【行情复盘】
　　2月28日，棉花震荡，主力合约收于14365，涨0.49%，新疆现货价报15050附近。
　　【重要资讯】
　　国内棉花现货略跌，基差变动不大，棉企略有惜售情绪，部分中低等级资源报价略跌，点价和一口价批量成交。纺企纱价稳定，但利润空间有限，原料随用随买。
　　棉纱期货全线小幅下跌，纺企原料补库以刚需逢低观望为主。成品库存略有增加，棉纱价格维稳，部分小幅下调，交投平淡，出口订单远不及内需。
　　据USDA，17至23日美国22/23年度新花分级检验0.95万吨，75.6%达ICE交易要求，较前周降7.5百分点。年度累计分检318.48万吨，同比减幅17%。82.3%达交易要求。
　　【交易策略】
　　棉花短期震荡，产业空头可以逐步平仓。投机者暂时观望为上。
　　期权方面，波动率维持低位，中期以做多波动率策略为主。
　　

研究报告全文：棉花棉纱期货及期权报告CottonCottonYarnFuturesandOptionsReport作者生鲜软商品研究中心彭博摘要执业编号F0305572从业Z0011662投资咨询行情复盘2月28日棉花震荡主力合约收于14365涨049联系方式010-68578611pengbo1foundersccom新疆现货价报15050附近投资咨询业务资格京证监许可201275号重要资讯成文时间2023年3月1日星期三国内棉花现货略跌基差变动不大棉企略有惜售情绪部分中低等级资源报价略跌点价和一口价批量成交纺企纱价稳定但利润空间有限原料随用随买棉纱期货全线小幅下跌纺企原料补库以刚需逢低观望为主成品库存略有增加棉纱价格维稳部分小幅下调交投平淡出口订单远不及内需据USDA17至23日美国2223年度新花分级检验095万吨756达ICE交易要求较前周降75百分点年度累计分检31848万吨同比减幅17823达交易要求交易策略棉花短期震荡产业空头可以逐步平仓投机者暂时观望为上期权方面波动率维持低位中期以做多波动率策略为主更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录一市场行情3一棉花棉纱期货市场3二多空持仓数据一览3三棉花棉纱现货市场4二基本面动态4一现货及基差数据4二仓单数据6三替代品比价关系6三棉花期权7一期权成交及持仓分析7二波动率分析7三期权策略8联系我们9重要事项9请务必阅读最后重要事项第2页一市场行情一棉花棉纱期货市场图棉花主力合约收盘价及成交量二多空持仓数据一览前20名持仓量多单持仓409180手空单持仓511450手多空比08请务必阅读最后重要事项第3页数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理三棉花棉纱现货市场表棉花国内外现货价格及其指数日度变化2023-03-012023-02-28日度变化平均15365381539308-28新疆15030001505000-20浙江154300015430000山东154100015410000河北国内现货15460001554000-80河南15340001535000-10湖北15270001533000-60江苏15460001548000-20安徽15380001539000-10棉花重庆15460001546000081828269-1美国陆地棉外棉84848571-1印度Shankar-699009900000cotlook棉花展望指数00099359935指数CCINDEX32815381001539000900CCINDEX227140240014039001500CCINDEX229156790015691001200国际CNCottonSM1009410172078CNCottonM98919972081表棉纱国内外现货价格及其指数日度变化2023-03-012023-02-28日度变化棉纱21S23633332363333000国内现货棉纱24700000002470000人棉纱17700001770000000棉纱收盘价棉纱指数214850021425006000指数纯棉普梳纱32支234500023385006500纯棉精梳纱40支2568000255800010000数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理二基本面动态一现货及基差数据截止至2023年3月1日新疆地区棉花现货价格1503000元吨较上一交易日变动-20元吨新疆地区棉花基差58500元吨环比-10000元吨内外棉价差-104900元请务必阅读最后重要事项第4页棉花基差300000240000025000022000002000002000000150000180000010000016000005000014000000001200000-500001000000-10000020222022202220222022202220222022202220222022202220232023--------------0102030405060708091011120102--------------1414141414141414141414141414棉花基差棉花期货收盘价活跃新疆棉花价格棉纱基差进口棉纱到港价格指数350000080000040000003000000700000350000060000025000002023-02-28500000300000020000002346600400000150000025000003000001000000200000200000050000010000015000000000002020-06-102020-08-102020-10-102020-12-102021-02-102021-04-102021-06-102021-10-102021-12-102022-04-102022-06-102022-08-102022-10-102023-02-102020-04-102021-08-102022-02-102022-12-10棉纱基差右轴棉纱期货收盘价棉纱现货价格纯棉精梳纱32支纯棉普梳纱21支纯棉普梳纱32支美国棉花现货价外棉到港价1800030000001600028000002600000140002400000120002200000100002000000800018000001600000600014000004000120000020001000000000陆地棉中等级平均价陆地棉标准级平均价FCIndexSFCIndexMFCIndexL请务必阅读最后重要事项第5页内外棉价差棉纱内外价差250000060000050000040000040000020000002000003000000001500000-2000002000001000000-400000100000-600000000500000-800000-1000000-100000000-1200000-200000-300000-4000002022-01-272022-04-272022-05-272022-06-272022-07-272022-09-272022-10-272022-12-272023-01-272023-02-272022-03-272022-08-272022-11-272022-02-27-5000002021-08-162021-09-162021-10-162021-11-162022-02-162022-05-162022-06-162022-07-162022-08-162022-09-162022-10-162022-11-162023-02-162021-12-162022-01-162022-03-162022-04-162022-12-162023-01-16内外棉价差CCIndex3128B棉纱内外价差数据来源棉纺织信息网方正中期研究院整理二仓单数据截止至2023年3月1日交易所棉花期货注册仓单129150000张棉花期货注册仓单数量4000035000300002500020000150001000050000011402040217022803120325040804210507052006020615063007130724080608190901091409251016102911111124120712181231202320222021202020192018数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理三替代品比价关系请务必阅读最后重要事项第6页棉花短纤比棉花短纤期货价差2159000000080000000217000000020560000000250000000195400000001930000000185200000001810000000175000002022-10-212022-11-212022-12-212023-01-212023-02-212022-10-212022-11-212022-12-212023-01-212023-02-21棉花短纤比棉花短纤价差期货三棉花期权一期权成交量图棉花期权成交量及持仓量二波动率分析截止至2023年3月1日棉花2305隐含波动率为17请务必阅读最后重要事项第7页图棉花隐含波动率数据来源WIND方正中期研究院整理三期权策略棉花期权波动率回升主力合约隐含波动率17棉花波动率短期维持偏高位置可以做空波动率产业客户可以采用现货或期货的备兑策略产业客户或持有棉花现货的贸易商可以买入远月认沽期权或卖出15000-15400执行价认购期权进行套期保值请务必阅读最后重要事项第8页联系我们重要事项请务必阅读最后重要事项第9页本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第10页