2月小非农ADP就业和JOLTS职位空缺显示劳动力市场保持强劲。
　　点评：美联储主席鲍威尔第二日国会听证立场有所软化，强调尚未就3月加息幅度作出决定，但期货市场定价3月加息50个基点概率为80%，道指创一周新低，欧美短债收益率创逾十年新高，两年期美债收益率站稳5%。
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可2012669号美联储加息有望提速期市震荡回落2023年3月9日屈涛杨力重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我021-60812982021-60812976司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有qutaociticsfcomyangliciticsfcom风险投资需谨慎从业资格号F3048194从业资格号F3039855投资咨询号Z0015547投资咨询号Z00132101市场点睛观点及逻辑基本面图表利率观点白银短期承压技术形态期价下破前低均线组合下行发散美联储加息预期强化联储主席鲍威尔出席国会参议听证会表示美联储或将以更快速度将利率提升至较预期更高的水平汇率策略逢高卖出风险就业数据下滑注本策略由杨力提供数据来源WindSMMMysteelBloomberg卓创资讯隆众资讯中信期货研究所12观点精粹板块及观点品种近期市场逻辑关注要点短期判断政府工作报告设定经济增长目标国内经济稳中向宏观关注国内经济复苏主线国内好美联储主席鲍威尔在听证会上鹰派表态对市场放海外缓加息的预期降温流动性政策预期复金融股债均维持观望股指期货环境不适合上攻震荡苏印证股指期权局部探底回升波动率交易情绪震荡经济修复资金面政国债期货情绪有所转弱震荡策力度美元指数短期面对利空出尽贵金属注意交易贵金属美元指数短期触底注意节奏黄金白银实体经济数据震荡节奏黑色建材宏观预期企稳板块高位运钢材关注旺季需求期价宽幅震荡旺季需求震荡行铁矿稳增长政策加持矿价高位震荡钢厂补库宏观监管震荡焦炭市场信心转弱现货持稳运行钢材利润原料成本震荡焦煤供需前景不明市场观望为主焦钢利润进口情况震荡玻璃宏观预期走弱关注现货产销现货产销震荡纯碱基本面驱动不足宏观预期主导厂家库存震荡美元指数消费复苏有色静待政策落地有色高位震荡铜铜价延续高位震荡震荡供应扰动铝铝现货贴水收窄短期偏震荡走势需求供应震荡锌鲍威尔发言鹰派锌价短期走势反复供给宏观震荡铅废电池价格再降沪铅弱势格局难改开工率需求震荡偏弱宏观面美联储加息预期强化供需面趋弱状态镍产量库存震荡持续演绎镍铁价格大幅回落不锈钢期价瞬时下破整数不锈钢库存成本震荡关口锡美联储加息预期增强沪锡震荡走弱宏观库存供给扰动震荡工业硅库存持续性累积工业硅价格承压库存供应成本震荡资料来源中信期货研究所注详细分析及风险因素请参见中信期货研究所已公开报告22观点精粹石油及制品供需改善金融承压原油美联储鹰派言论使美油美股短线回落地缘变量震荡LPG交割驱动结束短期修复回升注册仓单震荡能源转型与碳中和震荡动力煤供应扰动叠加需求边际恢复煤价宽幅震荡产地安监下游需求恢复震荡供应压力兑现需求预期化工原油宽幅调整化工再次承压沥青沥青期价仍被明显高估等待回落下跌落空高硫燃油高硫燃油裂解价差仍有上行空间供应过剩缓解对俄制裁上涨低硫燃油高低硫价差继续修复天然气价格下跌上下游装置动态及化工煤甲醇估值及供需预期承压甲醇或震荡偏弱震荡偏弱走势煤炭走势农业及复合肥尿素局部地区报价下调尿素成交放缓震荡备肥煤制乙二醇重启供应减乙二醇期货三连阴短期价格偏弱偏强震荡量低于预期PTA现货基差走强维持偏多方向PX价格高位下跌风险偏强震荡短纤原料价格偏强挤压短纤利润产销弱库存增工厂出货震荡PP动态估值承压叠加预期调整压力PP有所下探需求丙烷震荡塑料估值重心下移叠加海外宏观压力塑料再下探需求震荡偏强苯乙烯短期原油承压苯乙烯逢低买入原油涨跌需求成色震荡PVC强预期弱现实PVC高位震荡需求成色震荡软商品白糖内外联动短期稍强橡胶橡胶持续横盘震荡维持前期策略非标基差变化震荡上涨纸浆盘面弱势但6300以下谨慎基差震荡棉花棉价延续震荡关注边际变化消费震荡偏强白糖资金介入明显短期偏强外盘走势消费震荡农产品MPOB报告或偏多豆棕强于菜油油脂MPOB报告或偏多豆棕强于菜油马棕库存震荡库存偏低支撑蛋价偏强阿根廷大豆产量下调蛋白粕料跟随美豆高位震蛋白粕大豆到港量震荡荡玉米淀粉供需阶段性宽松期价上行压力较大新粮上量节奏南美天气震荡生猪供需相互制衡猪价回落调整出栏节奏需求震荡鸡蛋库存天数偏低支撑蛋价偏强延淘情况疫情震荡资料来源中信期货研究所注详细分析及风险因素请参见中信期货研究所已公开报告33要闻扫描宏观2月小非农ADP就业和JOLTS职位空缺显示劳动力市场保持强劲点评美联储主席鲍威尔第二日国会听证立场有所软化强调尚未就3月加息幅度作出决定但期货市场定价3月加息50个基点概率为80道指创一周新低欧美短债收益率创逾十年新高两年期美债收益率站稳5要闻日历3月9日宏观数据前值预期值930中国2月CPI同比2119资料来源Wind公开资料中信期货研究所44报告推荐产业咨询如何看待近期菜粕菜油的偏弱表现20230308摘要在外部菜籽产量恢复和国内进口增加的背景下我国菜系供应稳步增加国内菜粕和菜油库存继续回升概率较大而2022年四季度以来菜粕和菜油基差的回落充分反应了这一趋势另外当前豆类和棕油市场矛盾并不清晰而菜系供需趋向宽松相对明确叠加美元反弹和油价阶段上涨的宏观环境近期菜油表现或依然偏弱菜粕继续跟随豆粕和美豆高位震荡概率较大5中信期货有限公司总部地址深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场二期北座13层1301-1305室14层上海地址上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼23层免责声明除非另有说明中信期货有限公司拥有本报告的版权和或其他相关知识产权未经中信期货有限公司事先书面许可任何单位或个人不得以任何方式复制转载引用刊登发表发行修改翻译此报告的全部或部分材料内容除非另有说明本报告中使用的所有商标服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标服务标记及标记未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可任何单位或个人不得使用该商标服务标记及标记如果在任何国家或地区管辖范围内本报告内容或其适用与任何政府机构监管机构自律组织或者清算机构的法律规则或规定内容相抵触或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人此报告所载的全部内容仅作参考之用此报告的内容不构成对任何人的投资建议且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得但中信期货有限公司对于本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证因此任何人不得对本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性及完整性产生任何依赖且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告不应取代个人的独立判断本报告仅反映编写人的不同设想见解及分析方法本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问此报告不构成任何投资法律会计或税务建议且不担保任何投资及策略适合阁下此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议7