139292覆盖度5220143122122642164413393270覆盖度4206136222602932204413367276覆盖度2195145926461522744639166305资料来源天软科技Wind长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明1620金融工程点评报告表13近三月以来中证800量价因子分组回测表因子ICICIR超额收益超额最大回撤信息比多空收益多空最大回撤多空夏普比动量240081436-2729414-435-3941676-409偏度20-227-2380-999166-331-625162-114最大振幅20-382-2354-1670271-329-1263268-103最大跌幅102611617-1692345-299-1110446-084Beta60-055-283-1818331-290-3217747-258最大跌幅201991192-1769357-289-1103421-058非流动性204012629-926226-252-1196400-175最大回撤20060323-1626329-201-1262433-045最大回撤10099587-1303253-186-2012508-145残差波动率10-580-3897-1167287-165151300051波峰因子218697591-941237-162367288070换手率60-513-2778-1268312-161-175459021峰度60-027-263-691132-149-776198-110最大累计涨幅60-499-3022-994281-140333420046波动率60-509-2540-1270310-137-571438002换手率20-623-3496-1022266-137353366065非流动性602831909-625184-135-866304-098最大振幅10-264-1649-858189-132-299272007最大回撤60004023-1046209-129-1227261-056最大振幅60-246-1320-1055271-128-328350023残差波动率60-566-3023-1112297-123-049489041波动率10-451-2756-947168-121445220104非流动性104572987-523167-121-710332-095波峰因子5158807343-1053232-109516282099波动率20-480-2660-1030198-103112252090残差波动率20-627-3879-951237-102869362120波动率240-496-2409-1011287-098-291561012峰度20015172-438122-0971084121203偏度60-218-2330-614197-095-626283-075最大涨幅60-540-3886-1074264-095-286404026换手率10-624-3563-672239-051379355083最大涨幅10-393-2936-384113-0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