报告关键要素:
　　2月27日晚，公司发布2022年度业绩快报。公司实现营业总收入75.01亿元，同比增长10.61%；实现归属于上市公司股东的净利润8.26亿元，同比增长0.16%；实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润6.93亿元，同比减少3.26%。
　　投资要点:
　　全年业绩稳健增长，海外业务拓展顺利：公司2022全年收入在疫情影响下实现稳健增长，营业利润同比增长10.32%，主营业务经营情况良好。四季度公司海外业务进一步突破。根据公司2022年12月的公告，公司两家孙公司分别与土耳其、墨西哥的第一大金融机构签订金融设备重大合同，合同金额分别约为1.96亿、1.83亿人民币。公司在中东、拉美地区品牌认知度和市占率持续提升，带动公司海外业务的快速增长，海外业务的拓展将会是公司未来业绩增长的重要驱动力。
　　拟收购中金支付，金融科技领域协同效应突出：2022年11月，公司公告拟收购中金支付90.01%股权。中金支付持有全国范围的互联网支付牌照，是国内B端支付领域的主要服务商。通过本次收购，公司能够在金融科技领域协同中金支付在B端支付领域的优势资源，将支付业务与公司深耕的城市服务、供应链金融、跨境支付等诸多业务场景相结合，进一步加强在银行及政府金融科技领域的布局，丰富产品及解决方案。同时，以支付业务为切入点，有利于公司加快数字人民币在B端支付场景的建设，进一步夯实公司在数字人民币领域的卡位优势。
　　增资广州数据交易所，把握数据要素市场化机遇：2022年12月，公司公告参与广州数据交易所有限公司增资，增资后持股比例达到10.5%，位列第三大股东。数据交易作为数据要素市场化的核心环节，在政策的大力支持下有望成为各地方政府的发展重点，后续各大数据交易所的产品创新和交易情况也将是市场关注重点。公司前瞻性投资数据交易所，在数据要素市场快速发展的背景下有望获得持续关注。
　　再次中标大额订单，非现金设备获大行认可：2月24日，公司公告成为中国农业银行股份有限公司2022年超级柜台项目的中标候选人，项目总金额4.25亿元。公司智能金融设备已入围六大国有银行、12家股份制银行及各大城商农信。本次中标显示公司非现类设备进一步获得国有大行客户的认可，将提升公司在非现智能设备领域的市场份额，巩固行业领先地位。
　　盈利预测与投资建议：公司四季度以来接连中标大单，为23年业绩提供有力保障。根据公司业绩快报，结合在手订单情况，调整盈利预测，预计公司2022-2024年营业收入分别为75.01/83.68/92.13亿元，净利润分别为8.25/9.26/10.40亿元，对应2023年2月28日的收盘价PE分别为32.26x/28.73x/25.57x，维持“增持”评级。
　　风险因素：数字人民币落地进展不及预期；金融信创推进不及预期；市场竞争加剧；技术研发不及预期；汇率波动风险。
　　

研究报告全文：TableRightTitle证券研究报告计算机公TableTitleTableStockRank司维持研业绩稳健增长持续中标大单增持究TableStockNameTableReportDate广电运通002152点评报告2023年03月01日报告关键要素TableSummary基础数据TableBaseData2月27日晚公司发布2022年度业绩快报公司实现营业总收入7501总股本百万股248338亿元同比增长1061实现归属于上市公司股东的净利润826亿元流通A股百万股248213同比增长016实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利收盘价元1071公润693亿元同比减少326总市值亿元26597流通A股市值亿元26584司点投资要点个股相对沪深TableChart300指数表现评全年业绩稳健增长海外业务拓展顺利公司2022全年收入在疫情影响下实现稳健增长营业利润同比增长1032主营业务经营情况良好四季广电运通沪深300报0度公司海外业务进一步突破根据公司2022年12月的公告公司两家孙-5告公司分别与土耳其墨西哥的第一大金融机构签订金融设备重大合同合-10同金额分别约为196亿183亿人民币公司在中东拉美地区品牌认-15-20知度和市占率持续提升带动公司海外业务的快速增长海外业务的拓展-25将会是公司未来业绩增长的重要驱动力-30拟收购中金支付金融科技领域协同效应突出2022年11月公司公告-35拟收购中金支付9001股权中金支付持有全国范围的互联网支付牌照数据来源聚源万联证券研究所是国内B端支付领域的主要服务商通过本次收购公司能够在金融科技领域协同中金支付在B端支付领域的优势资源将支付业务与公司深耕的相关研究TableReportList盈利能力稳步提升海外业务表现亮眼证城市服务供应链金融跨境支付等诸多业务场景相结合进一步加强在券银行及政府金融科技领域的布局丰富产品及解决方案同时以支付业盈利能力稳步提升数字经济前景广阔研业绩稳健增长把握数字经济新机遇务为切入点有利于公司加快数字人民币在B端支付场景的建设进一步究夯实公司在数字人民币领域的卡位优势报增资广州数据交易所把握数据要素市场化机遇2022年12月公司公告告参与广州数据交易所有限公司增资增资后持股比例达到105位列第三大股东数据交易作为数据要素市场化的核心环节在政策的大力支持下有望成为各地方政府的发展重点后续各大数据交易所的产品创新和交易情况也将是市场关注重点公司前瞻性投资数据交易所在数据要素市场快速发展的背景下有望获得持续关注再次中标大额订单非现金设备获大行认可2月24日公司公告成为中分析师TableAuthors夏清莹国农业银行股份有限公司2022年超级柜台项目的中标候选人项目总金执业证书编号S0270520050001额425亿元公司智能金融设备已入围六大国有银行12家股份制银行电话075583228231TableForecastSample2021A2022E2023E2024E邮箱xiaqy1wlzqcomcn营业收入百万元678184750114836752921301研究助理王景宜增长比率6111210电话13277970182净利润百万元邮箱wangjywlzqcomcn824268245592589104029增长比率1801212每股收益元0330330370423620市盈率倍3227322628732557市净率倍242229212196数据来源携宁科技云估值万联证券研究所TablePagehead2证券研究报告计算机及各大城商农信本次中标显示公司非现类设备进一步获得国有大行客户的认可将提升公司在非现智能设备领域的市场份额巩固行业领先地位盈利预测与投资建议公司四季度以来接连中标大单为23年业绩提供有力保障根据公司业绩快报结合在手订单情况调整盈利预测预计公司2022-2024年营业收入分别为750183689213亿元净利润分别为8259261040亿元对应2023年2月28日的收盘价PE分别为3226x2873x2557x维持增持评级风险因素数字人民币落地进展不及预期金融信创推进不及预期市场竞争加剧技术研发不及预期汇率波动风险第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn24TablePagehead证券研究报告计算机startend利润表TableForecastDetail百万元资产负债表百万元2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E营业收入6782750183689213货币资金6425740372447859同比增速6111210交易性金融资产1123197326733223营业成本4127453850625602应收票据及应收账款1676217416022561毛利2655296333053612存货1707199518732409营业收入39404039预付款项143136160174税金及附加47546369合同资产0000营业收入1111其他流动资产748111612871400销售费用618690778848流动资产合计11822147961483917626营业收入9999长期股权投资923873823773管理费用415465519562固定资产1519176218811998营业收入6666在建工程206211209207研发费用646765862940无形资产178188198208营业收入10101010商誉878848818788财务费用-82-70-79-90递延所得税资产175175175175营业收入-1-1-1-1其他非流动资产1333133313331333资产减值损失-143-34-44-39资产总计17033201852027523107信用减值损失-6-60-73-68短期借款18767700其他收益137150175189应付票据及应付账款1560247418012929投资收益778992111预收账款0000净敞口套期收益0000合同负债1903213322782521公允价值变动收益18000应付职工薪酬702771861952资产处置收益0322应交税费141176188207营业利润1093120613141477其他流动负债6161214573622营业收入16161616流动负债合计4923676857007232营业外收支91011长期借款0424424424利润总额1102121613151478应付债券0000营业收入16161616递延所得税负债32323232所得税费用123171158177其他非流动负债75107107107净利润979104411571300负债合计5030733062627794营业收入14141414归属于母公司的所有者权益10978116101253613576归属于母公司的净利润8248259261040少数股东权益1025124514761736同比增速1801212股东权益12003128551401215313少数股东损益154220231260负债及股东权益17033201852027523107EPS元股033033037042现金流量表百万元2021A2022E2023E2024E经营活动现金流净额1591149115611526投资-1500-800-650-500基本指标资本性支出-257-527-452-5022021A2022E2023E2024E其他788992111EPS033033037042投资活动现金流净额-1680-1239-1010-892BVPS442468505547债权融资-556000PE3227322628732557股权融资70427600PEG18391381234207银行贷款增加减少233913-6770PB242229212196筹资成本-448-399-32-19EVEBITDA1966135011761035其他-29-6500ROE8778筹资活动现金流净额-96726-709-19ROIC7788现金净流量-211978-159615数据来源携宁科技云估值万联证券研究所第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn34TablePagehead证券研究报告计算机行业投资评级TableInudstryRankInfo强于大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10至-10之间弱于大市未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级TableStockRankInfo买入未来6个月内公司相对大盘涨幅15以上增持未来6个月内公司相对大盘涨幅5至15观望未来6个月内公司相对大盘涨幅-5至5卖出未来6个月内公司相对大盘跌幅5以上基准指数沪深300指数风险提示TableRiskInfo我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论证券分析师承诺TablePromiseInfo本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿免责条款TaleReliefInfo本报告仅供万联证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本公司是一家覆盖证券经纪投资银行投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格在法律许可情况下本公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或类似的金融服务本报告为研究员个人依据公开资料和调研信息撰写本公司不对本报告所涉及的任何法律问题做任何保证本报告中的信息均来源于已公开的资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价研究员任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告的版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制刊登发表和引用未经我方许可而引用刊发或转载的引起法律后果和造成我公司经济损失的概由对方承担我公司保留追究的权利万联证券股份有限公司TableAdressInfo研究所上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦北京西城区平安里西大街28号中海国际中心深圳福田区深南大道2007号金地中心广州天河区珠江东路11号高德置地广场第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn44