本周观点：
　　看好困境反转、产业趋势、业绩催化等三类企业。本周沪深300上涨0.66%，医药生物行业下跌0.91%，处于31个一级子行业第28位。本周医药板块继续窄幅调整，子板块中生物制品（上涨0.22%）、医疗器械（下跌0.56%）表现相对较好，行情依然围绕事件、政策催化展开，如科技仪器设备国产化等。2月医药板块表现较为平淡，但我们仍然坚持此前观点：2023年医药板块是充满机会的，政策、股价、估值、持仓等多重底部仍旧存在，基本面短期及长期的向好趋势明确，持续看好2023年开始的医药慢牛行情。短期来看，医药是缺乏主线的，市场都在不断寻找底部、有边际催化的中小市值标的。我们认为还是要结合产业发展趋势、当前估值、短期催化等多种维度寻找标的，因而我们看好：1）困境反转类的公司，且具备未来2-3年的成长性，包括中药、仿制药、创新药等板块。2）符合国家积极引导的产业发展趋势，包括自主可控、国产替代、高端制造等，看好医疗设备、上游耗材、特色原料药、CDMO等。3）短期重点关注一季报可能业绩亮眼的板块，包括药店、仿制药CRO等。
　　打好科技仪器设备国产化攻坚战，看好生命科学服务行业以及研发创新能力强的头部器械企业。中共中央政治局2月21日下午就加强基础研究进行第三次集体学习。习总书记强调，要协同构建中国特色国家实验室体系，布局建设基础学科研究中心；要打好科技仪器设备、操作系统和基础软件国产化攻坚战，鼓励科研机构、高校同企业开展联合攻关，提升国产化替代水平和应用规模，争取早日实现用我国自主的研究平台、仪器设备来解决重大基础研究问题。一方面，基础学科研究中心的建设以及科技仪器设备国产化将带动上游相关科研试剂、耗材的需求提升，未来国产头部品牌有望凭借产品性能、技术服务、渠道网络等多重优势加速进口替代，持续兑现业绩，建议关注具备强产品研发能力和技术实力的企业，如诺唯赞、百普赛斯、义翘神州、奥浦迈、洁特生物等，以及渠道网络布局完备、多品种快速放量的平台型企业，如泰坦科技、阿拉丁、优宁维等；另一方面，仪器设备的国产化进程将持续推动国产品牌市占率提升，建议关注研发创新能力强的头部医疗器械企业，如华大智造、聚光科技、禾信仪器、三友医疗等。
　　 ADC药物研发上市、交易进展不断，持续关注相关管线进度较快的头部企业。2月24日，NMPA宣布，由阿斯利康和第一三共联合开发和商业化的ADC药物DS-8201(英文商品名Enhertu、中文商品名优赫得)已获得上市许可，获批适应症为HER2阳性乳腺癌。此前，罗氏的HER2靶点ADC药物“赫赛莱”已于2020年1月在中国上市。近年来，国内ADC药物研发、交易进展不断：一方面，多家企业均有针对HER2靶点的ADC药物布局，如恒瑞医药、石药集团、浙江医药、东曜制药等，其中恒瑞医药、东曜药业已进入三期临床。同时，越来越多的国内企业通过license-out的方式授权海外，如2021年8月，荣昌生物将维迪西妥单抗以2亿美元的首付款授权给西雅图基因；截至2022年底，科伦博泰已将其9个在研临床前ADC药物授权默沙东；2023年2月，石药集团将其处于临床一期的ADC药物授权CorbusPharmaceuticals；2023年2月，阿斯利康以总计11.88亿美元的预付款+里程碑付款引进康诺亚的Claudin 18.2 ADC药物CMG901。随着ADC研发竞争日益激烈，临床进度靠前、创新能力强的企业将抢占先机，建议关注综合实力强的头部创新药企，如恒瑞医药、石药集团、科伦药业、荣昌生物、康诺亚-B等。
　　重点推荐个股表现：2月重点推荐：药明康德、药明生物、爱尔眼科、泰格医药、康龙化成、通策医疗、新产业、康泰生物、海吉亚医疗、安图生物、普洛药业、百克生物、锦欣生殖、南微医学、奥锐特、百诚医药、同和药业、华兰股份；本周平均下跌1.87%，跑输医药行业0.96%。
　　一周市场动态：对2023年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率4.8%，同期沪深300收益率4.9%，医药板块跑输沪深300收益率0.0%。本周沪深300上涨0.66%，医药生物行业下跌0.91%，处于31个一级子行业第28位，所有子板块除生物制品上涨0.22%外均下跌，其中医疗服务跌幅最大，为-2.33%。以2023年盈利预测估值来计算，目前医药板块估值24.1倍PE，全部A股（扣除金融板块）市盈率大约为15.6倍PE，医药板块相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为55.4%。以TTM估值法计算，目前医药板块估值25.7倍PE，低于历史平均水平（36.4倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为32%。
　　风险提示：政策扰动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

研究报告全文：看好困境反转产业趋势业绩催化等三类企业证券研究报告行业周报医药生物2023年02月26日评级增持维持TableFinance重点公司基本状况分析师祝嘉琦执业证书编号S0740519040001EPSPE公司名称股价PEG评级20212022E2023E2024E20212022E2023E2024E电话021-20315150药明生物53300801151622206652461632882418100买入Emailzhujqrqlzqcomcn药明康德82661722993344414800276324721874129买入分析师李建泰格医药11203293794475493400295425032040145买入执业证书编号S0740522090004康龙化成602401391161952644320520430862285102买入电话021-20315125爱尔眼科31300320400520679668790160334687265买入Emaillijian01rqlzqcomcn新产业60501241532032584885396029842341132买入百克生物599905909113721010169656943682850127买入TableProfit基本状况康泰生物352411302915525131251222522731405063买入上市公司数481华兰股份34331600750841192140457740912889177买入行业总市值亿元7621046安图生物65801662142793643962307623551808101买入行业流通市值亿元5782343通策医疗15582192122663437108735758634546270买入行业TableQuotePic市场走势对比-普洛药业244000810810971223009300925052001133买入80锦欣生殖6230120170210274987372629032269132买入60海吉亚医55650701011261637961552644263419204买入40奥锐特买入疗2655042056066081639247324028325923120百诚医药66501031902824196475349223581588072买入0同和药业15780230300420596814523137332661130买入-20南微医学82531731782783654774462829702260107买入18-0818-1018-1219-0219-0419-0619-0819-1019-1220-0220-0420-0620-0820-1020-1221-0221-0421-0621-0821-1021-1222-0222-0422-0622-0822-1023-02-4022-12备注数据截止至20230226医药生物申万沪深300投资要点投资要点公司持有该股票比例相关报告TableReport本周观点把握窗口期持续关注低估值看好困境反转产业趋势业绩催化等三类企业本周沪深300上涨066医药有催化的细分领域-祝嘉琦李生物行业下跌091处于31个一级子行业第28位本周医药板块继续窄幅调整建20230219子板块中生物制品上涨022医疗器械下跌056表现相对较好行情依然围绕事件政策催化展开如科技仪器设备国产化等2月医药板块表现较为平淡但我们仍然坚持此前观点2023年医药板块是充满机会的政策股价估值持仓等多重底部仍旧存在基本面短期及长期的向好趋势明确持续看好2023年开始的医药慢牛行情短期来看医药是缺乏主线的市场都在不断寻找底部有边际催化的中小市值标的我们认为还是要结合产业发展趋势当前估值短期催化等多种维度寻找标的因而我们看好1困境反转类的公司且具备未来2-3年的成长性包括中药仿制药创新药等板块2符合国家积极引导的产业发展趋势包括自主可控国产替代高端制造等看好医疗设备上游耗材特色原料药CDMO等3短期重点关注一季报可能业绩亮眼的板块包括药店仿制药CRO等打好科技仪器设备国产化攻坚战看好生命科学服务行业以及研发创新能力强的头部器械企业中共中央政治局2月21日下午就加强基础研究进行第三次集体学习习总书记强调要协同构建中国特色国家实验室体系布局建设基础学科研究中心请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报要打好科技仪器设备操作系统和基础软件国产化攻坚战鼓励科研机构高校同企业开展联合攻关提升国产化替代水平和应用规模争取早日实现用我国自主的研究平台仪器设备来解决重大基础研究问题一方面基础学科研究中心的建设以及科技仪器设备国产化将带动上游相关科研试剂耗材的需求提升未来国产头部品牌有望凭借产品性能技术服务渠道网络等多重优势加速进口替代持续兑现业绩建议关注具备强产品研发能力和技术实力的企业如诺唯赞百普赛斯义翘神州奥浦迈洁特生物等以及渠道网络布局完备多品种快速放量的平台型企业如泰坦科技阿拉丁优宁维等另一方面仪器设备的国产化进程将持续推动国产品牌市占率提升建议关注研发创新能力强的头部医疗器械企业如华大智造聚光科技禾信仪器三友医疗等ADC药物研发上市交易进展不断持续关注相关管线进度较快的头部企业2月24日NMPA宣布由阿斯利康和第一三共联合开发和商业化的ADC药物DS-8201英文商品名Enhertu中文商品名优赫得已获得上市许可获批适应症为HER2阳性乳腺癌此前罗氏的HER2靶点ADC药物赫赛莱已于2020年1月在中国上市近年来国内ADC药物研发交易进展不断一方面多家企业均有针对HER2靶点的ADC药物布局如恒瑞医药石药集团浙江医药东曜制药等其中恒瑞医药东曜药业已进入三期临床同时越来越多的国内企业通过license-out的方式授权海外如2021年8月荣昌生物将维迪西妥单抗以2亿美元的首付款授权给西雅图基因截至2022年底科伦博泰已将其9个在研临床前ADC药物授权默沙东2023年2月石药集团将其处于临床一期的ADC药物授权CorbusPharmaceuticals2023年2月阿斯利康以总计1188亿美元的预付款里程碑付款引进康诺亚的Claudin182ADC药物CMG901随着ADC研发竞争日益激烈临床进度靠前创新能力强的企业将抢占先机建议关注综合实力强的头部创新药企如恒瑞医药石药集团科伦药业荣昌生物康诺亚-B等重点推荐个股表现2月重点推荐药明康德药明生物爱尔眼科泰格医药康龙化成通策医疗新产业康泰生物海吉亚医疗安图生物普洛药业百克生物锦欣生殖南微医学奥锐特百诚医药同和药业华兰股份本周平均下跌187跑输医药行业096一周市场动态对2023年初到目前的医药板块进行分析医药板块收益率48同期沪深300收益率49医药板块跑输沪深300收益率00本周沪深300上涨066医药生物行业下跌091处于31个一级子行业第28位所有子板块除生物制品上涨022外均下跌其中医疗服务跌幅最大为-233以2023年盈利预测估值来计算目前医药板块估值241倍PE全部A股扣除金融板块市盈率大约为156倍PE医药板块相对全部A股扣除金融板块的溢价率为554以TTM估值法计算目前医药板块估值257倍PE低于历史平均水平364倍PE相对全部A股扣除金融板块的溢价率为32风险提示政策扰动风险药品质量问题研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险-2-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报看好困境反转产业趋势业绩催化等三类企业本周沪深300上涨066医药生物行业下跌091处于31个一级子行业第28位本周医药板块继续窄幅调整子板块中生物制品上涨022医疗器械下跌056表现相对较好行情依然围绕事件政策催化展开如科技仪器设备国产化等2月医药板块表现较为平淡但我们仍然坚持此前观点2023年医药板块是充满机会的政策股价估值持仓等多重底部仍旧存在基本面短期及长期的向好趋势明确持续看好2023年开始的医药慢牛行情短期来看医药是缺乏主线的市场都在不断寻找底部有边际催化的中小市值标的我们认为还是要结合产业发展趋势当前估值短期催化等多种维度寻找标的因而我们看好1困境反转类的公司且具备未来2-3年的成长性包括中药仿制药创新药等板块2符合国家积极引导的产业发展趋势包括自主可控国产替代高端制造等看好医疗设备上游耗材特色原料药CDMO等3短期重点关注一季报可能业绩亮眼的板块包括药店仿制药CRO等打好科技仪器设备国产化攻坚战看好生命科学服务行业以及研发创新能力强的头部器械企业中共中央政治局2月21日下午就加强基础研究进行第三次集体学习习总书记强调要协同构建中国特色国家实验室体系布局建设基础学科研究中心要打好科技仪器设备操作系统和基础软件国产化攻坚战鼓励科研机构高校同企业开展联合攻关提升国产化替代水平和应用规模争取早日实现用我国自主的研究平台仪器设备来解决重大基础研究问题一方面基础学科研究中心的建设以及科技仪器设备国产化将带动上游相关科研试剂耗材的需求提升未来国产头部品牌有望凭借产品性能技术服务渠道网络等多重优势加速进口替代持续兑现业绩建议关注具备强产品研发能力和技术实力的企业如诺唯赞百普赛斯义翘神州奥浦迈洁特生物等以及渠道网络布局完备多品种快速放量的平台型企业如泰坦科技阿拉丁优宁维等另一方面仪器设备的国产化进程将持续推动国产品牌市占率提升建议关注研发创新能力强的头部医疗器械企业如华大智造聚光科技禾信仪器三友医疗等ADC药物研发上市交易进展不断持续关注相关管线进度较快的头部企业2月24日NMPA宣布由阿斯利康和第一三共联合开发和商业化的ADC药物DS-8201英文商品名Enhertu中文商品名优赫得已获得上市许可获批适应症为HER2阳性乳腺癌此前罗氏的HER2靶点ADC药物赫赛莱已于2020年1月在中国上市近年来国内ADC药物研发交易进展不断一方面多家企业均有针对HER2靶点的ADC药物布局如恒瑞医药石药集团浙江医药东曜制药等其中恒瑞医药东曜药业已进入三期临床同时越来越多的国内企业通过license-out的方式授权海外如2021年8月荣昌生物将维迪西妥单抗以2亿美元的首付款授权给西雅图基因截至2022年底科伦博泰已将其9个在研临床前ADC药物授权默沙东2023年2月石药集团将其处于临床一期的ADC药物授权CorbusPharmaceuticals2023年2月阿斯利康以总计1188亿美元的预付款里程碑付款引进康诺亚的Claudin182ADC药物CMG901随着ADC研发竞争日益激烈临床进度靠前创新能力强的企业将抢占先机建议关注综合实力强的头部创新药企如恒瑞医药石药集团科伦药业荣昌生物康诺亚-B等图表1近年来全球ADC药物重磅交易汇总时间项目授权方引进方交易额20193DS-8201HER2第一三共阿斯利康69亿美元首付款135亿美元里程碑付款555亿美元20207DS-1062TROP2第一三共阿斯利康60亿美元20209LIV-1ADCSeagenMSD42亿美元首付款6亿美元股权投资10亿美元里程碑付款26亿美元20216FRADC卫材BMS31亿美元首付款65亿美元里程碑付款245亿美元国外202223款ADC新药Mersana杨森104亿美元首付款04亿美元里程碑付款10亿美元20228HER2ADC新药MersanaGSK146亿美元首付款1亿美元里程碑付款136亿美元2022122款ADC新药Mersana德国默克83亿美元首付款03亿美元里程碑付款8亿美元2022125款ADC新药Legochem安进125亿美元20218维迪西妥单抗HEER2荣昌生物Seagen26亿美元首付款2亿美元里程碑付款24亿美元20225LM-302Claudin182ADC礼新医药TurningPoint1025亿美元首付款025亿美元里程碑付款10亿美元国内20225SKB-264TROP2ADC科伦药业MSD1410亿美元首付款047亿美元里程碑付款1363亿美元20227SYSA1801Claudin182ADC石药集团Elevation1195亿美元首付款027亿美元里程碑付款1168亿美元2022127款ADC新药科伦药业MSD9475亿美元首付款175亿美元里程碑付款93亿美元来源生物药大时代公开资料中泰证券研究所-3-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报行业热点聚焦1中共中央政治局2月21日下午就加强基础研究进行第三次集体学习习总书记强调要协同构建中国特色国家实验室体系布局建设基础学科研究中心要打好科技仪器设备操作系统和基础软件国产化攻坚战22月24日NMPA宣布由阿斯利康和第一三共联合开发和商业化的ADC药物DS-8201英文商品名Enhertu中文商品名优赫得已获得上市许可获批适应症为HER2阳性乳腺癌32月23日国家医保局印发医保体外诊断试剂编码规则和方法的通知医药生物行业科创板申报情况本周轩竹生物已问询当前申报企业共162家其中已发行101家终止注册3家提交注册注册生效2家上市委会议通过4家已问询21家已受理3家中止财报更新4家终止状态27家图表2医药生物行业科创板企业申报情况不包含已上市公司序号发行人全称审核状态注册地证监会行业保荐机构更新日期受理日期1广东百合医疗科技股份有限公司终止注册广东专用设备制造业兴业证券股份有限公司202242120206242广州创尔生物技术股份有限公司终止注册广东医药制造业中信证券股份有限公司2021123120206293上海仁会生物制药股份有限公司终止注册上海医药制造业国泰君安证券股份有限公司2021101420202144重庆智翔金泰生物制药股份有限公司提交注册重庆医药制造业海通证券股份有限公司20231620226205杭州安杰思医学科技股份有限公司提交注册浙江专用设备制造业中信证券股份有限公司2022111520229296广州必贝特医药股份有限公司上市委会议通过广东医药制造业中信证券股份有限公司20232320226297西安新通药物研究股份有限公司上市委会议通过陕西医药制造业中信证券股份有限公司202311220211268上海康鹏科技股份有限公司上市委会议通过上海化学原料和化学制品制造业中信建投证券股份有限公司202311220226309上海荣盛生物药业股份有限公司上市委会议通过上海医药制造业安信证券股份有限公司202316202262710轩竹生物科技股份有限公司已问询河北医药制造业中国国际金融股份有限公司2023221202292611苏州赛分科技股份有限公司已问询江苏化学原料和化学制品制造业中信证券股份有限公司20231202022123012南京轩凯生物科技股份有限公司已问询江苏化学原料和化学制品制造业华泰联合证券有限责任公司20231192022122913武汉禾元生物科技股份有限公司已问询湖北医药制造业海通证券股份有限公司20231192022122914上海益诺思生物技术股份有限公司已问询上海研究和试验发展海通证券股份有限公司20231192022122915北京华脉泰科医疗器械股份有限公司已问询北京专用设备制造业中信证券股份有限公司20231192022123016飞依诺科技股份有限公司已问询江苏专用设备制造业中国国际金融股份有限公司20231182022123017苏州韬略生物科技股份有限公司已问询江苏医药制造业中国国际金融股份有限公司202315202262118大庆华理生物技术股份有限公司已问询黑龙江化学原料和化学制品制造业民生证券股份有限公司20221230202262319北京全式金生物技术股份有限公司已问询北京研究和试验发展国泰君安证券股份有限公司20221230202262220力品药业厦门股份有限公司已问询福建医药制造业海通证券股份有限公司20221230202261521北京华昊中天生物医药股份有限公司已问询北京医药制造业中国国际金融股份有限公司20221230202263022杭州联川生物技术股份有限公司已问询浙江专用设备制造业北京市君合律师事务所20221223202262923浙江太美医疗科技股份有限公司已问询浙江软件和信息技术服务业华泰联合证券有限责任公司202211302021122924翌圣生物科技上海股份有限公司已问询上海研究和试验发展民生证券股份有限公司20221123202262325哈尔滨思哲睿智能医疗设备股份有限公司已问询黑龙江专用设备制造业中信证券股份有限公司202211222022103126山东百多安医疗器械股份有限公司已问询山东专用设备制造业国金证券股份有限公司202211112022101927上海恒润达生生物科技股份有限公司已问询上海医药制造业中国国际金融股份有限公司202211112022101828先正达集团股份有限公司已问询上海医药制药业中国国际金融股份有限公司2022930202163029澳斯康生物南通股份有限公司已问询江苏研究和试验发展中信建投证券股份有限公司2022922202262930南京世和基因生物技术股份有限公司已问询江苏研究和试验发展华泰联合证券有限责任公司律师事务所202297202251631安徽贝克制药股份有限公司已受理安徽医药制造业国元证券股份有限公司20232320232332北京清大科越股份有限公司已受理北京软件和信息技术服务业长江证券承销保荐有限公司20221230202263033深圳善康医药科技股份有限公司已受理广东医药制造业国金证券股份有限公司202212212022122134上海健耕医药科技股份有限公司中止财报更新上海专用设备制造业国金证券股份有限公司202212312022112435南通联亚药业股份有限公司中止财报更新江苏医药制造业中国国际金融股份有限公司202212312022112236深圳市爱康生物科技股份有限公司中止财报更新广东专用设备制造业招商证券股份有限公司20221231202292937武汉新华扬生物股份有限公司中止财报更新湖北食品制造业中信建投证券股份有限公司2022331202192838苏州好博医疗器械股份有限公司终止江苏专用设备制造业华泰联合证券有限责任公司20221229202263039北京盛诺基医药科技股份有限公司终止北京医药制造业华西证券股份有限公司20221216202052840弈柯莱生物科技上海股份有限公司终止上海医药制药业安信证券股份有限公司20221215202263041西安大医集团股份有限公司终止陕西专用设备制造业海通证券股份有限公司20211229202163042杭州索元生物医药股份有限公司终止浙江医药制造业中信建投证券股份有限公司20211126202163043浙江和泽医药科技股份有限公司终止浙江研究和实验发展民生证券股份有限公司20211222202162544上海海和药物研究开发股份有限公司终止上海医药制造业国泰君安证券股份有限公司202192220212345苏州瑞博生物技术股份有限公司终止江苏医药制造业中信证券股份有限公司20215212020122946武汉珈创生物技术股份有限公司终止武汉专业技术服务业中国国际金融股份有限公司20214292020121847江苏正济药业股份有限公司终止江苏医药制造业华金证券股份有限公司20201225202012348北京乐普诊断科技股份有限公司终止北京医药制造业中信证券股份有限公司2021625202012149丹娜天津生物科技股份有限公司终止天津医药制造业西部证券股份有限公司20211252020112050浙江科惠医疗器械股份有限公司终止浙江专用设备制造业海通证券股份有限公司2021812202092951北京天广实生物技术股份有限公司终止北京医药制造业中国国际金融股份有限公司2021329202092852上海奥普生物医药股份有限公司终止上海医药制造业中信证券股份有限公司2021430202092553天士力生物医药股份有限公司终止上海医药制造业华泰联合证券有限责任公司20211820209354赛克赛斯生物科技股份有限公司终止山东专用设备制造业国泰君安证券股份有限公司2021128202063055东软医疗系统股份有限公司终止辽宁专用设备制造业中国国际金融股份有限公司20201127202063056泰州亿腾景昂药业股份有限公司终止江苏医药制造业国泰君安证券股份有限公司2020123202062357上海泽生科技开发股份有限公司终止上海医药制造业海通证券股份有限公司20201210202061758山西锦波生物医药股份有限公司终止山西医药制造业华龙证券股份有限公司2020122820206159江苏柯菲平医药股份有限公司终止江苏医药制造业国金证券股份有限公司2020111020206160长沙兴嘉生物工程股份有限公司终止湖南食品制造业西部证券股份有限公司20201126202052961无锡市尚沃医疗电子股份有限公司终止江苏专用设备制造业招商证券股份有限公司202032202042462宁波天益医疗器械股份有限公司终止浙江专用设备制造业国金证券股份有限公司20201030202032663北京诺康达医药科技股份有限公司终止北京研究和试验发展德邦证券股份有限公司2019724201941264深圳市贝斯达医疗股份有限公司终止广东专用设备制造业东兴证券股份有限公司2019872019327来源上交所中泰证券研究所-4-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报一周市场动态对2023年初到目前的医药板块进行分析医药板块收益率48同期沪深300收益率49医药板块跑输沪深300收益率00本周沪深300上涨066医药生物行业下跌091处于31个一级子行业第28位所有子板块除生物制品上涨022外均下跌其中医疗服务跌幅最大为-233图表3医药子行业月涨跌幅和周涨跌幅比较月涨跌幅周涨跌幅600400352367200109030000化学制药生物制品022医疗器械医药商业中药医疗服务-068-056-074-200-141-217-233-400-600-672-800来源Wind中泰证券研究所板块估值以2023年盈利预测估值来计算目前医药板块估值241倍PE全部A股扣除金融板块市盈率大约为156倍PE医药板块相对全部A股扣除金融板块的溢价率为554以TTM估值法计算目前医药板块估值257倍PE低于历史平均水平364倍PE相对全部A股扣除金融板块的溢价率为32图表4医药板块整体估值溢价2023盈利预测市盈率40医药生物分板块2023盈利预测市盈率3683533029230259242252401942015615139108950来源Wind中泰证券研究所-5-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表5医药板块整体估值溢价扣除金融板块2010年至今80140全部A股扣除金融板块医药生物溢价率右轴701206010050804060304020102000来源Wind中泰证券研究所个股表现受事件政策驱动的部分个股涨势靠前部分前期涨幅较大的个股有所调整图表6医药板块本周个股涨幅榜扣除ST股图表7医药板块本周个股跌幅榜扣除ST股周收盘价周涨跌幅周收盘价周涨跌幅证券代码证券简称证券代码证券简称元元600211SH西藏药业53361681688247SH宣泰医药1582-1226688656SH浩欧博42191607300937SZ药易购3218-1041300049SZ福瑞股份33851420300158SZ振东制药738-1022688085SH三友医疗32571388002907SZ华森制药19-948688670SH金迪克54031387002750SZ龙津药业1189-931688193SH仁度生物58221263002317SZ众生药业2275-911688091SH上海谊众-U103981231603439SH贵州三力1603-887603811SH诚意药业17581219300534SZ陇神戎发994-881688314SH康拓医疗57001185301075SZ多瑞医药2966-868301033SZ迈普医学53601171605266SH健之佳846-840603590SH康辰药业31291112300298SZ三诺生物3382-810600535SH天士力14291103832735BJ德源药业3008-801002644SZ佛慈制药1104996002603SZ以岭药业3004-785603520SH司太立2299995300878SZ维康药业2549-764688338SH赛科希德5009837301333SZ诺思格10995-755来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所本周中泰医药报告行业周报把握窗口期持续关注低估值有催化的细分领域-祝嘉琦李建20230219-6-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报重点推荐个股表现中泰医药重点推荐本月平均下跌493跑输医药行业434本周平均下跌187跑输医药行业096图表8中泰医药重点推荐本月表现证券代码公司股价评级本月涨跌幅本周涨跌幅2269HK药明生物5330买入-1831-591603259SH药明康德8266买入-1136-299300347SZ泰格医药11200买入-370-150300759SZ康龙化成6024买入-1881-554300015SZ爱尔眼科3130买入-475-264300832SZ新产业6050买入950-084688276SH百克生物5999买入-1268-277300601SZ康泰生物3524买入-408-073301093SZ华兰股份3433买入1594-084603658SH安图生物6580买入-014-154600763SH通策医疗15580买入-404052000739SZ普洛药业2440买入0415491951HK锦欣生殖623买入-1431-3866078HK海吉亚医疗5565买入-1017-536605116SH奥锐特2655买入153023301096SZ百诚医药6650买入-751-042300636SZ同和药业1578买入280135688029SH南微医学8253买入-914-629平均-493-187801150SI医药生物-059-091来源Wind中泰证券研究所重点公司动态1普洛药业子公司康裕制药收到国家药监局下发的先诺特韦原料药的化学原料药上市申请批准通知书2奥锐特原料药糠酸氟替卡松恩扎卢胺通过药品GMP符合性检查3上海医药1全资子公司信谊金朱药品甲硫酸新斯的明注射液通过仿制药一致性评价2全资子公司上药信谊合作开发的新型抑酸剂X842项目上市许可申请获得受理3子公司上药信谊申报的WST01获得美国FDA临床试验批准4控股子公司赤峰蒙欣吲达帕胺片通过仿制药一致性评价4健友股份那屈肝素钙注射液通过仿制药质量和疗效一致性评价5仙琚制药12022年实现归母净利润741亿元1976扣非净利润609亿元20372控股子公司百安医疗台州仙琚药业通过高新技术企业重新认定6天宇股份全资子公司浙江诺得药品氯沙坦钾氢氯噻嗪片两个规格获得批准7科伦药业子公司湖南科伦注射用阿莫西林钠克拉维酸钾通过仿制药一致性评价8三友医疗2022年实现归母净利润192亿元297扣非净利润136亿元7959长春高新1控股子公司金赛药业聚乙二醇重组人生长激素注射液药品补充申请获得批准2子公司百克生物与医科院病原所就应用新发突发传染病防控新技术研发疫苗产品尤其是新型疫苗及后续业务合作事宜签订了合作框架协议10司太立全资子公司上海司太立获得碘美普尔注射液药品注册证书11新产业谷氨酸脱羧酶抗体测定试剂盒化学发光免疫分析法获得医疗器械注册证12伟思医疗2022年实现归母净利润938887万元-4720扣非净利润766481万元-489513诺泰生物通过高新技术企业重新认定14天坛生物所属五家浆站获得单采血浆许可证-7-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报重点公司股东大会提示2月27日以岭药业海思科辽宁成大美迪西睿昂基因圣湘生物2月28日艾德生物津药药业3月1日川宁生物3月2日赛隆药业3月3日精华制药采纳股份维生素价格重点跟踪本周泛酸钙价格略有下降其余维生素价格保持不变图表9国产维生素A的价格变化图表10国产维生素E的价格变化单位元千克维生素E价格走势维生素价格走势单位元千克A18016001601400140120120010010008080060600404002020000来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所图表11国产维生素C的价格变化图表12国产维生素D3的价格变化单位元千克维生素C价格走势单位元千克维生素D3价格走势807070060600505004040030300202001010000来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所-8-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表13泛酸钙的价格变化图表14国产维生素B1的价格变化单位元千克泛酸钙价格走势单位元千克维生素B1价格走势80070070060060050050040040030030020020010010000来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所图表15国产维生素B2的价格变化图表键入图表的标题单位元千克维生素B2价格走势500450400350300250200150100500来源Wind中泰证券研究所来源中泰证券研究所风险提示政策扰动风险药品质量问题研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等-9-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报投资评级说明评级说明买入预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在15以上增持预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级持有预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在-105之间减持预期未来612个月内相对同期基准指数跌幅在10以上增持预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在10以上行业评级中性预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在-1010之间减持预期未来612个月内对同期基准指数跌幅在10以上备注评级标准为报告发布日后的612个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准另有说明的除外重要声明中泰证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断可能会随时调整本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议市场有风险投资需谨慎在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者应注意在法律允许的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息本报告版权归中泰证券股份有限公司所有事先未经本公司书面授权任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的翻版发布复制转载刊登篡改且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改-10-请务必阅读正文之后的重要声明部分