行情数据
　　根据中信行业分类，本周家电板块周涨幅+1.5%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+2.7%/+0.4%/-1.7%/+1.4%。年初至今家电板块累计涨跌幅+11.9%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+10.3%/+19.3%/+13.6%/+17.5%。
　　重点公司动态
　　【新宝股份】2022年度业绩快报公告
　　预计2022年度实现收入136.96亿元，同比-8.15%%，对应Q4收入29.79亿元，同比-29.22%。2022年度实现归母净利润9.59亿元，同比+20.97%，对应Q4为1.15亿元，同比41.88%。2022年度实现扣非归母净利润9.98亿元，同比+46.25%，对应Q4为0.65亿元，同比-56.98%。
　　收入拆分：Q2以来海外小家电总体需求走弱，22全年外销收入同比下滑16%；国内小家电行业需求逐步恢复，22年全年内销同比增长21%。
　　盈利提升：1）产品调价、技术创新、生产效率提升等降本增效措施，产品盈利能力逐步修复。2）Q2以来人民币贬值：22年汇兑损失同比减少3.08亿元（对应汇兑净收益2.44亿元）；远期外汇合约/期权合约投资收益及公允价值变动收益同比减少1.4亿元。
　　【石头科技】2022年度业绩快报公告
　　预计2022年度实现收入66.3亿元，同比+13.6%，对应Q4收入22.4亿元，同比+11.3%。预计2022年度实现归母净利润11.9亿元，同比-14.9%，对应Q4为3.4亿元，同比-12.5%。预计2022年度实现扣非归母净利润12.0亿元，同比+0.8%，对应Q4为3.4亿元，同比+15.2%。
　　盈利波动：受外汇市场剧烈变动影响，公司远期锁汇产生的收益减少。
　　投资建议
　　从各板块来看，白电板块：原材料价格回调，白电龙头成本压力趋缓，长期看需求与盈利修复确定性强。厨电：厨电和房地产关联度最高，其估值水平将随着稳房地产措施的落地，而不断提升。建议重点关注火星人：集成灶龙头企业，行业需求复苏时有望率先受益，股权激励目标设置较高，彰显长期发展信心。清洁电器：疫情影响下，扫地机消费承压明显，经历两年的行业销量下滑，当前自清洁产品放量有望带动整个行业23年销量由负转正。科沃斯等头部品牌率先降价，渠道端大力发展线下渠道，有望进一步加快渗透。建议重点关注科沃斯：扫地机、洗地机双品类份额第一，产品、品牌、渠道布局各维度均有较强战略前瞻性，当下时点公司发力线下渠道建设，有望贡献新增量。
　　风险提示
　　原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、汇率波动影响。

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告行业研究周报TableDate2023年03月05日多公司发布TableTitle2022年度业绩快报TableTitle2家电行业周报评级及分析师信息TableSummary行情数据行业评级TableIndustryRank推荐根据中信行业分类本周家电板块周涨幅15其中白电黑电小家电厨电板块分别2704-1714年初至行业走势图TablePic今家电板块累计涨跌幅119其中白电黑电小家电厨电板块分别1031931361750-5重点公司动态-9新宝股份2022年度业绩快报公告-14预计2022年度实现收入13696亿元同比-815对-19应Q4收入2979亿元同比-29222022年度实现归母净利-24润959亿元同比2097对应Q4为115亿元同比-20220320220620220920221220230341882022年度实现扣非归母净利润998亿元同比家用电器沪深3004625对应Q4为065亿元同比-5698收入拆分Q2以来海外小家电总体需求走弱22全年外TableAuthor分析师陈玉卢销收入同比下滑16国内小家电行业需求逐步恢复22年全邮箱chenylhx168comcn年内销同比增长21SACNOS1120522090001联系电话盈利提升1产品调价技术创新生产效率提升等降本增效措施产品盈利能力逐步修复2Q2以来人民币贬值22年汇兑损失同比减少308亿元对应汇兑净收益244亿元远期外汇合约期权合约投资收益及公允价值变动收益同比减少14亿元石头科技2022年度业绩快报公告预计2022年度实现收入663亿元同比136对应Q4收入224亿元同比113预计2022年度实现归母净利润119亿元同比-149对应Q4为34亿元同比-125预计2022年度实现扣非归母净利润120亿元同比08对应Q4为34亿元同比152盈利波动受外汇市场剧烈变动影响公司远期锁汇产生的收益减少投资建议从各板块来看白电板块原材料价格回调白电龙头成本压力趋缓长期看需求与盈利修复确定性强厨电厨电和房地产关联度最高其估值水平将随着稳房地产措施的落地而不断提升建议重点关注火星人集成灶龙头企业行业需求复苏时有望率先受益股权激励目标设置较高彰显长期发展信心清洁电器疫情影响下扫地机消费承压明显经历两年的行业销量下滑当前自清洁产品放量有望带动整个行业23年销量由负转正科沃斯等头部品牌率先降价渠道端大力发展线下渠道有望进一步加快渗透建议重点关注科沃斯扫地机洗地机双品类份额第一产品品牌渠道布局各维度均有较强战略前瞻性当下时点公司发力线下渠道建设有望138624贡献新增量请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究周报风险提示原材料价格上涨风险需求不及预期风险汇率波动影响请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告行业研究周报正文目录1投资建议42行情数据43奥维数据跟踪54上下游数据跟踪841原材料数据842海运运价及汇率95重点公司动态96风险提示10图表目录图1家电板块周度涨跌幅4图2家电板块年累计涨跌幅4图3家电板块年走势5图4空调线上销售额及增速5图5空调线下销售额及增速5图6冰箱线上销售额及增速6图7冰箱线下销售额及增速6图8洗衣机线上销售额及增速6图9洗衣机线下销售额及增速6图10油烟机线上销售额及增速7图11油烟机线下销售额及增速7图12集成灶线上销售额及增速7图13集成灶线下销售额及增速7图14扫地机器人线上销售额及增速8图15扫地机器人线下销售额及增速8图16铜铝价格美元吨8图17DCE塑料结算价元吨8图18钢材综合价格指数1994年4月1009图19中国出口集装箱运价指数9图20人民币汇率9请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告行业研究周报1投资建议从各板块来看白电板块原材料价格回调白电龙头成本压力趋缓长期看需求与盈利修复确定性强厨电厨电和房地产关联度最高其估值水平将随着稳房地产措施的落地而不断提升建议重点关注火星人集成灶龙头企业行业需求复苏时有望率先受益股权激励目标设置较高彰显长期发展信心清洁电器疫情影响下扫地机消费承压明显经历两年的行业销量下滑当前自清洁产品放量有望带动整个行业23年销量由负转正科沃斯等头部品牌率先降价渠道端大力发展线下渠道有望进一步加快渗透建议重点关注科沃斯扫地机洗地机双品类份额第一产品品牌渠道布局各维度均有较强战略前瞻性当下时点公司发力线下渠道建设有望贡献新增量2行情数据根据中信行业分类本周2023227-202335家电板块周涨幅15其中白电黑电小家电厨电板块分别2704-1714年初至今家电板块累计涨跌幅119其中白电黑电小家电厨电板块分别103193136175图1家电板块周度涨跌幅图2家电板块年累计涨跌幅资料来源wind华西证券资料来源wind华西证券请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告行业研究周报图3家电板块年走势资料来源wind华西证券备注以每年11日为基准3奥维数据跟踪白电2023W09奥维口径为2023220-2023226空调销售渠道分化线上销额同比894线下销额同比-583均价方面延续渠道分化态势线上均价同比-086线下均价继续微调上涨同比1458市占率方面线上格力美的海尔为top3销额市占率分别为281426401909图4空调线上销售额及增速图5空调线下销售额及增速资料来源奥维云网华西证券资料来源奥维云网华西证券2023W09奥维口径为2023220-2023226冰箱持续上行销额线上同比2282线下销额同比1328均价方面冰箱价格线上线下均有提升线上同比2121线下同比2019海尔为绝对龙头线上线下销额市占率分别为38483284请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告行业研究周报图6冰箱线上销售额及增速图7冰箱线下销售额及增速资料来源奥维云网华西证券资料来源奥维云网华西证券2023W09奥维口径为2023220-2023226洗衣机渠道分化线上销额略有提升同比147线下短期承压销额同比-313均价方面线上线下均有所上升同比分别9321735市占率方面线上top3为海尔小天鹅美的销额市占率分别为41212146和1072图8洗衣机线上销售额及增速图9洗衣机线下销售额及增速资料来源奥维云网华西证券资料来源奥维云网华西证券厨电2023W09奥维口径为2023220-2023226油烟机市场全渠道上升线上线下销额同比分别7692461均价方面全渠道亦有所提升线上线下同比分别为2531207线上方太老板美的为市占率top3销额市占分别为211519921207请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6证券研究报告行业研究周报图10油烟机线上销售额及增速图11油烟机线下销售额及增速资料来源奥维云网华西证券资料来源奥维云网华西证券2023W09奥维口径为2023220-2023226集成灶同样全渠道呈上行态势从销额来看线上线下销额同比分别129278均价方面全渠道下探线上线下均价同比分别为-445-132市占率方面线上top3为亿田森歌火星人销额市占率分别为246110841065图12集成灶线上销售额及增速图13集成灶线下销售额及增速资料来源奥维云网华西证券资料来源奥维云网华西证券清洁电器2023W09奥维口径为2023220-2023226扫地机器人延续渠道分化线上销额同比-1435线下销额上行同比1878均价方面线上小幅上涨同比043线下略有下降同比-121品牌表现方面龙头科沃斯销额市占率3928云鲸销额市占1899排名第二请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7证券研究报告行业研究周报图14扫地机器人线上销售额及增速图15扫地机器人线下销售额及增速资料来源奥维云网华西证券资料来源奥维云网华西证券4上下游数据跟踪41原材料数据截至202333LME铜和LME铝现货结算价环比上周2023224分别1624DCE塑料结算价环比03图16铜铝价格美元吨图17DCE塑料结算价元吨资料来源wind华西证券资料来源wind华西证券请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8证券研究报告行业研究周报图18钢材综合价格指数1994年4月100资料来源wind华西证券42海运运价及汇率海运运价方面截至202333CCFI综合指数环比上周2023224-186其中美东航线美西航线欧洲航线分别-31014-113美元兑人民币即期汇率环比-063图19中国出口集装箱运价指数图20人民币汇率资料来源wind华西证券资料来源wind华西证券5重点公司动态创维数字关于公司副总经理辞职的公告创维数字股份有限公司以下简称公司董事会于近日收到副总经理CHOIJONGKI崔钟祺先生提交的书面辞职报告CHOIJONGKI崔钟祺先生达到退休年龄申请辞去公司副总经理职务辞职后其不再担任公司及子公司任何职务根据深圳证券交易所股票上市规则等相关法律法规的规定CHOIJONGKI崔钟祺先生的辞职自其辞职报告送达公司董事会时生效CHOIJONGKI崔钟祺先生的辞职不会对公司日常生产经营活动产生不利影响请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9证券研究报告行业研究周报截至本公告披露日CHOIJONGKI崔钟祺先生持有公司500000股股份辞职后将严格遵守高级管理人员持股变动的有关规定倍轻松2022年度业绩快报公告2022年度公司实现营业收入9007626万元较上年同期下降2428归属于母公司所有者的净利润-1155269万元较上年同期下降22576归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-1203057万元较上年同期下降25687影响业绩的主要因素如下收入端由于新冠疫情下宏观经济环境的变化消费者信心的下降交通枢纽购物中心客流量的减少以及地缘危机冲突的影响公司营业收入较上年同期下降2428费用端公司线下直营门店超过160家相关租金及人力成本较为刚性公司持续开拓及加强新媒体渠道相关渠道费用推广费用增加同时公司坚持技术创新及产品的快速迭代升级报告期内加大研发投入研发费用较上年同期增长超过20此外由于消费者对智能便携按摩器价格偏好的变化以及公司线下直营门店高毛利率产品的成交量的减少导致报告期内公司销售综合毛利率水平有所下降新宝股份2022年度业绩快报公告预计2022年度实现收入13696亿元同比-815对应Q4收入2979亿元同比-29222022年度实现归母净利润959亿元同比2097对应Q4为115亿元同比-41882022年度实现扣非归母净利润998亿元同比4625对应Q4为065亿元同比-5698收入拆分Q2以来海外小家电总体需求走弱22全年外销收入同比下滑16国内小家电行业需求逐步恢复22年全年内销同比增长21盈利提升1产品调价技术创新生产效率提升等降本增效措施产品盈利能力逐步修复2Q2以来人民币贬值22年汇兑损失同比减少308亿元对应汇兑净收益244亿元远期外汇合约期权合约投资收益及公允价值变动收益同比减少14亿元石头科技2022年度业绩快报公告预计2022年度实现收入663亿元同比136对应Q4收入224亿元同比113预计2022年度实现归母净利润119亿元同比-149对应Q4为34亿元同比-125预计2022年度实现扣非归母净利润120亿元同比08对应Q4为34亿元同比152盈利波动受外汇市场剧烈变动影响公司远期锁汇产生的收益减少极米科技2022年度业绩快报公告本报告期公司实现营业收入42223413万元较上年同期增长457归属于母公司所有者的净利润5158523万元较上年同期增长669归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润4474937万元较上年同期增长4296风险提示原材料价格上涨风险需求不及预期风险汇率波动影响请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明10证券研究报告行业研究周报分析师与研究助理简介TableAuthorInfo陈玉卢家电行业首席分析师南开大学管理学学士和硕士2022年8月加入华西证券自2016年起有多年行业研究经验复合背景擅长自上而下进行宏观判断自下而上挖掘投资价值曾任职东北证券担任家电首席分析师与银行首席分析师分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明评级说明投资公司评级标准说明评级买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15以报告发布日后的6个增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在515之间月内公司股价相对上证中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-55之间指数的涨跌幅为基准减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数515之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15行业评级标准以报告发布日后的6个推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10月内行业指数的涨跌幅中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-1010之间为基准回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10华西证券研究所地址北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址httpwwwhx168comcnhxzqhxindexhtml请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明11证券研究报告行业研究周报华西证券免责声明华西证券股份有限公司以下简称本公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司签约客户使用本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料但本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载资料意见以及推测仅于本报告发布当日的判断且这种判断受到研究方法研究依据等多方面的制约在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及预测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者需自行关注相应更新或修改在任何情况下本报告仅提供给签约客户参考使用任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在任何情况下本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标财务状况或需求不能作为客户进行客户买卖认购证券或者其他金融工具的保证或邀请在任何情况下本公司本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为与本公司本公司员工及其他关联方无关本公司建立起信息隔离墙制度跨墙制度来规范管理跨部门跨关联机构之间的信息流动务请投资者注意在法律许可的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的前提下本公司的董事高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容如需引用刊发或转载本报告需注明出处为华西证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明12