1）水泥：本周全国水泥市场价格429.5元/吨，环比上升0.04%，同比下降16.2%。本周全国水泥库容比63.0%，环比下降2.39pct，同比上升0.25pct。水泥出货率59.1%，环比上升9.3pct，同比上升13.4pct。
　　2）玻璃：本周国内浮法玻璃均价1742.79元/吨，较上周均价（1749.74元/吨）下跌6.95元/吨，跌幅0.40%。玻璃库存7102万重量箱，较上周四库存增加55万重量箱，增幅0.78%，库存天数约36.53天，较上周减少0.23天。
　　3）储能：据不完全统计，本周新招标储能（不含抽水蓄能）项目/设备/设计941.04MW（1926.66MWh）。光热方面，本周招标规模无新增。
　　本周投资策略
　　地产产业链：1）春节后1-5周，样本城市新房成交面积同比-0.78%，相较1-4周的-9.92%降幅收窄。二手房方面，1-5周二手房成交面积同比+75.96%，较1-4周的+72.46%略有提升。二手房表现亮眼得益于地产利好政策的发酵及购房者对新房烂尾的担忧，短期会压制新房需求的回升，但长期看有利于稳定房价，从而带动新房市场回暖。2）据奥维云网，2023年1月住宅工程完工规模达4989万平米，同比增长40%。2023年1月住宅完工项目TOP10城市中，武汉、邯郸的完工面积超过200万平，石家庄、杭州的住宅完工待交付面积超过150万平。保交楼效果正持续显现，部分核心一二线城市或率先迎来市场复苏，并带动全国市场逐渐企稳，建议关注江山欧派等受益品种。
　　水泥板块：据数字水泥网，3月3日起，长三角沿江地区水泥熟料价格第四轮上调，幅度20元/吨，累计涨幅70元/吨，现沿江熟料挂牌价350-360元/吨；价格从22年底的18年至今最低水平，上涨到24.45%历史分位。节后需求快速启动，全国水泥市场价格呈现回升趋势，目前水泥板块PB估值处于历史底部，具备相对充足安全边际，建议关注华新水泥、万年青、海螺水泥。
　　储能：光伏、风电需求旺盛，储能需求有望持续增长，建议关注铬盐龙头且已实现三氯化铬（铁铬液流电池电解液）量产的振华股份。随光热储能发展提速，建议关注光热玻璃生产企业安彩高科和保温材料龙头鲁阳节能。
　　玻纤：无碱玻璃纤维纱均价4467元/吨，周环比持平；中碱玻璃纤维纱均价为5350元/吨，周内涨幅为-100.00元/吨；缠绕直接纱均价4150元/吨，周环比持平。电子纱均价8000元/吨，周内涨幅为-1000.00元/吨。
　　风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。

研究报告全文：行业周报建筑材料1月住宅工程完工规模同比40地产复苏可期证券研究报告2023年03月05日建材行业周报20230227-20230303核心结论1水泥本周全国水泥市场价格4295元吨环比上升004同比下降分析师162本周全国水泥库容比630环比下降239pct同比上升025pct李华丰S0800521070003水泥出货率591环比上升93pct同比上升134pct18516181967lihuafengresearchxbmailcomcn2玻璃本周国内浮法玻璃均价174279元吨较上周均价174974元吨下跌695元吨跌幅040玻璃库存7102万重量箱较上周四库存相关研究建筑材料二手房维持高景气新房降幅收窄增加55万重量箱增幅078库存天数约3653天较上周减少023天地产复苏可期建材行业周报20230220-202302242023-02-273储能据不完全统计本周新招标储能不含抽水蓄能项目设备设建筑材料复工数据明显好转带动建材需求计94104MW192666MWh光热方面本周招标规模无新增复苏建材行业周报20230213-202302172023-02-19本周投资策略建筑材料设备先行加工环节价值量大持续性强TCO玻璃行业专题报告2023-02-17地产产业链1春节后1-5周样本城市新房成交面积同比-078相较1-4周的-992降幅收窄二手房方面1-5周二手房成交面积同比7596较1-4周的7246略有提升二手房表现亮眼得益于地产利好政策的发酵及购房者对新房烂尾的担忧短期会压制新房需求的回升但长期看有利于稳定房价从而带动新房市场回暖2据奥维云网2023年1月住宅工程完工规模达4989万平米同比增长402023年1月住宅完工项目TOP10城市中武汉邯郸的完工面积超过200万平石家庄杭州的住宅完工待交付面积超过150万平保交楼效果正持续显现部分核心一二线城市或率先迎来市场复苏并带动全国市场逐渐企稳建议关注江山欧派等受益品种水泥板块据数字水泥网3月3日起长三角沿江地区水泥熟料价格第四轮上调幅度20元吨累计涨幅70元吨现沿江熟料挂牌价350-360元吨价格从22年底的18年至今最低水平上涨到2445历史分位节后需求快速启动全国水泥市场价格呈现回升趋势目前水泥板块PB估值处于历史底部具备相对充足安全边际建议关注华新水泥万年青海螺水泥储能光伏风电需求旺盛储能需求有望持续增长建议关注铬盐龙头且已实现三氯化铬铁铬液流电池电解液量产的振华股份随光热储能发展提速建议关注光热玻璃生产企业安彩高科和保温材料龙头鲁阳节能玻纤无碱玻璃纤维纱均价4467元吨周环比持平中碱玻璃纤维纱均价为5350元吨周内涨幅为-10000元吨缠绕直接纱均价4150元吨周环比持平电子纱均价8000元吨周内涨幅为-100000元吨风险提示竣工不及预期地产超预期下滑行业协同破裂1请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月05日索引内容目录一投资主线4水泥板块4地产产业链4玻璃6玻纤6其他细分领域7二建议关注标的7振华股份整合初见成效铸就全球铬盐龙头7鲁阳节能量价齐升低估陶纤龙头有潜力7东方雨虹城河持续拓宽全渠道多品类凸显成长性7江山欧派新零售板块发展迅猛份额加速提升8坚朗五金扩品类稳渠道集成化经营优势凸显8伟星新材PPR零售领导者新品类加速推进8三本周股价表现9四本周重要数据11五重点子行业周度跟踪13水泥行业周度跟踪13玻璃行业周度跟踪16储能行业周度跟踪17光热行业周度跟踪18六风险提示19图表目录图1重点公司2022Q3业绩增速汇总5图2重点公司盈利预测汇总2023346图3沥青价格元吨12图4重质纯碱价格元吨12图5聚丙烯价格元吨12图6聚乙烯价格元吨12图7重油价格元吨13图8软泡聚醚价格元吨13图9水泥行业PE相对全部A股13图10水泥行业PB相对全部A股132请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月05日图11全国水泥价格元吨14图12全国水泥库存14图13华北水泥价格元吨14图14东北水泥价格元吨14图15华东水泥价格元吨14图16中南水泥价格元吨14图17西南水泥价格元吨15图18西北水泥价格元吨15图19全国水泥出货量15图20全国熟料库存15图21全国玻璃均价元吨17图22平板玻璃实际产能增速图17图23平板玻璃存货同比增速17图24纯碱价格元吨17表1重点公司股价表现9表2陆港通北上资金持股占流通A股比例10表3港股通南下资金持股占港股总数比例11表4上游主要原材料价格及变动情况11表5价格变化信息摘要15表620230227-0303新招标储能项目设备17表720230227-0303光热项目中标进展183请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月05日一投资主线水泥板块稳增长支撑下半年需求高股息凸显价值从需求端来看目前处于政策密集发布时间地产行业基本面逐步回升开年以来基建专项债前置且加速发行未来随着地产回暖和专项债形成实物工作有望支撑水泥需求供给端新增产能严控错峰生产常态化新增有限市场端复盘以往政策稳增长期间水泥板块相对于沪深300大都能实现超额收益目前处于新一轮稳增长政策周期的前期阶段处于较好的布局时点估值端看行业与龙头估值处于历史底部龙头公司股息率处于A股前列具备长期投资价值建议关注海螺水泥华新水泥地产产业链零售市场渠道再迭代整装大家居开启新篇章企业增长或分化新房销售回落叠加翻新二手房占比上升家装零售市场规模呈现上升趋势我们认为消费者流量将继续呈现小B化特征家装行业是典型的服务型产业整装公司凭借一站式解决客户需求获得消费者青睐且近两年疫情等突发原因让其效率优势更加明显发展速度进一步加快而且我们已经观察部分优秀的整装公司通过管理效率的提升有效解决了过往外延复制扩张存在的困难和障碍取得阶段性成功同时以欧派索菲亚为代表的定制龙头开辟独立整装大家居渠道有望进一步加速未来消费者流量小B化我们认为零售市场迎来渠道再迭代新渠道或加速企业增长分化工程市场中小产能被动出清龙头集中度有望持续提升2021年下半年至今受疫情与情绪双重压制地产市场持续低迷多城在因城施策指导方针下限售限购政策出现宽松房地产去金融化持续行业过剩产能加速出清房地产市场集中度有望持续提升受此影响和房企具有良好稳定合作关系的头部建材企业有望借此进一步提升市占率近期政府大力推进的保障性租赁住房也有望为具有产品产能品牌渠道优势的头部建材企业贡献更大市场空间我们建议关注伟星新材东方雨虹坚朗五金兔宝宝三棵树江山欧派蒙娜丽莎东鹏控股欧派家居索菲亚等4请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月05日图1重点公司2022Q3业绩增速汇总资料来源wind西部证券研发中心5请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月05日图2重点公司盈利预测汇总202334资料来源wind西部证券研发中心玻璃成本支撑价格看好节能新规带来扩容从供给端看政策严控新增有限冷修复产成边际影响主要因素根据过往投产情况看17-24年为行业冷修的高峰期加之目前处于在高成本低需求的背景下产线冷修有望加速供需有望匹配从需求端看政策放松信号不断颁布地产政策的加速放松有助于支撑行业基本面支撑玻璃需求政策端建筑节能新规落地在更高的节能标准下玻璃与节能玻璃的需求有望双双被提振带来百亿增量市场建议关注旗滨集团玻纤出口增长对冲产能高增行业有望持续景气看粗纱风电景气出口旺盛对冲产能高增供给端22年全年新增供给约73万吨23年新增59万吨需求端看22年全年新增需求约716万吨23年新增574万吨其中出口量显著提升22-23分别增加441317万吨整体看玻纤粗纱供需匹配度高22全年价格压力较小或在下半年产能投产高峰期时价格有所承压但有望凭借加大出口来平稳价格23年则有望维持全年景气6请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月05日看细纱产能高增需求稳增价格压力较大供给端22年全年新增供给约26万吨23年增加20万吨需求端22年全年新增需求约217万吨23年增加194万吨整体看细纱22年产能投放较多需求增量相对较少供大于需价格压力较大而从目前价格数据看一季度的投产高峰带来细纱价格的下行全年价格也有所承压23年细纱供需匹配较好有望逐步消化22年投产带来的影响价格有望逐步回暖建议关注中国巨石长海股份其他细分领域建议关注受益高能耗节能改造的陶瓷纤维龙头鲁阳节能铬盐行业寡头振华股份二建议关注标的振华股份整合初见成效铸就全球铬盐龙头1作为少数已掌握无钙焙烧工艺的企业之一公司产品已由单一的铬盐逐步成长为以铬盐系列为核心布局维生素K3超细氢氧化铝等铬盐延伸产品并对铬盐副产品及其他固废资源化综合利用的综合型化学制造公司未来随着公司不断优化产品结构公司业绩有望迎来稳步增长2公司产品下游应用多样化其中表面处理涂料和人造革等行业为国内主要需求目前三大行业整体保持稳步增长较好的支撑铬盐需求而近来新能源汽车发展趋势带动下表面处理领域的电工钢需求强劲进一步带动作为其表面涂层材料的铬盐产品需求3公司收购民丰化工后公司市占率提升行业格局改善未来公司定价权提升有望提高产品价格同时改善企业ROE同时公司在经营方面利用上市公司平台优化民丰成本和费用结构在技术方面实现双方的优势互补整合效果初显鲁阳节能量价齐升低估陶纤龙头有潜力1公司是中国制造业的典范陶瓷纤维在汽车家电等偏消费领域的拓展和岩棉的高速成长使得未来几年公司的周期性弱化成长性增强2公司订单饱和销量稳步上升在大炼化项目建设持续高强度与双碳节能减碳需求提升的背景下公司在石化轧钢新行业光热轨道交通等市场开发工作取得较大突破22年有望实现量价齐升东方雨虹城河持续拓宽全渠道多品类凸显成长性1东方雨虹定位建材综合服务商公司形成以建筑防水为基础民用建材节能保温特种砂浆建筑涂料非织造布建筑修缮为延伸的综合产品服务体系2008年上市至今公司年营收复合增速为3415归母净利润复合增速为3702经营能力出众2护城河持续夯实多品类打开二次成长曲线公司除防水主业外近年来逐步打造和完善以防水为主的综合性平台型建材企业并在战略和组织架构方面均有相应调整此外21年公司完成80亿定增项目涉及高分子防水卷材涂料减水剂保温等领域我们对标立邦的全国化基地布局认为公司的护城河在持续夯实3从大B到零售全渠道多品类经营深耕千亿泛防水市场大B端大型地产公司项目基建项目方面公司地位稳固防水产品长期占据首选品牌首位小B端公司持续7请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月05日搭建工程渠道经销商体系通过区域一体化经营深化劳务合伙人制度完善劳务供应体系积极提升低能级城市项目参与度C端零售市场潜力巨大公司布局防水涂料砂浆瓷砖胶等多个产品线泛防水市场容量超千亿旗下民建公司10年深耕目前已形成了以零售渠道模式为核心的营销网络通过建立家装公司建材超市建材市场经销商及电商多位一体的复合营销网络服务于大众家庭装修市场位居行业前列21年营收接近40亿同比增长902022-2024三年目标争百亿复合增速近40江山欧派新零售板块发展迅猛份额加速提升1公司是国内首家木门上市公司品牌优势明显拥有多个生产基地为满足市场需求公司不断新建厂房扩大产能设计产能接近390万樘行业领先2木门零售市场是典型的大行业小公司格局公司瞄准容量最大的大众消费市场依托生产端的优势成功打造新零售模式通过精简sku满足客户最大的痛点渠道商的痛点是有竞争力的进货价消费者的痛点是产品的性价比21年实现快速增长我们预计随着网点数量的持续推进零售业务有望实现高速增长3随着精装修政策推进精装修比例提升工程市场需求扩大随着22年房地产政策不断回暖我们预计工程市场有望触底回升公司作为龙头积极开拓优质央企国企客户和代理商渠道可重回较快增长通道坚朗五金扩品类稳渠道集成化经营优势凸显1类创投的商业模式决定公司经营效率是螺旋式发展的提前研判新品类能否成功转化是投资超额收益的来源受人效达到高位见顶和应收账款快速提升双重负面影响2021年下半年以来公司估值出现大幅调整但我们认为公司的商业模式类似创投因此其经营效率是螺旋式波动的2018-2020年是新品类高效转化期公司经营效率持续提升但2021年新品类转化成功率出现下降公司呈现增收不增利的现象新品类能否成功转化会受到较多的外部因素影响但长期看公司的内功水平决定是否基业长青我们对公司未来的发展仍相对乐观2我们把公司的多品类分为三种a金牛品类以门窗五金为代表坚朗品牌已享有清晰行业地位b朝阳品类以智能锁新风为代表行业处于生命周期曲线早期行业具备高增速低集中度特征c问题品类以涂料地板等为代表竞争充分但格局仍表现为分散特征金牛品类是企业基石朝阳品类目前发展较为成功问题品类因转化难度较大目前处于瓶颈阶段预计未来受益于公司内功修炼有望发展为金牛品类3公司组织架构不断进化向建筑配套件集成供应商迈进销售端自建销售渠道搭建独立销售平台规模效应落地生产端公司选择代理参股控股的方式拓宽品类在保证对产品的绝对把控力前提下最大程度降低风险物流端公司自建物流配送体系解决产品运输半径问题以快速响应订单交付同时建设中转仓提高供应链反应速度和客户满意度伟星新材PPR零售领导者新品类加速推进1公司主营业务包括各类管件管材其中PPR管材管件是公司的核心产品主打零售市场毛利率达5630领先行业截至2021年底公司在全国设立了30多家销售分公司拥有1700多名专业营销服务人员营销网点3万多个遍布全国各地22021年受宏观环境疫情能源双控基建项目延迟开工等因素影响塑料管道行8请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月05日业的发展呈现前高后低的发展态势上半年需求正常下半年受房地产行业承压影响地产类管道需求有所下降品牌企业竞争加剧在此环境下公司依然实现全年营收6388亿元同比增长2513Q4实现营收2361亿元同比增长2531高于Q2Q3的201158增速展现出极强韧性同时公司费用管控能力进一步加强各项期间费用营业收入较2020年均有所降低精细化经营贡献更多利润3公司立足PPR管充分利用在全国设立的30多家销售分公司1700多名专业营销人员及30000多个遍布全国各地的营销网点积极推进同心圆产品链战略拓展新品类业务包括家装防水业务净水业务等逐步实现家装涉水业务一体化进一步打开市场空间2021年公司其他产品营业收入较上年同期增长8080同心圆产品链展现出较强发展势头三本周股价表现本周建材行业涨幅192全部A股指数涨幅108超额收益084本周涨幅前五的公司蒙娜丽莎1277科顺股份715伟星新材645坤彩科技587三棵树568涨幅后五的公司惠达卫浴-369再升科技-279鲁能节能-243中材科技-174亚士创能-090表1重点公司股价表现所属板块股票简称2018年涨幅2019年涨幅2020年涨幅2021年涨幅上周涨幅本周涨幅宁夏建材-334056942360-456-872172海螺水泥3309525-232-1825343203祁连山-3555101691203-1941451-041水泥华新水泥206113116-1820-124549-023冀东水泥-10224080-1446-1235294110塔牌集团-10013351762-1394219214万年青63854551421-331208172玻璃旗滨集团-35725589144953640442-044中国巨石-275915368684556255203玻纤中材科技-50101033599094342186-174长海股份-316434014911354445370鲁阳节能-32573228108524249178-243耐火材料濮耐股份-1417-175834-059162091北新建材-378889705793-947510299东方雨虹-446710626122823649052453蒙娜丽莎-5510108456324-10062831277科顺股份-3852296289583698113715B端建材三棵树-328321364164392891-008568亚士创能-409268469215-1189691-090坚朗五金-497621135373142646295276永高股份-259344273914-1256-317096江山欧派-3668951717035-3895328-0349请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月05日建研集团-397736082972-510163529伟星新材147052247783290144645友邦吊顶-3833-803-770-1642481030C端建材帝欧家居-29438978-1793-2669592034兔宝宝-5745511325243731029180惠达卫浴-51544745-303403586-369再升科技-191432547964-756053-279新材料坤彩科技18271838120206071035587光威复材-450279539741-440-195-076资料来源wind西部证券研发中心本周建材板块陆港通流入前三的公司分别为兔宝宝024金隅集团022欧普照明016本周建材板块陆港通流出前三的公司分别为南玻A-022北新建材-019中材科技-013北上资金持仓前三的分别为东方雨虹1251北新建材1138三棵树1090表2陆港通北上资金持股占流通A股比例股票代码股票简称201812312019628201912312020630202012312021123120220630202212312023224202333周变化002271SZ东方雨虹1534939031217132310101332131412571251-006000786SZ北新建材251521633551605816988113711571138-019603737SH三棵树4412903741209131912871303106610911090-001600176SH中国巨石712416503621729955993100510851099014002372SZ伟星新材1981421821935128851022936951943-008600585SH海螺水泥913104512561052929847771611630634004002080SZ中材科技012042038328401597560508542529-013600801SH华新水泥612637895633698439438447474475001002791SZ坚朗五金000000000024192214192278299301002603515SH欧普照明20821484209298462278287274331347016600720SH祁连山0712161320545251076108199321327006601636SH旗滨集团045089562337242469266219346355009000910SZ大亚圣象029110262327268513297368177177000002233SZ塔牌集团281333403486309148095209248258010601992SH金隅集团058071114104120144146167187209022000401SZ冀东水泥102180226201174054099114129140011000012SZ南玻A027029176302429288095110208186-022000789SZ万年青386398384352110097082098157167010002302SZ西部建设008010039027040066056084097109012000546SZ金圆股份011027058119064021025049092088-004300409SZ道氏技术033046031008008053129050070066-004600876SH洛阳玻璃020023087033067089153050065066001002043SZ兔宝宝019047001000002166080059081105024000877SZ天山股份043191312549132016017055055050-00510请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月05日股票代码股票简称201812312019628201912312020630202012312021123120220630202212312023224202333周变化600668SH尖峰集团380243040021017051036036035035000002798SZ帝欧家居000075145143053058015009008008000600881SH亚泰集团053026018016013009009009009009000600449SH宁夏建材013013013008008008008008008008000002392SZ北京利尔002000000000000000000000000000000002623SZ亚玛顿000000000000000000000000000000000300160SZ秀强股份000000000000000000000000000000000600321SH正源股份001001001000000000000000000000000资料来源wind西部证券研发中心表3港股通南下资金持股占港股总数比例股票代码股票简称201812312019123120201231202112312023022420230303周变化0914HK海螺水泥1031414874876866990130586HK海螺创业830837804804179317960030691HK山水水泥0150120080080060060000868HK信义玻璃362425462462497484-0131108HK洛阳玻璃股份3431354433673367502550680431313HK华润水泥控股121101068068121117-0042009HK金隅集团82482413701370223922760372128HK中国联塑2370782732731501550052233HK西部水泥31931610961096139114140233323HK中国建材148114612602260220572067010资料来源wind西部证券研发中心四本周重要数据1水泥本周全国水泥市场价格4295元吨环比上升004同比下降162本周全国水泥库容比630环比下降239pct同比上升025pct水泥出货率591环比上升93pct同比上升134pct2玻璃本周国内浮法玻璃均价174279元吨较上周均价174974元吨下跌695元吨跌幅040玻璃库存7102万重量箱较上周四库存增加55万重量箱增幅078库存天数约3653天较上周减少023天3其他原材料表4上游主要原材料价格及变动情况价格品种价格类型同比去年变动环比上周变动元吨沥青市场均价38189601重质纯碱中间价27680900聚丙烯8420-132-15市场价PP-燕山石化K8303聚氯乙烯6550-296-11市场中间价乙烯法华东地区11请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月05日价格品种价格类型同比去年变动环比上周变动元吨聚氯乙烯6385-287-12市场中间价电石法华东地区软泡聚醚11050-156100市场主流价华东地区丙烯酸7450-47514市场主流价华东地区资料来源wind西部证券研发中心图3沥青价格元吨图4重质纯碱价格元吨资料来源wind西部证券研发中心资料来源wind西部证券研发中心图5聚丙烯价格元吨图6聚乙烯价格元吨资料来源wind西部证券研发中心资料来源wind西部证券研发中心12请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月05日图7重油价格元吨图8软泡聚醚价格元吨资料来源wind西部证券研发中心资料来源wind西部证券研发中心五重点子行业周度跟踪水泥行业周度跟踪本周全国水泥市场价格环比小幅上涨003价格上涨区域有安徽北部广东和重庆局部地区幅度10-30元吨价格回落区域主要是辽宁大连和江西南昌幅度15-20元吨2月底3月初国内水泥市场需求继续恢复环比上周提升10个百分点其中长三角和珠三角地区下游需求恢复较好企业出货量普遍达到8-9成个别地区接近正常水平华中和西南地区水泥需求恢复表现欠佳企业出货4-7成不等华北西北和东北地区仍有待进一步恢复价格方面受益于企业部分熟料生产线仍在执行错峰生产或停窑检修以及下游需求提升库存不断下降水泥价格延续上行态势图9水泥行业PE相对全部A股图10水泥行业PB相对全部A股资料来源wind西部证券研发中心资料来源wind西部证券研发中心13请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月05日图11全国水泥价格元吨图12全国水泥库存资料来源数字水泥网西部证券研发中心资料来源数字水泥网西部证券研发中心图13华北水泥价格元吨图14东北水泥价格元吨资料来源数字水泥网西部证券研发中心资料来源数字水泥网西部证券研发中心图15华东水泥价格元吨图16中南水泥价格元吨资料来源数字水泥网西部证券研发中心资料来源数字水泥网西部证券研发中心14请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月05日图17西南水泥价格元吨图18西北水泥价格元吨资料来源数字水泥网西部证券研发中心资料来源数字水泥网西部证券研发中心图19全国水泥出货量图20全国熟料库存资料来源数字水泥网西部证券研发中心资料来源数字水泥网西部证券研发中心表5价格变化信息摘要地区价格变化信息摘要库容比波动本周全国水泥市场价格环比小幅上涨003价格上涨区域有安徽北部广东和重庆局部地区幅度10-30元吨价格回落区域主要是辽宁大连和江西南昌幅度15-20元吨2月底3月初国内水泥市场需求继续恢复环比上周提升10个百分点其中长三角和珠三角地区下游需求恢复较好企业出货量普遍达到8-9成-24全国个别地区接近正常水平华中和西南地区水泥需求恢复表现欠佳企业出货4-7成不等华北西北和东北地区仍有待进一步恢复价格方面受益于企业部分熟料生产线仍在执行错峰生产或停窑检修以及下游需求提升库存不断下降水泥价格延续上行态势华北地区水泥价格大稳小动京津唐地区水泥价格稳定天气晴好北京地区水泥市场继续恢复企业出货已北京00在6成左右两会期间市内水泥运输以及部分工程施工管制外围地区工程复工影响有限预计会议结束后天津00华北各工程项目施工速度将会加快天津地区工程和搅拌站受资金短缺影响水泥需求恢复一般企业发货在4成河北省00左右价格以稳为主唐山地区企业出货4-5成水平库存70-80高位运行河北石家庄保定以及邯邢山西省00地区水泥价格平稳受两会召开以及环保管控影响下游需求恢复阶段性受限企业出货在4-6成库存均在内蒙古00高位运行华东华东地区水泥价格趋强运行江苏南京地区水泥价格平稳下游需求环比继续小幅提升企业日出货在8成左上海5015请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月05日地区价格变化信息摘要库容比波动右苏锡常地区水泥价格即将开启第二轮价格上调下游需求恢复8成左右企业仍有40左右熟料生产线在江苏-40执行错峰生产库存无压力加上沿江熟料价格再次上调为继续改善盈利后期价格将趋强运行苏北盐城浙江-50地区水泥价格稳定下游市场资金紧张搅拌站开工率不高水泥需求恢复较慢企业日出货在6成左右库安徽-13存持续高位福建00江西-25山东-33河南-75中南地区水泥价格继续上涨广东珠三角地区水泥价格第三轮上调幅度20元吨熟料价格上调10-20元湖北-138吨价格上调原因一是由于长洲船闸待舶聚集结合枯水期长洲船闸实际通航能力对过闸船舶进行限制湖南-67中南广西水泥进入量大幅减少二是天气持续晴好水泥需求不断恢复企业发货已达9成同时部分企业仍在执广东-50行错峰生产库存中等或偏低水平支撑价格继续上涨粤东湛江地区水泥价格稳定下游工程项目和搅拌站广西-60开工率提升水泥需求继续恢复企业出货在7-8成随着周边地区水泥价格上调预计后期价格也将跟涨海南00西南地区水泥价格涨跌互现四川成德绵地区水泥价格稳定重点工程项目需求已全面恢复但房地产项目因重庆-50资金短缺搅拌站开工率一般水泥需求提升有限目前水泥企业发货恢复到8成库存在50左右广元四川00西南巴中地区水泥企业公布价格上调20元吨价格上调主要是受周边价格上涨带动本地企业自律推涨价格据贵州00了解区域内原在建工程项目进入收尾阶段新开项目尚未用到水泥水泥需求表现一般企业发货仅在6-7云南00成价格具体落实情况待跟踪西北地区水泥价格大稳小动甘肃兰州以及周边地区随着天气好转市场需求逐步恢复有重点工程支撑的陕西-100企业出货在4-5成供应普通民用市场的企业出货仅在2-3成各企业库存高低不一目前区域内报价混乱甘肃-50西北PO425散装出厂价240-340元吨不等价格有回落趋势天水平凉以及陇南地区主导企业公布价格上调青海-5030元吨原材料价格仍居高位为提升盈利企业尝试推动价格上涨目前市场需求刚刚启动企业出货仅宁夏-50在2-3成价格执行情况待跟踪新疆00资料来源数字水泥网西部证券研发中心玻璃行业周度跟踪本周浮法玻璃市场整体交投仍偏一般南北行情存差异周内华北区域价格弱势走低西南价格小幅上涨其他区域价格基本稳定浮法厂稳价出货等待需求修复为主目前下游加工厂原片存货不多南方部分区域存货较低预计后期随着订单修复及中下游原片库存消化市场交投预期尚可或逐步有所好转关注浮法厂库存变化拐点本周玻璃期货主力合约2305价格小幅上涨主力合约2305开盘价格1518元吨最高价1544元吨最低价1504元吨收盘1539元吨较上周五收盘价格上涨7元吨涨幅04616请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月05日图21全国玻璃均价元吨图22平板玻璃实际产能增速图资料来源卓创西部证券研发中心资料来源卓创西部证券研发中心图23平板玻璃存货同比增速图24纯碱价格元吨资料来源卓创西部证券研发中心资料来源wind西部证券研发中心储能行业周度跟踪据不完全统计本周新招标储能不含抽水蓄能项目设备设计94104MW192666MWh表620230227-0303新招标储能项目设备装机功率储能容量序号项目名称招标人日期项目所在地备注MWMWh1国家电投五凌电力100MW200MWh储国家电投五凌电力2月28日100200宁夏回族自治区吴碳酸铁锂能电站运维招标忠市红寺堡区2山东烟台共享储能电站自动灭火系山东电力工程咨询3月1日100200山东省烟台市福山统采购院有限公司区兴华庄清洋工业园内3国家能源集团龙源电力储能项目勘龙源电力青铜峡龙3月1日3060内蒙古自治区阿拉察设计招标源新能源有限公司善盟4京能宁东150MW集中式光伏项目储能宁夏京能宁东发电3月1日150宁夏回族自治区租赁招标有限责任公司5豫能控股5个集中式电化学储能系统河南豫能控股3月1日406818河南省电化学储能碳酸铁锂设备采购6国家电投煤山用户侧共享储能项目I国家电投集团云南3月2日5044866浙江省湖州市长兴铅碳电池储能17请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月05日装机功率储能容量序号项目名称招标人日期项目所在地备注MWMWh期工程EPC招标国际电力投资有限县煤山镇公司7国家电投新疆光伏示范项目储能系国家电投集团新疆3月2日150600新疆维吾尔自治区碳酸铁锂储能统集中采购能源化工有限责任公司资料来源北极星储能网西部证券研发中心光热行业周度跟踪光热方面本周招标规模无新增存量项目中可胜技术中国能建浙江电力设计院浙江华业电力工程组成的联合体中标新疆吐鲁番光热光伏一体化项目100MW光热项目EPC总承包工程三峡能源格尔木100MW光热发电EPC第1批辅机设备中标候选人公示西藏扎布耶源网荷储综合能源供应项目油盐换热器中标候选人公示无锡化工装备股份有限公司以6460万元位列中标候选人第一名表720230227-0303光热项目中标进展技术招标内光伏规光热规风电规项目项目名称招标人中标人中标金额中标日期储能规模路线容模MW模MW模MW地吐鲁番鄯善七克可胜中国能建浙台1GW光热储能中国能建光热100MW12塔式江电力设计院浙-202331900100新疆光伏一体化示浙江火电EPCh江华业电力工程范项目三峡能源青海格高低南京汽轮机集团中电工程4497485尔木100MW光热塔式压加热泰兴宁兴机械有20232271000100青海西北院万元项目器限公司三峡能源青海格中电工程山东济容热工科尔木100MW光热塔式除氧器1062万元20232271000100青海西北院技项目三峡能源青海格中电工程凝结水沈阳工业泵制造尔木100MW光热塔式684万元20232271000100青海西北院泵有限公司项目三峡能源青海格电动双中电工程新乡市起重设备95938万尔木100MW光热塔式梁桥式20232271000100青海西北院厂有限责任公司元项目起重机42MW24h西藏扎布耶源网光热欧冶工业油盐换无锡化工装备股荷储一体化综合6460万元20232277042105MWh西藏品热器份有限公司能源供应项目525MW储能资料来源CSPPLAZA公司官网西部证券研发中心18请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月05日六风险提示竣工不及预期地产超预期下滑行业协同破裂19请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报建筑材料2023年03月05日西部证券投资评级说明超配行业预期未来6-12个月内的涨幅超过市场基准指数10以上行业评级中配行业预期未来6-12个月内的波动幅度介于市场基准指数-10到10之间低配行业预期未来6-12个月内的跌幅超过市场基准指数10以上买入公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数20以上公司评级增持公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5到20之间中性公司未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5到5卖出公司未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数大于5报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系基于报告发布日后6-12个月内公司股价或行业指数相对同期当地市场基准指数的市场表现预期其中A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普500指数为基准分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿联系地址联系地址上海市浦东新区耀体路276号12层北京市西城区丰盛胡同28号太平洋保险大厦513室深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C联系电话021-38584209免责声明本报告由西部证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供西部证券股份有限公司以下简称本公司机构客户使用本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非收件人或收到的电子邮件含错误信息请立即通知发件人及时删除该邮件及所附报告并予以保密发送本报告的电子邮件可能含有保密信息版权专有信息或私人信息未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播复制转发或以其他任何形式使用发件人保留与该邮件相关的一切权利同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时安全无遗漏无错误或无病毒敬请谅解本报告基于已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任在法律许可的情况下本公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到本公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为西部证券研究发展中心且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经西部证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为91610000719782242D20请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明