研究报告全文：新能源月度销量跟踪2月需求有所复苏期待降价拉动需求释放2023-03-03行业近况主要新能源品牌于近日公布2023年2月交付量评论乘联会预期2月新能源零售40万辆环比增长2月乘用车及新能源零售销量均呈现一定环比增长乘联会预期2月狭义乘用车零售销量为1350万辆环比43预计新能源零售销量为400万辆环比203渗透率为296整体看1-2月行业销量表现较弱一方面春节前后汽车需求仍处于逐步恢复阶段另一方面新能源车企开启促销降价短期消费者存在持币待购情绪往前看各地方政府积极出台地方补贴以平滑国补退坡带来的需求波动助力汽车消费复苏供给端众多新产品开启上市亦受到消费者的广泛关注价格趋稳后有望拉动需求更好地释放行业层面看我们预计上游碳酸锂价格持续下行有望给予车企更充沛的调价空间全年来看我们保持汽车需求前低后高的判断其中新能源销量有望超过900万辆的预期因此1Q23的阶段性淡季无需过于悲观比亚迪和理想表现稳健埃安月销回到高位分车企来看2月交付量比亚迪和理想汽车月度销售表现稳健分别销售19365516620辆MoM2910蔚来交付12157辆MoM431H23公司计划交付多款NT20平台新车型小鹏交付6010辆MoM15我们预计即将于3月发布上市的P7改款有望为公司带来增量极氪交付5455辆MoM75赛力斯交付3505辆MoM-22哪吒交付10073辆MoM67其中哪吒S销量为2048辆环比35埃安交付30086辆MoM1952月推出的促销市场反馈热烈月销再度回至高位零跑23款新品价格下探以价换量促需求释放零跑召开新产品发布会T03C01C11含增程版多款新车上市新车型价格明显下探同时推出C11增程版其中对比T032022款过往同续航或相近续航产品23款T03新产品价格下移05-13万元不等对比C012022款同续航或相近续航产品23款C01新产品价格下移15-44万元不等对比C112021款同续航或相近续航产品23款C11新产品价格下移16-30万元不等我们认为公司新品定价基本实现油电平价符合我们此前23年以价换量的趋势研判估值与建议维持蔚来与小鹏理想汽车202324年盈利预测不变维持上述标的港美股目标价及跑赢行业评级风险终端需求不及预期市场供给增多及价格战致竞争加剧