●行情综述:近期美核心PCE、耐用品零售月率、制造业PMI等数据陆续发布，市场定价不断修正，内外盘锌价延续窄幅震荡。随着宏观消息进一步消化，未来基本面对价格的影响或提升，关注欧洲炼厂复产和国内消费复苏情况。
　　●国内锌市:上周，云南限电影响扩大至当地锌炼厂，云铜锌业、驰宏（曲靖、会泽)以及罗平等企业限产，加上蒙自检修，预计总影响量在1.3万吨/月，华南地区到货不足，库存回落;下游镀锌、氧化锌、压铸锌合金开工均有不同幅度的降低，天津地区社库明显走高。最终，SMM数据现实，锌锭社库环比前周增加2800吨至18.41万吨，仍不及往年水平。
　　随着基建、地产等项目逐步落地，未来“金三银四”消费旺季仍值得期待，预计镀锌板块开工提升。随着锌价回落至2.3万关键支撑，下游逢低备库带动现货成交回暖。考虑到云南限电或持续至5月，国内制造业景气度进一步提升，供需边际改善，未来关注锌锭去库节奏。
　　●海外锌市:短期低库存支撑价格，但美加息周期内，天然气价格持续疲弱，法国Auby锌炼厂复产，海外基本面预期走弱，伦锌反弹空间不足。未来内外价差或进一步收敛。
　　●操作策略:内外盘基本面预期分化，关注内外反套机会。“金三银四”旺季预期下，维持回调做多思路。
　　

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