行情回顾与操作建议
　　行情回顾：本周铜价冲高回落，本周美元、人民币与伦铜的相关性分比为-67%、-75%，而上周分别为5%、12%，可以看出本周铜价受宏观影响增加，美联储加息预期升温，本周美初请失业金数据低于预期，劳动力市场仍然紧张，同时美国四季度的PCE物价指数高于初值，劳动力市场和通胀指标均预示着未来美联储加息幅度可能超预期，截止周五CME美联储观察显示3月加息50BP概率从前一周额21%上升至目前的27%，美元指数周内涨幅0.78%，对铜价压力增强。国内下游消费复苏力度仍偏缓，现货贴水较上周扩大80至97，洋山铜仓单溢价维持在低位水平，仓单与提单溢价继续倒挂，精废价差继续有利于废铜，不过下半周铜价回落带动去库，SMM统计周内社库减少0.45万吨；最终，沪铜主力周涨幅0.67%。
　　操作建议：宏观面，美国坚挺的消费支出令投资者为美联储可能激进的加息做准备，前期关于通胀回落的预期将得以修正，美元指数上行压力加大，而中国经济复苏仍未兑现，人民币贬值力度加大，宏观面压力将加大。基本面，国内现货表现持续偏弱，精铜杆周度开工率再度下降，废铜杆价格优势扩大，部分挤压精铜杆消费，前期复苏强劲的南方市场消费也未能延续，LME市场持续低库存且contango结构有所收窄，海外现货仍偏宽松。整体上，短期内外基本面对铜价的支撑有限，国内春季旺季复苏在铜需求端尚有待验证，宏观面的预期在转变，在国内经济复苏未出现明显加速前，预计铜价将偏弱运行。