贵金属：
　　上一交易日，贵金属价格止跌回升，沪金主力合约收盘价414，涨幅0.34%；沪银主力合约收盘价4935，涨幅1.23%。美元指数小幅走弱，美债利率收涨。美国1月CPl同比增长6.4%，高于市场预期，环比上涨0.5%。核心CPI同比上涨5.6%，是2021年12月以来的最小涨幅。
　　近期贵金属价格的回落主要受到宏观因素拖累。此外，此前黄金白银在去年三季度提前启动，且涨幅较大，盘面亦存在一定多头获利了结需求，促进了1月以来价格的回调。目前宏观加息预期转强，经济增速放缓等悲观驱动基本在价格中已经兑现。贵金属价格有望企稳，但趋势性上涨行情需等待更多美国经济走弱的数据，建议暂时观望，或轻仓多头布局。
　　策略方面：暂时观望。
　　

研究报告全文：早间评论2023年3月2日星期四目录贵金属1西南期货研究所螺纹热卷2地址铁矿石3焦煤焦炭3上海市浦东新区向城路原油4288号1101A甲醇5LLDPE5重庆市江北区金沙门路32号23层不含PP623102311室天然橡胶6电话PVC7尿素7021-61101856乙二醇8023-67070250PTA9短纤9邮箱铜10铝10xnqhyfswfuturescom锌11铅11文章内容仅供参考不构成锡12投资建议投资者据此操镍12作风险自担豆粕12请务必阅读正文后的免责声油脂13明部分棉花棉纱13白糖14苹果150西南期货研究所生猪15鸡蛋16西南期货研究所玉米16免责声明17地址上海市浦东新区向城路288号1101A重庆市江北区金沙门路32号23层不含23102311室电话021-61101856023-67070250邮箱xnqhyfswfuturescom文章内容仅供参考不构成投资建议投资者据此操作风险自担请务必阅读正文后的免责声明部分1贵金属上一交易日贵金属价格止跌回升沪金主力合约收盘价414涨幅034沪银主力合约收盘价4935涨幅123美元指数小幅走弱美债利率收涨美国1月CPl同比增长64高于市场预期环比上涨05核心CPI同比上涨56是2021年12月以来的最小涨幅近期贵金属价格的回落主要受到宏观因素拖累此外此前黄金白银在去年三季度提前启动且涨幅较大盘面亦存在一定多头获利了结需求促进了1月以来价格的回调目前宏观加息预期转强经济增速放缓等悲观驱动基本在价格中已经兑现贵金属价格有望企稳但趋势性上涨行情需等待更多美国经济走弱的数据建议暂时观望或轻仓多头布局策略方面暂时观望螺纹热卷上一交易日螺纹钢热轧卷板期货小幅反弹现货价格方面唐山普碳方坯最新报价3920元吨上海螺纹钢现货价格在4180-4240元吨上海热卷报价4290-4310元吨螺纹钢现货市场正处于供需双升态势供应端螺纹钢产量随着电炉的复产而逐步提升需求端随着气温的回暖和建筑工地的复工也逐步增加最近一期的数据显示螺纹钢库存总量出现下降库存拐点或已出现按农历日期对比来看当前的总库存量处于近6年同期最低水平后期库存的消耗速度将成为观察供需变化的重要参考指标从宏观层面来看乐观预期仍然是支撑市场的关键因素热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异预计热卷期货中期走势与螺纹钢期货走势保持一致故而我们仍建议投资者关注回调做多机会前期已建多单可持有策略方面建议投资者关注回调做多机会2铁矿石上一交易日铁矿石期货价格明显反弹PB粉港口现货报价在916元吨超特粉现货价格800元吨从产业层面来看全国高炉产能利用率小幅上升即铁矿石需求小幅增长国际铁矿石发运保持相对平稳意味着铁矿石供应节奏正常市场供需格局基本平衡从估值角度来看铁矿石期货自去年11月以来累计涨幅接近60进口矿美金报价突破130美元估值已经偏高总结来说实际的供需格局并不支持铁矿石期货当前的高估值水平从技术分析角度来看中期强势尚未逆转策略上我们建议暂且观望策略方面建议投资者暂且观望焦煤焦炭上一交易日焦煤焦炭期货主力合约上涨JM05合约上涨099收于20335元吨J05合约上涨212收于2963元吨现货方面焦煤唐山现货折盘面价格约2280元吨现货较期货主力呈升水状态焦炭天津港现货折盘面价格约2810元吨现货较期货主力贴水焦煤供应端洗煤厂开工率上升原煤库存减少精煤库存增加节后煤矿大部分开工生产开始积极下游企业和贸易商采购积极性逐渐升温进口方面国内炼焦煤的月度进口量维持高位因蒙煤恢复澳洲进口仍没有出现明显好转炼焦煤综合库存自低位走高分主体独立焦企库存增加钢厂库存增加港口库存增加需求端焦企开工积极性提升焦煤仍处去库中焦炭供应端焦炭综合库存增加分主体独立焦企库存下降钢厂库存大幅增加港口库存增加平均吨焦利润微幅盈利焦企炼焦开工率有所提升需求端下游钢厂铁水产量有所回升然实质性需求释放还需时日中期来看宏观政策利好预期仍在3综合来看中期宏观政策利好预期支持强烈而短期上游复产预期较快增加产业链供给下游钢厂的实质性需求释放还需时间基本面多空博弈激烈技术上双焦期货价格在60MA上存在上行趋势总体判断预期双焦期货价格或许以震荡偏强为主策略方面轻仓做多原油上一交易日国内原油主力高开高走尽管美国原油库存连续九周增长但是美国汽油需求增加汽油库存下降支撑油价美国能源信息署数据显示截止2023年2月17日当周美国商业原油库存量479041亿桶比前一周增长765万桶美国汽油库存总量240066亿桶比前一周下降186万桶馏分油库存量为121935亿桶为2022年1月份以来最高比前一周增长270万桶美国1月CPI同比上升64为2022年年中达到峰值以来连续第七个月放缓预期62前值65CPI环比上涨05为三个月来最大涨幅前值-01超预期的通胀和较低的就业率暗示美联储加息之路还未结束3月俄罗斯西部港口的石油出口削减幅度可能将达到25相当于625万桶日俄罗斯西部多个港口的石油出口削减幅度将达到2月份的四分之一通常这些港口出口最多1000万吨石油折合约为250万桶日的乌拉尔原油需求端来看中国油品需求修复开始兑现去年底疫情高峰过后一月以来道路交通出行大幅回升炼厂汽柴油出货明显改善批发价格大幅上行加工利润好转开工率逐渐回升预期后期汽油需求仍有回升空间柴油需求取决于经济进展但中长期来看欧美经济衰退预期导致全球需求有下滑油价不容乐观策略方面逢高做空4甲醇上一交易日甲醇主力合约震荡为主矿难助推煤价大幅反弹叠加春检计划逐步流出库存压力进一步减轻的情况下甲醇周内大幅上行近期国内甲醇检修减产涉及产能多于恢复涉及产能产量及产能利用率下降目前企业整体出货较好贸易商及下游积极采购企业新签单大幅增加企业库存下降伊朗装置重启推迟2月份乃至3月上进口均存缩量预期近期因主流库区提货量相对良好而到港计划缩减且卸货速度一般港口库存下降需求方面近期传统下游有所回升烯烃仍处亏损浙江地区个别装置停车检修虽江苏少数装置负荷略有提升但整体产能利用率仍有所回落短期矿难助推煤炭价大涨成本端利多逐渐消化市场回归基本面策略方面观望LLDPE上一交易日线性主力合约大幅收涨我国聚乙烯生产企业产能利用率报8520较上周下跌了169聚乙烯产量总计报5165万吨较上周增加036周内部分企业装置停车检修导致产量走势仅小幅增加需求面本周中国聚乙烯下游制品平均开工率较上周期上涨871教去年同期上涨870其中农膜整体开工率较上周期上涨1056PE管材开工率较上周期上涨6PE包装膜开工率较上周期增加852PE中空开工率较上周上涨1206PE注塑开工率较上周期上涨595PE拉丝开工率较上周期上涨489周内下游开工率整体上涨为主我国聚乙烯生产企业样本库存量报5312万吨较上期下跌364万吨环比跌641库存趋势由涨转跌本周生产企业积极下调出厂价低价刺激部分需求但下游工厂开工率上涨较慢资源消化缓慢库存小幅下跌油制线型利润报195元吨688元煤制线性利润报-1569元吨-60元显示煤制线性利润仍处于亏损状态给聚乙烯在一定程度上带来成本支撑近期房地产回暖宏观未来有企稳迹象预计PE终端需求将逐渐复苏策略方面逢低做多5PP上一交易日PP主力合约震荡上行我国聚丙烯产能利用率环比下降291至7803中石化产能利用率环比下降309至8044中国聚丙烯产量报5704万吨较上周期减少202万吨跌幅340周内部分生产企业临时停车检修损失量有所增加导致产量下滑需求面本周国内聚丙烯下游行业平均开工率较上周上涨171较去年同期高380其中塑编较上周上涨274PP注塑较上周持平BOPP较上周下降018PP管材较上周上涨678胶带母卷较上周持平PP无纺布较上周上涨212CPP较上周上涨575周内下游整体开工小幅上涨中国聚丙烯总库存量报9596万吨较上期涨325万吨环比涨350周内检修装置增多供应压力减缓但下游订单提升有限贸易商开单积极性偏弱库存上涨油制PP利润报-56487元吨174元煤制PP利润报-40481元吨148元显示PP生产企业利润小幅回升但仍处于亏损状态在一定程度上对PP形成成本支撑近期房地产回暖宏观未来有企稳迹象预计塑料终端需求将逐渐复苏策略方面逢低做多天然橡胶上一交易日天胶主力合约涨逾056现货上调市场低价成交为主基差走弱从RU自身基本面来看供应端海外进入低产期我国越南产区基本停割需求端工厂开工回升至往年平均水平2月以来轮胎成品库存在订单交付好转的情况下季节性去化关注3月下游订单延续性海外宏观来看短时海外加息预期更高更久的预期偏强影响市对于商品或形成压力但中期来看全球天胶供应减少对于价格将形成支撑做多关注需求恢复情况短期仍然建议单边观望为主或短线操作为宜套利可关注RU-NR持续收窄的机会消息面上ANRPC最新发布的报告预测2023年全球天胶产量料增加22至14672万吨其中泰国增25印尼增01中国增14印度增45越南6增01马来西亚增52023年全球天胶消费量料减少01至14738万吨其中中国增31印度增4泰国降26马来西亚增25上海21年SCRWF主流价格在1185011950元吨上海地区SVR3L参考价格在11550元吨附近云南市场国产10胶参考价格10250-10400元吨策略方面建议RU-NR反套持有PVC上一交易日PVC主力合约涨逾047基差走强市场交投氛围冷清上周上游开工小幅回升目前已经回升至接近去年水平需求端随着下游开工提升市场低交放量订单回升有所回升厂家库存小幅去化最新社会库存小幅增加对于盘面形成利空关注后市库存拐点从成本端来看近期煤炭价格企稳烧碱价格继续下跌综合利润缩减对于盘面形成支撑除内蒙一体化外仍处亏损状态估值中性偏低下方强支撑在5900-6000点附近盘面或维持区间震荡走势等待需求回升验证前期强预期建议前期低位多单止盈观望等待回调再次做多机会华东电石法五型价格集中在6330-6400乙烯法区域内价格在6500-6700实单商谈截至2023年2月24日中国PVC生产企业厂库库存可产天数在101天环比减少02天生产企业库存向市场转移企业积极降库存策略方面建议暂时观望尿素上一交易日尿素主力合约涨逾1现货上调基差走强山东临沂市场2740-45元吨成交适当跟进最新一期上游开工煤头微降气头继续回升开工率在80以上日产16万吨以上同比处于高位抑制盘面上行空间需求端上游收单环比再次走低分类来看农需暂缓还未启动复合肥三聚氰胺等开工延续抬升提7升出口印度将引来新一轮招标但无明确消息在海外价格大幅下跌后暂无出口利润预期偏弱社会库存中性偏高季节性去化逐步开启所以整体来看供应高位需求有边际增加预期短期盘面大幅下跌后高基差以及煤炭预期企稳给予盘面一定支撑但中期来看高供应下仍建议关注逢高沽空机会短期空单可以考虑止盈等待再次抛空机会策略方面建议关注逢高沽空机会乙二醇上一交易日乙二醇2305主力合约上涨涨幅063华东市场现货价为4270元吨基差率为-176供应方面乙二醇整体开工负荷在5764较上期下降012其中煤制乙二醇开工负荷在4765较上期上涨022具体来看新疆一套15万吨年的合成气制乙二醇装置于2月初投料开车江苏一套90万吨年的MEG新装置近日可出产品浙江一套50万吨年的MEG装置重启需求方面聚酯负荷提升至861但预计速度可能逐步趋缓库存方面华东主港地区MEG港口库存约1058万吨附近环比上期减少03万吨2月27日至3月5日MEG主港计划到货10万吨环比减少42万吨2月28日张家港某主流库区MEG发货量3000吨附近太仓两主流库区MEG发货量在3600吨附近发货量偏低整体来看3月乙二醇集中停车检修期将到来叠加下游聚酯工厂负荷预期提升预计二季度去库通道或开启随着下游聚酯工厂和织机的重启需求预期好转但有限或存在阶段性反弹建议逢低布局中期多单关注工厂开工和下游市场恢复情况市场需关注3-4月需求季节性旺季的订单情况策略方面建议逢低布局中期多单注意仓位控制8PTA上一交易日PTA2305合约大幅上涨涨幅305华东市场现货价为5670元吨基差率为-134现货商谈尚可基差继续走强供应方面PTA负荷调整至732附近近期检修增加供应短期偏紧西南一套100万吨PTA装置昨晚计划外停车预计7-10天附近西北一套120万吨PTA装置重启中预计近日出料该装置120附近停车检修东北一套375万吨PTA装置降负运行预计维持5-7天受经济性影响恒力石化220万吨PTA1计划于3月3日起停车检修预计时间30天需求端方面聚酯负荷提升至861附近江浙涤丝产销整体较好平均估算在110附近成本端方面PTA内盘加工费在25025元吨加工费2023年以来持续大幅压缩使得多套装置减停二季度PX供需压力不大成本端支撑仍存综上昨日PTA大幅上涨主要是由于宏观情绪回暖叠加装置检修增加供需阶段性改善使得PTA大面拉涨PTA价格受成本端影响较大3月份装置集中检修叠加需求有好转预期预计短期价格震荡偏强为主但织造和终端市场矛盾逐步积累目前来看继续上行空间有限上方关注5800附近压力下方关注5300附近支撑建议区间操作为主短期不追高关注需求改善情况和下游补库力度策略方面建议区间操作注意仓位控制短纤上一交易日短纤2304主力合约上涨涨幅257短纤主流地区现货价格为7402元吨基差率为257供应方面江苏某直纺涤短工厂前期10万吨检修装置重启出产品另外10万吨检修推迟至3月5日左右洛阳实华15万吨直纺涤短装置计划3月初停车检修一周江南高纤30万吨装置计划2月中下旬重启直纺短纤负荷为75环比小幅增加需求方面聚酯负荷为861直纺涤短产销一般平均产销55轻纺城成交量增9加总销量在551万米环比成交量减少319万米江浙终端开工率继续提升江浙加弹综合开工提升至92江浙织机综合开工提升至75江浙印染综合开工提升至81终端开工明显提升并高位运行江浙终端工厂原料备货局部跟进综合来看近期短纤盘面震荡上行为主主要是因为宏观因素向好叠加成本支撑较强同时需求改善短纤装置重启与检修并行短纤价格主要跟随成本端变动预计短期震荡偏强运行建议谨慎做多为主风险点主要关注下游市场恢复节奏和消费预期兑现进程策略方面建议谨慎做多铜昨日上海市场电解铜对沪铜2303合约报贴水70-30元吨广东市场电解铜对沪铜2303合约报贴水60-20元吨华北市场电解铜对沪铜2303合约报贴水440-200元吨宏观因素继续影响铜的运行方向密切跟踪美国通胀就业等数据或暗示美联储的新一轮决议结果同时关注国内两会释放的经济政策信号将决定年内各领域的表现基本面上海外矿端故事频发废铜供应阶段性趋松而电解铜密集检修期将至产量增速或受到限制且进口量亦有限在传统消费旺季的加持下需求将稳中向好国内社会库存拐点有望到来而海外库存缓慢累增上周国内电解铜社会库存持平保税区库存增加093万吨美元指数反弹继续牵制铜价而供应端扰动和强消费预期给予铜价支撑目前处于震荡整理阶段后续关注国内两会政策方针和美国通胀就业等数据策略方面建议恢复观望铝昨日上海市场电解铝对沪铝2303合约报贴水110-70元吨华中市场电解铝对沪铝2303合约报贴水190-150元吨广东市场电解铝对沪铝2303合约报贴水0190-50元吨供应增加需求下滑氧化铝过剩幅度将走扩且利润或下降云南限电风波再起叠加复产和新投产能落地速度偏慢电解铝产量增加缓慢进口量亦有限尽管出口订单低迷但国内订单正逐步回暖金三银四传统旺季将至消费将有明显提升铝棒库存已持续下降铝锭的累库拐点指日可待上周国内电解铝社会库存增加32万吨保税区库存下降1000吨目前消费预期尚未兑现加之美元指数稳步走强限制了铝价上行空间尚未打破区间震荡行情策略方面建议高抛低吸锌昨日上海市场0锌主流报价对沪锌2303合约升水0-10元吨广东市场0锌主流报价对沪锌2304合约报贴水30-10元吨天津市场0锌主流报价对沪锌2304合约贴水100-70元吨锌精矿供应宽裕精炼锌利润稳定向好但外界干扰延缓了精炼锌的产量增速且进口锭难有补充同时以基建为首的终端需求正大力拉动消费消费增速有望赶超产量增速国内精炼锌社会库存回归去化上周锌锭社会库存下降3200吨基建板块的开工率逐周走强国内累库拐点已出现锌价存在上修动力而美元指数的反弹令锌价承压策略方面建议恢复观望铅昨日上海市场电解铅主流报价对2303合约贴水30-0元吨再生铅对SMM1铅贴水125-0元吨随着检修恢复和新投产能逐步出量原生铅产量易涨难跌废电瓶供应宽裕而部分再生铅企业生产尚不稳定增速偏慢中大型蓄企开工率已恢复至高位电动蓄电池的替换需求向好上周铅锭社会库存下降29万吨供需双增下铅价大概率延续低位盘整策略方面建议区间操作11锡上个交易日lme涨116至25350美元吨沪锡跌016至206030元吨弱现实令锡价继续下跌海外矿山品味下行叠加人工成本高企在目前锡价下矿的增量将受到制约另外加工费进一步下行矿端的紧缺预计将逐步反应到锭端消费方面下游需求缓慢恢复但未见明显好转目前下游消费处于筑底周期锡的基本面宽松格局也并未扭转叠加库存较高锡价上方阻力仍强但下游成本支撑令锡价空配性价比不高建议谨慎观望策略推荐震荡行情谨慎观望镍上个交易日lme涨048至25000美元吨沪镍跌158至190980元吨宏观方面美国非农就业数据超预期美元指数走强令有色金属承压品种方面菲律宾仍在雨季矿端供应紧缺报价高企镍铁成本走高从镍铁-不锈钢产业链来看2月不锈钢排产量仍在增加需求有所回暖但印尼镍铁回流问题导致镍铁供需宽松不锈钢库存进一步走高新能源方面部分新能源企业加大对于硫酸镍采购硫酸镍供需趋紧虽然镍元素远期来看有过剩的预期但短期镍元素结构性矛盾仍旧较为突出加上节假日结束后需求回暖预期仍强在全球显性库存未见拐点之前价格弹性依旧较大预计短期价格将维持高位区间震荡策略推荐区间操作多头获利平仓豆粕美豆周三结束五日连跌上涨交易商称受助于一轮逢低买盘此前一日创下三个月来最大单日跌幅巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示巴西2月出口大豆51999万吨同比降17日均出口量为2889万吨较上年2月全月的日均出口量3301万吨减少12StoneX周三称巴西农民在2023年将收获创纪录的15462631亿吨大豆超过其在2月预估的154209亿吨国内方面油厂压榨量小幅回落处于近4年同期中间水平生猪养殖亏损收窄利润处于近8年同期次低水平白羽肉鸡养殖盈利小幅收窄利润处于近8年同期次高水平港口大豆库存小幅回升处于近6年同期低位水平油厂豆粕库存继续小幅回升处于近年同期中低水平据国家统计局数据2022年末生猪存栏45256万头增长07国家统计局数据显示2022年12月份全国饲料产量29187万吨同比增长091-12月份全国饲料产量323277万吨同比下降02现货方面连云港4360跌60策略方面建议豆粕空单减仓持有注意推进止盈油脂美豆油跟随美豆收高马棕周三收盘上涨因该国的强降雨支撑了供应担忧且印度取消葵花籽油的免税进口配额官方媒体报道称马来西亚气象局对彭亨森美兰马六甲和柔佛州发布了危险级别的持续降雨警告并警告该国其他地区将持续降雨印度政府周三表示决定取消下一财年4月1日开始的20万吨毛葵花籽油免税进口配额此举旨在支持国内油籽种植者加菜籽周三触及七周高位因包括美国大豆和豆油期货在内的其他市场上涨的溢出效应强劲国内方面豆油库存周比降6棕榈油库存周比增23菜油库存周比增12棕榈油菜油累库豆油继续去库菜油累库速度较快节后国内餐饮复苏态势仍旧较好现货方面广东棕榈油8220持稳张家港一级豆油9800持稳策略方面建议油脂等待回调买入棉花棉纱上一日外盘ICE棉花小幅上涨2美元走弱推动棉价反弹美棉上周出口销售创下市场年度新高利好市场美国农业部USDA公布的最新出口销售报告显示2月16日止当周美国20222023市场年度陆地棉出口销售净增4253万包为市3场年度高位较之前一周增加96较前四周均值增加971美国农业部USDA展望预计2023年美国棉花种植面积为1090万英亩彭博预期值为1140万英亩2022年最终种植面积为1380万英亩2022年展望论坛为1270万英亩预计2023年美国棉花期末库存为400万包USDA2月的供需报告显示202223年度全球棉花产量和消费环比调低但产量调低幅度大于需求调低幅度全球棉花产量环比减少23万吨全球消费量环比减少5万吨全球棉花期末库存小幅调低18万吨总体报告中性偏利好从国内来看随着国内疫情放开宏观政策向好但短期终端订单不及预期使得价格向上的驱动不强中期来看在金三银四的预期下下游产业链面临补库策略方面区间震荡运行白糖上一日国外ICE原糖大幅上涨25因短期全球供应紧张且印度产量不及预期2月24日国际糖业组织ISO下调202223年度全球糖市供应过剩规模全球糖市供应过剩420万吨低于上次在2022年11月预估的过剩620万吨2月27日印度当地贸易组织全印度糖业贸易协会表示2223年度印度糖产量或为3350万吨比之前预测的3450万吨下降29截至2月15日印度食糖产量为2540万吨将有258万吨糖用于乙醇生产由于印度产量预计下滑印度政府或不考虑出口更多的白糖印度本榨季至今仅发放了610万吨出口配额后期可能不在发放出口配额2月10日泰国甘蔗和糖业委员会OCSB表示泰国预计在3月份结束压榨预计产糖1150万吨同比增加133预计出口900万吨糖同比增长17截至2月22日泰国累计入榨甘蔗7480万吨同比上榨季同比增长85累计产糖860万吨同比上榨季同比增长14产糖率从上榨季的1094提升至1150同比增4长511从国内来看202223年制糖期截至2023年1月底甜菜糖厂除有3家糖厂生产外其他糖厂均已停机甘蔗糖厂广西已有3家糖厂停榨本制糖期全国共生产食糖566万吨同比增加34万吨全国累计销售食糖237万吨同比增加27万吨累计销糖率418综合来看中长期来看中国疫情政策改善利好市场叠加成本和内外价差的支撑国内糖价下方空间有限策略方面逢低做多苹果上一日国内苹果高位震荡回落关注今日库存数据上周第三方库存数据显示周度去库环比增加但同比减少总库存仍然高于去年同期总体来看消费淡季特征较为明显据Mysteel统计截至2月23日全国主产区冷库剩余量为627万吨当前库存高于去年同期当周全国冷库单周出库量17万吨出库量比前一周增加3万吨据卓创资讯统计截至2月23日全国冷库目前存储量约为697万吨当前库存高于去年同期当周去库存12万吨当前国内总库存高于去年同期周度去库环比反弹但同比减少仍然处于季节性消费淡季现货暂无大幅向上的驱动短期期货盘面上涨较大建议多单落袋为安策略方面多单平仓后观望生猪昨日全国生猪价格全国均价为1590元公斤较前日下跌002元千克北方区域价格窄幅波动市场预期有所分歧散户整体存栏较少对低价认可度不高出栏积极性一般价格难有较大变化幅度养殖公司缩量意欲提涨效果未及预期5大稳小调为主波动幅度01上下随着价格上涨需求低迷屠企宰量小幅下滑1南方区域多数持稳运行正逢月初供应端出栏积极性一般有控量动作需求端未见明显好转屠企宰量窄幅波动目前市场供需僵持博弈状态延续预计短期价格延续窄幅整理运行上周五国储收储2万吨实际成交7100吨2023年1月全国能繁母猪存栏4367万头环比下降05同比增涨18上一交易日生猪主力合约收至17160元吨基差-1250元吨整体来看消费处于淡季但屠宰分割入库较前期减少二次育肥有所启动但提振作用有限终端消费支撑偏弱建议可尝试短线试空策略方面可尝试短线试空鸡蛋上一交易日主产区鸡蛋均价为448元斤较前日持平主销区鸡蛋均价为455元斤较前日上涨001元斤饲料成本稳定疫情管控政策放开后的淡季销量同比有所增长但鸡蛋价格仍处于稳中偏弱的季节性通道内1月全国在产蛋鸡存栏量约为1177亿只环比下降017同比增316存栏量下滑且处于相对低位3月对应蛋鸡存栏或继续微幅增长上一交易日主力合约下跌011至4408元半吨基差92整体来看3月鸡蛋供应或同比微增但蛋鸡存栏仍处于较低位二季度存栏减少加之外围蛋价居高对国内鸡蛋价格形成支撑需求淡季蛋价面临跌价风险建议季节性回调后逢低做多注意资金管理设置好止损策略方面建议逢低做多玉米美国农业部的农业年度展望报告中上调2023年度美玉米种植面积预期上一交易日国内玉米均价约为27928元吨较前日下跌005北港平舱价为2850-62870元吨较前日下跌10元吨南港成交价为2970-2980元吨较前日持平1黑龙江及吉林粮源发往北方港口不顺价多流入深加工企业库内北方港口集港量相对一般贸易商质量标准严格扣杂明显发货船只减少作业船2艘35吨南方港口库存逐步增加饲企观望心理增强随用随采期货价格持续回落市场心态较为悲观内贸玉米价格依然处于相对高位进口大麦木薯片等价格比内贸玉米价格有明显优势未来半个月将有73万吨外贸玉米518万吨内贸玉米陆续到达上一交易日主力合约上涨046夜盘下跌028至2840元吨基差26整体来看随着东北基层售粮进度加快基层余粮减少抬价情绪抬升南方港口进口玉米到货增加饲用稻谷拍卖再启下游饲用需求缓慢增加深加工进入淡季需求量不高建议逢高试空策略方面建议逢高试空免责声明西南期货有限公司具有期货投资咨询业务资格和经营期货业务资格许可证号91500000202897127J本报告仅供西南期货有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告中的信息来源于公开的资料或实地调研尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断可能会随时调整本公司没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用不作为客户的直接投资依据本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担7任何责任1本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为西南期货且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进行交易本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任81