[行情观点]
　　隔夜油价震荡收跌，均线密集区域多空持续拉锯。目前需求端内强外弱特征仍然显现，供应端俄罗斯成品油出口减少叠加欧佩克处高执行率稳产周期，基本面难言悲观，但风险点在于海外需求拖累以及美元波动加剧，回调至震荡区间中枢以下盈亏比对多头相对有利。
　　前期海外成品油市场需求偏弱，柴油库存逆季节性累积，天然气价格重回低位，炼厂毛利震荡回落，高低硫价差走缩逻辑得到验证。但短期来看中国3月成品油出口存下降预期，预计对海外炼厂毛利形成阶段性支撑，高低硫价差走縮的趋势性预计大幅减弱，绝对价格有望跟随原油企稳回升。
　　

研究报告全文：