「周度要点小结」
　　◆周度回顾：沪镍2304合约大幅下跌，美国经济数据强于预期，美元指数走强；海外市场采需减弱，LME注销仓单下降，国内畏高情绪采需不佳，库存低位企稳。
　　◆行情分析：美国近期就业数据好于预期，增加美联储政策偏紧的可能，支撑美元指数上升；不过中国2月PMI数据强于预期，强化了中国经济复苏的信心。基本面，上游镍矿进口环比开始下降，但镍矿进口价格回落，原料端供应情况尚可，国内精镍产量预计爬升。近期镍价宽幅震荡，下游逢低采购为主，需求表现平淡，库存降幅放缓明显；LME库存延续下降，但注销仓单下降明显，预计镍价震荡偏弱。
　　◆展望下周：预计镍价震荡偏弱，美元指数上升，下游畏高需求减弱。技术上，NI2304合约跌破195000关口，主流多头增仓较大。操作上，建议空头思路。
　　◆周度回顾：不锈钢2304合约下探回升，不锈钢市场到货持稳，下游逢低采购意愿，库存增长放缓；并且基建投资传导，不锈钢需求前景存在支撑。
　　◆行情分析：上游镍铁进口量回升，国内库存大幅增加，镍铁价格承压；且精镍价格也承压回落，令成本端支撑减弱；不过当前国内不锈钢厂生产亏损情况较深，钢厂预计将有明显减产。当前下游需求仍处淡季，现货升水持稳运行；但国内基建投资加快，利好需求前景预期，下游逢低采购意愿，近期库存小降，预计不锈钢价格震荡偏弱。
　　◆展望下周：预计价格震荡调整，逢低采购库存小降，需求前景偏乐观。技术上，SS2304合约关注区间震荡重心下移，主流多头增仓较大。操作上，建议区间高抛低吸操作。

研究报告全文：瑞达期货研究院20230303沪镍不锈钢市场周报美元走强需求弱势镍不锈钢震荡偏弱关注我们获业务咨询取更多资讯添加客服作者许方莉期货投资咨询证号Z0017638联系电话0595-86778969目录1周度要点小结2期现市场3产业情况周度要点小结周度回顾沪镍2304合约大幅下跌美国经济数据强于预期美元指数走强海外市场采需减弱LME注销仓单下降国内畏高情绪采需不佳库存低位企稳行情分析美国近期就业数据好于预期增加美联储政策偏紧的可能支撑美元指数上升不过中国2月PMI数据强于预期强化了中国经济复苏的信心基本面上游镍矿进口环比开始下降但镍矿进口价格回落原料端供应情况尚可国内精镍产量预计爬升近期镍价宽幅震荡下游逢低采购为主需求表现平淡库存降幅放缓明显LME库存延续下降但注销仓单下降明显预计镍价震荡偏弱展望下周预计镍价震荡偏弱美元指数上升下游畏高需求减弱技术上NI2304合约跌破195000关口主流多头增仓较大操作上建议空头思路周度回顾不锈钢2304合约下探回升不锈钢市场到货持稳下游逢低采购意愿库存增长放缓并且基建投资传导不锈钢需求前景存在支撑行情分析上游镍铁进口量回升国内库存大幅增加镍铁价格承压且精镍价格也承压回落令成本端支撑减弱不过当前国内不锈钢厂生产亏损情况较深钢厂预计将有明显减产当前下游需求仍处淡季现货升水持稳运行但国内基建投资加快利好需求前景预期下游逢低采购意愿近期库存小降预计不锈钢价格震荡偏弱展望下周预计价格震荡调整逢低采购库存小降需求前景偏乐观技术上SS2304合约关注区间震荡重心下移主流多头增仓较大操作上建议区间高抛低吸操作3来源瑞达期货研究院期现市场情况本周期货价格震荡下跌图1镍生铁现货价格走势图2国内镍不锈钢现货价格走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年3月3日以山东地区为例低镍铁FeNi15-18价格为5250元吨高镍生铁FeNi7-10价格为1330元镍点沪镍期货价格为187090元吨不锈钢期货价格为16370元吨4期现市场情况本周镍价基差回落不锈钢基差持稳图3镍价基差走势图4不锈钢基差走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年3月3日镍价基差为4210元吨不锈钢价格基差为930元吨5期现市场情况本周镍不锈钢比值回落锡镍比值小幅回升图5沪镍和不锈钢主力合约价格比率图6沪锡和沪镍主力合约价格比率来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至3月3日镍不锈钢以收盘价计算当前比价为1143锡镍以收盘价计算当前比价为1076期现市场情况沪镍近远月价差回落不锈钢价差低位运行图7沪镍近远月价差走势图8不锈钢近远月价差走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年3月3日沪镍04-07合约价差4540元吨不锈钢04-07合约价差190元吨7期现市场情况本周沪镍前20名净持仓下降不锈钢前20名净持仓回升图9沪镍前二十名持仓量图10不锈钢前二十名持仓量来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年3月3日沪镍净多持仓-5251手不锈钢净空持仓6345手8产业链情况供应端镍矿港口库存下降进口盈利窗口开启图11国内镍矿港口库存图12镍进口盈亏分析来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年3月3日全国主要港口统计镍矿库存为57066万吨进口盈利4700元吨9产业链情况供应端国内电解镍产量维持高位图13中国电解镍产量图14精炼镍进出口量来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2023年1月中国电解镍产量14500吨环比下降1182022年12月中国精炼镍进口量14441吨10产业链情况供应端镍市库存低位图15SHF镍库存走势图16LME镍库存与注销仓单来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年3月3日上海期货交易所镍库存为2884吨LME镍库存为43884吨注销仓单为3432吨11产业链情况需求端300系产量环比回落出口量回升图17国内不锈钢产量图18不锈钢进出口数据来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2023年1月中国主流钢厂不锈钢产量23863万吨其中300系产量13652万吨12月中国不锈钢进口量为3906万吨出口量为2368万吨12产业链情况需求端不锈钢库存止增下降图19佛山不锈钢周度库存图20无锡不锈钢周度库存来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年3月3日佛山不锈钢库存为470400吨较上周下降7300吨无锡不锈钢库存为750900吨较上周下降4600吨13产业链情况不锈钢生产亏损状态图21不锈钢生产利润来源wind瑞达期货研究院截止至2023年3月3日不锈钢平均生产利润-900元吨14产业链情况需求端终端行业恢复态势图22房地产投资完成额图23家电行业产量来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2022年1-12月国内房地产开发投资累计完成额132895亿元同比下降102022年12月中国空调产量17705万台15产业链情况需求端终端行业恢复态势图24汽车行业产销量图25工程机械产量来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2022年12月中国汽车产量为2488万辆新能源汽车产量为814万辆12月中国大中型拖拉机产量24583台挖掘机产量22751台16免责声明瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用瑞达期货研究院刊发需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改瑞达期货研究院简介瑞达期货股份有限公司创建于1993年目前在全国设立40多家分支机构覆盖全国主要经济地区是国内大型全牌照期货公司之一是目前国内拥有分支机构多运行规范管理先进的专业期货经营机构2012年12月完成股份制改制工作并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市成为深交所期货第一股是第二家登陆A股的期货上市公司研究院拥有完善的报告体系除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利套保操作方案外还有晨会纪要品种日评周报月报等策略分析报告研究院现有特色产品有短信通套利通市场资金追踪持仓分析系统投顾策略交易诊断系统数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等在创新业务方面积极参与创新业务的前期产品研究为创新业务培养大量专业人员成为公司的信息数据中心产品策略中心和人才储备中心瑞达期货研究院将继往开来向更深更广的投资领域推进为客户的期货投资奉上贴心专业高效的优质服务17