铜
　　今日沪铜价格震荡走势，本周将要公布美国非农数据，最近公布的美国就业数据表现都比较好，可能会增加美联储加息的压力。基本面方面，今日lme铜库存增加1975吨，其中高雄仓库增加3000吨，国内冶炼厂出口的铜陆续到货，国内方面，近两日消费现货市场交易比较清淡，下游等待68000-69000价格采购。价格端来看，国内两会成功召开利好落地，本周将要公布非农数据，市场担忧美联储更长时间加息，产业端来看，国内冶炼厂发往lme铜陆续到货，铜价存在回落的风险(以上观点仅供参考，不作为入市依据）。

研究报告全文：银河有色有色研发报告有色金属衍生品日报2023年3月7日星期二有色金属衍生品日报研究员王颖颖第一部分市场研判期货从业证号F3039600铜投资咨询从业证号Z0014913021-65789219今日沪铜价格震荡走势本周将要公布美国非农数据最近公布的美国就业数据表现都wangyingyingqh1chinas比较好可能会增加美联储加息的压力基本面方面今日lme铜库存增加1975吨tockcomcn其中高雄仓库增加3000吨国内冶炼厂出口的铜陆续到货国内方面近两日消费现货市场交易比较清淡下游等待68000-69000价格采购价格端来看国内两会成功召研究员陈婧开利好落地本周将要公布非农数据市场担忧美联储更长时间加息产业端来看国期货从业证号F03107034内冶炼厂发往lme铜陆续到货铜价存在回落的风险以上观点仅供参考不作为入市依投资咨询从业证号Z0018401据010-68569781铝chenjingqh1chinastockc夜盘铝价受外盘影响低开后在美元指数回落的刺激下外盘金属走势V型反转带动omcn沪盘上行日盘震荡回落沪铝2304合约跌50元至18610元吨宏观方面两会暂时告一段落后续国内宏观数据进入密集发布阶段本周可能会公布外贸和社融数据美国通胀数据下周公布基本面方面成本端预计进一步下滑煤炭价格在炒作后回落氧化铝价格因需求回落和成本下移而逐渐承压供应方面云南减产基本完成西南地区后期供应预计逐渐减少需求方面昨日现货成交氛围转弱佛山地区惜售无锡地区流通货源较多佛山地区铝棒成交一般库存方面周一社会库存显示铝锭库存增加03万吨至1249万吨铝棒库存增加005万吨至1885万吨交易策略方面目前内外宏观并未带来方向上的共振导致对价格的影响偏于震荡节奏上来看本周国内外贸和社融数据更显重要两会后需求从政策转向现实的验证产业端的成本回落和库存绝对值高位压力给铝价带来拖累但是季节性的旺季因素驱动目前还处于乐观的情绪尚未被证伪风险因素也在于此整体来看震荡的格局未变以上观点仅供参考不114银河有色有色研发报告作为入市依据锌昨夜受外盘带动锌价低开后高走收复昨日跌势日盘略有回落沪锌2304合约涨110元至23480元吨宏观方面内外宏观劈叉导致价格上下翻飞宽幅震荡周末政府工作报告建议23年经济增速在5左右本周两会暂时告一段落后续国内宏观数据进入密集发布阶段本周可能会公布外贸和社融数据美国通胀数据下周公布社会库存方面SMM数据显示周一七地数据环比008万吨至1849万吨供应方面进口矿进口窗口持续关闭进口矿加工费略有回落国产矿加工费周环比减少200元吨国内精炼因云南地区因电力紧张而减少产量而海外供应还在恢复中需求方面昨日价格会回落后采购情绪明显好转下游接货氛围较好交易策略方面宏观上内外分化尚未产生共振的合力导致宏观因素带来的驱动趋向于震荡而产业方面低库存和预期的国内复苏是最大的支撑云南限电减产也带来一定的支撑但是海外走弱明显宏观氛围和复产预期都使得外盘更弱一些导致锌价目前仍处于震荡的格局在23万元附近受到较强的支撑能否进一步上行需要看到微观层面的需求好转被验证以上观点仅供参考不作为入市依据铅今日沪铅维持窄幅震荡整理的走势沪铅2304合约涨5至15255元吨现货市场目前下游电池厂采购情绪较弱铅成交氛围一般废旧电瓶方面价格紧随铅价走势近几日铅价处于震荡行情废电瓶价格难以上调回收商出货积极性差部分地区小幅走弱交易策略方面下游采购氛围较弱但上游再生铅冶炼又处于成本附近市场成交氛围一般短期内铅价进入胶着或将维持震荡整理以上观点仅供参考不作为入市依据镍不锈钢沪镍小幅反弹NI2304合约收于188780元吨宏观方面美元回调人民币贬值托住商品市场预期之后三次FOMC会议每次加息25bp的概率超过50关注夜盘鲍威尔听证会定调镍现货市场观望情绪较浓成交偏弱进口货源充足且有替代俄镍升水继续下跌而金川镍有刚需支撑升水上涨印尼重提计划暂停新设镍矿冶炼厂以解决高品矿短缺的问题对镍价有提振作用短线市场仍需担忧低库存的风险大跌之后214银河有色有色研发报告也存在技术性反弹关注185万附近支撑长期空头趋势确立后市操作思路倾向于逢高做空阻力位195-20万元吨一线关注宏观层面变数以及印尼政策不锈钢表现弱于黑色SS2304合约收于16190元吨德龙减产钢坯同时热轧分货打5折冷轧分货打8折对市场拉动作用衰退市场交易的重心还在宏观预期能否兑现重新燃起的希望来自于对经济增速5的设定重新解读认为此目标下效仿2021年疫后表现更易超预期此外印尼重提计划暂停新设镍矿冶炼厂以解决高品矿短缺的问题意味着长期来看印尼镍矿将受疯抢价格难以下跌高镍铁价格也将获得支撑对市场有提振作用库存和仓单见顶回落连续2-3周缓慢消化短线16000附近有支撑但4月菲律宾也将走出雨季近期高镍铁随镍矿价格下跌而下跌不锈钢成本下移同时新增产能也在路上向上驱动不足现货市场普遍难以高价出货库存快速去化之前仍将维持弱势震荡以上观点仅供参考不做为入市依据锡今日沪锡价格震荡走势本周五将要公布美国非农数据近期美国就业数据表现良好增加美联储加息的压力现货端来看今日上期所锡仓单减少113吨lme锡库存下降30吨至2910吨目前锡锭供应端较为充足虽然目前锡矿比较紧张但是没有传导到冶炼上年后废料也增加很多加上现在消费不好电子消费因为出口走弱等原因消费比较低迷现在只有光伏行业开工比较好下游现在原料比较充足需求难以释放冶炼厂集中交仓抛货所以社库较为庞大还在垒库中庞大的社会库存对锡构成压力不过从原料端来看锡矿长期紧张会对锡产量构成慢性伤害价格端来看锡产业上只有强预期但是现实端很弱庞大的社会库存对锡构成了压力锡价何时企稳还要取决于消费回归及库存拐点后续关注需求状况以及社会库存的变动以上观点仅供参考不作为入市依据314银河有色有色研发报告第二部分有色产业价格及相关数据414银河有色有色研发报告514银河有色有色研发报告第三部分有色行业重要数据图表汇总图1现货升贴水单位元吨图2LME0-3单位美元吨数据来源银河期货wind资讯图3洋山铜溢价单位元吨图4当月-3个月价差单位元吨数据来源银河期货wind资讯614银河有色有色研发报告图5铜进口利润单位元吨图6精废价差单位元吨数据来源银河期货wind资讯图7上期所铜库存单位吨图8SHFE注册仓单单位吨数据来源银河期货wind资讯图9国内铜社会库存单位万吨图10铜保税区库存单位万吨数据来源银河期货wind资讯714银河有色有色研发报告图11氧化铝价格单位元吨美元吨图12电解铝成本利润分项单位元吨数据来源银河期货wind资讯图13铝进口利润及沪伦比单位元吨图14沪铝月差单位元数据来源银河期货wind资讯图15主流消费地基差情况单位元吨图16海外三地现货升贴水美日欧单位美元吨数据来源银河期货wind资讯814银河有色有色研发报告图17LME铝库存季节图单位吨图18LME铝分地区库存单位吨数据来源银河期货wind资讯图19国内铝锭库存单位万吨图20国内铝棒库存单位万吨数据来源银河期货wind资讯图21铝锭出库季节图单位吨图22铝棒出库季节图单位吨数据来源银河期货wind资讯914银河有色有色研发报告图23铝棒加工费佛山单位元吨图24铝棒加工费无锡单位元吨数据来源银河期货wind资讯图25锌主流消费地对当月基差单位元吨图26沪锌月差情况单位元数据来源银河期货wind资讯图27交割月基差情况单位元图28锌LMEC-3M季节图单位美元数据来源银河期货wind资讯1014银河有色有色研发报告图29锌精矿进口利润单位元吨图30锌进口利润及内外比值单位元吨数据来源银河期货wind资讯图31全球分地区锌库存单位吨图32锌注销仓单及占比单位吨数据来源银河期货wind资讯图33LME库存季节图单位吨图34沪锌三地社库季节图单位吨数据来源银河期货wind资讯1114银河有色有色研发报告图35加工费走势单位元吨美元干吨图36内外矿冶炼利润单位元吨数据来源银河期货wind资讯图37LME镍及现货升贴水变化单位美元吨图38镍现货均价及升贴水单位元吨数据来源银河期货wind资讯图39LME镍库存变化单位吨图40SHFE镍库存变化单位吨数据来源银河期货wind资讯1214银河有色有色研发报告图41菲律宾红土镍矿单位美元吨图42高镍铁较不锈钢溢价单位吨数据来源银河期货wind资讯图43硫酸镍折镍价单位美元吨图44硫酸镍生产成本单位吨数据来源银河期货wind资讯图45镍期货仓单单位吨图46不锈钢期货仓单单位吨数据来源银河期货wind资讯1314银河有色有色研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn邮箱wangyingyingqh1chinastockcomcn电话400-886-77991414