镍观点：供应端，镍矿价格持稳，港口库存持续去化，原生镍过剩不改，纯镍现货进口盈利大幅改善，进口窗口期打开，供应紧张缓解；需求端，二月份不锈钢排产有所增加，新能源仍然是边际拉动量，合金领域有备货需求，周内价格回落之下出现部分补库；库存端，内外库存去化，但不可忽视绝对的低库存带来的阶段性扰动。
　　不锈钢观点：供给端，负反馈对于原料端仍有影响，镍资源小幅走弱，2月份排产有所增加，但仍然受需求以及利润制约；需求端，需求传导不畅，304冷轧成交不温不火，终端订单不足，出口不及预期；库存端，本周社库继续累积，仓单库存小幅去化，累库速度有所放缓。
　　操作建议
　　单边：远月（06合约）可逢高布局空单，前期高位空单可以减仓；不锈钢主力逢低介入多单，参考区间：16200元/吨-17200元/吨。
　　套利：把握空镍不锈钢比价的机会，参考区间：9.6-12.6，12.6及以上可分批建仓。
　　风险提示
　　宏观政策变动；增产不及预期；印尼政策；钢厂利润变化；需求不及预期