近日，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，我们认为，安防是确定性受益于数字经济的复苏赛道，数字经济的建设使得2023年安防行业复苏向上的置信度进一步提高。
　　《规划》推动数字经济步入快车道。
　　近日，中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》指出，建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。加快数字中国建设，对全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴具有重要意义和深远影响。《规划》将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考，并提出要保障资金投入，创新资金扶持方式，加强对各类资金的统筹引导，发挥国家产融合作平台等作用，引导金融资源支持数字化发展，鼓励引导资本规范参与数字中国建设，构建社会资本有效参与的投融资体系。我们认为，“数字经济“的理念提出由来已久，此次规划文件提出将数字经济作为对领导干部考核评价的参考，以及资金问题的保障投入，有望充分解决市场及企业对数字经济发展的焦点问题，数字经济发展有望进入快车道。
　　安防行业确定性受益于数字经济政策催化下的复苏。
　　数字经济具体包括数字产业化、产业数字化、数字化治理与数据价值化四大部分。其中安防行业PBG/EBG业务分别通过数据收集、分析，实现产业数字化与数字化治理，最终实现数据价值化，是受益数字经济的核心赛道。以安防行业龙头海康威视为例，其EBG业务对应能源、金融、楼宇、文教卫等多行业数字化落地，已逐步成为公司第二成长曲线。2020年以来，传统企业数字化转型受疫情压制，资本开支意愿有所降低，因此仅在部分龙头企业有示范效应；但中期来看，企业数字化转型需要政策/供应链/方案厂商等多方通力合作，我们认为在数字中国政策背景下，企业数字化转型动力有望加速，安防产业第二成长曲线有望呈现加速。
　　安防产业复苏上行置信度进一步提升。
　　前期我们在海康威视点评报告中提出，“随行业（地产）政策拐点出现与防疫政策（从“二十条”到“十条”）优化的出现，前期压制EBG业务扩张的核心因素正逐步消退，EBG业务有望在2023年重归增长，同时SMBG业务则有望受益于新一轮库存周期的启动”。2022年因疫情/需求下行等因素，安防产业整体处于下行周期；展望2023年，此前压制企业资本开支意愿的因素有望逐步消解，企业端经济活动有望恢复，安防行业迎来复苏上行。对于安防龙头海康威视+大华股份而言，2G+2B商业模式特点凸显，《数字中国建设整体布局规划》将助推行业2B/2G业务复苏置信度确定性提升。
　　重点推荐：海康威视；建议关注：大华股份、富瀚微、宇瞳光学等安防产业链标的。
　　风险提示
　　企业数字化需求不及预期、海外业务受到贸易摩擦风险、创新业务与SMBG需求不足、市场竞争恶化等。
　　
　　

研究报告全文：证券研究报告行业点评其他电子其他电子报告日期2023年03月02日安防确定性受益于数字经济政策的复苏赛道行业点评报告投资要点行业评级看好维持近日中共中央国务院印发了数字中国建设整体布局规划我们认为安分析师蒋高振防是确定性受益于数字经济的复苏赛道数字经济的建设使得2023年安防行执业证书号S1230520050002业复苏向上的置信度进一步提高jianggaozhenstockecomcn分析师吴若飞规划推动数字经济步入快车道执业证书号S123052107000313051566572近日中共中央国务院印发数字中国建设整体布局规划指出建设数字中wuruofeistockecomcn国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎是构筑国家竞争新优势的有力支撑加快数字中国建设对全面建设社会主义现代化国家全面推进中华民族伟相关报告大复兴具有重要意义和深远影响规划将数字中国建设工作情况作为对有关1TPMS行业深度报告二渗党政领导干部考核评价的参考并提出要保障资金投入创新资金扶持方式加透率加速攀升国内龙头崛起强对各类资金的统筹引导发挥国家产融合作平台等作用引导金融资源支持数20170703字化发展鼓励引导资本规范参与数字中国建设构建社会资本有效参与的投融资体系我们认为数字经济的理念提出由来已久此次规划文件提出将数字经济作为对领导干部考核评价的参考以及资金问题的保障投入有望充分解决市场及企业对数字经济发展的焦点问题数字经济发展有望进入快车道安防行业确定性受益于数字经济政策催化下的复苏数字经济具体包括数字产业化产业数字化数字化治理与数据价值化四大部分其中安防行业PBGEBG业务分别通过数据收集分析实现产业数字化与数字化治理最终实现数据价值化是受益数字经济的核心赛道以安防行业龙头海康威视为例其EBG业务对应能源金融楼宇文教卫等多行业数字化落地已逐步成为公司第二成长曲线2020年以来传统企业数字化转型受疫情压制资本开支意愿有所降低因此仅在部分龙头企业有示范效应但中期来看企业数字化转型需要政策供应链方案厂商等多方通力合作我们认为在数字中国政策背景下企业数字化转型动力有望加速安防产业第二成长曲线有望呈现加速安防产业复苏上行置信度进一步提升前期我们在海康威视点评报告中提出随行业地产政策拐点出现与防疫政策从二十条到十条优化的出现前期压制EBG业务扩张的核心因素正逐步消退EBG业务有望在2023年重归增长同时SMBG业务则有望受益于新一轮库存周期的启动2022年因疫情需求下行等因素安防产业整体处于下行周期展望2023年此前压制企业资本开支意愿的因素有望逐步消解企业端经济活动有望恢复安防行业迎来复苏上行对于安防龙头海康威视大华股份而言2G2B商业模式特点凸显数字中国建设整体布局规划将助推行业2B2G业务复苏置信度确定性提升重点推荐海康威视建议关注大华股份富瀚微宇瞳光学等安防产业链标的风险提示企业数字化需求不及预期海外业务受到贸易摩擦风险创新业务与SMBG需求不足市场竞争恶化等httpwwwstockecomcn12请务必阅读正文之后的免责条款部分行业点评股票投资评级说明以报告日后的6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1买入相对于沪深300指数表现20以上2增持相对于沪深300指数表现10203中性相对于沪深300指数表现1010之间波动4减持相对于沪深300指数表现10以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1看好行业指数相对于沪深300指数表现10以上2中性行业指数相对于沪深300指数表现1010以上3看淡行业指数相对于沪深300指数表现10以下我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论法律声明及风险提示本报告由浙商证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为Z39833000制作本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但浙商证券股份有限公司及其关联机构以下统称本公司对这些信息的真实性准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告仅供本公司的客户作参考之用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理公司自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制发布传播本报告的全部或部分内容经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明本报告发布人和发布日期并提示使用本报告的风险未经授权或未按要求刊载转发本报告的应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利浙商证券研究所上海总部地址杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层北京地址北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层深圳地址广东省深圳市福田区广电金融中心33层上海总部邮政编码200127上海总部电话862180108518上海总部传真862180106010浙商证券研究所httpswwwstockecomcnhttpwwwstockecomcn22请务必阅读正文之后的免责条款部分