公司发布2022年三季报，前三季度实现营收47.82亿元（+11.87%）、归母净利6.67亿元（+10.22%）、扣非净利5.96亿元（+10.51%）。公司承接多个银行数币核心系统建设，持续拓宽数币应用和场景建设，有望随数币试点推进实现规模化收入。公司金融信创产品准备充分，有望伴随昇腾AI生态的不断完善加速拓宽市场。维持买入评级。
　　支撑评级的要点
　　Q3盈利增速环比提升，研发费用率达历史新高。Q3单季营收16.89亿元（+9.56%）、归母净利2.55亿元（+10.33%）、扣非净利2.27亿元（+7.67%），利润增速较Q2提升1.34pct。前三季度毛利率40.72%同比基本持平，前三季度研发费用4.87亿元（+36.52%），占营收比重同比提升1.84pct至10.18%达历史新高，研发投入持续加大。前三季度经营性净现金流-5.96亿元（-124.68%），主要系购买商品及劳务现金支付同比增长较多。
　　承接数币核心系统建设，持续打造数币业务竞争优势。公司作为央行数币工作组核心成员，已中标多家银行数币核心系统建设，形成了数币场景全链条建设能力。同时，公司积极扩展数币场景，已在数字红包、硬钱包、零售消费、轨道交通、乡村振兴与扶贫、智慧园区等数个场景中落地项目，数币业务覆盖北上广等数十个城市。此外，公司先后创立了智能金融研究院、运通数达、创自技术等多个部门开展数币相关研究工作，不断完善数币生态，持续打造数币业务竞争优势。公司数币业务能力不断深厚，随着数币试点的加速推进，后续项目机会不断，有望快速形成规模化收入，迅速占据市场份额。
　　打造金融信创全栈式解决方案，深度融入昇腾AI生态体系。9月，公司中标华润银行信创系统建设及设备采购项目，实现信创软硬件一体化入围，联手打造金融信创全栈解决方案。公司信创设备与系统平台均已通过金融信创生态实验室适配验证，可以安全快速迁移，且已经完成国产化适配，具备迅速规模化应用能力。2018年公司与华为达成合作，2022年7月旗下广电五舟与华为签署“整机伙伴合作协议”，与华为产业链深度融合，伴随昇腾AI生态的完善持续开拓信创市场。
　　估值
　　维持2022~2024年净利润为9.6、11.0和12.5亿元的预测，EPS为0.39、0.44和0.50元，对应PE分别24、21和18倍。公司不断拓宽数币应用场景建设，持续打造竞争优势，有望伴随试点的加速推进取得规模化收入。公司持续布局金融信创产品，打造全栈式解决方案，伴随华为生态链持续拓宽市场。维持买入评级。
　　评级面临的主要风险
　　合作产品开发不及预期；市场竞争加剧。