科技观点每周荟（通信）
　　定量测算下，AI算力集群光模块需求量价齐升，光模块成为2023开年以来表现最好板块之一。AI算力集群对高带宽网络的需求增加来自于东西向流量的快速爆发，单机网卡数增加和网络收敛比下降增加了光模块和交换机用量。如果假设Hyperscale和AI数据中心分别有x台服务器，我们计算得到Hyperscale光模块（包括AOC/DAC）用量为4.75x，而AI数据中心用量为23.75x，用量大幅提升。更高速率的网络端口加速数据中心向800G演进，2024有望开启批量部署。
　　北美线：AI或促进投资加码，市场或更快迎来景气复苏。此前市场糴2023年北美投资预期较为悲观，但我们认为，投资绝对额增速下降不代表云基础设施投资增速下降，AI投资结构占比的提升在四大云巨头近期表述中较为明确。考虑到微软Azure云运营的ChatGPT需求超预期以及谷歌、Meta、苹果等追赶，2023年AI基础设施投资可能追加，市场将提前拔估值体现。北美线收益标的为中际旭创、新易盛、天孚通信、联特科技等。
　　国内线：政策端、产业端重视度提升，云计算产业链投资可能增加。我们认为，ChatGPT将加速国内预训练大模型的研发进展，由于大模型投资门槛高、系统工程难度大，未来公有云和大型互联网厂商将是投资主力。2022年国内互联网投资强度显著下滑，国内线目前处于底部反弹区间，AI大模型投资或成为催化剂，但主要体现在智算能力和高速网络的投资占比增加而非业务扩张投资，因此国内高速光模块、AI服务器、交换机复苏情况可能比IDC更好。国内线投资受益标的为光迅科技、华工科技、德科立、兆龙互连、锐捷网络、浪潮信息、紫光股份等。
　　运营商线：平台价值稀缺，估值将继续重塑。运营商在智能算力方面有数据有平台有生态优势，将成为AI智能云有力竞争者。根据中国电信在2023全球人工智能开发者先锋大会的报告，电信每日生产数据量超800TB，智能算力达3000P，拥有1000+合作应用，随着天翼云完成增资扩股，作为国云定位未来将承担更多智能算法服务。运营商智能算力增加服务价值，平台卡位核心，云计算估值有望提升。
　　物联网线：用户侧落地充满想象力，智能模组建立连接。目前AI对话大模型在物联网应用端价值尚未充分被市场挖掘，需要产业端实现场景验证以及热门应用的催化。AI对话/理解能力的提升对物联网智能终端使用体验可能带来飞跃，物联网模组/芯片为核心受益环节。物联网端一种使用场景是直接语音（文字）对话场景，另一种是利用AI实现高阶智能控制。
　　投资建议
　　3月投资建议：4月份随着一季报的陆续发布，拔估值春季行情或步入尾声，市场将根据业绩兑现确定性调整估值。3月份我们建议关注三条主线。
　　1）持续关注运营商。运营商云计算市场份额持续提升，政企业务继续拉动基本面维持向好。估值逻辑由修复将转向重塑，云计算板块PS估值、数据要素入表提升资产质量和价值、东数西算算力网络逐渐落地运营商为AI算力主要供给方。长期来看，三大运营商估值有望进一步提升，建议关注中国联通（港股）、中国电信（A股）、中国移动（A股）。
　　2）关注消费复苏主线之智能控制器、物联网模组。目前全球家电厂商已进入本轮库存周期末期，并将在上半年陆续补充库存，随着国内消费政策刺激、地产修复以及海外通胀缓解，市场有望在今年下半年看到需求的向好。智能控制器厂商将受益于消费复苏的贝塔以及布局汽车电子+储能新能源等阿尔法，或迎来双击行情，建议关注标的为拓邦股份、麦格米特、和而泰、振邦智能等。
　　3）关注军工信息化。进入十四五第三年，军工信息化渗透率有望加速，整个行业维持较高景气度。其中TR组件/微波组件行业受益于弹载/机载型号放量，产能持续释放；卫星互联网行业随着首批发射计划实施以及第二批招标的开展，行情继续得到催化，产业链公司逐渐明确。军用区宽/指调等通信行业今年招投标全面复苏，有望实现比去年更好的业绩兑现。建议关注标的为盛路通信、铖昌科技、国博电子、上海瀚讯、兴图新科等。
　　风险提示
　　ChatGPT用户爆发增长后进入平台期以及活跃用户下降，政府监管和伦理问题风险，国内互联网厂商投资不及预期，高端AI芯片进口限制等。
　　

研究报告全文：TableIndNameRptType通信行业研究行业周报ChatGPT持续催化还有哪些投资机会行业评级增持主要观点TableIndRank报告日期2023-02-28TableSummary科技观点每周荟通信定量测算下AI算力集群光模块需求量价齐升光模块成为2023开行业指数与沪深TableChart300走势比较年以来表现最好板块之一AI算力集群对高带宽网络的需求增加来自12于东西向流量的快速爆发单机网卡数增加和网络收敛比下降增加了3光模块和交换机用量如果假设Hyperscale和AI数据中心分别有x台-62225228221122223服务器我们计算得到Hyperscale光模块包括AOCDAC用量为-16475x而AI数据中心用量为2375x用量大幅提升更高速率的网-25络端口加速数据中心向800G演进2024有望开启批量部署-34通信沪深300北美线AI或促进投资加码市场或更快迎来景气复苏此前市场分析师张天糴2023年北美投资预期较为悲观但我们认为投资绝对额增速执业证书号S0010520110002邮箱zhangtianhazqcom下降不代表云基础设施投资增速下降AI投资结构占比的提升在四大云巨头近期表述中较为明确考虑到微软Azure云运营的ChatGPT需求超预期以及谷歌Meta苹果等追赶2023年AI基础设施投资可能追加市场将提前拔估值体现北美线收益标的为中际旭创新易盛天孚通信联特科技等国内线政策端产业端重视度提升云计算产业链投资可能增加我们认为ChatGPT将加速国内预训练大模型的研发进展由于大模型投资门槛高系统工程难度大未来公有云和大型互联网厂商将是投资主力2022年国内互联网投资强度显著下滑国内线目前处于底部反弹区间AI大模型投资或成为催化剂但主要体现在智算能力和高速网络的投资占比增加而非业务扩张投资因此国内高速光模块AI服务器交换机复苏情况可能比IDC更好国内线投资受益标的为光迅科技华工科技德科立兆龙互连锐捷网络浪潮信息紫光股份等相关报告TableReport运营商线平台价值稀缺估值将继续重塑运营商在智能算力方面有数据有平台有生态优势将成为AI智能云有力竞争者根据中国电信在2023全球人工智能开发者先锋大会的报告电信每日生产数据量超800TB智能算力达3000P拥有1000合作应用随着天翼云完成增资扩股作为国云定位未来将承担更多智能算法服务运营商智能算力增加服务价值平台卡位核心云计算估值有望提升敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告TableCompanyRptType行业研究物联网线用户侧落地充满想象力智能模组建立连接目前AI对话大模型在物联网应用端价值尚未充分被市场挖掘需要产业端实现场景验证以及热门应用的催化AI对话理解能力的提升对物联网智能终端使用体验可能带来飞跃物联网模组芯片为核心受益环节物联网端一种使用场景是直接语音文字对话场景另一种是利用AI实现高阶智能控制投资建议3月投资建议4月份随着一季报的陆续发布拔估值春季行情或步入尾声市场将根据业绩兑现确定性调整估值3月份我们建议关注三条主线1持续关注运营商运营商云计算市场份额持续提升政企业务继续拉动基本面维持向好估值逻辑由修复将转向重塑云计算板块PS估值数据要素入表提升资产质量和价值东数西算算力网络逐渐落地运营商为AI算力主要供给方长期来看三大运营商估值有望进一步提升建议关注中国联通港股中国电信A股中国移动A股2关注消费复苏主线之智能控制器物联网模组目前全球家电厂商已进入本轮库存周期末期并将在上半年陆续补充库存随着国内消费政策刺激地产修复以及海外通胀缓解市场有望在今年下半年看到需求的向好智能控制器厂商将受益于消费复苏的贝塔以及布局汽车电子储能新能源等阿尔法或迎来双击行情建议关注标的为拓邦股份麦格米特和而泰振邦智能等3关注军工信息化进入十四五第三年军工信息化渗透率有望加速整个行业维持较高景气度其中TR组件微波组件行业受益于弹载机载型号放量产能持续释放卫星互联网行业随着首批发射计划实施以及第二批招标的开展行情继续得到催化产业链公司逐渐明确军用区宽指调等通信行业今年招投标全面复苏有望实现比去年更好的业绩兑现建议关注标的为盛路通信铖昌科技国博电子上海瀚讯兴图新科等风险提示ChatGPT用户爆发增长后进入平台期以及活跃用户下降政府监管和伦理问题风险国内互联网厂商投资不及预期高端AI芯片进口限制等敬请参阅末页重要声明及评级说明219证券研究报告TableCompanyRptType行业研究正文目录1科技观点每周荟通信52市场行情回顾1121行业板块表现1122个股表现133产业要闻144重点公司公告165运营商集采招标统计176风险提示18敬请参阅末页重要声明及评级说明319证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表目录图表1微软400G数据中心网络架构6图表2微软数据中心网络2024年部署将全部为400G6图表3北美五大科技巨头2022年资本开支处于历史最高位7图表4阿里云去年全面开放飞天智算平台8图表5中国电信拥有丰富的AI算法仓和扎实的AI数据底座9图表6语音识别技术原理10图表7上周板块指数行情统计11图表8上周通信在申万一级行业指数中表现第612图表9上周WIND通信行业板块指数行情统计12图表10上周WIND通信行业概念指数行情统计13图表11截至上周通信个股表现情况13敬请参阅末页重要声明及评级说明419证券研究报告TableCompanyRptType行业研究1科技观点每周荟通信受到ChatGPT概念催化光模块成为2023开年以来表现最好的板块之一光模块是AI计算集群重要网络基础设施受益于ChatGPT爆火带来的AI算力投资增长催化板块表现突出截至2月26日Wind光模块指数8841258wi今年以来上涨328中际旭创上涨293新易盛上涨325光迅科技上涨408天孚通信上涨645联特科技上涨644我们认为此轮行情主要由估值驱动行业逻辑已由估值修复转向AI新增需求带来的估值溢价阶段假如ChatGPT用户持续高增长由于AI算力中心在云厂商投资占比的增加高速光模块行业增长可能加速这是光模块拔估值的核心所在定量测算AI算力集群光模块需求量价齐升类似ChatGPT的AI大参数模型通常在AI算力集群完成加速训练和推理以目前独家开放了ChatGPT调用能力的微软Azure为例其为OpenAI开发的超级计算机超过了285万个CPU核心1万个GPU每台GPU服务器网络连接能力为400Gbps位列全球超级计算机前五AI算力集群对高带宽网络的需求增加来自于东西向流量的快速爆发在训练工作负载上为了减少训练时间通常采用多GPU分布式训练策略包括数据并行模型并行流水线并行等并行训练的核心问题是如何解决服务器间通信的瓶颈对于高速光模块的需求愈加迫切且迭代速度加快在推理工作负载上ChatGPT推出以来活跃用户暴涨短短两个月破亿需要多块GPU资源池化进行负载均衡以处理多用户并发访问对于服务器扩容需求迫切单机网卡数增加和网络收敛比降低增加了交换机和光模块用量根据数据中心光模块需求量计算公式流量法1服务器到TOR交换机光模块服务器网卡端口数22TOR到LEAF交换机光模块服务器流量一级收敛比TOR上联端口速率23LEAF到SPINE光模块LEAF流量二级收敛比LEAF上联端口速率2假设普通Hyperscale数据中心和AI数据中心分别有X台服务器每台服务器网卡速率为100Gbps数量分别为210AI服务器为每块GPU都配置了网卡网络收敛比分别为2111AI集群使用无带宽收敛网络设计以尽量优化时延实现高性能无损网络交换机上联端口速率为400G计算得到普通Hyperscale数据中心光模块包括AOCDAC用量为475X而AI数据中心光模块用量为2375x光模块用量大幅提升敬请参阅末页重要声明及评级说明519证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表1微软400G数据中心网络架构资料来源微软Theraceto800G华安证券研究所更高速率的网络端口加速数据中心向800G演进AI服务器通常使用了带宽更大的SmartNIC如英伟达DGXA100服务器的计算网络就配置了8块200Gbs的ConnectX-6HCAs智能网卡交换机ToR上联端口LEAFSPINE交换机基本都已经部署400GDR4FR4光模块而在最新发布的DGXH100集群中每台H100通过8枚ConnectX-7400Gbps网卡互联服务器和集群交换机互联使用了800G光模块因此随着对AI算力投资的增加北美科技巨头已全面批量部署400G并有望在2024渗透结束开启800G批量部署时代图表2微软数据中心网络2024年部署将全部为400G资料来源微软Theraceto800G华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明619证券研究报告TableCompanyRptType行业研究因此我们看到AI算力的增长带来AI计算集群网络架构的改变高速率光模块用量大幅提升同时端口带宽速率加速迭代单端口价值量不断提升驱动数据中心光模块市场规模高速增长根据LightCounting2021年的报告全球200G以上以太网光模块出货量将在2027年达到1745万只5年CAGR238北美线AI或促进投资加码市场或更快迎来景气复苏此前市场对于2023年北美市场投资预期较为悲观由于北美五大科技巨头投资已连续两年处于高位由于20172018年投资增速较高4年折旧周期产生升级需求市场预期北美市场2023较为谨慎如LightCounting在去年10月的市场预测中指出2023年光模块市场增速将放缓至4尤其是以太网市场增速将明显放缓但我们认为投资绝对额增速的下降不代表云基础设施投资增速下降Ai投资结构占比的提升在四大云巨头近期表述中较为明确如亚马逊在最近的财报电话会议中指出2023年将继续增加技术设施的投入谷歌预计2023资本开支将与2022大致一致但会增加对技术基础设施的投资不仅仅是AI还为支持跨云投资微软预计2023财年资本支出以美元计算将出现环比增长其中云基础设施扩建季度支出会出现正常季节变化而人工智能投资继续基于近期和长期的客户需求Meta预计2023资本支出在300-330亿美元之间较之前340-370亿美元下调下调反映了Meta在2023年降低数据中心建设投资的最新计划因为Meta转向更具成本效益且可以支持AI和非AI工作负载的新数据中心架构图表3北美五大科技巨头2022年资本开支处于历史最高位北美互联网巨头MAAGM资本开支亿美元YoY50016004501400400120035010003008002506002004001502001000050-2000-4002018Q32022Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q22022Q32022Q42016Q1注MAAGM指Meta亚马逊苹果谷歌微软资料来源Wind华安证券研究所考虑到在微软Azure云运营的ChatGPT需求增长超预期如微软1月宣布对OpenAI追加投资100亿美金以及谷歌亚马逊Meta和苹果在语言大模型的追赶2023年AI基础设施投资可能会超预期市场将提前通过拔估值体现但估值是否能持续最快也需要半年报发布验证北美线投资受益标的为中际旭创新易盛天孚通信联特科技等敬请参阅末页重要声明及评级说明719证券研究报告TableCompanyRptType行业研究国内线政策端产业端重视度提升云计算产业链投资可能增加早在去年8月份多部委联合印发关于加快场景创新亿人工智能高水平应用促进经济高质量发展的指导意见明确重大场景系统设计加强创新生态建设国内对于AI大模型的重视程度前所未有提升目前已有多个团队和平台计划近期发布中国版AI对话大模型如复旦大学邱锡鹏教授团队2月21日发布了国内第一个对话式大型语言模型MOSS大概具有200亿参数可执行对话生成编程事实问答等一系列任务并选择将模型开源2月23日阿里巴巴首席执行官张勇在财报会上表示阿里巴巴将全力构建好自己的AI预训练大模型并为市场上风起云涌的模型和应用提供算力的支撑阿里云去年在张北和乌兰察布启动的两大超级智算中心建设规模合计24EFLOPS相当于8万张A100GPU相当算力而根据第一财经腾讯针对类ChatGPT对话式产品已成立混元助手项目组此外还有计算机视觉多模态等基础模型和众多行业领域预训练模型我们认为ChatGPT将加速国内预训练大模型的研发进展由于大模型投资门槛高系统工程难度大未来主要有公有云厂商垂直行业专用如自动驾驶科研教育平台三种类型其中公有云和大型互联网厂商将是投资主力2022年国内互联网投资强度显著下滑国内线目前处于底部反弹区间AI大模型投资或成为催化剂但主要体现在智算能力和高速网络的投资占比增加而非业务扩张投资因此国内高速光模块AI服务器交换机复苏情况可能比IDC更好国内线投资受益标的为光迅科技华工科技德科立兆龙互连锐捷网络浪潮信息紫光股份等图表4阿里云去年全面开放飞天智算平台资料来源搜狐网华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明819证券研究报告TableCompanyRptType行业研究运营商线平台价值稀缺估值将继续重塑运营商估值重塑逻辑确定性或更高一是智能算力价值更高二是平台卡位核心可以给云计算更高估值有数据有平台有生态将成为AI智能云的有力竞争者数据方面根据中国电信在2023全球人工智能开发者先锋大会构建异构算网一体化调度平台夯实AI开发基础设施的演讲电信每日数据量超800TB外部数据与运营商数据合作融合十四五目标构建千万级人体库车辆库人脸库数据集以及十万级各长尾行业数据以及十亿级开源数据库平台方面电信基于星河平台提供全套AI开发工具入仓算法无缝衔接电信渠道实现能力变现基于星云打造AI四级算力平台目前形成了8个东数西算节点中心云31个省级算力集群X个边缘算力生态生态方面天翼云目前具有3000从业者1000合作应用智能算力已达3000P日前天翼云完成增资扩股作为国云定位未来将承担更多智能算法服务图表5中国电信拥有丰富的AI算法仓和扎实的AI数据底座资料来源中国电信在2023全球人工智能开发者先锋大会的演讲华安证券研究所物联网线用户侧落地充满想象力智能模组建立连接目前类似ChatGPT的千亿参数大模型内存占用极高消费者单机侧几乎无法完成本地推理因此未来访问方式或以云端为主目前ChatGPT的C端访问主要在PC和手机端我们认为物联网端ChatGPT与智能音箱智能家居数字虚拟人车机智能助手等场景落地具有巨大想象空间B端应用主要为和各行业生产力工具的结合未来在工业互联网领域元宇宙领域作为数字管家或智能NPC具有应用价值物联网应用端价值尚未被市场挖掘需要产业端实现场景验证以及热门应用的催化敬请参阅末页重要声明及评级说明919证券研究报告TableCompanyRptType行业研究AI对话理解能力的提升对于物联网智能终端使用体验可能带来飞跃物联网模组芯片为核心受益环节物联网端一种使用场景是直接语音或文字对话场景如智能音箱家电语音助手车机助手等实现的前提先要实现语音识别目前有本地识别和云端识别两种方案虽然云端识别性能高但通常存在时延高不稳定缺点未来将与本地识别有机结合端侧AI算力提升目前主流的一些智能蜂窝模组WiFi模组等将AP和网络合二为一性价比明显之后模组直接调用云平台SDK实现对话式AI内容输出目前的智能模组都有能力实现改动难度小物联网端另一种使用场景是利用AI实现更高阶智能控制比如在智能家居和工业互联网领域AI助手能更好的理解用户意图并做出智能决策实时调节设备行为这种场景需要语言大模型侧理解用户语音后直接输出设备控制代码但考虑到安全性问题也可能生成预定值的几种控制策略导入本地AI后再做解析但无论哪种都需要模组和云端复杂调试适配具有一定壁垒图表6语音识别技术原理资料来源CSDN华安证券研究所3月投资建议两会即将召开更多科技自主可控支持政策有望发布光模块通信芯片等领域有望继续看到拔估值行情同时随着国防预算的发布符合预期或超预期军工信息化板块有望迎来机会4月份随着一季报的陆续发布拔估值春季行情或步入尾声市场将根据业绩兑现确定性调整估值3月份我们建议关注三条主线1持续关注运营商运营商云计算市场份额持续提升政企业务继续拉动基本面维持向好估值逻辑由修复将转向重塑云计算板块PS估值数据要素入表提升资产质量和价值东数西算算力网络逐渐落地运营商为AI算力主要供给方长期来看三大运营商估值有望进一步提升建议关注中国联通港股中国电信A股中国移动A股2关注消费复苏主线之智能控制器物联网模组目前全球家电厂商已进入本轮库存周期末期并将在上半年陆续补充库存随着国内消费政策刺激地产修复以及海外通胀缓解市场有望在今年下半年看到需求的向好智能控制器厂商将受益于消费复苏的贝塔以及布局汽车电子储能新能源等阿尔法或迎来双击行情建议关注标的为拓邦股份麦格米特和而泰振邦智能等敬请参阅末页重要声明及评级说明1019证券研究报告TableCompanyRptType行业研究3关注军工信息化进入十四五第三年军工信息化渗透率有望加速整个行业维持较高景气度其中TR组件微波组件行业受益于弹载机载型号放量产能持续释放卫星互联网行业随着首批发射计划实施以及第二批招标的开展行情继续得到催化产业链公司逐渐明确军用区宽指调等通信行业今年招投标全面复苏有望实现比去年更好的业绩兑现建议关注标的为盛路通信铖昌科技国博电子上海瀚讯兴图新科等2市场行情回顾21行业板块表现上周通信申万指数上涨292跑赢沪深300指数226pct在申万一级行业指数中表现排名第6板块行业指数来看表现最好的是煤炭涨幅为562表现最差的是食品饮料和美容护理涨幅分别为-175和-204板块概念指数来看表现最好的是卫星导航涨幅为514表现最差的是芯片和射频及天线涨幅分别为139和005图表7上周板块指数行情统计涨跌幅左换手率右3514301225201015810056004-052-10-150上证指数深证成指创业板指万得全A沪深300科创50通信资料来源Wind华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1119证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表8上周通信在申万一级行业指数中表现第6涨跌幅左换手率右620518416314122101806-14-22-30综合钢铁电子传媒通信银行汽车煤炭房地产计算机商贸零售社会服务建筑材料建筑装饰有色金属家用电器食品饮料纺织服饰轻工制造医药生物公用事业交通运输电力设备国防军工非银金融机械设备农林牧渔资料来源Wind华安证券研究所图表9上周Wind通信行业板块指数行情统计行业板块涨跌幅60402000资料来源Wind华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1219证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表10上周Wind通信行业概念指数行情统计行业概念涨跌幅86420-2资料来源Wind华安证券研究所22个股表现从个股表现看上周涨幅前五分别是剑桥科技菲菱科思润建股份震有科技普天科技联特科技精伦电子移远通信通宇通讯中瓷电子等表现较差从今年以来表现来看表现最好的是浩瀚深度天孚通信联特科技剑桥科技灿勤科技阿莱德意华股份科信技术鼎通科技亨通光电等表现较差图表11截至上周通信个股表现情况周表现最好前十周表现最差前十今年以来表现最好前十今年以来表现最差前十剑桥科技1598联特科技-1061浩瀚深度6919阿莱德-2364菲菱科思1467精伦电子-450天孚通信6454意华股份-687润建股份1175移远通信-430联特科技6440科信技术-632震有科技1098通宇通讯-420剑桥科技6077鼎通科技-348普天科技1093中瓷电子-294灿勤科技5949亨通光电-299天孚通信994亿联网络-261光迅科技4052中天科技-248硕贝德943华菱线缆-260菲菱科思4010盟升电子-079中贝通信835科信技术-251东软载波3859超讯通信074威胜信息829阿莱德-249普天科技3722奥维通信133兆龙互连771世嘉科技-207东土科技3498创远信科159资料来源Wind华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1319证券研究报告TableCompanyRptType行业研究3产业要闻1成都电信携手中兴通讯和高通技术公司在成都完成时频双聚合方案的商用验证近日成都电信携手中兴通讯和高通技术公司在成都完成时频双聚合方案的商用验证通过21GHz和35GHz双频段深度融合上行用户速率提升16边缘用户体验速率提升26倍以上语音视频和网页浏览等业务体验优良时频双聚合方案可充分释放21GHz和35GHz的频段潜力同时终端芯片在多频段融合能力和全业务体验提升方面也表现优异为全网规模商用奠定坚实基础针对5G商用网络中21GHz和35GHz双频段的融合拓展成都电信选择时频双聚合FASTFusionAssistingSuperTDD方案深挖频谱潜力满足5G用户日益增长的上行体验需求来源成都电信2三星将为美国Ambarella代工制造5纳米汽车芯片三星将使用其5纳米工艺技术来生产制造这家总部位于圣克拉拉的芯片公司的汽车AI中央域控制器CV3-AD685Ambarella的CV3-AD685SoC用于高级驾驶辅助系统ADAS当中该工艺工艺极大地增强了Ambarella的AI能力并帮助该公司在快速增长的汽车芯片市场赢得新客户来源三星3天津联通完成35GHz200M载波聚合的千站精品区部署中国联合网络通信有限公司天津市分公司简称天津联通携手华为在天津市中环线内完成35GHz200M载波聚合的千站精品区部署200M载波聚合开通后用户接入能力翻倍在精品区内体验大幅提升测试结果显示单用户下行峰值速率由147Gbps提升到301Gbps增幅104下行平均速率由05Gbps提升到达1Gbps增幅100助力天津联通打造5G津彩之都为用户带来极致体验天津联通在集团公司的指导下积极探索创新引入双载波功率共享技术通过创新算法将发射功率资源在总功率不变的情况下统一灵活调度实现功率分配随业务灵活调整通过这项新技术相较于传统方案覆盖提升超21下行平均速率最高提升627对用户体验的提升效果愈发显著来源天津联通4爱立信全球5G用户数2022年底正式突破10亿大关2022年10月至12月期间全球新增了136亿5G注册用户使全球5G用户数突破10亿大关截至2022年底全球已有235家通信服务提供商CSP推出了商用5G服务其中大约35家CSP已经部署或推出了5GSA网络来源爱立信5Omdia预计今年AMOLED显示驱动芯片出货量同比增长142022年OLED显示面板出货量仍年同比下降6而OLED显示驱动芯片DDIC出货量同比下降5但是随着智能手机智能手表OLED电视便携电脑等需求复苏AMOLEDDDIC出货量有望同比增长14达到116亿颗预计2029年AMOLED渗透率将达到显示面板总量的30AMOLEDDDIC出货量将从2022年的10亿颗增加到2029年的22亿颗复合年增长率CAGR为12智能手机是AMOLEDDDIC的最大应用市场预计2023年AMOLED智能手机敬请参阅末页重要声明及评级说明1419证券研究报告TableCompanyRptType行业研究DDIC出货量将同比增长12智能手表是AMOLEDDDIC市场的另一个重要领域预计2023年AMOELD智能手表DDIC出货量将增长11达到164亿颗预计OLED电视DDIC出货量将在2023年实现16的同比增长达到144亿颗同时平板电脑和笔记本电脑OLEDDDIC出货量将达到3700万颗和5800万颗分别增长31和49来源Omdia6百度宣布50亿美元股票回购计划百度集团公布2022年第四季度及全年财报百度第四季度营收3308亿元去年同期331亿元市场预期32012亿元净利润4953亿元去年同期1715亿元市场预期2861亿元此外百度宣布50亿美元股票回购计划来源百度7DellOro2022年全球移动回传微波传输设备市场增长7全球微波传输设备市场在2022年增长了2达到30亿美元这一年的增长完全由移动回传推动2022年移动回传微波传输设备市场增长了7随着5G部署在全球不同地域上的扩展对微波传输的需求正在上升预计这种增长趋势将持续多年时间移动网络运营商继续部署更多无线回传推动2022年对微波传输设备的需求大幅增长预计2023年移动回传需求将进一步增长5来源DellOro8国资委2022年中小微企业宽带和专线资费再降10让利超22亿元2022年5月国务院促进中小企业发展工作领导小组第九次会议审议通过关于印发加力帮扶中小微企业纾困解难若干措施的通知明确2022年中小微企业宽带和专线平均资费再降102022年8月三大运营商相继发布公告指出为响应国家对中小微企业宽带和互联网专线降费的号召将对中小微企业客户使用的企业宽带互联网专线给予10优惠即日起至2022年12月31日可办理生效后优惠长期有效来源国资委9大数据博览会2022年我国大数据产业规模达157万亿元2022年我国大数据产业规模达157万亿元同比增长18光纤总里程近6000万公里数据中心总机架近600万标准机架全国5G基站超过230万个全国软件业务收入从2012年的25万亿元增长到2022年的108万亿元来源大数据博览会10Counterpoint欧洲手机市场2022年出货量176亿台创下自2012年来最低水平欧洲智能手机市场2022年出货量为176亿台同比下降了17创下自2012年以来的最低水平相比较2022年前三个季度欧洲智能手机出货量在圣诞购物季有所增加但消费者需求仍然低迷苹果在欧洲市场2022年第4季度出货量同比下降28三星同比下降25小米同比下降6OPPO包括一加同比下降39realme同比下降44来源Counterpoint11摩根士丹利谷歌遭遇AIGC新难题使用成本是传统搜索的10倍OpenAICEO山姆阿尔特曼SamAltman表示AIGC的成本高得让人难以接受每次对话的计算成本达到2美分甚至更多Alphabet董事长约翰汉尼斯JohnHennessy表示与大语言模型这样的人工智能对话其成本是传统搜索的10倍摩敬请参阅末页重要声明及评级说明1519证券研究报告TableCompanyRptType行业研究根士丹利估计谷歌去年总计33万亿次的搜索量单次平均成本约为02美分这一成本今后将会上涨具体取决于人工智能贡献的内容比例如果类ChatGPT人工智能能用50字的答案处理其收到的半数请求谷歌的费用到2024年可能会增加60亿美元谷歌不太可能用聊天机器人来为维基百科等网站处理导航搜索来源C11412英伟达第四财季营收6051亿美元净利润同比下滑53英伟达第四季度营收为6051亿美元与上年同期的7643亿美元相比下滑21与上一季度的5931亿美元相比增长2净利润为1414亿美元与上年同期的3003亿美元相比下滑53与上一季度的680亿美元相比增长108不计入某些一次性项目英伟达第四季度调整后净利润为2174亿美元与上年同期的3350亿美元相比下滑35与上一季度的1456亿美元相比增长49来源英伟达4重点公司公告1菲菱科思与国祎新能源共同出资设立菲菱国祎拟与国祎新能源共同出资设立菲菱国祎合资公司注册资本暂定为人民币1000万元其中公司拟投资总额为人民币800万元占注册资本55国祎新能源拟出资人民币450万元占注册资本452吴通控股为子公司提供连带责任担保为全资子公司物联科技向工商银行申请授信额度提供最高限额为人民币2000万元的连带责任保证为公司全资子公司国都互联向中信银行申请授信额度提供最高限额为人民币8000万元的连带责任保证3移远通信提供连带责任担保为常州移远向工商银行张江支行申请最高授信额度人民币474亿元提供连带责任保证担保本次担保主要为满足常州移远生产经营的需要常州移远目前各方面运作正常有能力偿还到期债务4奥维通信持有5以上股东拍卖股权持股5以上股东瑞丽湾持有公司的1561万股股份占公司总股本45将在淘宝网-阿里司法拍卖破产频道公开拍卖5剑桥科技授予股票期权第一个行权期行权授予股票期权第一个行权期行权行权股票数量3886万股股票上市流通时间2023年2月27日行权后公司总股本将由261572826股变更为261961441股公司股份仍具备上市条件6中贝通信子公司签订海外合同与沙特移动电信公司签订34亿合同包括4个链路光缆项目7铭普光磁向激励性对象授予限制性股票敬请参阅末页重要声明及评级说明1619证券研究报告TableCompanyRptType行业研究向激励对象授予限制性股票其数量为3000万股授予价格为743元股8华脉科技股东拟大宗交易减持股份监事会主席吴珩女士持有公司股份36438万股占公司总股本227拟通过大宗交易方式减持公司股份不超过90万股占公司总股本056并于本减持计划公告之日起3个交易日后的6个月内实施9天邑股份股东发布减持计划广金美好费米四号私募证券投资基金以大宗交易方式减持本公司股份减持数量不超过486万股即不超过公司总股本的1785运营商集采招标统计1中国移动终端集团RAX3000Z新增需求集采长虹星网锐捷两家瓜分中国移动终端公司公示了2023年2月-2026年2月自有品牌智能组网RAX3000Z新增需求项目的中标结果长虹和星网锐捷两家瓜分四川长虹网络科技有限责任公司中选份额为60福建星网锐捷通讯股份有限公司中选份额为40RAX3000Z研发用机需要400台2家中标厂商各200台项目采购预算为93068万元含税2中讯设计院DDoS技术支撑服务采购华为中标中讯设计院日前发布公告称启动2023年中讯邮电咨询设计院有限公司DDoS技术支撑服务项目单一来源采购华为中标公告显示本次DDoS技术支撑服务具体采购的内容包括ATIC平台软件支持服务包括平台的软件运行日常维护问题处理平台运行异常问题定位和处理故障处理平台操作日常咨询等业务高级技术支持服务包括攻防技术支撑服务安全技术提升支撑服务业务部署等相关问题技术支撑服务等新软件版本升级包括新软件版本升级服务升级范围包括ATIC网管全网清洗设备D路由器防火墙交换机中讯设计院方面表示本次采购采用单一来源采购模式3中国电信启动无源器件2023年集采预估88687万个公告显示本招标项目采购内容为中国电信集团有限公司和中国电信股份有限公司及其下属子公司分公司在2023年至2025年各工程中所需的无源器件产品主要包括功分器合路器耦合器电桥衰减器负载六大类预估采购数量为88687万个4中国联通软研院容器安全防护系统集采总预算1030万元中国联通软研院日前发布公告称启动2022年中国联通软研院容器安全防护系统公开招标招标公告显示本次将公开采购1套容器安全防护系统预计覆盖不少于5000个宿主机节点采购总预算为1030万元不含税5中国移动产品研发测试服务集采总预算3030万元中国移动终端集团今日发布公告称启动2023年4月-2025年3月产品研发测敬请参阅末页重要声明及评级说明1719证券研究报告TableCompanyRptType行业研究试服务集采公告显示本次集采项目总预算3030万元含税共分为1个包段拟引入2家供应商份额分配比例为第一名60第二名406中国电信机架配电母线集采总规模72993米中国电信公告显示本招标项目采购内容为中国电信集团有限公司和中国电信股份有限公司及其下属子公司分公司在两年内所需的机架配电母线产品包括交流滑轨式机架配电母线交流固定式机架配电母线直流滑轨式固定式机架配电母线采购总规模为72993米7中国电信数字公司工程项目设计含可研服务集采上海邮电设计等3家入围中国电信数字智能公司日前公示了2023年工程项目设计含可研服务的集采结果上海邮电设计广电电信规划院江西邮电设计院三家入围上海邮电设计咨询研究院有限公司投标报价报折扣75第二中标候选人广东省电信规划设计院有限公司投标报价报折扣75江西省邮电规划设计院有限公司投标报价报折扣746风险提示ChatGPT用户爆发增长后进入平台期以及活跃用户下降政府监管和伦理问题风险国内互联网厂商投资不及预期高端AI芯片进口限制等敬请参阅末页重要声明及评级说明1819证券研究报告TableCompanyRptType行业研究分析师与研究助理简介TableIntroduction分析师张天华安战略科技团队联席负责人4年通信行业研究经验主要覆盖光通信数据中心核心科技通信芯片5G和元宇宙系列应用等重要声明TableReputation分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的执业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更报告中的信息和意见仅供参考本人过去不曾与现在不与未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿分析结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告由华安证券股份有限公司在中华人民共和国不包括香港澳门台湾提供本报告中的信息均来源于合规渠道华安证券研究所力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证在任何情况下本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经华安证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用如欲引用或转载本文内容务必联络华安证券研究所并获得许可并需注明出处为华安证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改如未经本公司授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司并保留追究其法律责任的权利投资评级说明TableRankIntroduction以本报告发布之日起6个月内证券或行业指数相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准A股以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克指数或标普500指数为基准定义如下行业评级体系增持未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5以上中性未来6个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6个月的投资收益率落后市场基准指数5以上公司评级体系买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级敬请参阅末页重要声明及评级说明1919证券研究报告