研究报告全文：证券代码839979原油周报227-33大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询证Z0015557联系方式057585226759httpswwwdyqhinfo大越期货创立于1995年主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货投资咨询资产管理业务CONTENTS1回顾目录2相关资讯3展望4基本面数据5持仓数据回顾与要闻上周原油震荡走高纽约商品交易所主力轻质原油期货价格收于每桶7983美元周涨439伦敦布伦特原油主力期货价格收于每桶86美元周涨333中国原油期货SC主力合约收至575元桶周涨419周初投资者对能源供应减少的担忧加重提振油价上涨中国经济数据好于预期也支撑油价2月官方制造业PMI上升至526高于市场预期的505创下2012年4月以来最高水平投资者预计中国制造业扩张或将拉动石油需求增长库存方面美国EIA库存累库相较前几周幅度要小且下游汽油呈去库迹象需求端的走好支撑油价临近周末华尔街日报援引消息人士称目前沙特和阿联酋在多个方面存在剧烈分歧阿联酋内部正在讨论是否退出欧佩克油价立时下挫但随后阿联酋迅速否认该消息原油大幅上行资金方面2月28日当周的布伦特原油期货投机性净多头头寸增加9447张至286000张合约CFTC公布的数据显示至2月7日当周投机者所持WTI原油净多头头寸减少19669张合约至224151张合约根据国际金融研究所哥伦比亚大学和加利福尼亚大学等专家在2月24日周五发表的研究在西方对俄罗斯实行出口原油60美元的上限之后的最初几周时间内俄罗斯原油的平均出口价格为每桶74美元高出价格上限约四分之一俄罗斯公司从出售该国石油中获得的收入远远超过此前的预期该研究佐证了西方实施俄罗斯原油价格上限并未对俄罗斯的收入产生非常大的影响我们惊讶地发现很大一部分俄罗斯原油的售价远高于每桶60美元的价格上限水平我们迫切需要对这些交易进行进一步调查并强化加强相关执法的必要性这项研究显示从俄罗斯的太平洋港口出口的石油价格更高平均每桶82美元通过管道运往东亚的石油也高达近80美元报告称大约一半的俄罗斯石油由俄罗斯政府控制的SovcomflotPJSC或油轮影子船队运输因此躲过了价格上限的限制其余则依赖西方航运服务因此受到价格上限的限制该项研究的作者们承认海关数据存在一些局限性例如实际交付的日期和发票开具的日期未必相同尽管如此他们表示他们相信总体结论是成立的尽管该研究认为西方对俄罗斯石油实施价格上限制裁效果有限但美国财政部依然认为这一措施是有意义的回顾与要闻经济数据显示高通胀压力仍存加剧紧缩担忧但美联储官员博斯蒂克成为暂时提振美股的关键先生他盘中讲话排除更激进加息的可能性加之云巨头Salesforce为首的部分企业业绩向好连日下挫的标普和纳指终于成功反弹周四公布的上周美国申请失业救济人数意外不增反降至19万连降三周四季度劳动力成本终值年化增长32增速约为预期的两倍初值的三倍数据显示美国劳动力市场仍有韧性凸显助长通胀上行压力的劳动力供应紧张可能促使美联储保持加息数据公布后美元加速反弹美国国债价格继续下跌收益率全线加速上升基准10年期和对利率敏感的2年期美债收益率均处于40上方分别继续创去年11月以来和2007年来新高2年期收益率在周三突破490后继续靠近50午盘美联储官员亚特兰大联储主席博斯蒂克称目前仍坚定支持加息25个基点并预计联储可能今年夏季暂停加息此后标普和纳指转涨道指涨幅扩大美债收益率回吐部分升幅盘中曾逼近本周一所创七周来高位的美元指数有所回落未能刷新1月初以来高位值得一提的是博斯蒂克并非今年有FOMC会议投票权的联储官员目前市场预期3月加息25个基点的几率有505月确定预期加25个基点6月再加25基点的几率为70根据船舶跟踪公司Kpler的数据自2022年2月俄乌冲突以来美国每月运往欧洲大陆的平均海运货物量同比增长了38更多的原油运往了德国法国意大利以及西班牙等多个欧洲国家在此期间仅西班牙一国的原油购买量就增加了约88据Kpler预测从美国墨西哥湾沿岸运往欧洲的石油量在1月份达到了153万桶天近几个月来欧洲已经成为了比亚洲更大的美国原油出口地据白宫称去年美国对欧洲的天然气出口量增加了一倍多这为欧洲大陆的家庭和能源制造商在危机之际提供了缓冲分析人士表示近几个月来西方通过禁令和新的价格上限限制了大部分俄罗斯原油出口美国原油产量的激增有助于稳定市场另一边欧美原油价差不断扩大使得跨大西洋运输成为石油交易商和越来越多投机者攫取利润的手段英国和挪威之间北海油田的产量长期以来一直在减少推高了布伦特原油的价格与此同时美国能源信息署IEA的数据显示2022年美国钻井公司的日产量接近创纪录的1190万桶预计今年和明年的产量将创下历史新高展望宏观方面表现较为混沌美国失业和劳动力成本数据凸显劳动力市场强韧助长通胀压力促使美联储保持加息部分联储官员亦对加息热情较高市场对于5月加息50个基点有所预期压制大宗商品上方空间供应端3月俄罗斯开始减产操作而OPEC保持计划产量在内部团结不出现危机下持续支撑原油需求端主要经济体较为乐观的数据成为原油上行动力关注美国3月非农数据发布技术面上经过一系列动荡油价抬升似有突破区间上方迹象投资者关注时机把控操作上短线550-590区间偏多操作长线观望期货行情现货周度价格品种英国布伦特Dtd西德克萨斯中级轻质原油WTI阿曼原油环太平洋中国胜利原油环太平洋迪拜原油环太平洋OPEC一揽子原油价格前值817075908199822481568141现值838477658294830282708233涨跌214175095078114092涨跌幅262231116095140113EIA库存走势EIA库存增减时间万桶万桶12月23日41895271812月30日42064616941月6日439607189611月13日44801584081月20日4485485331月27日4526884142月3日45511124232月10日471394162832月17日47904176472月24日4802071166库欣库存走势库存增减时间API万桶万桶12月16日2522185312月23日2502619512月30日25272441月6日2778125111月13日3142736461月20日3569442671月27日3800923152月3日3905210432月10日397116592月17日40411702月24日40718307美国汽油库存美国精炼油库存美国321裂解价差美国钻井数据75025206501555010545003505102501515020增减现值CFTC基金净多持仓13000800000净多持仓增减月日12623172080191100070000012月13日2295592161900060000012月20日238191863212月27日247618942770005000001月3日2276072001150004000001月10日205236223711月17日2392183398230003000001月24日2497991058110002000001月31日2438205979202001232021012320220123202301232月7日22415119669WTI净多头持仓量WTI原油ICE基金净多持仓45000014000时间净多持仓增减40000012月6日9502541881200035000012月13日8939356321000012月20日995331014030000012月27日1437034417025000080001月3日1614561775320000060001月10日157112434415000040001月17日212452553401000001月24日252142396905000020002月21日276553244112月28日2860009447ICE原油净多持仓IPE布油免责声明本报告的著作权属于大越期货股份有限公司未经大越期货股份有限公司书面授权任何人不得更改或以任何方式发送翻版复制或传播此报告的全部或部分材料内容如引用刊发须注明出处为大越期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料仅反映本报告作者的不同设想见解及分析方法但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更本报告中的信息以及所表达意见仅作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关证券代码839979THANKS地址浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话0575-88333535E-maildyqhdyqhinfo