铝观点：
　　宏观面上，美国1月PCE数据同比上升4.7%，超过预估的4.3%和前值的4.4%；1月核心PCE环比上升0.6%，为2022年8月以来最大增幅。数据公布后，市场交易逻辑为美联储接下来的三次都将加息，终端利率预期升至5.45%。美元继续走强，施压有色金属。周一铝价进一步下跌，沪铝主力跌至18375元/吨，指数增仓20495手至500691手。
　　基本面上，云南地区减产落地，根据推算，涉及电解铝减产产能约70-80万吨。预计在5月份丰水期到来之前，电解铝企业复产可能性较低。假设停产期按照四个月来测算，则影响全年电解铝产量大约23万吨左右。但贵州、四川、广西等地复产产能也在逐步恢复当中。综合来看，我们认为此次减产对全国电解铝供应端影响相对有限，今年产量增速或仍超过4%。供强需弱格局难以扭转，维持前期观点，震荡运行为主，上方阻力位下移至19000元/吨。