本周铁矿石期价先抑后扬。周初矿价走弱，由于澳巴铁矿石发运量增加、煤焦价格走弱，叠加部分地区因大气污染烧结粉矿限产影响铁矿石需求。但进入后半周，由于2月PMI指数走高，提振市场信心，叠加铁矿石港口库存下滑进一步推高矿价。
　　后市展望：供应端，本期铁矿石港口库存由增转降，且低于去年同期1853.96万吨。需求端，钢厂高炉开工率及产能利用率继续回升，日均铁水产量延续上行。整体上，高炉复产增多，将提升铁矿石现货需求，但随着矿价走高，钢厂采购或放缓。操作上建议，回调择机做多，注意风险控制

研究报告全文：瑞达期货研究院20230303铁矿石市场周报港口库存由增转降矿价扩大涨幅关注我们获业务咨询取更多资讯添加客服作者许方莉期货投资咨询证号Z0017638联系电话0595-36208239目录1周度要点小结2期现市场3产业情况4期权市场周度要点小结本周铁矿石期价先抑后扬周初矿价走弱由于澳巴铁矿石发运量增加煤焦价格走弱叠加部分地区因大气污染烧结粉矿限产影响铁矿石需求但进入后半周由于2月PMI指数走高提振市场信心叠加铁矿石港口库存下滑进一步推高矿价后市展望供应端本期铁矿石港口库存由增转降且低于去年同期185396万吨需求端钢厂高炉开工率及产能利用率继续回升日均铁水产量延续上行整体上高炉复产增多将提升铁矿石现货需求但随着矿价走高钢厂采购或放缓操作上建议回调择机做多注意风险控制3来源瑞达期货研究院期现市场情况本周期货价格先抑后扬图1铁矿石主力合约收盘及持仓量图2铁矿石跨期套利I2305合约收盘价与持仓量I2305-I2309合约价差950120000070持仓量oi收盘价close期货收盘价5月交割连续铁矿石-期货收盘价9月交割连续铁矿石900100000060850508000008004075060000030700400000650202000006001055006545453231320988787676723230-0-1-2-0-1-2-0-1-2-0-1-2-1-1-2-0-1-2-0-1-2-0-1-0-1-2-0666777888999000111222112223-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-1-1-1-1-1-1-1-1-1-0-0-0-0-0-02222222222222222222223333330202020202020202020202020202020202020202020202020202022022-09-302022-10-312022-11-042022-11-102022-11-162022-12-022022-12-082022-12-142022-12-202023-01-062023-01-122023-01-182023-01-312023-02-162023-02-222023-02-282022-10-192022-10-252022-11-222022-11-282022-12-262022-12-302023-02-062023-02-102222222222222222222222222222022-10-13来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院本周I2305合约先抑后扬本周I2305合约走势强于I2309合约3日价差为60元吨周环比9元吨4期现市场情况本周铁矿石仓单减少前20名持仓净多减少图3大商所铁矿石仓单日报图4铁矿石期货合约前二十名净持仓16000铁矿石期货合约前20名净持仓铁矿石仓单手105000015000014000净持仓右多头持仓空单持仓9500001200010000010000850000500008000750000600006500004000-500005500002000450000-10000002021-12-092022-01-132022-02-072022-03-112022-03-292022-05-092022-06-132022-06-292022-08-022022-08-182022-09-222022-11-022022-11-182022-12-222023-01-102023-02-202021-12-272022-02-232022-04-182022-05-252022-07-152022-09-052022-10-172022-12-062023-02-022022-01-052022-01-182022-02-072022-02-182022-03-032022-03-162022-03-292022-04-152022-04-282022-05-112022-05-242022-06-072022-06-202022-07-012022-07-142022-07-272022-08-092022-08-222022-09-022022-09-162022-09-292022-10-192022-11-012022-11-142022-11-252022-12-082022-12-212023-01-042023-01-172023-02-062023-02-172023-03-02来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院3月3日大商所铁矿石仓单量为2800张周环比-900张3月3日铁矿石期货合约前二十名净持仓为净59473张较上一周-16233张5期现市场情况本周现货价格上调图5青岛港铁矿石现货价格图6铁矿石主力合约期现基差元干吨青岛港铁矿石现货价格美元吨铁矿石5月合约基差图20002451850800麦克粉61普氏62Fe右5月基差期货收盘价5月交割连续铁矿石现货价格70018002251650205600160014501855001400165125040012001451050300100012520085080010510065060085040065450-1002021-06-082021-06-302021-09-012021-09-242021-11-122021-12-032022-01-172022-02-142022-03-072022-04-202022-05-162022-06-282022-07-192022-09-212022-10-192022-11-302022-12-212023-03-022021-07-212021-08-112021-10-222021-12-242022-03-282022-06-072022-08-092022-08-302022-11-092023-01-122023-02-092021-01-042021-02-012021-03-082021-04-062021-06-042021-07-052021-08-022021-08-302021-11-032021-12-012021-12-292022-01-272022-03-312022-05-052022-06-022022-07-012022-08-262022-09-262022-10-312022-11-282023-01-312023-02-282021-05-072021-09-292022-03-032022-07-292022-12-26来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院3月3日青岛港61澳洲麦克粉矿报988元干吨周环比1元干吨本周铁矿石现货价格弱于期货价格3日基差为69元吨周环比-9元吨6上游市场情况本周澳巴铁矿石发运总量增加图9澳巴铁矿石发运总量图10铁矿石到港量澳巴铁矿石发货总量中国47港到港总量30008003100800增减澳巴总量2800增减47港到港量万吨6002900600260040027004002400200200220025000200002300-2001800-2002100-4001600-40019001400-600-60012001700-8001000-8001500-10002022272022372021132022462022512021328202142520215232021620202172520221102022626202272420228212022925202113120212282021822202192220225292019-01-062019-02-242019-04-142019-06-022019-10-272019-12-152020-02-022020-03-222020-10-042020-11-222021-01-102021-02-282021-09-122021-10-312021-12-192022-07-032022-08-212022-10-092022-11-272019-07-212019-09-082020-05-102020-06-282020-08-162021-04-182021-06-062021-07-252022-02-062022-03-272022-05-152023-01-152022-10-232022-11-202022-12-182023-01-152023-02-12202111152021121320211018来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院据Mysteel统计本期澳大利亚巴西铁矿石发运总量为23929万吨环比增加896万吨2月20日-2月26日中国47港到港总量19162万吨环比减少2433万吨中国45港到港总量18464万吨环比减少2147万吨北方六7港到港总量为8858万吨环比减少1630万吨上游市场情况矿山产能利用率提升BDI指数上调图9全国226座矿山产能利用率图10BDI海运指数全国126座矿山生产情况BDI海运指数46756000产量万吨天产能利用率右44550070500042450040006540350030003860250036200015005534100050032500201931201914211421222155216421752183219222242238224621332141221622892298201833020185252018720201942620171212018126201891420181192110121111225102261022711221182212723113232132019-06-202019-12-062020-02-072020-04-032020-11-132021-01-082021-03-122021-10-222021-12-172022-02-112022-07-292022-09-232022-11-182023-01-132019-08-162019-10-112020-05-292020-07-242020-09-182021-05-072021-07-022021-08-272022-04-082022-06-02211130221010来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院据Mysteel统计截止2月24日全国126矿山样本产能利用率为5739环比上期调研176库存19069万吨环比上期-1733万吨83月2日波罗的海干散货海运指数BDI为1145周环比262产业情况铁矿石港口库存下滑图1162铁矿石普氏指数图12铁矿石港口库存铁矿石港口库存与矿价普氏铁矿石价格指数62FeCFR中国北方单位万吨单位元290175001850库存量左澳洲麦克粉61右1550016502401450135001901250115001050140950085075009065055004504035002502020010920200218202005062020072420200903202011182020122820210204202103162021060220210709202109272021121320220120202204082022062920220808202210252022120120230111202302222020032620200616202010122021042320210819202111032022030220220523202209152019-01-252019-05-242019-07-192020-01-102020-03-132020-07-032020-08-282020-10-232021-02-192021-04-162021-08-062021-10-012021-11-262022-03-182022-05-132022-10-282022-12-232019-03-292019-09-132019-11-152020-05-082020-12-182021-06-112022-01-212022-07-082022-09-022023-02-17来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院本周62铁矿石普氏指数震荡偏强2日价格为12725美元吨较2月24日06美元吨3月3日Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为1400056环比降22270日均疏港量32177增248分量方面澳矿656398降4405巴西矿488497降11093贸易矿821423降8674单位万吨9产业情况本期样本钢厂铁矿石库存可用天数增加图13钢厂厂内库存图14铁矿石可用天数钢厂进口铁矿石库存量进口铁矿石平均库存可用天数国内大中型钢厂单位万吨4513000125004012000115003511000105003010000259500900020850080001520208720211120226320214220218620206122020102202191720221212022311202242220227152022826202210720212192021514202162520232102018-01-052018-03-162018-05-182018-09-072018-11-092019-03-222019-07-032019-10-302020-04-302020-06-172020-10-302020-12-252021-06-032021-09-222022-01-122022-05-172022-07-132022-11-022022-12-282023-02-222018-07-132019-01-112020-02-262020-08-212021-02-252022-03-232022-09-072020112020211029202112102022111820221230来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为925356万吨环比增加11584万吨当前样本钢厂的进口矿日耗为28585万吨环比减少023万吨库存消费比3237环比增加043天截止3月1日国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为18天较上一期1天10下游情况供应端12月份粗钢产量环比增加图15粗钢产量图16钢材进出口量中国粗钢产量单位万吨中国钢材进出口数据10600850800102009800单位万吨出口量进口量净出口94007507009000860065060082007800550500740070004504006600620058003503005400500025020046004200150100380034005003000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月57913579913579131357月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月11111111147477114114477年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年1010101010年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年20192019201920202020202020202020202120222022202220222022201920192021202120212021201920212022202020182018201820192019202020212022202220192020202020212021202220192020202120182022来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院据统计局发布数据显示2022年12月中国粗钢产量7789万吨同比下降981-12月中国粗钢产量101300万吨同比下降21据海关统计数据显示2022年12月中国出口钢材5401万吨较上月减少189万吨环比下降34同比增长751-12月累计出口钢材67323万吨同比增长0912月中国进口钢材700万吨较上月减少52万吨环比下降69同比下降3011-12月累计进11口钢材10566万吨同比下降259下游情况钢厂高炉开工率小幅上调图17247家钢厂高炉开工率图18钢材价格指数全国247家钢厂高炉开工率及产能利用率钢材指数西本新干线95270日均铁水产量万吨高炉开工率产能利用率7000902506500852306000805500752105000701904500651704000603500551502021010520210129202103262021042220210617202107132021080620210927202110272021121620220112202202102022040120220427202206212022071520220905202209302022103120221220202301162021030220210521202109012021112220220308202205252022081020221124202302142021-04-092021-05-072021-06-042021-07-022021-07-302021-08-272022-01-212022-02-252022-03-252022-04-222022-05-202022-06-172022-10-072022-11-042022-12-022022-12-302023-01-272023-02-242021-01-082021-02-052021-03-122021-09-302021-10-292021-11-262021-12-242022-07-152022-08-122022-09-09来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院3月3日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率8107环比上周增加009同比去年增加635高炉炼铁产能利用率8715环比增加018同比增加5663月3日西本新干线钢材价格指数为4570元吨周环比0元吨12期权市场买入浅虚值看涨期权图19标的历史波动率图20隐含波动率来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院随着港口库存下滑钢厂高炉开工率持续回升铁水产量增加铁矿石现货需求相对旺盛对矿价构成支撑操作上建议买入浅虚值看涨期权13股票市场钢铁板块指数向上走高图21钢铁板块指数来源wind瑞达期货研究院在稳增长扩大内需政策支撑下钢厂利润存走扩可能因此矿业股仍值得购买14免责声明瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用瑞达期货研究院刊发需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改瑞达期货研究院简介瑞达期货股份有限公司创建于1993年目前在全国设立40多家分支机构覆盖全国主要经济地区是国内大型全牌照期货公司之一是目前国内拥有分支机构多运行规范管理先进的专业期货经营机构2012年12月完成股份制改制工作并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市成为深交所期货第一股是第二家登陆A股的期货上市公司研究院拥有完善的报告体系除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利套保操作方案外还有晨会纪要品种日评周报月报等策略分析报告研究院现有特色产品有短信通套利通市场资金追踪持仓分析系统投顾策略交易诊断系统数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等在创新业务方面积极参与创新业务的前期产品研究为创新业务培养大量专业人员成为公司的信息数据中心产品策略中心和人才储备中心瑞达期货研究院将继往开来向更深更广的投资领域推进为客户的期货投资奉上贴心专业高效的优质服务15