★宜春开展偷采倒采调查，关注云母停产后锂盐能否止跌
　　上周锂盐价格继续下挫，SMM电池级碳酸锂（99.5%）现货均价环比-7.3%至39.98万元/吨，跌破40万关口，工业级碳酸锂（99.2%）现货均价环比-8.2%至36.8万元/吨，溧阳中联金碳酸锂2303合约收盘价环比-3.7%至35.4万元/吨，SMM粗颗粒及微粉型氢氧化锂均价分别环比-2.7%、-2.4%至44、45万元/吨。电池级氢氧化锂较碳酸锂价差环比走阔1.9万元至4.0万元/吨。
　　2月24日，宜春市整治规范提升锂电新能源产业发展领导小组违法打击组发布关于严厉打击涉锂电新能源产业违法犯罪行为的通告，当地锂云母矿山多停产配合调查，据我们测算，单月带来的减量约1.2万吨LCE，目前尚不清楚该事件的影响时长。据了解，由于当前下游锂盐厂仍有一定量的原料库存，锂盐厂暂时维持正常生产，矿端停产传导至锂盐端仍需一段时间。但考虑到该事件对锂云母产能构成普遍扰动，短期内有望边际扭转当前市场的悲观预期。另一方面，对于外购锂辉石精矿生产的锂盐厂而言，锂盐快速下挫后其利润也被大幅压缩，已当前的现货市场价格测算，其单吨理论利润已不足3万元，而远期合约收盘价更是已跌破锂盐厂的盈亏平衡点。基于此，我们认为后续市场需要关注的是利润收缩是否会引发上游供应端的负反馈，进而对当前过剩的基本面带来新的变量。
　　考虑到远期合约的定价节奏相对更快，预计在消息驱动下有望率先出现止跌反弹，而供需双方博弈下、现货市场大概率暂时表现为跌势放缓，真正的止跌企稳仍需等待。
　　★风险提示
　　下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入