宏观：美国10年期国债收益率重返4%
　　当前经济仍处在复苏的初期阶段，对应环比增速的快速爬坡过程，2月制造业PMI较上月再度回升2.5个百分点至52.6，除去春节因素带来的季节性回升外，也反映疫情尾端扰动的消除和经济脉冲式修复的趋势。预计1-2月经济数据有望较去年底低位明显修复，但从同比来看或仍存在与潜在增速的差距。往后看，经济仍在沿着出行-->基建-->地产渐进好转，2月PMI验证基建复工进度随着劳动力到位而逐渐完成追赶，后续地产链的修复仍待近期二手房热度向新房市场和低能级城市扩散、以及到位资金的进一步改善。政策方面，随着2023年全国两会临近，市场对政策期待回升，财政政策和结构性政策或仍是重心，重大项目投资依然是重点。出席全国政协十四届一次会议各界别委员已经报到，大会筹备工作就绪。十四届全国人大一次会议将于3月4日12时举行新闻发布会，由大会发言人就大会议程和人大工作相关问题回答中外记者提问。
　　不过近期海外扰动加大，近期公布的美国经济数据超预期强劲，叠加美联储官员频频“鹰派”发言，市场此前对美联储年内货币政策转向的乐观预期不断纠偏，推动美国10年期国债收益率重返4%。美国通胀粘性较强的情况下拖累货币政策和全球流动性环境，同时美元指数回升也压制大宗商品走势。我们认为美联储春季或不会停止加息，加息终点在5%以上，未来政策利率路径仍取决于劳工市场和通胀数据的表现，降息仍有距离。
　　资产价格方面，前期市场对未来进一步修复的斜率预期的分歧一度加大，股市在经济数据好转待验证+缺乏增量资金+海外货币政策和地缘等扰动下，进入震荡区间。不过经济仍在渐进修复，中期看经济现实仍有改善空间，经济向上斜率有望保持，股市中期核心矛盾改善，但短期处于行情瓶颈期，两会临近下进入政策增量观察期，海外美联储加息终点抬升下仍需警惕全球流动性风险。债市整体核心矛盾仍偏不利，中期利率中枢大概率微抬，但短期影响利率运行的主线宏观逻辑仍显分化，债市方向性仍然不强，大概率趋于弱势震荡。（观点仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自负）

研究报告全文：优财研究院金信期货日刊2023年3月3日摘要隔夜沪镍持续走弱远月合约高位空单可减部分仓位请务必阅读正文之后的重要声明请仔细阅读文末重要声明优财研究院品种名称区间方向沪镍ni2304178120-199454高位回落远月空单减仓持有不锈钢ss230416000-16570区间整理关注下方支撑有效性铁矿i2305835-950震荡反弹回调至支撑位可试多螺纹rb23054120-4290震荡反弹回调至支撑位可试多焦煤jm23051900-2130偏强震荡退出观望焦炭j23052860-3060偏强震荡观望沥青BU23063250-4220震荡高抛低吸甲醇MA23052440-2820震荡逢高试空PTATA23054600-7200逢高做空逢高做空棕榈油p23058200-8400震荡运行观望豆油y23058600-9000震荡运行观望豆粕m23053700-3800震荡偏弱逢高沽空白糖SR23055965-5991偏强震荡逢低做多一宏观美国10年期国债收益率重返4当前经济仍处在复苏的初期阶段对应环比增速的快速爬坡过程2月制造业PMI较上月再度回升25个百分点至526除去春节因素带来的季节性回升外也反映疫情尾端扰动的消除和经济脉冲式修复的趋势预计1-2月经济数据有望较去年底低位明显修复但从同比来看或仍存在与潜在增速的差距往后看经济仍在沿着出行--基建--地产渐进好转2月PMI验证基建复工进度随着劳动力到位而逐渐完成追赶后续地产链的修复仍待近期二手房热度向新房市场和低能级城市扩散以及到位资金的进一步改善政策方面随着2023年全国两会临近市场对政策期待回升财政政策和结构性政策或仍是重心重大项目投资依然是重点出席全国政协十四届一次会议各界别委员已经报到大会筹备工作就绪十四届全国人大一次会议将于3月4日12时举行新闻发布会由大会发言人就大会议程和人大工作相关问题回答中外记者提问不过近期海外扰动加大近期公布的美国经济数据超预期强劲叠加美联储官员频频鹰派发言市场此前对美联储年内货币政策转向的乐观预期不断纠偏推动美国10年期国债收益率重返4美国通胀粘性较强的情况下拖累货币政策和全球流动性环境同时美元指数回升也压制大宗商品走势我们认为美联储春季或不会停止加息加息终点在5以上未来政策利率路径仍取决于劳工市场和通胀数据的表现降息仍有距离请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院资产价格方面前期市场对未来进一步修复的斜率预期的分歧一度加大股市在经济数据好转待验证缺乏增量资金海外货币政策和地缘等扰动下进入震荡区间不过经济仍在渐进修复中期看经济现实仍有改善空间经济向上斜率有望保持股市中期核心矛盾改善但短期处于行情瓶颈期两会临近下进入政策增量观察期海外美联储加息终点抬升下仍需警惕全球流动性风险债市整体核心矛盾仍偏不利中期利率中枢大概率微抬但短期影响利率运行的主线宏观逻辑仍显分化债市方向性仍然不强大概率趋于弱势震荡观点仅供参考不构成投资建议据此操作风险自负二股指预计A股波动将有所加大指数方面周四A股震荡分化沪指在3300点上方窄幅整理创业板指跌幅较大板块方面传媒游戏板块走高汽车产业链集体走低市场活跃度上升沪深两市成交额9335亿元北向资金净买入765亿元外盘方面隔夜欧美股市集体收涨美债收益率上涨美元指数反弹欧洲央行加息预期升温欧元区国债收益率全线飙升汽车产业链集体走低宏观上中国经济先行指标连续两月回暖提振经济复苏预期2月制造业PMI超预期回升至526并创2012年5月以来新高制造业景气水平继续上升市场强化了经济复苏逻辑人民币汇率重回升值轨道外资重新回流但随着3月份重要会议临短期政策进入进一步放松信号的时间窗口综合来看国内经济复苏节奏流动性边际变化以及政策效应加大短期市场波动短期利好政策持续推进和落地以及经济复苏预期对A股形成支撑但赛道板块持续调整预计A股波动将有所加大以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎三贵金属预计贵金属价格在低位将有所企稳隔夜美元指数反弹贵金属价格区间震荡COMEX黄金价格企稳在1840美元上方而COMEX白银价格站稳在210美元附近内盘方面夜盘沪金微跌而沪银价格收涨宏观上美联储官员释放鸽派信号但美国上周初请数据超预期下降美国劳动力市场持续走强美债收益率上升而德国2月份通胀意外加速上行欧洲央行加息预期升温欧元区国债收益率全线飙升近期期综合来看美国经济表现韧性劳动力市场持续紧张而核心通胀超预期上行美国通胀粘性依旧比较高美国就业和通胀数据继续支撑美联储未来进一步收紧货币政策预期预计贵金属价格在低位将有所企稳沪金关注60日均线支撑沪银关注4800支撑关注周五美国非农就业数据以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院1镍消息面催化隔夜沪镍持续走弱收于186270元吨跌幅257多头小幅减仓现货市场方面镍矿价格持稳镍生铁小幅下调菲律宾15CIF红土镍矿价格72美元湿吨环比持平内蒙古8-12高镍生铁出厂价1320元镍点环比下调25元镍点精炼镍方面报价跟随盘面下调金川镍环比下调5150元吨均价196150元吨进口镍均价193900元吨环比下调4500元吨升贴水缩窄金川镍升水均价7250元吨环比下调1000元吨进口镍升水均价5000元吨环比下调350元吨镍豆环比下调4150元吨均价192300元吨硫酸镍方面电池级硫酸镍均价40000元吨环比下调100元吨电镀级硫酸镍均价47000元吨环比持平价格大幅回调之下成交有所回暖消息面上诺里尔斯克欲用人民币进行镍结算的消息持续干扰市场供应过剩担忧加剧综合看供给端现货进口转为盈利纯镍有序通关国内纯镍企业正常排产前期紧张状态不复存在需求端镍生铁以及中间品在不锈钢领域和新能源领域替代性加强合金领域有备货需求尚未放量实际成交有限操作上在低库存尚未解决的情况下预计波动将会加大远月合约高位空单可减部分仓位剩余继续持有以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎2不锈钢高库存与沪镍走弱持续施压不锈钢继续弱势运行收于16195元吨跌幅028空头小幅减仓现货市场方面成本端小幅走跌南非40-42铬精矿报价555元吨度内蒙古高碳铬铁报价9250元50基吨均环比持平内蒙古8-12高镍生铁出厂价1320元镍点环比下调25元镍点钢材端价格持稳无锡3042B切边不锈钢17300元吨佛山3042B切边不锈钢17350元吨均环比持平下游订单量不足成交惨淡综合看供给端2月份排产小幅增加但是受到需求以及利润影响明显负反馈之下原料端有所下移需求端节后现货市场成交不及此前预期虽然市场整体偏乐观但是天量库存去化缓慢下游订单量不足拖累明显盘面在成本支撑与库存压力之下纠结同时沪镍大跌带动下盘面再度逆市下行悲观情绪涌现部分冷轧厂开始检修关注下方支撑有效回调仍可介入多单以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种支撑压力位短线趋势操作建议第一支撑第一压力178120附近199454附近远月空单沪镍2304高位回落第二支撑第二压力减仓持有171430附近202145附近第一支撑第一压力16000附近16570附近关注下方支撑有不锈钢2304区间整理第二支撑第二压力效性15840附近16778附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院铁矿现货市场主流报价品种港口现货价涨跌卡粉10055PB粉9183超特粉8055基差74-1数据来源WindMysteel优财研究院盘面上隔夜铁矿高位整理收于912元吨涨幅027空头小幅增仓技术面上日线级别仍强势政策风险仍在高位盘整现货市场方面港口主流品种报价小幅上调卡粉1005PB粉918超特粉805基本面上最新数据显示供给端来看本周45港铁矿石到港总量18464万吨环比减少7941万吨澳洲巴西19港铁矿发运总量23929万吨环比增加896万吨南半球仍处雨季季节性干扰明显需求端来看高炉开工率8098环比增加144产能利用率8697环比增加122钢厂盈利率3896环比增加303日均铁水产量23410万吨环比增加329万吨钢厂盈利率环比恢复铁水产量持续增加库存端港口库存1422326万吨环比增加11254万吨钢厂库存913772万吨环比减少9938万吨钢厂库存低位去化补库预期仍在综合看铁水产量回升钢厂铁元素库存低位运行刚需仍在支撑矿价偏强震荡短期来看宏观利好下盘面推升至高位政策风险增加临近重要会议窗口期需要关注相关政策表态回调介入不追涨短线830元吨属于强支撑位以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议835附近950附近铁矿2305第二支撑第二压力震荡反弹回调至支撑位790附近978附近可试多请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院钢材现货价格及基差地区基差价格涨跌北京螺纹419010上海螺纹428010广州螺纹442020螺纹基差551上海热卷432010热卷基差0-6数据来源WindMysteel优财研究院隔夜螺纹高位盘整收于4228元吨涨幅021空头小幅减仓技术面上日线级别临近前高附近压力有所调整现货市场方面主流市场报价上调北京地区螺纹4190上海地区4280广州地区4420基本面上最新数据显示高炉开工率8098环比增加144产能利用率8697环比增加122钢厂盈利率3896环比增加303日均铁水产量23410万吨环比增加329万吨钢厂盈利率环比恢复铁水产量持续增加螺纹产量环比增加1286万吨社库环比减少498万吨厂库环比减少938万吨总库环比减少1436万吨表需环比增加1571万吨供需两端均处于修复状态但是需求端修复力度有待提升持续关注去库速度综合看近期宏观面频频发力市场信心回暖但产业驱动不足实际需求成色仍在验证终端有所启动操作上多头仍占主导上周建材成交均值16万吨以上环比转好但是持续性有待观测临近重要会议需要密切关注是否有超预期的政策释放短期强支撑4120元吨附近逢低介入前期多单可分批减仓以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议4120附近4290附近螺纹2305第二支撑第二压力震荡反弹回调至支撑位3970附近4360附近可试多请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院焦煤现货市场报价蒙5原煤蒙5精煤吕梁低硫主焦煤灵石肥煤出厂含税出厂含税出厂含税出厂含税1750-2180-2500-2300-唐山主焦煤长治瘦主焦煤乌海13焦煤临沂气煤出厂含税出厂含税出厂含税出厂含税2525-2465152050-1940-焦煤2305合约收跌185报1987元吨现货市场贸易氛围尚可供给侧产地接连启动安全检查工作棋盘井露天矿多数暂停生产供给短期有一定减量不过生产连续性有保证产量直接影响有限更多是限制了生产弹性蒙煤方面口岸通车回归稳定蒙方为推边境价交易与竞拍模式导致短期供需衔接不顺进口潜力难进一步释放澳煤止跌后续若国内价格进一步上行有望重启进口窗口需求侧铁水产量走平需求增长放缓韧性仍强供给扰动影响小于预期需求止增形成压力不过复苏预期下预计还是走中下游扩利润行情以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议1900附近2130附近焦煤2305第二支撑第二压力偏强震荡退出观望1700附近2200附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院焦炭现货市场报价日照港准一级出库山西准一级唐山准一级山东准一级2770-2440-2620-2600-福州港准一级阳江港准一级防城港准一级出口一级FOB2870-2880-2875-445-焦炭2305合约收跌066报29345元吨产地开启首轮100元吨提涨供给端大体维持平稳生产库存压力不大前期成本让出的利润近期被快速回收焦化亏损威胁下无法配合铁水增产钢厂方面铁水产量止增刚需韧性较强到货情况良好钢厂目前没有感受到供给压力对第一轮提涨有较强抵触目前焦煤供给紧张问题被缓解加上利润仍未有效扩张钢厂提高库存水平意愿降低目前焦炭自身故事不多复苏逻辑下利润有阶段扩张机会以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议2860附近3060附近焦炭2305第二支撑第二压力偏强震荡观望2600附近3260附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院地区价格涨跌西北4200-475000东北3986-415600华北3750-377000山东3630-378000华东3950-407000华南4000-430000西南4220-437000数据来源卓创资讯优财研究院隔夜原油偏强震荡由于市场对于国内需求复苏预期刺激市场情绪消息方面1由于炼油厂利用低廉的价格中国海运进口的俄罗斯石油本月势将创下历史新高2亚特兰大联储主席博斯蒂克的讲话缓解了早些时候引发的担忧当时强劲的美国就业数据让投资者担心可能会有更快更大幅度的加息3美国原油库存连续第十周增加给市场带来压力美元走强也令油市承压中线原油受中国需求预期转好和海外加息背景下衰退预期影响预计原油价格仍宽幅震荡位置美原油价格参考70-90美元桶区间沥青方面本周国内沥青装置开工率31919沥青周度产量4884082万吨沥青装置开工率继续回升沥青产量增加库存方面本周国内沥青社库55724万吨厂库67613万吨本周社库继续增加乐观预期下贸易商仍有接货意愿厂库继续向社库转移厂库本周抓我内累库近期沥青受国内宏观数据利多叠加原油价格上涨带动反弹隔夜晚间沥青延续偏强但供应端的持续回升压制价格预计沥青短期转为宽幅震荡短线持有多单以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议3250附近4220附近沥青2306第二支撑第二压力震荡高抛低吸3200附近4250附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院地区价格涨跌太仓2690-2720-40-20山东2580-260000广东2650-2690-200陕西2270-2480-100川渝2440-265000内蒙2280-231000数据来源卓创资讯优财研究院港口小幅回落内地表现偏稳其中太仓2690-2720-40-20内蒙2180-231000截至3月2日国内甲醇整体装置开工负荷为6674-018受华北华中地区开工负荷上涨的影响导致全国甲醇开工负荷回升库存方面截至3月2日沿海地区甲醇库存在7423113万吨整体沿海地区甲醇可流通货源预估242万吨预计3月3日至3月19日中国进口船货到港量在6274-63万吨需求方面传统下游装置开工率涨幅放缓国内煤甲醇制烯烃装置平均开工负荷在7723252烯烃装置开工率日内小幅回升煤炭价格近期涨幅趋缓导致甲醇成本端支撑减弱而供需预期偏弱压制甲醇价格本周显示小幅累库短期预计甲醇上方空间有限反弹抛空为主以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议2440附近2820附近甲醇2305第二支撑第二压力震荡逢高试空2400附近2850附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院数据跟踪价格涨跌单位现货华东基准价574500-元吨主力合约期货收盘价572400000元吨PTA加工费42987-元吨基差2100-元吨POY长丝7548333233元吨PX-FOB韩国100800900美元吨PX加工费24402-美元吨WTI原油7788016美元桶石脑油山东市场82250010000元吨石脑油裂解价差13612-美元吨数据来源卓创资讯Wind优财研究院行情复盘聚酯系继续高位窄幅震荡PTA报000至5724元吨亚洲PX报1008美元吨PX加工费24402美元吨PTA现货加工费为42987元吨石脑油裂解价差13612美元吨重要资讯1美联储理事沃勒表示如果就业和通胀数据没有从1月份的强劲数据中回落美联储可能需要提高利率超过12月份51-54的预期中值亚特兰大联储主席博斯蒂克称美联储可能在今年夏季中后期暂停加息2美国上周初请人数再次下降表明劳动力市场持续走强这可能促使美联储继续加息最新的数据显示目前仍没有迹象表明大规模裁员主要发生在科技行业对劳动力市场产生了实质性影响3根据明晟公司MSCI最近发布的一份报告美国发生灾难性债务违约的可能性是年初时的3倍多4数据显示能源价格下跌推动欧元区2月CPI年率初值录得85但降幅小于预期同时基础物价出现涨幅飙升欧洲央行会议纪要指出政策利率需要进一步上调才能进入限制性区间欧洲央行行长拉加德表示利率峰值尚未可知只有在通胀率维持在2的情况下才可能降息5黑石集团有价值562亿美元的商业地产抵押贷款支持证券发生违约这批证券是以2018年收购的芬兰企业SpondaOy拥有的一系列写字楼和商店为担保的此前伦敦证交所计划从黑石集团回购高达75亿英镑的股票策略建议成本方面隔夜初请失业金人数超预期下行显示美国就业的超强韧性但期限利差并未明显收敛市场延续对远端经济衰退的担忧经济放缓甚至于衰退仍是大概率事件原油中期或将面临需求放缓与高利率的双重压力产业方面聚酯工厂和织机加速复工但终端去库速度偏慢聚酯及TA连续累库此外PTA及其上游石脑油PX的利润总和居于震荡区间上沿处于偏高位置操作上建议逢高做空PTA2305观点仅供参考不构成投资建议据此操作风险自负品种第一支撑第一压力短线趋势中线建议4600附近7200附近PTA2305第二支撑第二压力逢高做空逢高做空4000附近8000附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院油脂现货市场区域报价华北华东华南单位棕榈油841083408320元吨棕榈油基差057005005-20元吨豆油961097409640元吨豆油基差057200585005750元吨豆粕420042004090元吨豆粕基差054600546005350元吨基本面及市场信息1芝加哥期货交易所大豆期货截至收盘5月合约上涨145美元报1509美分蒲式耳豆粕期货截至收盘5月合约上涨23美元报4727美元短吨豆油期货截至收盘5月合约上涨095美分报6177美分磅洲际交易所加拿大油菜籽期货截至收盘5月合约上涨67加元报8253加元吨2据外媒报道印尼大宗商品期货监管机构BAPPEBTI负责人表示印尼计划在今年6月通过国内交易所推出毛棕榈油交易以创建该国自己的基准价格3USDA出口销售报告美国20222023年度大豆出口净销售为361万吨符合预期4据外电当前印尼棕榈油库存远低于预期主要因出口偏高刚刚公布的海关数据显示1月份印尼毛棕榈油及各类加工棕榈油出口达238万吨较上年增70万吨5据外电巴西国家能源政策委员会或在3月份决定生柴掺混义务从现行10上调的时间表可能要到3月末实行短期思路油脂整体震荡偏强但棕榈油突破震荡区间后的走势相对挣扎因豆菜油依旧在压力位下沿无法突破隔夜美豆油大幅上涨今日油脂或小幅高开能否突破震荡区间上方或成为短期油脂能否继续延续涨势的关键基本面看本轮上涨更多依托于国外的利多因素影响印度进口政策变更东南亚暴雨洪灾南美减产等国内基本面情况一般成交氛围较淡在未确立突破前谨慎追多谨防回调豆菜粕延续较弱走势隔夜尾盘拉升受到美豆大幅反弹影响之前提到本轮下跌将经历多次反复但偏弱趋势不变操作上可逢高分批沽空以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议8200附近8400附近棕榈油2305第二支撑第二压力震荡运行观望8000附近8500附近品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议8600附近9000附近豆油2305第二支撑第二压力震荡运行观望8500附近9200附近品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议3700附近3800附近豆粕2305第二支撑第二压力震荡偏弱逢高沽空3650附近3850附近白糖现货市场区域报价广西南宁广西柳州云南昆明单位现值595259555840元吨基差-38-35-150元吨前值595059355830元吨基差-9-24-129元吨白糖进口价格进口加工估算价巴西进口加工估算价泰进口加工估算价巴西进口加工估算价泰国单位糖配额内国糖配额内糖配额外糖配额外现值529464519586675387662504元吨内外价差6953679414-76387-63504元吨前值532052522241678763665966元吨内外价差6384873659-82863-70066元吨请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院基本面及市场信息1ICE原糖糖11号期货截至3月2日收盘5月合约下跌027美分报2031美分镑糖16号期货截至收盘5月合约下跌015美分报3710美分镑2324巴西榨季开始前国际糖期货依然呈现backwardation结构2巴西生物燃料价格截至3月2日巴西无水乙醇折糖价约为2044美分镑高于ICE原糖主力期货价格约013美分镑根据巴西国家石油天然气和生物燃料机构ANP的数据截至2月25日当周巴西平均汽油价格约为530雷亚尔升含水乙醇价格约为417雷亚尔升巴西2月下旬平均醇油比约为7898高于70阈值3巴西政府3月将恢复征收75的汽油和21的乙醇联邦税叠加PETROBRAS巴西国家石油公司下调汽油出厂价的影响汽油价格最终增幅034雷亚尔升而含水乙醇价格增幅仅002雷亚尔升对巴西新榨季糖醇比例的影响甚微后续关注ICMS州税政策的调整方向4据沐甜科技3月2日讯截至当日云南累计有50家糖厂开榨同比持平开榨糖厂累计产能合计1722万吨日同比增加062万吨日5海南省糖业协会秘书处3月2日消息我省海南省202223年榨季于2022年12月18日开始到今日已经基本结束初步统计本榨季入榨甘蔗量为7943万吨比上榨季增加911万吨产糖量898万吨比上榨季增加054万吨混合产糖率1131比上榨季下降069至2023年2月底止全省累计已销糖047万吨同减少106万吨产销率为523同比减少1754其中本期销售012万吨糖价5560-5747元吨上榨季同期5500-5955元吨库存食糖851万吨同比增加332万吨短期思路周四夜盘白糖主力305合约于5976-5991区间内缩量窄幅震荡收于5985国内蔗糖海南收窄同比小幅增产云南开榨情况较好预期产量也将同比增长但恐将无法填满广西糖厂提前收窄导致产量缺口贸易流方面巴西在2023年2月出口了1147万吨糖和糖蜜日均出口量为6375万吨日比2022年2月9072万吨日下降了29以上泰国本榨季虽产量和出口同比增加100万吨以上但相较印度减少的出口量国际贸易流仍存较大缺口3月2日原糖进口利润配额外较前一日有所收窄短期仍维持偏强震荡观点操作上建议关注白糖主力305合约回调至5959-5970区间的低多机会以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议5965附近5991附近白糖2305第二支撑第二压力偏强震荡逢低做多5959附近6000附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院重要提示分析师承诺作者为金信期货有限公司投资咨询团队成员具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解作者以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间获得受任何形式的报酬或利益免责声明本报告仅供金信期货有限公司以下简称本公司客户参考之用本公司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议或私人咨询建议在任何情况下本公司及其员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本公司具有中国证监会认可的期货投资咨询业务资格本报告发布的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息本公司对这些信息的准确性完整性时效性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映研究人员于发布本报告当日的判断且不代表本公司的立场本报告所指的期货或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态且对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改市场有风险投资需谨慎本报告难以考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况且本报告不应取代投资者的独立判断请务必注意据本报告作出的任何投资决策均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