◆棉花：震荡运行
　　周三官方公布2月份FPMI指数达到52.6%，较前月上升2.5%，与50.5%的预期相比高了2.1%，利多整个商品市场。供应方面，棉花日公检量仍超2.5万吨且未见明显减慢趋势，丰产格局进一步兑现，目前供应压力边际增大。对于新一年度种植端而言，由于去年棉花种植端高成本低售价，棉农植棉意愿有所降低，偏利多。需求方面，现阶段，临近“金三银四”，消费复苏是否能在近期落地为核心交易逻辑，纺纱厂经过一轮补库后，棉花库存已经恢复至正常略偏低水平，棉纱库存却依旧处于低位，若后期需求好起，有一定补库需求。据了解，现在纺企利润较好，订单多能够维持到3月底，虽不如之前强预期设想般火爆但也尚可，订单集中在内销，市场普遍认为外销将在下半年才会有所好转。近期，14000元/吨为强支撑位，郑棉以大区间震荡为主;长期，消费复苏叠加棉农植棉意愿有所降低新一年度种植面积或减导致供需偏紧，价格重心上移。
　　操作上，皮棉加工企业，提前做好对冲套保准备，可逢高进行对冲套保；纺织用棉企业，结合自身库存，可进行库存套保；投机者，建议暂时观望

研究报告全文：产业服务中心棉纺策略日报棉纺团队2023-3-3简要观点棉花震荡运行周三官方公布2月份FPMI指数达到526较前月上升25与505的预期公司资质相比高了21利多整个商品市场供应方面棉花日公检量仍超25万吨且未见明显减慢趋势丰产格局进一步兑现目前供应压力边际增大对于新一年度长江期货股份有限公司投资咨询业种植端而言由于去年棉花种植端高成本低售价棉农植棉意愿有所降低偏利务资格鄂证监期货字20141号多需求方面现阶段临近金三银四消费复苏是否能在近期落地为核心交易逻辑纺纱厂经过一轮补库后棉花库存已经恢复至正常略偏低水平棉纱库存却依旧处于低位若后期需求好起有一定补库需求据了解现在纺企利棉纺团队润较好订单多能够维持到3月底虽不如之前强预期设想般火爆但也尚可订单集中在内销市场普遍认为外销将在下半年才会有所好转近期14000元吨研究员为强支撑位郑棉以大区间震荡为主长期消费复苏叠加棉农植棉意愿有所降低新一年度种植面积或减导致供需偏紧价格重心上移洪润霞操作上皮棉加工企业提前做好对冲套保准备可逢高进行对冲套保纺织用棉企业结合自身库存可进行库存套保投机者建议暂时观望咨询电话027-65261575PTA震荡偏强从业编号F0260331近日PTA迎来上涨现货基差同样迎来上涨一方面是PTA大厂降负供需转投资咨询编号Z0017099好另一方面宏观数据制造业PMI好于预期受此消息提振商品指数反弹PTA期货跟随上涨黄尚海原油虽然担忧欧洲加息可能影响经济增长但印度炼厂需求创新高且中国经咨询电话027-65261573济数据向好国际油价继续上涨现货方面PTA现货价格收涨38至5753元吨现货均基差收涨4至230526从业编号F0270997PX收1026美元吨PTA加工区间参考37740元吨中等水平投资咨询编号Z0002826供需方面今日亚东提满威廉重启PTA整体负荷提升至7519下游聚酯开工稳定8381需要注意的是明日恒力1号线220万吨将会检修30日鸿研究助理港250万吨下周将检修2周因此下周PTA供需将延续去库总结PTA供需转好3月累库减缓短期偏强但持续上涨驱动缺失预计今钟舟日窄幅震荡乙二醇震荡偏弱咨询电话027-65261353下游刚性需求支撑下主港库存去化昨日张家港现货收涨至4266元吨下游从业编号F3059360聚酯产能利用率不断走高而部分检修装置即将重启新投装置逐步稳定供需延续弱势格局且商品整体情绪转弱短期国内乙二醇震荡回落为主顾振翔短纤震荡偏强咨询电话027-65261576成本支撑延续偏强态势叠加宏观偏好且昨日涤纶短纤工厂产销数据良好多因素提振下预计今日涤纶短纤市场仍将偏强运行从业编号F3033495白糖维持强势国际方面印度传来不及预期市场供需偏紧张等待巴西开榨或有缓解整体国际市场估计年度偏宽松但存在不确定性国内市场需求尚无明显改善但市场预期犹在关注中央3月份会议整体白糖价格倒挂明显未来有望小幅缩小支撑国内糖价维持强势19纸浆震荡偏弱山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳各牌号价格窄幅调整市场部分含税参考报价银星7000元吨月亮7000元吨其余品牌报价较少文化用纸方面双胶纸持稳为主铜版纸局部探涨市场观望气氛较浓包装用纸方面白卡纸市场走势稳中下行部分成交价格下滑50-100元吨下游新单有限生活用纸方面开工较好下游拿货节奏尚可部分略有放缓市场刚需为主上周芬兰歇工消息引发市场关注盘面价格企稳反弹但最新消息罢工终止市场重新回落长期看纸浆供需偏向宽松整体价格呈现震荡下行但过程会比较波折苹果高位震荡据统计截止到2023年3月2日全国冷库目前存储量约为68464万吨冷库去库存率为2188产区方面栖霞产区交易行情一般客户按需挑拣补货当前库存果农纸袋富士80以上一二级价格在350-420元斤洛川产区库内交易氛围一般客户补货积极性下滑少量发自存货补充市场果农货交易量不及前期当前库存纸袋富士果农货70起步价格在380-400元斤销区方面受苹果消费缓慢影响客商拿货调货的积极性偏低产区冷库出货速度一般总体来说产地交易整体略显清淡客商补货积极性不高冷库包装发货量不大客商继续发自存货源补充市场由于果农挺价情绪较强高价货源价格持续坚挺批发市场整体交易氛围一般到车较为稳定日内消化仍有压力市场逐步进入消费旺季替代品水果减少且价格处于高位清明备货阶段即将到来预计短期内受此影响苹果价格高位震荡运行29宏观重点信息美国上周初请人数再次下降表明劳动力市场持续走强可能促使美联储继续加息数据显示美国上周初请失业金人数为19万人预期195万人前值192万人2月份中国物流业景气指数为501环比回升54个百分点节后供应链上下游活动趋于活跃绝大部分分项指数出现回升各品种基本面信息跟踪棉花13月2日中国棉花价格指数CCIndex价格15412元吨较上个交易日上调31元吨3月2日棉纱指数CYIndexC32S价格23495元吨较上个交易日上调45元吨据郑州商品交易所2023年3月2日棉花仓单总量15837187张其中注册仓单13157242张有效预报2680-55张2据外网报道2023年1月份土耳其的服装出口额达1536亿美元同比增长855环比增长7258分类来看针织服装的出口额为834亿美元同比增长24机织服装的出口额为703亿美元同比增长169可以看出随着欧洲各国经济的逐步恢复土耳其的服装出口呈现出了增长的势头里拉的大幅贬值也提升了土耳其服装出口在全球市场的竞争力即便土耳其在全球的纺服市场已占有一席之地但通胀上升导致的工人工资上涨原材料进口价格大幅提升震后产能的恢复及订单的转移问题都将成为纺织产业链的挑战3据美国农业部USDA217-223日一周美国202223年度陆地棉净签约38691吨含签约56268吨取消前期签约17577吨较前一周减少60较近四周平均减少37装运陆地棉47106吨较前一周增加7较近四周平均增加4净签约本年度皮马棉272吨较前一周减少14装运皮马棉680吨较前一周减少25新年度陆地棉签约22045吨无新年度皮马棉签约当周中国对本年度陆地棉净签约量18507吨含新签约18702吨转签出204吨较前一周增加76装运5262吨较前一周减少47签约皮马棉227吨装运皮马棉204吨PTA1PTA现货价格130至5715本周及下周主港交割05升水18202530附近成交及商谈局部货源05升水1520附近成交及商谈3月中下主港交割05升水30附近成交及商谈日均现货基差较上一工作日172305升水22单位元吨2PTA装置方面PTA整体开工下滑至7252聚酯开工提升至838139乙二醇1供应端总开工5621下游聚酯开工提升至838122月27日华东主港库存10332万吨较上个统计周期减少259万吨短纤1涤纶短纤现货价格涨75至7200元吨PTA检修产能增加带动成本支撑增强日内短纤价格跟涨但下游并无利好消息传出市场观望气氛较浓具体价格来看江苏市场涨75至7200自提福建市场涨50至7250送到山东市场涨100至7285送到河北市场涨90至7225送到浙江市场涨80至7230送到单位元吨2PTA现货价格涨130至5715MEG涨33至4274折合聚合成本涨122至6318涤纶短纤基准价涨75至7200现货加费空间跌47至982单位元吨白糖1202223年制糖期以下简称本制糖期截至2023年1月底甜菜糖厂除有3家糖厂生产外其他糖厂均已停机甘蔗糖厂广西已有3家糖厂停榨本制糖期全国共生产食糖566万吨同比增加34万吨全国累计销售食糖237万吨同比增加27万吨累计销糖率418全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格5670元吨同比下跌76元吨2023年1月成品白糖平均销售价格5665元吨2202223制糖期截至2023年1月底广东累计榨蔗量3324万吨去年同期31762万吨产糖量3172万吨去年同期3019万吨出糖率954去年同期95销量244万吨去年同期1672万吨库存732万吨去年同期1347万吨产销率769去年同期5538其中1月份单月产糖1738万吨同比减少478万吨销售1212万吨同比增加033万吨纸浆1据悉由于芬兰运输工人工会与雇主之间协议未达成2月15日港口仓库和公路运输开始歇工港口歇工将持续到达成协议为止或歇工被取消仓库和公路运输歇工为期一周2加拿大海关公布2022年12月加拿大纸浆出口中国情况其中针叶浆1398万吨阔叶浆327万吨本色浆167万吨化机浆609万吨苹果1据统计截止到2023年3月2日全国冷库目前存储量约为68464万吨冷库去库存率为2188本周20230223-0301共计出货量1244万吨492现货产区方面山东栖霞当前库存果农纸袋富士80以上一二级价格在350-420元斤左右统货价格在300-320元斤洛川产区当前纸袋红富士果农存货70起步价格在380-400元斤59各品种重要数据跟踪图1棉花价格走势图2棉纱价格走势资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图3内外棉价差缩小图4内外棉纱价差缩小资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图5PTA现货价格走势图6PTA现货加工费走势资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货69图7PTA负荷趋势图图8PTA聚酯负荷趋势图资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图9乙二醇本产能利用率周数据趋势图图10乙二醇港口库存资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图11白糖仓单数量数据图12ICE基金原糖持仓数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货79图13下游纸品价格走势图14纸浆社会库存数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图15苹果主产区冷库入库量图16苹果主产区周度库容比资料来源卓创资讯长江期货资料来源卓创资讯长江期货89风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利武汉总部地址湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层邮编430000电话02765261325网址httpwwwcjfcocomcn99