PVC期货震荡洗盘，日内波动较为剧烈，盘面窄幅低开高走，积极拉升，但上方五日均线附近阻力较为明显，重心承压走低，回踩40日均线支撑企稳，录得十字星。期货弱势调整，市场参与者心态不佳，多持观望态度。国内PVC现货市场气氛平静，各地区主流价格表现不一，涨跌互现，而成交依旧维持不温不火态势。与期货相比，PVC现货市场依旧贴水，基差略有收敛，点价货源暂无优势，高价货源成交难度较大。上游原料电石市场盘整运行，电石企业出货正常，货源略紧，下游PVC企业到货不均衡，与前期相比整体量减少，但待卸车相对偏高。电石市场供需关系偏弱，难以支撑价格走高，成本端支撑乏力。西北主产区企业签单情况欠佳，出货意向增加，出厂报价灵活调整，虽然厂家存在一定生产压力，但暂无挺价意愿。PVC现货市场可流通货源充裕，供应维持在偏高水平，压力渐显。近期暂无新增检修企业，多数装置运行稳定，个别企业负荷有所下降，PVC行业开工水平略提升至79.94%，接近八成。后期有两家企业存在检修计划，但停车时间均较短，对PVC产量影响有限，供应压力不减。而下游市场需求跟进不足，虽然下游制品厂开工逐步恢复，但整体订单情况不理想，逢低适量补货为主，对高价货源存在抵触心理。PVC下游制品厂多消化固有库存，导致PVC现货市场成交活跃度难以提升。贸易商降价让利排货，下游接货意愿不强，实际交投缩量。需求端低迷态势下，PVC现货市场难以改变当前的冷清局面。市场到货稳定，但货源流转放缓，华东及华南地区仓库接近满库，社会总库存累积至44.45万吨,大幅高于去年同期水平22.69%。PVC市场尚未启动去库存，高库存状态将延续，叠加货源供应充裕，期价上行缺乏驱动，成本压力下，市场进入博弈状态，继续震荡洗盘，下方6300关口附近存在一定支撑，可暂时观望。
　　

研究报告全文：PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport摘要PVC期货震荡洗盘日内波动较为剧烈盘面窄幅低开高走积极拉升作者能源化工研究中心夏聪聪但上方五日均线附近阻力较为明显重心承压走低回踩40日均线支撑企稳录得十字星期货弱势调整市场参与者心态不佳多持观望态度国执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询内PVC现货市场气氛平静各地区主流价格表现不一涨跌互现而成交依联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccom旧维持不温不火态势与期货相比PVC现货市场依旧贴水基差略有收敛投资咨询业务资格京证监许可201275号点价货源暂无优势高价货源成交难度较大上游原料电石市场盘整运行电石企业出货正常货源略紧下游PVC企业到货不均衡与前期相比整体成文时间2023年3月2日星期四量减少但待卸车相对偏高电石市场供需关系偏弱难以支撑价格走高成本端支撑乏力西北主产区企业签单情况欠佳出货意向增加出厂报价灵活调整虽然厂家存在一定生产压力但暂无挺价意愿PVC现货市场可流通货源充裕供应维持在偏高水平压力渐显近期暂无新增检修企业多数装置运行稳定个别企业负荷有所下降PVC行业开工水平略提升至7994接近八成后期有两家企业存在检修计划但停车时间均较短对PVC产量影响有限供应压力不减而下游市场需求跟进不足虽然下游制品厂开工逐步恢复但整体订单情况不理想逢低适量补货为主对高价货源存在抵触心理PVC下游制品厂多消化固有库存导致PVC现货市场成交活跃度难以提升贸易商降价让利排货下游接货意愿不强实际交投缩量需求端低迷态势下PVC现货市场难以改变当前的冷清局面市场到货稳定但货源流转放缓华东及华南地区仓库接近满库社会总库存累积至4445万吨大幅高于去年同期水平2269PVC市场尚未启动去库存高库存状态将延续叠加货源供应充裕期价上行缺乏驱动成本压力下市场进入博弈状态继续震荡洗盘下方6300关口附近存在一定支撑可暂时观望更多精彩内容请关注方正中期官方微信目录一行情回顾1二现货市场1三原料电石2四价差基差3六装置动态4七仓单数量5八后期走势预测5九PVC期权市场6一行情回顾成交量持仓量14000200单位万手18012000160140100001201008000806060004020400002019-03-022019-06-022019-09-022019-12-022020-06-022020-09-022021-03-022021-06-022021-09-022021-12-022022-03-022022-09-022023-03-022020-03-022020-12-022022-06-022022-12-022019-03-022019-09-022020-03-022020-09-022021-03-022021-06-022021-09-022021-12-022022-06-022022-09-022022-12-022023-03-022019-12-022020-06-022020-12-022022-03-022019-06-02图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源Wind方正中期研究院表1各个合约日度成交数据合约收盘价最高价最低价涨跌幅成交量成交变化持仓量持仓变化01合约634863946336-0171519-7861144515605合约638764386372-017628361-529186914731494409合约639964496387-0065351333461497937436资料来源Wind方正中期研究院二现货市场1600016000140001400012000120001000010000800060008000400060002000400002019-03-022019-06-022019-09-022019-12-022020-06-022020-09-022020-12-022021-06-022021-09-022021-12-022022-06-022022-09-022022-12-022020-03-022021-03-022022-03-022023-03-022020-03-022020-06-022020-09-022020-12-022021-03-022021-06-022021-09-022021-12-022022-06-022022-09-022022-12-022023-03-022022-03-02西北华北东北华南华中西南河南宇航山西榆社华融化工四川金路宜宾天原山东信发新疆中泰图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源Wind方正中期研究院第1页请务必阅读最后重要事项160001600014000140001200012000100001000080008000600060004000400020002000002019-03-022019-06-022019-09-022019-12-022020-03-022020-12-022021-09-022021-12-022022-09-022022-12-022020-06-022020-09-022021-03-022021-06-022022-03-022022-06-022023-03-022019-09-022019-12-022020-03-022020-06-022020-09-022020-12-022021-03-022021-06-022021-09-022021-12-022022-03-022022-06-022022-09-022022-12-022023-03-022019-06-022019-03-02图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源Wind方正中期研究院5型电石料报价华东主流现汇自提6300-6380元吨华南主流现汇自提6280-6350元吨河北现汇送到6200-6290元吨山东现汇送到6250-6300元吨华东地区PVC市场价格重心略上移市场一口价报盘和点价报盘均有下游前期适量补货谨慎观望询盘及采购积极性不高交投不温不火华南地区PVC市场价格区间整理一口价报盘有所上调但成交难度较大部分急提货源价格仍然偏低成交以实际商谈为主下游制品企业采购积极性不高成交跟进不足上午市场内成交偏淡华北地区PVC市场气氛平静现货成交一般主流价格波动不大三原料电石表3-1主要PVC企业电石送到价格一览地区企业发气量基准价格涨跌价格方式备注德州290LKG37800送到--金威鲁泰290LKG38800送到--山东泰山盐化290LKG----送到暂停采购东岳290-300LKG39800送到--唐山三友300LKG37900送到--河北聚隆化工300LKG38000送到--宇航290LKG37000送到--河南联创290LKG37000送到--沈化295LKG38950送到一票--东北齐化290LKG39300送到一票--航锦科技295LKG38700送到一票--榆社化工290LKG----自提宁夏货源山西榆社化工290LKG33500自提陕西货源霍家工业290LKG----自提陕西货源第2页请务必阅读最后重要事项北元290LKG34500送到内蒙货源陕西北元290LKG34500送到府谷货源金泰285-295LKG34900送到神木货源甘肃银光290LKG34200送到甘肃货源资料来源卓创资讯方正中期研究院四价差基差2000400015001000300050020000-5001000-1000-15000-20001月-5月5月-9月9月-1月-2500-1000华东-1月华东-5月华东-9月2019-03-022019-12-022020-09-022020-12-022021-03-022021-06-022021-09-022021-12-022022-03-022022-06-022022-09-022022-12-022023-03-022019-06-022019-09-022020-03-022020-06-022019-06-022019-09-022019-12-022020-03-022020-06-022020-09-022021-03-022021-06-022021-09-022022-03-022022-06-022023-03-022020-12-022021-12-022022-09-022022-12-022019-03-02图4-1跨期价差图4-2期现基差资料来源Wind方正中期研究院15002500200010001500500100005000-500-500-1000-1000-1500-15002019-03-022019-06-022019-09-022019-12-022020-12-022021-03-022021-06-022021-09-022021-12-022022-03-022022-06-022022-09-022022-12-022020-03-022020-06-022020-09-022019-03-022019-06-022019-09-022019-12-022020-03-022020-09-022021-03-022021-06-022021-09-022021-12-022022-03-022022-06-022022-12-022023-03-022020-12-022022-09-022020-06-02图4-305与09价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源Wind方正中期研究院PVC主力合约2305与2309合约价差为-12近月合约走势略弱期货波动加剧现货与05合约相比处于窄幅贴水状态基差为-37第3页请务必阅读最后重要事项五主力合约持仓700001000006000080000500006000040000400003000020000200000100000中财期货国泰君安中信期货永安期货华泰期货图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名资料来源Wind方正中期研究院160中财期货204国泰君安国泰君安永安期货97中信期货446中信期货514永安期货112银河期货93华泰期货华泰期货10779其他其他585279图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例资料来源Wind方正中期研究院六装置动态表6-1PVC装置检修统计地区生产企业工艺产能运行状态西南云南南磷电石法332019年4月1日停车开车时间推迟华北昔阳化工电石法102019年4月12日停车恢复开车时间不定华中河南神马电石法302022年8月15日停车检修开车时间不定华东泰汶盐化电石法102022年9月30日开始检修开车时间不定西北内蒙晨宏力电石法32022年10月8日停车开车时间不定华中衡阳建滔电石法221月14日停车检修开车时间未定华北唐山三友电石法15一条线2月22日起检修2月25日恢复西北宁夏英力特电石法1010万吨3型产线2月23日停车2月28日恢复华东苏州华苏乙烯法132月23日起停车计划3月10日开车资料来源卓创资讯方正中期研究院第4页请务必阅读最后重要事项表6-2PVC装置检修计划地区生产企业工艺产能运行状态西南四川金路电石法24计划3月7日检修2-3天华中湖北宜化电石法12宜化股份厂区计划3月20日-24日全停检修资料来源卓创资讯方正中期研究院PVC行业开工水平略有提升暂无新增检修企业多数装置运行稳定个别企业负荷有所下降统计数据显示PVC整体开工率为7994环比提升028个百分点其中电石法PVC开工负荷率为7919环比下降003个百分点乙烯法PVC开工负荷率为8251环比提升125个百分点从企业的检修计划来看后期有两家企业存在检修但停车时间均较短对PVC产量影响有限供应压力不减七仓单数量180003000150002500120002000900015006000100030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