【事件】 23年3月5日，国务院总理李克强代表国务院，向十四届全国人大一次会议作政府工作报告。报告提出对23年政府工作的八点建议，关于平台经济，重申“大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台经济发展”。
　　点评：对过去五年政府主要工作的回顾，报告提到“促进平台经济健康持续发展,发挥其带动就业创业、拓展消费市场、创新生产模式等作用”。22年下半年以来，高层多次强调平台经济在就业和消费中发挥的重要作用。我们认为，平台经济涌现的新业态和新服务（直播、网购、外卖、共享出行等）促进消费扩容提质，且成为解决灵活就业问题的重要途径。
　　对23年政府工作的建议中，报告提出“大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台经济发展”。建议关注人大会议闭幕后，新一届国务院总理会见中外记者并答记者问。
　　支持平台经济发展：1）22年12月中央经济工作会议已明确表态支持平台企业大显身手；12月底浙江省委书记易炼红在杭州进行调研，并考察了阿里巴巴集团，23年1月10日杭州市政府与阿里巴巴集团签订全面深化战略合作协议。2）23年以来，各地政府相继表态“支持平台经济健康发展”，北京、江苏、山东、陕西、河南等地均出台了相关政策，北京市《2023年市政府工作报告重点任务清单》提出“紧扣平台企业在京业务拓展需求，提供更有针对性服务，支持平台经济向硬科技转型”。3）报告旗帜鲜明支持数字经济和平台企业发展，我们预计23年平台经济政策整体以支持发展为主，平台企业发展环境更加健康稳定。
　　提升常态化监管水平：1）常态化监管为大的原则，总体上会向积极发展的方向引导。例如高层对于内容意识形态监管依旧重视，23年2月22日，国家广播电视总局召开会议研究部署加强短视频管理、防范未成年人沉迷等工作。我们预计，未来数据安全、互联网金融、文化娱乐等细分赛道的监管规范将进一步完善。2）重大监管事件落地进展加快：12月30日重庆银保监局批复重庆蚂蚁消费金融公司的增资方案，后续蚂蚁集团持续完善公司治理，1月13日央行宣布蚂蚁集团等14家大型平台企业整改已基本完成；1月16日滴滴出行发布公告，公司认真配合网络安全审查，进行了全面整改，从即日起恢复“滴滴出行”新用户注册。我们认为，平台经济整改逐步落地对于板块情绪恢复较为重要。
　　大力发展数字经济：平台经济是数字经济的基础，是数字经济和实体经济融合发展的重要推手。平台企业汇集了大量数据资源，22年12月19日，数据二十条提出“引导行业龙头企业、互联网平台企业发挥带动作用，促进与中小微企业双向公平授权，共同合理使用数据，赋能中小微企业数字化转型”；23年2月27日，《数字中国建设整体布局规划》提出“支持数字企业发展壮大，健全大中小企业融通创新工作机制，发挥‘绿灯’投资案例引导作用，推动平台企业规范健康发展”，发展平台经济亦将促进数字经济和传统行业的有效融合。
　　投资建议：互联网板块受监管政策、宏观经济、美联储加息等多重因素叠加影响经历长期调整，当前板块估值仍处于历史低位水平；政策释放出国家支持平台经济健康发展的积极信号，国内经济复苏呈现良好开端，互联网企业基本面筑底完成，降本增效下利润率有望上行，看好23年互联网板块估值和业绩的双重修复。
　　风险分析：经济复苏不及预期、行业竞争加剧、用户流失严重。

研究报告全文：2023年3月5日行业研究大力发展数字经济支持平台经济发展对政府工作报告中平台经济相关内容的点评要点互联网传媒事件23年3月5日国务院总理李克强代表国务院向十四届全国人大一买入维持次会议作政府工作报告报告提出对23年政府工作的八点建议关于平台经济重申大力发展数字经济提升常态化监管水平支持平台经济发展作者分析师付天姿CFAFRM点评对过去五年政府主要工作的回顾报告提到促进平台经济健康持续发展执业证书编号S0930517040002发挥其带动就业创业拓展消费市场创新生产模式等作用22年下半年以021-52523692来高层多次强调平台经济在就业和消费中发挥的重要作用我们认为平台经futzebscncom济涌现的新业态和新服务直播网购外卖共享出行等促进消费扩容提质且成为解决灵活就业问题的重要途径联系人杨朋沛yangpengpeiebscncom对23年政府工作的建议中报告提出大力发展数字经济提升常态化监管水平支持平台经济发展建议关注人大会议闭幕后新一届国务院总理会见中行业与沪深300指数对比图外记者并答记者问支持平台经济发展122年12月中央经济工作会议已明确表态支持平台企业大显身手12月底浙江省委书记易炼红在杭州进行调研并考察了阿里巴巴集团23年1月10日杭州市政府与阿里巴巴集团签订全面深化战略合作协议223年以来各地政府相继表态支持平台经济健康发展北京江苏山东陕西河南等地均出台了相关政策北京市2023年市政府工作报告重点任务清单提出紧扣平台企业在京业务拓展需求提供更有针对性服务支持平台经济向硬科技转型3报告旗帜鲜明支持数字经济和平台企业发展我们预计23年平台经济政策整体以支持发展为主平台企业发展环境更加健康稳定资料来源Wind提升常态化监管水平1常态化监管为大的原则总体上会向积极发展的方向相关研报引导例如高层对于内容意识形态监管依旧重视23年2月22日国家广播电视总局召开会议研究部署加强短视频管理防范未成年人沉迷等工作我们预计近期多次被提及的数字经济对互联网行业未来数据安全互联网金融文化娱乐等细分赛道的监管规范将进一步完善2影响几何互联网行业跟踪研究报告2022-01-18重大监管事件落地进展加快12月30日重庆银保监局批复重庆蚂蚁消费金融公规范健康发展基调不改新业态下互联网平台仍司的增资方案后续蚂蚁集团持续完善公司治理1月13日央行宣布蚂蚁集团有作为互联网行业跟踪研究报告2022-03-06等14家大型平台企业整改已基本完成1月16日滴滴出行发布公告公司认真配合网络安全审查进行了全面整改从即日起恢复滴滴出行新用户注册反垄断工作取得明显成效22年监管定调发展为第一要务互联网行业跟踪研究报告我们认为平台经济整改逐步落地对于板块情绪恢复较为重要2022-03-18大力发展数字经济平台经济是数字经济的基础是数字经济和实体经济融合发严禁传播违规游戏网络直播行业持续规范管理互联网直播行业监管解读2022-04-15展的重要推手平台企业汇集了大量数据资源22年12月19日数据二十条首次明确出台支持性具体措施政策转暖增提出引导行业龙头企业互联网平台企业发挥带动作用促进与中小微企业双强市场信心对4月29日中央政治局会议互向公平授权共同合理使用数据赋能中小微企业数字化转型23年2月27联网行业相关内容的点评2022-04-29日数字中国建设整体布局规划提出支持数字企业发展壮大健全大中小滴滴处罚结果发布标志性整改事件落地传递积极信号滴滴网络安全审查处罚决定的点评企业融通创新工作机制发挥绿灯投资案例引导作用推动平台企业规范健2022-07-21康发展发展平台经济亦将促进数字经济和传统行业的有效融合平台企业投资绿灯有望在哪些领域开启对7月28日中央政治局会议互联网行业相关投资建议互联网板块受监管政策宏观经济美联储加息等多重因素叠加影响内容的点评2022-07-28经历长期调整当前板块估值仍处于历史低位水平政策释放出国家支持平台经从二十大报告全文看互联网平台企业发展方向济健康发展的积极信号国内经济复苏呈现良好开端互联网企业基本面筑底完中国共产党第二十次全国代表大会互联网相关内容学习体会2022-10-24成降本增效下利润率有望上行看好23年互联网板块估值和业绩的双重修复政策稳信心促发展平台企业有望大显身手风险分析经济复苏不及预期行业竞争加剧用户流失严重对中央经济工作会议中平台经济相关内容的点评2022-12-17敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告互联网传媒表122年4月29日以来高层多次强调支持平台经济规范健康发展时间会议事件具体内容要促进平台经济健康发展完成平台经济专项整改实施常态化监管出台支持平台经济规范健康20220429中共中央政治局会议发展的具体措施20220505国务院常务会议尽快出台支持平台经济规范健康发展的具体措施推动数字经济持续健康发展专题协企业家是最重要的创新主体要支持平台经济民营经济持续健康发展研究支持平台经济规范健20220517商会康发展具体措施鼓励平台企业参与国家重大科技创新项目国务院发布扎实稳住经济一揽子政策20220531促进平台经济规范健康发展出台支持平台经济规范健康发展的具体措施措施的通知要推动大型支付和金融科技平台企业回归本源健全监管规则补齐制度短板保障支付和金融基中央全面深化改革委员会第二十六次20220622础设施安全防范化解系统性金融风险隐患支持平台企业在服务实体经济和畅通国内国际双循环会议等方面发挥更大作用中国财富管理50人论坛2022中期宏当前尤为重要的是研究出台支持民营经济平台经济持续健康发展的政策措施给市场主体明确的20220716观峰会预期20220722国务院常务会议出台支持平台经济规范健康发展的具体措施发挥好平台经济创造就业促进消费作用再次强调推动平台经济规范健康持续发展完成平台经济专项整改对平台经济实施常化监管20220728中共中央政治局会议并首次提出集中推出一批绿灯投资案例明确在落实稳经济一揽子政策同时再实施19项接续政策特别提出出台措施支持民营企业发20220824国务院常务会议展和投资促进平台经济健康持续发展支持平台经济稳就业对依托平台灵活就业的困难人员两年内未就业高校毕业生给予社保补贴20220907国务院常务会议运用专项贷款支持平台企业国家发展和改革委员会主任何立峰作了关于数字经济发展情况的报告报告明确将支持和引导平十三届全国人大常委会第三十七次会20221028台经济规范健康持续发展完成平台经济专项整改实施常态化监管集中推出一批绿灯投资议案例关于进一步完善政策环境加大力度支支持平台经济规范健康持续发展鼓励平台企业加快人工智能云计算区块链操作系统处理20221107持民间投资发展的意见器等领域重点项目建设20221123国务院常务会议支持平台经济持续健康发展保障电商快递网络畅通国务院总理李克强同主要国际经济机平台经济促进了消费和就业我们坚持市场化法治化营造公平竞争环境支持平台经济健康持续20221209构负责人举行第七次16圆桌对话发展会大力发展数字经济提升常态化监管水平支持平台企业在引领发展创造就业国际竞争中大显20221216中央经济工作会议身手坚持两个毫不动摇支持民营企业提振信心更好发展支持平台经济健康持续发展结合实20221221国务院常务会议际促进服务消费有序恢复做强做优做大数字经济支持数字企业发展壮大健全大中小企业融通创新工作机制发挥绿灯20230227数字中国建设整体布局规划投资案例引导作用推动平台企业规范健康发展20230305政府工作报告大力发展数字经济提升常态化监管水平支持平台经济发展资料来源人民日报网信办中央政府网等光大证券研究所整理敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告行业及公司评级体系评级说明行买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上业增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15及公中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5司减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15评卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上级无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级A股主板基准为沪深300指数中小盘基准为中小板指创业板基准为创业板指新三板基准为新三板指数港股基准指数为恒生基准指数说明指数分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户反馈竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系法律主体声明本报告由光大证券股份有限公司制作光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格负责本报告在中华人民共和国境内仅为本报告目的不包括港澳台的分销本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格编号已披露在报告首页中国光大证券国际有限公司和EverbrightSecuritiesUKCompanyLimited是光大证券股份有限公司的关联机构特别声明光大证券股份有限公司以下简称本公司创建于1996年系由中国光大集团总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可本公司的经营范围包括证券投资咨询业务本公司经营范围证券经纪证券投资咨询与证券交易证券投资活动有关的财务顾问证券承销与保荐证券自营为期货公司提供中间介绍业务证券投资基金代销融资融券业务中国证监会批准的其他业务此外本公司还通过全资或控股子公司开展资产管理直接投资期货基金管理以及香港证券业务本报告由光大证券股份有限公司研究所以下简称光大证券研究所编写以合法获得的我们相信为可靠准确完整的信息为基础但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性光大证券研究所可能将不时补充修订或更新有关信息但不保证及时发布该等更新本报告中的资料意见预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断可能需随时进行调整且不予通知在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任不同时期本公司可能会撰写并发布与本报告所载信息建议及预测不一致的报告本公司的销售人员交易人员和其他专业人员可能会向客户提供与本报告中观点不同的口头或书面评论或交易策略本公司的资产管理子公司自营部门以及其他投资业务板块可能会独立做出与本报告的意见或建议不相一致的投资决策本公司提醒投资者注意并理解投资证券及投资产品存在的风险在做出投资决策前建议投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问或金融产品等相关服务投资者应当充分考虑本公司及本公司附属机构就报告内容可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一信赖依据本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发仅向特定客户传送本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式任何目的进行翻版复制转载刊登发表篡改或引用如因侵权行为给本公司造成任何直接或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