【行情复盘】
　　期货市场：周四，菜粕主力05合约下跌，午后收于3041元/吨，下跌19元/吨，跌幅0.62%；菜油05合约午后收于9953元/吨，上涨106元/吨，涨幅1.08%。
　　菜粕现货价格下跌，南通3310元/吨跌10，合肥3280元/吨持稳，黄埔3170元/吨跌20。菜油现货价格下跌，南通10750元/吨跌80，成都10820元/吨跌80。
　　【重要资讯】
　　霜冻再度袭击阿根廷大豆主产区，对于阿根廷大豆产量形成不利影响。周四布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布报告，将阿根廷2022/2023年度大豆产量调低到3350万吨，低于早先预测的3800万吨，因为干旱、近期的热浪和早期霜冻导致作物受损；【偏多】
　　美国农业部在年度展望论坛上发布的供需预测显示，2023/24年度美国大豆供应、压榨、出口和期末库存都将同比增长；【利空】
　　据Mysteel样本数据显示，2023年1-2月，沿海地区进口菜籽到港船数20.5条，折合菜籽数量约为133.5万吨（近10年间1-2月两个月进口量均值仅为67.7万吨），进口量创下历史之最；【利空】
　　【交易策略】
　　菜粕观点不变，空单考虑继续持有，下破位考虑加仓，但注意整体仓位风险。巴西大豆丰产为二季度大豆埋下较大利空，随着巴西大豆收割进度加快，全球大豆供应将逐步增加，美豆1500以上的价格或难以为继。全球油菜籽主产国收获季大多在下半年，因此油菜籽产量数据较为明朗，主产国均出现不同程度的增产，国际油菜籽价格表现承压。国内方面，相比于豆粕而言菜粕基本面更弱一些，主要体现在供应充足而需求疲软方面。国内11月以来至今菜籽到港量大幅增加，并且后续菜籽到港量依旧巨大。预期油厂开机率回暖，对菜粕价格形成利空压制。菜粕需求主要体现在淡水养殖，至少在三季度之前淡水养殖对于菜粕的需求难以有效提振价格。
　　菜油观点暂不变，近期于10000元/吨整数关口承压。菜油主力05合约三次下探9500关键支撑，随后技术性反弹，目前支撑力度较强。国际菜籽供应充足价格承压，我国菜籽到港量较多，菜籽压榨量较大，导致菜油供应逐步增加，较其他油脂更弱，暂不建议追多。9500-10500区间操作为主。
　　

研究报告全文：菜系日报RapeseedsDailyReport摘要行情复盘作者饲料养殖研究中心王亮亮期货市场周三菜粕主力05合约下跌午后收于3060元吨下跌43元吨跌幅139菜油05合约午后收于9847元吨上涨14元吨涨执业编号Z0017427投资咨询幅014菜粕现货价格下跌南通3320元吨跌30合肥3280元吨跌20黄埔联系方式010-685786973190元吨跌30菜油现货价格持稳南通10830元吨持稳成都10900元吨持稳wangliangliang3foundersccom重要资讯霜冻再度袭击阿根廷大豆主产区对于阿根廷大豆产量形成不利影响周投资咨询业务资格京证监许可四布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布报告将阿根廷20222023年度大豆产量调低到3350万吨低于早先预测的3800万吨因为干旱近期的热浪和早期霜201275号冻导致作物受损偏多美国农业部在年度展望论坛上发布的供需预测显示202324年度美国大成文时间2023年3月1日星期三豆供应压榨出口和期末库存都将同比增长利空据Mysteel样本数据显示2023年1-2月沿海地区进口菜籽到港船数205条折合菜籽数量约为1335万吨近10年间1-2月两个月进口量均值仅为677万吨进口量创下历史之最利空交易策略菜粕观点不变空单考虑继续持有下破位考虑加仓但注意整体仓位风险巴西大豆丰产为二季度大豆埋下较大利空随着巴西大豆收割进度加快全球大豆供应将逐步增加美豆1500以上的价格或难以为继全球油菜籽主产国收获季大多在下半年因此油菜籽产量数据较为明朗主产国均出现不同程度的增产国际油菜籽价格表现承压国内方面相比于豆粕而言菜粕基本面更弱一些主要体现在供应充足而需求疲软方面国内11月以来至今菜籽到港量大幅增加并且后续菜籽到港量依旧巨大预期油厂开机率回暖对菜粕价格形成利空压制菜粕需求主要体现在淡水养殖至少在三季度之前淡水养殖对于菜粕的需求难以有效提振价格菜油观点暂不变近期于10000元吨整数关口承压菜油主力05合约三次下探9500关键支撑随后技术性反弹目前支撑力度较强国际菜籽供应充足价格承压我国菜籽到港量较多菜籽压榨量较大导致菜油供应逐步增加较其他油脂更弱暂不建议追多9500-10500区间操作为主更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页一行情回顾一期货行情走势回顾图1郑商所菜粕期货价格日K线图图2郑商所菜油期货价格日K线图请务必阅读最后重要事项第2页国内期价2023-02-28至2023-03-01品种合约收盘价涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化豆一主连5580-6-011159282-1370豆二主连4554-16-03544944-89424013659-31-084424341557豆粕23053745-30-0791334897-76322093771-33-087456525531424018620-22-0252580457豆油2305886416018471573-34062209870620029096165623053060-43-1395114562770菜粕22093074-38-12297269321324019843-13-0131508267菜油2305984714014244932-504622099897-13-01337058-73924017938-2-00334013棕榈油2305826840049473610520220980666007622153583二期现行情走势1菜粕盘面基差走势2023-02-28至2023-03-01现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通3320-304961-52601354246825合肥3280-2045611-522023542061825菜粕宁波3290-304661-52301354216825黄埔3190-303661-6513013-61168-35菜粕现货价格元吨5000450040003500300025002022-08-182022-09-012022-09-152022-09-292022-10-132022-10-272022-11-102022-11-242022-03-032022-03-172022-03-312022-04-142022-04-282022-05-122022-05-262022-06-092022-06-232022-07-072022-07-212022-08-042022-12-082022-12-222023-01-052023-01-192023-02-022023-02-16江苏南通安徽合肥浙江宁波广东黄埔广西南宁请务必阅读最后重要事项第3页5月盘面基差-南通16001400120010008006004002000-200-400-600RM1905RM2005RM2105RM2205RM23052菜油盘面基差走势2023-02-28至2023-03-01现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通10830098713-53983-14-1293313-14武汉108900104713-531043-14-1299313-14菜油成都109000105713-531053-14-12100313-14遵义108800103713-231033-14189831316进口四级菜油现货价元吨160001500014000130001200011000100002023-02-162022-03-032022-03-172022-03-312022-04-142022-04-282022-05-122022-05-262022-06-092022-06-232022-07-072022-07-212022-08-042022-08-182022-09-012022-09-152022-09-292022-10-132022-10-272022-11-102022-11-242022-12-082022-12-222023-01-052023-01-192023-02-02江苏南通湖北武汉安徽合肥四川成都贵州遵义请务必阅读最后重要事项第4页5月盘面基差-南通450040003500300025002000150010005000-500-1000日日日日日日日日日日日日212121212121212121212121月月月月月月月月月月月月689123457111012OI1805OI1905OI2005OI2105OI2205OI2305资料来源wind方正中期研究院整理三豆菜粕价差与研判相关品种价差2023-02-28至2023-03-01品种地区合约价差涨跌上月同期价差去年同期价差近7日走势研判豆粕-菜粕南通900-501190790维持高位现货价差1月8350802671-豆粕-菜粕5月68513666278高位震荡盘面价差9月6975666457-资料来源wind方正中期研究院整理豆菜粕现货价差-江苏南通元吨14501月合约豆菜粕价差18001600125014001050120010008508006006504004502000250日日日日日日日日日日日日日日日日日日146892221227173025152919211123月月月月月月13579月月月月月月月月月月月月125691234781011122016年2017年2018年2019年C1901C2001C2101C2201C23012020年2021年2022年2023年资料来源wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第5页四菜系油粕比菜系油粕比2023-02-28至2023-03-01品种地区合约油粕比涨跌上月同期油粕比去年同期油粕比近7日走势研判菜油菜粕南通326003336372震荡现货比值1月349003333414震荡菜油菜粕5月322005311352震荡盘面比值9月322004313364震荡现货菜系油粕比-江苏南通盘面菜系油粕比-05合约5554554453543533252522日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日186931274152522202912262329122611171518163021日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日月月月月月月月月月5319946145967月月月月月月月月月月月月月月月月月月193114251529261223172811122620231813457889121223671011月月月月月月月111212106714月月月月月月月月月月月月月月月月月678910121123478911231110122016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年19052005210522052305资料来源同花顺方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第6页二国内菜系情况一国内菜系库存及开机国内菜系基本面情况万吨8周7周变化值去年同期5年同期均值近四周均值年内均值主要油厂菜籽库存262304-42217329378365主要油厂菜粕库存38290932422824华东地区菜油库存15014405232212127114主要油厂开机率47335411916717027283346资料来源Mysteel方正中期研究院每周一更新油厂菜籽库存万吨菜籽压榨厂开工率90080090007008000600700050060004005000300400020030001002000001000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周13759131719232933353945511521252731374143474911000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周79135111315272931333549511921232537394143454720152016201720182019172020202120222023201520162017201820192020202120222023油厂菜粕库存万吨华东地区菜油库存万吨1200450010004000350080030006002500400200015002001000000500周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周57139151723252733353743451319212931394147495111000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周35719111315192123293137394547172527333541434951201520162017201820192015201620172018201920202021202220232020202120222023请务必阅读最后重要事项第7页二菜籽榨利2500菜籽压榨利润元吨2000150010005000-500-1000-1500-2000-25002021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-08-012022-10-012023-01-012023-03-012021-12-012022-02-012022-04-012022-06-012022-07-012022-09-012022-11-012022-12-012023-02-01国产菜籽压榨利润-湖北进口菜籽压榨利润-广东国产菜籽压榨利润-江苏三菜籽CNF价格及到岸完税价到岸完税价菜籽近月元吨1000090008000700060005000400030002000100002020-12-182021-01-182021-07-182021-08-182021-09-182021-12-182022-01-182022-02-182022-05-182022-06-182022-12-182023-01-182023-02-182020-10-182020-11-182021-02-182021-03-182021-04-182021-05-182021-06-182021-10-182021-11-182022-03-182022-04-182022-07-182022-08-182022-09-182022-10-182022-11-18菜籽到岸完税价元吨更新时间2023228-202331月份到岸完税价元吨涨跌值元吨到岸升贴水ICE期价加元吨CNF价格美元吨汇率运费4月572601-676411181826809169449255月574418-677411481826831169449256月568787-63141098139676369449257月568787568787109813967636944925请务必阅读最后重要事项第8页四菜粕及菜油期权与操作策略一菜粕成交持仓情况及策略2022年11月至2023年一季度菜籽菜粕到港量预计大幅增加且需求转淡考虑买入看跌期权操作二菜油成交持仓情况及策略请务必阅读最后重要事项第9页五菜系期货持仓情况菜粕期货持仓排名期货合约RM2305日期202331名次会员简称成交量手增减量会员简称持买仓量增减量会员简称持卖仓量增减量1东证期货167909-23745中信期货49548-2280中粮期货47381-43892海通期货75368-1466国泰君安23825310华泰期货43895-15193中信期货60490-3817中粮期货18293346国泰君安3464541304光大期货562212827国投安信期货17726-352国投安信期货24356-3905国泰君安44026-4512华泰期货1645748东证期货2072827826华泰期货284972083中泰期货15501-331中泰期货19754-167银河期货27842-780东证期货14055-2043中信期货194162288徽商期货22571385海通期货138531027浙商期货15553-2879广发期货183171055乾坤期货13419-1879兴证期货14323-48410华西期货17023-82徽商期货13056843瑞达期货11725100711东方财富14253-96南华期货11910607银河期货1072186412渤海期货126111612国贸期货11175107光大期货89032913方正中期112541316永安期货10947481申银万国842895214华安期货10087731光大期货10324-250南华期货8076-126315国元期货98991569摩根大通9837-2507美尔雅6952-99616中信建投9897-525华安期货9640610广发期货694469417中粮期货9895-583方正中期9006279海通期货69054518华闻期货9640-2872银河期货8828184一德期货6897337619东吴期货94341729新湖期货85671772中融汇信6819-56220永安期货9198-820安粮期货8563679新湖期货677219合计624432-25991294530-23493291934220菜粕多单持仓占比菜粕多单量600001682500008094000062157276023000020000559100000中信期货国泰君安中粮期货国投安信期货华泰期货其他中信期货国泰君安中粮期货国投安信期货华泰期货菜粕空单持仓占比菜粕空单量500004500014394000048051333350003000010522500074063020000150001000050000中粮期货华泰期货国泰君安国投安信期货东证期货其他中粮期货华泰期货国泰君安国投安信期货东证期货请务必阅读最后重要事项第10页菜油期货持仓排名期货合约RM2305日期202331名次会员简称成交量手增减量会员简称持买仓量增减量会员简称持卖仓量增减量1东证期货771545831中信期货21619-87中粮期货31246-7782中信期货6014011318东证期货10689330国投安信期货209942543海通期货555682890国投安信期货9131252东证期货162156784华泰期货281061759中信建投9043-940国泰君安15294-8015华闻期货230463468国泰君安8882-115中信期货14529-2176国泰君安212423140银河期货8054-106一德期货8922-10047徽商期货198562053方正中期6195-358海通期货758798华西期货191331976永安期货5982-72南华期货7545-939光大期货165683372华泰期货532086银河期货7267-27510国信期货138425743广发期货5212237中泰期货5669-15611中信建投131164897中金财富5141-9乾坤期货518343812银河期货124031742平安期货5062157华泰期货4426-56013东方财富112381917中粮期货475648浙商期货4385-20814南华期货111911545徽商期货4529-197广发期货393246215新湖期货10254221东方财富4273-246瑞达期货369810616中辉期货9404904一德期货4093346永安期货3689-15217东吴期货92323461光大期货4057-469中信建投3624-78618方正中期87052489浙商期货398718新湖期货33588319渤海期货79811973中泰期货3854-555海证期货3227-53820安粮期货78132368宏源期货37181362瑞银期货31930合计43599263067133597-318173983-3538菜油多单持仓占比菜油多单量250001618200008006835556150006776651000050000中信期货东证期货国投安信期货中信建投国泰君安其他中信期货东证期货国投安信期货中信建投国泰君安菜油空单持仓占比菜油空单量35000179630000435112072500093220000835879150001000050000中粮期货国投安信期货东证期货国泰君安中信期货其他中粮期货国投安信期货东证期货国泰君安中信期货请务必阅读最后重要事项第11页联系我们请务必阅读最后重要事项第12页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第13页