研究报告全文：尿素期货日报UreaFuturesDailyReport现货市场偏弱运行基差小幅收窄作者能源化工研究中心田欣沅行情复盘周三尿素期货低开高走主力05合约涨122收于2483执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询元吨重要资讯联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom周三国内尿素现货市场弱势运行主流区域价格下调10-投资咨询业务资格京证监许可201275号20元吨供应方面刘化计划开车化学工业预计中上旬恢复生产1月尿素开工率预估整体在70982月中成文时间2023年3月1日星期三旬供应增加较为明显目前已经恢复至80以上农需方面主流区域返青肥备肥需求少量跟进局部区域跌后成交略好本周企业预收订单环比下降012天至512天新单情况一般农需驱动不强预收较少的企业销售压力逐渐明显12月出口534万吨环比增43其中对印度接近30万吨印度IPL发布招标100万吨3月初开标套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略总体农业用肥季节性淡季转旺季部分区域农业需求启动尿素生产企业库存季节性回落但降幅较缓慢港口库存窄幅波动变化不大出口政策不清晰出口量逐季度增加12月出口环比大增超过40出口大增背景下内盘价格向外盘靠近也造成外盘熊市近期内外盘价差倒挂出口需印标提振主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面出口关注印度招标气头装置预计逐步复产利空居多技术上上方在2650-2680受阻后回吐节前因预期上涨的空间跌破12月前低短期快速反弹均线附近有反复下跌后短线有所反复下方关注2400整数关口操作上目前基差仍处于相对高位小幅收窄可以尝试做缩基差单边空单剩余仓位继续持有移动止盈2440附近主动离场头寸可在2500更多精彩内容请关注方正中期官方微信附近20点止损重新入场试空请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一尿素期货行情3二尿素现货行情4第二部分近期基本面动向7一尿素市场综述7二供需情况分析9三库存情况11四尿素后期走势研判12第三部分持仓情况13请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一尿素期货行情尿素活跃合约价格27002500230021001900170015002022-092022-102022-112022-122023-012023-02UR305CZCUR309CZC图1尿素期货合约行情走势数据来源Wind方正中期研究院表1期货合约价格变动统计合约收盘价日涨幅周涨幅月涨幅5-9价差UR052483135-224-197202UR092281088-273-416数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页有效预报尿素总计有效预报尿素安阳万庄有效预报尿素衡水棉麻有效预报尿素宁陵史丹利14000012000010000080000600004000020000000-200002022-102022-102022-112022-112022-122022-122023-012023-012023-022023-02图2尿素交割有效预报量数据来源Wind方正中期研究院仓单数量尿素总计仓单数量尿素中化化肥仓单数量尿素中原大化仓单数量尿素临沂路桥仓单数量尿素宁陵史丹利仓单数量尿素安徽中能400000仓单数量尿素安徽昊源仓单数量尿素安阳万庄仓单数量尿素山东明水350000仓单数量尿素河北东光仓单数量尿素河北正元仓单数量尿素河南心连心仓单数量尿素河南晋开仓单数量尿素菏泽粮库仓单数量尿素衡水棉麻300000仓单数量尿素辉隆连锁25000020000015000010000050000000-500002022-102022-102022-112022-112022-122022-122023-012023-012023-022023-02图3尿素期货仓单变化数据来源Wind方正中期研究院二尿素现货行情1基准交割地现货价表2基准价格地现货价请务必阅读最后重要事项第4页尿素价格小颗粒单位元吨2023-03-01河南心连心河南地区江苏灵谷山东地区安徽地区价格27752740286027252790日增减值0000-10周增减值20-2040-50-40月增减值-20-4010-55-40季增减值170130170145160年增减值1358020055100数据来源wind方正中期研究院2国内尿素现货价格尿素出厂价走势3500300025002000150010002023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年图4河南心连心出厂价走势数据来源wind方正中期研究院3相关品价格变动情况尿素及相关工业品价格55003600500034004500320030004000280035002600300024002500220020002000202220222022202220222022202220222022202320232023202220222022202220222022202220232023---------------------060607080909101112010203050708081011120102液氨河南液氨鲁北液氨现货甲醇鲁中右尿素河南右尿素山东右请务必阅读最后重要事项第5页图5相关品种价格数据来源wind方正中期研究院4基准地基差变动情况1月合约基差8006004002000-200-400-600-8001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262023年2022年2021年2020年图6河南现货-期货1月基差数据来源wind方正中期研究院5月合约基差10008006004002000-200-4001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262023年2022年2021年2020年图7河南现货-期货5月基差数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页9月合约基差120010008006004002000-200-4001-12-63-14-66-58-49-91-131-252-183-133-254-184-305-125-246-176-297-117-238-168-289-2110-311-812-210-1510-2711-2012-1412-262023年2022年2021年2020年图8河南现货-期货9月基差数据来源wind方正中期研究院5国际尿素现货价格尿素国际价格12000010000080000600004000020000000201920192020202020202021202120212021202220222022202220182018201920192019201920202020202020212021202220222023---------------------------010303050903050709030507090911050709110107110111011101巴西小颗粒波罗的海地区小颗粒美湾地区大颗粒尤日内小颗粒中国小颗粒图9国际尿素现货价格数据来源wind方正中期研究院第二部分近期基本面动向一尿素市场综述行情复盘请务必阅读最后重要事项第7页周三尿素期货低开高走主力05合约涨122收于2483元吨重要资讯周三国内尿素现货市场弱势运行主流区域价格下调10-20元吨供应方面刘化计划开车化学工业预计中上旬恢复生产1月尿素开工率预估整体在70982月中旬供应增加较为明显目前已经恢复至80以上农需方面主流区域返青肥备肥需求少量跟进局部区域跌后成交略好本周企业预收订单环比下降012天至512天新单情况一般农需驱动不强预收较少的企业销售压力逐渐明显12月出口534万吨环比增43其中对印度接近30万吨印度IPL发布招标100万吨3月初开标套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略总体农业用肥季节性淡季转旺季部分区域农业需求启动尿素生产企业库存季节性回落但降幅较缓慢港口库存窄幅波动变化不大出口政策不清晰出口量逐季度增加12月出口环比大增超过40出口大增背景下内盘价格向外盘靠近也造成外盘熊市近期内外盘价差倒挂出口需印标提振主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面出口关注印度招标气头装置预计逐步复产利空居多技术上上方在2650-2680受阻后回吐节前因预期上涨的空间跌破12月前低短期快速反弹均线附近有反复下跌后短线有所反复下方关注2400整数关口操作上目前基差仍处于相对高位小幅收窄可以尝试做缩基差单边空单剩余仓位继续持有移动止盈2440附近主动离场头寸可在2500附近20点止损重新入场试空表3全国主要地区现货价格请务必阅读最后重要事项第8页市场价格型号2023312023228涨跌备注山东临沂小颗粒27252730-5送到山东菏泽小颗粒27202730-10送到江苏沭阳小颗粒275027500送到安徽宿州小颗粒27902800-10送到河北文安小颗粒27002720-20送到辽宁铁岭小颗粒278027800送到内蒙古通辽小颗粒279027900送到河南商丘小颗粒27302740-10送到湖北荆门小颗粒27202740-20站台自提湖南岳阳小颗粒281028100出库价格江西南昌大颗粒28002830-30送到四川眉山小颗粒275027500站台价格云南大理小颗粒297529750出库价格广西南宁小颗粒289028900站台自提广东江高小颗粒287028700出库价格福建漳州小颗粒286028600送到均价27912798-7数据来源隆众方正中期研究院二供需情况分析供应方面国内尿素产能利用率7707较上期涨002趋势小幅上升周期内新增4家企业停车目前陆续恢复3家煤制产能利用率8357较上期涨019气制产能利用率5797较上期跌051本周新增检修企业兖矿新疆煤化工山东润银生物化工乌石化安徽泉盛化工本周恢复的企业山西金象煤化工山西兰花河南省中原大化兖矿新疆煤化工需求方面农业局部需求跟进存在差异苏皖返青肥结束但西南以及华北等地农业稳步推进请务必阅读最后重要事项第9页尿素开工率807570656055504540日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9331448159122219242812271621252921132411192429月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123478911234556789101112101111121212122023年2022年2021年2020年2019年图10尿素装置开工负荷数据来源同花顺方正中期研究院尿素周产量180000160000140000120000100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1378639142811252315301520241125222017311428月月月月月月月月月月月月134678月月月月月月月月月月月月月11234556788991210101111122023年2022年2021年2020年2019年2018年图11尿素日产量数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第10页2000150010005000-500201720172017201720172018201820182018201820182019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