黄金：加息预期证伪前仍以震荡思路看待
　　1.核心逻辑：美联储进入加息周期，在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅，震荡思路看待。目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓，金银弱反弹，但经济数据仍偏强美联储态度偏鹰，仍需警惕终点利率超预期扰动。后市若继续交易衰退预期下，金价表现在商品中或相对偏强。
　　2.操作建议：金银比逢低试多
　　3.风险因素：美联储鹰派有限，加息不及预期
　　4.背景分析：
　　周二黄金价格下行，内盘主力合约夜盘收报415.28元/克，外盘COMEX期金主力合约处1817.6美元/盎司一线。
　　鲍威尔参议院证词放鹰，称如果有必要，美联储准备加快加息步伐，终端利率或将高于预期。他用新的关键词——“不平坦”来形容通胀前景。截至目前，美联储3月加息50基点的概率已飙升至70%。
　　中国2月末外汇储备报31331.5亿美元，环比减少513.12亿美元。2月末黄金储备报6592万盎司（约2050.34吨），环比增加80万盎司（约24.88吨），为连续第四个月增持黄金。
　　美国2年期国债收益率自2007年7月9日以来首次触及5%，日内上涨10.40个基点。美国10年期国债收益率上触4%关口后回落，最终收跌0.34%，报3.97%。美国2年期国债收益率自1981年以来首次较10年期国债收益率高逾100个基点。

研究报告全文：东海投资咨询业务资格研究证监许可20111771号宏观金2023年03月08日TableTitle鲍威尔证词鹰派金银下行融日贵金属日报报tablemain黄金加息预期证伪前仍以震荡思路看待贵分析师金贾利军1核心逻辑美联储进入加息周期在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅震荡思属从业资格证号F0256916路看待目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓金银弱反弹但经济数据仍偏强美联储态度偏鹰仍需警惕终点利率超预期扰动后市若继续交易衰退预期下投资咨询证号Z0000671金价表现在商品中或相对偏强电话021-68757181邮箱jialjqh168comcn2操作建议金银比逢低试多3风险因素美联储鹰派有限加息不及预期联系人4背景分析刘晨业从业资格证号F3064051周二黄金价格下行内盘主力合约夜盘收报41528元克外盘COMEX期金主力合约处电话021-6875722318176美元盎司一线邮箱liucyqh168comcn鲍威尔参议院证词放鹰称如果有必要美联储准备加快加息步伐终端利率或将高于明道雨预期他用新的关键词不平坦来形容通胀前景截至目前美联储3月加息50基点的从业资格证号F3092124概率已飙升至70电话021-68758120中国2月末外汇储备报313315亿美元环比减少51312亿美元2月末黄金储备报6592邮箱mingdyqh168comcn万盎司约205034吨环比增加80万盎司约2488吨为连续第四个月增持黄金顾森美国2年期国债收益率自2007年7月9日以来首次触及5日内上涨1040个基点美国从业资格证号F307939810年期国债收益率上触4关口后回落最终收跌034报397美国2年期国债收益率自电话021-687572231981年以来首次较10年期国债收益率高逾100个基点邮箱gusqh168comcnTableReport白银美联储加息周期下尝试逢低多金银比1核心逻辑美联储维持鹰派加息预期利好美元美债对金银上方构成压制金银比来看在货币政策完全转向宽松前没有过强的下行动力美联储货币政策的转换或伴随着美国经济衰退利空白银工业属性金银比长期来看或仍有上行空间2操作建议金银比逢低试多3风险因素美联储鹰派有限加息不及预期4背景分析周二内盘白银价格下行内盘主力合约夜盘收报4822元千克外盘COMEX期银主力合约处20150美元盎司一线欧洲央行管委诺特称预计欧洲央行将在3月后相当长的一段时间内继续加息此外在HTTPWWWQH168COMCN13请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报鲍威尔讲话期间货币市场首次完全消化了欧洲央行到7月份将再累计加息150个基点的预期澳洲联储如期加息25个基点将利率上调至360为2012年5月以来最高水平其货币政策指引的微调被视为鸽派澳洲联储主席洛威表示如果下一次会议前的数据显示可以暂停加息我们就会那么做美元指数强势上扬最终收涨1294报10564HTTPWWWQH168COMCN23请务必仔细阅读正文后免责申明23请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN33请务必仔细阅读正文后免责申明33请务必仔细阅读正文后免责申明