虽然废旧电瓶价格近期略有回落，但是整体处于高位，上游出货、发货积极，此前高价订单持续发运到厂，安徽地区企业库存较高，但是南方地区供应压力较小，价格企稳；

研究报告全文：铅上下两难维持震荡大宗商品研究所王颖颖投资咨询资格证号Z0014913目录第一章行情与逻辑第二章供需基本面情况GALAXYFUTURES111交易策略分项详细解析多空废电池虽然废旧电瓶价格近期略有回落但是整体处于高位上游出货发货积极此前高价订单持续发运到厂安徽空地区企业库存较高但是南方地区供应压力较小价格企稳铅精矿TC增长5美元至50美元干吨国产降低50至1150元吨的位置铅精矿进口维持亏损多铅锭产量目前原生及再生铅开工率恢复至节前再生的开工率维持在低位新开工复工与检修并存预计后续产量还有提偏空升空间欧洲托克收购EcobatResources旗下Stolberg冶炼厂已经获得监管批准Stolberg铅冶炼产能为15万吨年原料以铅精矿为主也综合处理锌冶炼厂的含铅物料2019年精铅年产量约为96万吨约占欧洲精铅产量的5自2021年7月以来Stolberg冶炼厂因洪水原因一直处于关闭状态从技术上来说目前已具备重启条件并在2022年下半年开始进行原料储备进出口铅锭出口窗口维持关闭的状态偏空铅锭库存截至3月3日SMM全国社会库存518万吨环比上周五减少了03万吨中性电池厂开工铅酸蓄电池SMM统计上周开工率7371环比减少006偏多交易策略价格下跌后下游采购情绪好转但是上游再生铅冶炼处于成本附近有惜售迹象市场成交氛围一般短期内铅震荡价或将震荡整理银河期货Wind资讯GALAXYFUTURES212市场表现铅3月3日3月2日3月1日2月28日2月27日较上周末较上月末1铅锭现货均价SMM1507515125151251517515175-50-100精废价格再生铅现货均价PB9851485014875148751490014900-25-50原生铅再生铅价差原-再225250250275275-25-50上海升贴水SMM-45-60-50-60-601015LME升贴水美元吨-250-250-100-100575-925-150价差比值沪伦比值713710720721727-017-007进口现货盈亏元吨-253121-260281-250303-259122-248725-348736002进口期货盈亏元吨-226157-228995-220742-225436-211065-32740-721出口现货盈亏元吨废电瓶铅价格安徽元吨89758975897589758975-5000000原料价格平均加工费到厂价1050105010501050105000社会库存4752348006480064800648006-483-483库存数据LME期货库存2507525075251002510025100-25-25注册仓单4294942900429994299942873-654-50银河期货Wind资讯GALAXYFUTURES313市场价格表现沪铅价格LME铅价格沪伦比元吨美元吨元吨沪铅期货收盘价LME铅期货收盘价进口利润铅期货盈亏沪伦比值16500期货收盘价连续铅日2400期货官方价LME铅3个月5009085160002300-5002200-1000815500-150021007515000-20002000-25007-300014500190065-3500140001800-400062022-10-172022-11-172022-12-172023-01-172023-02-17202012202112202212202312期货市场成交与持仓现货升贴水LME升贴水手元吨美元吨沪铅成交与持仓现货升贴水LME铅近远月升贴水170000持仓量沪铅指数成交量沪铅指数1700010080150000SMM1铅锭-平均价上海铅现货升贴水LME铅现货三个月升贴水LME铅3-15升贴水160005013000060015000110000-50401400090000-100130002070000-15012000-2000500002022-10-142022-11-142022-12-142023-01-142023-02-14-20-40IFINDSMMGALAXYFUTURES414市场价格表现铅进口利润铅出口利润精废价差元吨元吨元吨进口利润铅铅锭出口盈亏铅精废价差期货盈亏现货盈亏100铅精废价差10002000出口盈亏东南亚地区出口盈亏中国台湾00100-10001000200-20003000-30004002020-02-272021-02-272022-02-27500-4000-1000600-5000700202012202112202212202312-2000-3000TC原生铅主力合约交割利润月差当月-连三元金属吨美元干吨元吨元吨铅矿加工费主力合约交割利润1030分沪铅月差Pb50国产TC周-平均价Pb60进口TC周平均价400150090期货收盘价连续铅-期货收盘价连三铅35014008030025001300250200012007020015001100601501000100010050500900500080040-50-500-10002021-07-042021-08-042021-10-042021-11-042022-01-042022-02-042022-03-042022-04-042022-06-042022-07-042022-10-042022-12-042023-01-042021-06-042021-09-042021-12-042022-05-042022-08-042022-09-042022-11-042023-02-04IFINDSMMGALAXYFUTURES515库存数据交割品牌厂库沪铅交易所库存LME库存吨吨吨中国原生铅主要交割品牌厂库周度铅上期所注册仓单铅LME库存2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年中国原生铅主要交割品牌厂库周度25000015000045000400003500020000030000100000250001500002000015000100001000005000050000500002515000112131415161718191101111121112131415161718191101111121铅社会库存再生铅厂库存原生铅厂成品库存万吨吨万吨铅国内社会库存再生铅厂内库存SMM原生铅冶炼企业月度成品库存2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年25700001060000920850000761540000541030000322000015010000002019-03-012019-05-012019-07-012019-09-012019-11-012020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-011121314151617181911011111211121314151617181911011111212023-01-01GALAXYFUTURES6目录第一章行情与逻辑第二章供需基本面情况211铅精矿中国铅精矿产量全球铅精矿产量铅精矿进口量万金属吨千吨千吨5003000铅矿产量当月值当月同比全球精矿产量中国铅精矿月度进口量4502000中国铅精矿月度进口量4502000001000400400150000000350350100000-100030050000300-20002500250-30001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年2021年2020年2019年2017-032017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112018-05-012018-08-012018-11-012019-02-012019-05-012019-08-012019-11-012020-02-012020-05-012020-08-012020-11-012021-02-012021-05-012021-08-012021-11-012022-02-012022-05-012022-08-012022-11-01铅精矿进口利润港口精矿库存原生铅企业原料库存可用天数元吨万吨天铅矿进口利润SMM铅精矿港口库存连云港SMM原生铅冶炼企业月度原料库存天数18000铅精矿进口盈亏进口铅精矿价格国产铅精矿价格2000SMM铅精矿港口库存连云港7601700010001600065005150004014000-1000430130003-200020120002-30001100011010000-4000002021-02-262021-03-262021-04-262021-05-262021-06-262021-07-262021-08-262021-09-262021-10-262021-11-262021-12-262022-01-262022-02-262022-03-262022-04-262022-05-262022-06-262022-07-262022-08-262022-09-262022-10-262022-11-262022-12-262023-01-262023-02-262019-03-012019-05-012019-07-012019-09-012019-11-012020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-012023-01-012018-05-012018-08-012018-11-012019-02-012019-05-012019-08-012019-11-012020-02-012020-05-012020-08-012020-11-012021-02-012021-05-012021-08-012021-11-012022-02-012022-05-012022-08-012022-11-012023-02-01GALAXYFUTURES8212再生原料与铅供应废旧电瓶价格预估废旧电瓶采购量原生再生铅周度开工率元吨吨废黑白壳平均价走势原生铅再生铅开工率周废旧电瓶发生量折算废旧电瓶产量当月同比7011000废白壳安徽-平均价废黑壳安徽-平均价80SMM原生铅周度开工率SMM再生铅周度开工率100006060006090004080001000502070000-400060004050002018-06-012018-09-012018-12-012019-03-012019-06-012019-09-012019-12-012020-03-012020-06-012020-09-012020-12-012021-03-012021-06-012021-09-012021-12-012022-03-012022-06-012022-09-012022-12-01302018-11-092019-11-092020-11-092021-11-092022-11-09再生铅产量原生铅产量全球原生铅产量万吨万吨千吨SMM再生铅月度产量SMM原生铅月度产量全球精炼铅产量当月值451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