本期投资提示：
　　2月23日，吉利品牌全新中高端新能源系列“吉利银河”正式发布，并展示未来2年品牌下的2个系列共7款车型的产品规划，首款车型智能电混SUV银河L7将在23Q2交付，同时发布了一系列行业领先的新能源电气化技术。
　　吉利银河布局智能电混和纯电两条路线，两年内将推出7款产品，助力品牌加码新能源汽车赛道。吉利银河系列产品分为智能电混L系列和智能纯电E系列。未来两年，L系列将推出四款产品，其中首款电混SUV银河L7、首款电混轿车银河L6将分别在23年Q2和23年Q3交付；E系列将推出三款产品，其中首款纯电轿车E8将在23年Q4交付。
　　吉利品牌将形成吉星、几何、银河三大产品系列，满足燃油、混动、纯电细分市场的用户需求。银河系列正式发布，加上新梳理品牌定位后走大众化纯电路线的几何系列，以中国星、博系、缤系、帝豪系组成的“吉星”系列，吉利品牌将形成三个产品序列。三大产品系列将相互补充，相互赋能，满足燃油、混动、纯电各自细分市场的用户需求，银河系列将面向15至30万元级别新能源汽车市场，几何主打15万元以下的新能源汽车市场。
　　银河L7是吉利银河智能电混系列首款车型，定位A+级电混SUV。新车将于23Q2交付。尺寸方面，新车长宽高470047019051685mm，轴距2785mm。动力方面，新车标配量产最高热效率发动机，热效率44.26%，结合雷神电混三挡变速和独有的自控系统，百公里亏电油耗5.23L，综合续航里程达1370km，百公里加速6.9s。智能化与内饰，标配银河NOS+高通骁龙8155芯片，并配有四屏交互+同级别空间最大的女王副驾。
　　2月20日，上汽大众总经理由原先的陈贤章更换为贾健旭，预计将加速推进上汽大众转型速度。贾健旭既拥有丰富的海外事业经验，也有供应链领域的从业经历，而且推动了延锋在智能化领域的转型。对于2023年的上汽大众，一方面要继续着力推进降本工作，另一方面应对中国市场需求，需要继续推进智能电动化转型，同时也要做好与大众总部的沟通工作，争取更多的自主决策权力。这次总经理的调整，预计将加速推进上汽大众转型速度，对于处在转型期的上汽大众大有裨益。
　　比亚迪部分地区终端开启降价，主要为清老车型库存配合新车上市节奏。近日比亚迪北京、上海等多家展厅开启降价，老款优惠超1万元，部分热门现款优惠6千至8千元。我们认为比亚迪本轮降价以已有老车型的清库存为主，包括宋，唐等车型马上就会迎来换代；本次降价主要集中在华东，华北地区。这样的折扣主要是经销商行为，目的配合近期厂家新车推进的节奏，目前已经有部分新车开始生产，下个月会陆续到店，做到上市即交付。我们预计比亚迪2月批发总量在19万辆左右，4~5月期间会有一次快速爬升。
　　对原材料成本、海运价格、汇率持续跟踪。23年以来，碳酸锂价格有明显跌幅，跌幅达到21.6%，另外镍价格跌幅达到12.1%，钴价格跌幅达到7.7%。根据计算，最近一周/最近一个月传统车原材料价格指数分别+1.1%/-0.9%，新能源车原材料价格指数分别2.2%/-9.0%；海运价格自22年5月持续回落，本周回调幅度较大，较上周环比+24.5%；本周美元升值，欧元贬值，月度看美元升值，欧元贬值。
　　投资分析意见：乘用车领域的竞争加剧必将加速行业格局重塑，看好头部自主品牌的份额持续提升，包括比亚迪、长安、吉利。但产业链的利润冲击在所难免，建议关注具备国产替代、降本增效能力的公司，包括英搏尔、爱柯迪、星宇股份、科博达等。而在商用车领域，新能源大势已成，建议关注瀚川智能（机械）、蓝海华腾、瑞可达（TMT）、精进电动等公司。
　　核心风险：疫情反复及供应链安全风险、海外需求释放不及预期、原材料涨价超预期。
　　

研究报告全文：汽车2023年02月26日业产及业行行吉利银河迎新而上比亚迪终业研端促销积极应对车型换代究行业看好2023220-2023224汽车周报点评相关研究本期投资提示2月23日吉利品牌全新中高端新能源系列吉利银河正式发布并展示未来2年品新能源乘用内卷继续新产品新供给牌下的2个系列共7款车型的产品规划首款车型智能电混SUV银河L7将在23Q2交证值得期待-2023213-2023217券汽车周报2023年2月19日付同时发布了一系列行业领先的新能源电气化技术研电动商用大势渐起乘用内卷再次加吉利银河布局智能电混和纯电两条路线两年内将推出7款产品助力品牌加码新能源究汽车赛道吉利银河系列产品分为智能电混L系列和智能纯电E系列未来两年L系列报剧-202326-2023210汽车周报2023年2月12日将推出四款产品其中首款电混SUV银河L7首款电混轿车银河L6将分别在23年Q2告和23年Q3交付E系列将推出三款产品其中首款纯电轿车E8将在23年Q4交付吉利品牌将形成吉星几何银河三大产品系列满足燃油混动纯电细分市场的用户需求银河系列正式发布加上新梳理品牌定位后走大众化纯电路线的几何系列以中国证券分析师星博系缤系帝豪系组成的吉星系列吉利品牌将形成三个产品序列三大产品戴文杰A0230522100006系列将相互补充相互赋能满足燃油混动纯电各自细分市场的用户需求银河系列daiwjswsresearchcom将面向15至30万元级别新能源汽车市场几何主打15万元以下的新能源汽车市场研究支持银河L7是吉利银河智能电混系列首款车型定位A级电混SUV新车将于23Q2交戴文杰A0230522100006付尺寸方面新车长宽高470019051685mm轴距2785mm动力方面新车标daiwjswsresearchcom配量产最高热效率发动机热效率4426结合雷神电混三挡变速和独有的自控系统百公里亏电油耗523L综合续航里程达1370km百公里加速69s智能化与内饰联系人标配银河NOS高通骁龙8155芯片并配有四屏交互同级别空间最大的女王副驾戴文杰2月20日上汽大众总经理由原先的陈贤章更换为贾健旭预计将加速推进上汽大众转862123297818型速度贾健旭既拥有丰富的海外事业经验也有供应链领域的从业经历而且推动了延daiwjswsresearchcom锋在智能化领域的转型对于2023年的上汽大众一方面要继续着力推进降本工作另一方面应对中国市场需求需要继续推进智能电动化转型同时也要做好与大众总部的沟通工作争取更多的自主决策权力这次总经理的调整预计将加速推进上汽大众转型速度对于处在转型期的上汽大众大有裨益比亚迪部分地区终端开启降价主要为清老车型库存配合新车上市节奏近日比亚迪北京上海等多家展厅开启降价老款优惠超1万元部分热门现款优惠6千至8千元我们认为比亚迪本轮降价以已有老车型的清库存为主包括宋唐等车型马上就会迎来换代本次降价主要集中在华东华北地区这样的折扣主要是经销商行为目的配合近期厂家新车推进的节奏目前已经有部分新车开始生产下个月会陆续到店做到上市即交付我们预计比亚迪2月批发总量在19万辆左右45月期间会有一次快速爬升对原材料成本海运价格汇率持续跟踪23年以来碳酸锂价格有明显跌幅跌幅达到216另外镍价格跌幅达到121钴价格跌幅达到77根据计算最近一周最近一个月传统车原材料价格指数分别11-09新能源车原材料价格指数分别-22-90海运价格自22年5月持续回落本周回调幅度较大较上周环比245本周美元升值欧元贬值月度看美元升值欧元贬值投资分析意见乘用车领域的竞争加剧必将加速行业格局重塑看好头部自主品牌的份额持续提升包括比亚迪长安吉利但产业链的利润冲击在所难免建议关注具备国产替代降本增效能力的公司包括英搏尔爱柯迪星宇股份科博达等而在商用车领域新能源大势已成建议关注瀚川智能机械蓝海华腾瑞可达TMT精进电动等公司核心风险疫情反复及供应链安全风险海外需求释放不及预期原材料涨价超预期请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明行业点评1本周行情回顾11吉利银河正式发布定位中高端新能源市场事件2月23日吉利品牌全新中高端新能源系列吉利银河正式发布并展示未来2年品牌下的2个系列共7款车型的产品规划首款车型智能电混SUV银河L7将在23Q2交付同时发布了一系列行业领先的新能源电气化技术产品规划上吉利银河同时布局智能电混和纯电两条路线两年内将推出7款产品助力品牌加码新能源汽车赛道吉利银河系列产品分为智能电混L系列和智能纯电E系列其中智能电混L系列采用吉利银河智能电混架构覆盖A0级到B级智能电混产品智能纯电E系列采用吉利银河智能纯电架构覆盖A级到D级智能纯电产品未来两年L系列将推出四款产品其中首款电混SUV银河L7首款电混轿车银河L6将分别在23年Q2和23年Q3交付E系列将推出三款产品其中首款纯电轿车E8将在23年Q4交付渠道方面吉利银河将有直连用户和代理经销两种模式将上线全新APP并引入全新体验和服务标准图1吉利银河电混纯电车型规划资料来源公司公众号申万宏源研究吉利品牌将形成吉星几何银河三大产品系列满足燃油混动纯电细分市场的用户需求银河系列正式发布加上新梳理品牌定位后走大众化纯电路线的几何系列以中国星博系缤系帝豪系组成的吉星系列吉利品牌将形成三个产品序列三大产品系列将相互补充相互赋能满足燃油混动纯电各自细分市场的用户需求银河系列将面向15至30万元级别新能源汽车市场几何主打15万元以下的新能源汽车市场新梳理后的吉利品牌三大系列产品加上极氪品牌将向吉利汽车2023年目标165万辆销量新能源销量翻倍达到65万辆奋进请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共20页简单金融成就梦想行业点评银河L7是吉利银河智能电混系列首款车型定位A级电混SUV新车于2月23日全球首发并开启小订将于23Q2开启交付尺寸方面银河L7长宽高为470019051685mm轴距为2785mm动力方面银河L7标配量产最高热效率的新一代雷神电混引擎B-Plus发动机热效率4426结合雷神电混三挡变速和独有的自控系统百公里亏电油耗523L综合续航里程达1370km百公里加速69s智能化配置与内饰标配银河NOS高通骁龙8155芯片并配有四屏智能交互1025英寸仪表132英寸中控屏162英寸副驾屏256英寸ARHUD同级别空间最大的女王副驾图2吉利银河首款电混SUV银河L7图3吉利银河L7配有四屏智能交互资料来源公司公众号申万宏源研究资料来源公司公众号申万宏源研究核心技术方面吉利还发布了神盾电池安全系统雷声电混8848以及全新汽车操作系统银河NOS等一系列行业领先的新能源电气化技术1动力层面新一代雷神电混8848在热效性能智控方面均实现了升级进化采用P1P2双电机三档DHTPro两驱性能版综合功率达到287488kW量产最高热效率达到4426同时首发预测性能量管理系统节能率最高可提升152安全方面吉利神盾电池安全系统的三大独到之处包括细胞层级防辐射安全感知级元宇宙仿真到实车验证的结构安全开发体系依托吉利星睿智算中心81亿亿次秒的云端算力支持3智能化方面银河NOS是吉利全栈自研的分布式操作系统该系统可显著提升用户隐私保护实现全场景可见即可说毫秒级响应的用户交互体验在智能驾驶领域基于吉利卫星的天地一体版银河智驾方案将大幅提高其定位精度12比亚迪降价清库配合新车上市节奏预计迎来批发爬升比亚迪部分地区终端开启降价主要为清老车型库存配合新车上市节奏近日比亚迪北京上海等多家展厅开启降价老款车型优惠幅度超过1万元部分热门现款车型优惠6000至8000元经过终端走访我们认为比亚迪本轮降价以已有老车型的清库存为主包括宋唐等车型马上就会迎来换代本次降价主要集中在华东华北地区这样的折扣主要是经销商行为目的配合近期厂家新车推进的节奏目前已经有部分新车开始生产下个月会陆续到店做到上市即交付我们预计比亚迪2月批发总量在19万辆左右45月期间会有一次快速爬升请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共20页简单金融成就梦想行业点评13上汽大众换帅预计将加速转型速度2月20日上汽大众总经理由原先的陈贤章更换为贾健旭预计将加速推进上汽大众转型速度根据官网信息贾健旭拥有二十余年汽车行业从业经历曾负责上汽集团整车业务欧洲市场的开拓工作为自主品牌在海外快速发展奠定坚实基础2018年起任延锋总经理带领企业积极探索智能化国际化转型发展实现智能座舱产品全面落地海外业务布局多点开花延锋是全球最大的汽车内饰供应商名列全球汽车零部件百强前列全球已建立起200多个生产与研发基地产品服务涵盖智能座舱等众多领域贾健旭既拥有丰富的海外事业经验也有供应链领域的从业经历而且推动了延锋在智能化领域的转型对于2023年的上汽大众一方面要继续着力推进降本工作另一方面应对中国市场需求需要继续推进智能电动化转型同时也要做好与大众总部的沟通工作争取更多的自主决策权力这次总经理的调整预计将加速推进上汽大众转型速度对于处在转型期的上汽大众大有裨益14原材料成本海运价格汇率跟踪传统车价格指数近一周有所上升近一个月有所下降新能源车原材料价格指数均有所回落23年初以来碳酸锂价格有明显跌幅跌幅达到216另外电池主要材料镍价格跌幅达到121钴价格跌幅达到77我们自建原材料价格指数模型传统车以钢材铝材塑料天然橡胶玻璃商品价格加权新能源车则额外加入镍钴碳酸锂三种电池原材料加权根据计算最近一周最近一个月传统车原材料价格指数分别11-09新能源车原材料价格指数分别-22-90表1原材料价格变化情况钢材铝材塑料橡胶玻璃镍钴碳酸锂传统车指数新能源指数最新价格元吨428718633832412615154419976329800039975012252019上周价格元吨423018523821212507154720046428920043100012112065变化幅度13061409-02-0330-7311-22上月价格元吨419419433850713329175221875630090047500012362219变化幅度22-41-21-54-119-87-10-158-09-9023年年初价格元吨409618266820213111167122724132280051000011932291变化幅度472015-38-76-121-77-21626-118资料来源Wind申万宏源研究注传统车及新能源车原材料指数为无量纲指数假设2018年末各为1000点作为对照起点图4本周传统车原材料指数环比11图5本周新能源车原材料指数环比-22请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共20页简单金融成就梦想行业点评180030001600250014001200200010001500800600100040050020000资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究图6本周钢材价格环比13单位元吨图7本周铝材价格环比06单位元吨8000300007000250006000200005000400015000300010000200050001000002021-102019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072022-012022-042022-072022-102023-012019-01资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究图8本周镍价格环比-03单位元吨图9本周碳酸锂价格环比-73单位元吨30000060000025000050000020000040000015000030000010000020000050000100000002019-102019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012019-012019-042019-072020-012020-042020-0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本轮融资资金将用于持续强化曦华科技在汽车芯片领域的核心技术与产品矩阵推进战略性生态建设与整合加速多款车规级产品落地httpmtwso67hzC16星源博锐完成亿元以上A轮融资2月20日消息星源博锐宣布完成亿元以上A轮融资由立昂微电子锦浪科技天宝集团国中资本和大有资本等联合投资本次融资主要引入的是资源方合作伙伴聚焦产业上下游协同所融资金将主要用于核心产品研发httpmtwso5DcGvm7重庆置换新能源车最高补贴3000元2月21日重庆市召开进一步支持市场主体发展推动经济企稳恢复提振政策措施解读新闻发布会聚焦市场主体的现实需求支持制造业提质增效共发布36条政策措施其中包括对研发全新新能源乘用车将给予奖励新能源乘用车置换补贴等条例措施指出重庆市的个人消费者自3月1日起至6月30日置换新能源乘用车辆给予每辆车1000元3000元补贴httpmtwso67iHY78均瑶官宣造车发布吉祥大出行战略2月21日均瑶集团正式官宣造车并发布吉祥大出行战略构想通过吉祥航空以及云度汽车从硬件软件和服务三个维度为用户提供陆空一体化服务体验httpmtwso67iI0n9吉利银河正式发布首款产品银河L7二季度交付2月23日晚备受期待的吉利品牌中高端新能源系列银河在杭州亚运会主场馆正式发布同时旗下首款车型银河L7迎来全球首发吉利银河定位吉利品牌中高端新能源系列涵盖智能电混和智能纯电两个产品序列采用全新产品形象新一代造型设计以及全新渠道生态httpmtwso5Cyg2y10孔辉科技第10万台套空簧总成量产交付浙江孔辉汽车科技有限公司在湖州南太湖新区基地迎来了其第10万台套空气弹簧总成的量产交付这是企业发展历程的重要里程碑亦是中国汽车空气悬架行业发展的重大进步httpmtwso67nG2L11蔚来计划在合肥建设第一座电池工厂据路透社援引知情人士报道蔚来计划在合肥建设第一座电池工厂规划产能为40GWh该电池厂投产的电池应类似于特斯拉的4680和4695型大圆柱电池投产后预计可为约40万辆长续航电动车提供动力目前蔚来尚未对此事进行回应请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第11页共20页简单金融成就梦想行业点评httpmtwso5Cyzam12智己拿到九大金融机构贷款签约50亿元继A轮融资后智己汽车又拿到一笔巨额贷款智己官方宣布近日智己汽车顺利进行了50亿元人民币银团贷款签约银团由上汽财务公司作为牵头行工商银行作为安排行交通银行作为联合牵头行httpmtwso6eQ2UU海外资讯1梅赛德斯-奔驰集团2022年营收和利润实现双增长2022年梅赛德斯-奔驰集团的营收约为1500亿欧元同比增长12息税前利润为205亿欧元同比增长28净利润为148亿欧元同比增长34其中梅赛德斯-奔驰汽车部门的营收为1116亿欧元同比增长15息税前利润为163亿欧元同比增长31调整后销售回报率为146达到了预期目标13-15httpmtwso5vFGeP2大众前CEO迪斯回归英飞凌担任监事会主席据外媒报道芯片制造商英飞凌已聘请赫伯特迪斯HerbertDiess担任监事会主席标志着这位前大众汽车集团掌门人重新回归这家德国大企业并担任重要角色httpmtwso6tPmSa3特斯拉与澳大利亚石墨开发商MagnisEnergy达成供应协议据路透社报道2月21日澳大利亚石墨开发商MagnisEnergy表示其已与特斯拉签署一项具有约束力的承购协议将从2025年2月开始为特斯拉提供电池阳极材料为期至少三年httpmtwso5DcGqQ4凯迪拉克今年将新推3款电动汽车据外媒报道凯迪拉克全球副总裁RoryHarvey表示该品牌今年还将推出三款新的电动汽车并在2024年投入生产在推出3款新电动车型之后凯迪拉克在2025年时将拥有至少5款电动汽车包括2022年上市的锐歌中型跨界车和Celestiq后者是一款售价30万美元的轿车将于今年12月投产httpmtwso6mjWWf5特斯拉德国电池生产计划生变部分生产转移至美国据路透社报道2月21日德国勃兰登堡经济事务部表示特斯拉已暂停在勃兰登堡生产完整电池的计划而是将在税收优惠力度更大的美国进行部分生产流程httpmtwso6eOv74请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第12页共20页简单金融成就梦想行业点评6宝马将向力拓采购低碳铝2024年投入使用据外媒报道2月21日力拓RioTinto宣布与宝马达成新的合作伙伴关系以帮助这家德国汽车制造商减少在美国地区的二氧化碳生产足迹据悉力拓的低碳铝将从2024年开始用于宝马的车身部件httpmtwso5JZuX77德纳2022年营收达102亿美元积压订单价值9亿美元2月21日汽车零部件供应商德纳公布了2022年第四季度和全年财报其中第四季度德纳共积压了价值9亿美元的销售订单去年第四季度德纳的销售额为256亿美元高于2021年同期的227亿美元主要得益于全球市场的改善销量的增加和成本回收等调整后息税折旧摊销前利润达176亿美元同比增长49httpmtwso6tQVi48特斯拉将在加州设立工程总部据外媒报道尽管特斯拉此前将公司总部从美国加州迁往得克萨斯州但该公司并没有完全放弃在加州发展2月22日特斯拉首席执行官马斯克表示特斯拉将把加州作为其全球工程基地httpmtwso66D3vQ9吴胜波出任福特中国新总裁兼CEO2月24日福特中国宣布福特中国总裁兼首席执行官陈安宁将于今年10月1日正式退休自3月1日起现任福特中国董事总经理兼首席运营官吴胜波将正式接任福特中国总裁兼首席执行官向福特汽车公司总裁兼首席执行官吉姆法利汇报httpmtwso5K4LX932销量库存价格信息乘联会数据和观点链接httpsmpweixinqqcomsqLVxlsduTZSEyBfApJI5ow2月1-19日市场零售730万辆同比去年增长16较上月同期下降9今年累计零售2023万辆同比去年下降26由于去年2月初是春节期间1-5日的零售统计难度大因此2月的前两周日均基本是按平均值的前两周周的数据基本体现了目前的市场走势同比较强第三周零售走势稍弱这也是部分地区学生已经开学开学前购车释放而市场不稳定带来的观望也较严重2月车市零售增速值得期待去年由于提倡就地过年春节气氛不浓因此春节前后的市场恢复较快今年2月是春节后的真正市场启动期也是疫情三年结束后的市场启动期因此蛰伏已久请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共20页简单金融成就梦想行业点评的消费市场会持续折射出巨大的新投资新消费机遇燃油车市场的需求会逐步恢复烟火气重归生活疫情后消费者购新能源车刚需小幅下降叠加油价不太高春节后燃油车市场下降的速度放缓有望形成较好的开门红增长相信2月的市场应该明显回暖疫情后服务业面临百废待兴的新局面期待节后车市会有一波入门级消费者的购车潮图172023年2月1-19日日均零售销量同比2022年同期增长16单位辆10000010080000506000004000020000-500-1001-5日6-12日13-19日20-28日1-19日21年辆578042799226374584343524122年辆264412638044388691533303123年辆3680640000379833841623年同比3952-1416环比12月同期-17-1811-9资料来源乘联会申万宏源研究2月1-19日全国乘用车厂商批发750万辆同比去年增长2较上月同期增长1今年累计批发2198万辆同比去年下降252月车市环境复杂农民工返乡就业利好下级市场消费提振近期出口降速后的国际贸易转内销内循环趋势加速也将成为内需增长的动力来源前期新能源车连续两年多的暴增碳酸锂等资源价格暴涨带来暴利随之而来的上游资源和中游电池产业的投资力度很强必然带来供给的产能高增长类似前期的钴价价格暴涨到近60万后今年2月钴价格为28万元吨同比下降率4694碳酸锂前期的供需错配带来的价格从5万元涨到58万元目前已经明显回落到45万元左右未来仍有进一步回归的空间前几年锂矿的投资热带来的供给过剩和消费电子的剧烈萎缩有利于新能源车的盈利压力的改善有资源现在卖是比较合适的未来供给潜力很大图182023年2月1-19日均批发销量同比2022年同期增长2单位辆请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第14页共20页简单金融成就梦想行业点评120000100100000508000060000040000-50200000-1001-5日6-12日13-19日20-28日1-19日21年辆485312619024539609773146122年辆277212791857411804053873223年辆2799740734463193944023年同比146-192环比12月同期-32-9461资料来源乘联会申万宏源研究2023年2月2日中国汽车流通协会发布的最新一期中国汽车经销商库存预警指数调查VIAVehicleInventoryAlertIndex显示2023年1月中国汽车经销商库存预警指数为618同比上升35个百分点环比上升36个百分点库存预警指数位于荣枯线之上表52023年1月库存信息表2023年1月份库存预警指数2022年12月份库存预警指数2023年1月库存预警指数环比61858236资料来源汽车流通协会申万宏源研究注以50作为荣枯线50以下均处于合理范围库存预警指数越高反映出市场的需求越低库存压力越大经营压力和风险越大表62023年2月及本周新车上市信息车型级别上市时间AIONSPlus70乐享版紧凑型车202321新款江铃羿紧凑型车202321宾利添越2023款添越插电混动版添越插电混动雅度版中大型SUV202321添越雅度版V8宾利飞驰雅度插电混动版飞驰V8雅度版大型车202321宾利欧陆GTSV8欧陆GT雅度版V8欧陆GT敞篷版跑车202321SV8欧陆GT敞篷雅度版V8阿斯顿马丁2024款DBX中大型SUV202321新款飞凡R7中大型SUV202322北汽制造家宝微型车202323吉利熊猫mini微型车202326路虎卫士130中大型SUV202327理想L7入门版Air中大型SUV202328理想L8入门版Air中大型SUV202328思皓花仙子四叶草微型车2023292023款奇瑞小蚂蚁微型车2023210请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第15页共20页简单金融成就梦想行业点评斯巴鲁BRZ十周年纪念版车型中型SUV20232102023款傲虎跑车2023210秦PLUSDM-i2023冠军版紧凑型车2023210智己LS7中大型SUV2023210新款起亚K3紧凑型车2023213宝马2系四门轿跑紧凑型车2023214新款宝马iX中大型SUV2023214新款捷豹XEL中型车2023214长安CS95PLUS中大型SUV2023214新款宝马Z4跑车2023214全新雷克萨斯RX中大型SUV2023214雷克萨斯RZ中型SUV20232142023款奥迪S6中大型车2023217长安UNI-T紧凑型SUV2023217生活家H90轻客2023217江铃特顺EV轻客2023217御风V97DCT轻客2023217奔驰EQS大型SUV2023221星途瑶光中型SUV2023221几何E超吸粉特别版小型SUV2023222小鹏P7标准续航智行版中型车2023222Modernin420km时尚升级版紧凑型SUV2023223几何E入门版开心虎小型SUV2023225奇瑞艾瑞泽e畅行版紧凑型车2023224长安UNI-V智电iDD紧凑型车2023224长安UNI-K智电iDD中型SUV2023224飞凡R7屏霸Pro版中大型SUV2023224江铃福特新款领裕中大型SUV20232242023款启辰D60PLUS紧凑型车2023224江铃晶马福运EV轻客2023225资料来源汽车之家申万宏源研究4公司信息41公司公告回顾青岛双星公司控股子公司青岛双星轮胎工业有限公司拟联合UBEDEVELOPMENTCoLtd共同成立双星柬埔寨轮胎有限公司并由该合资公司作为项目实施主体投资建设年产850万条高性能子午线轮胎项目含半钢子午胎700万条全钢子午胎150万条项目总投资约1438亿元日盈电子公司股东嘉兴鼎峰成长股权投资合伙企业计划6个月内通过集中竞价或大宗交易减持本公司股票不超过120万股减持比例不超过总股本的136请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第16页共20页简单金融成就梦想行业点评安徽凤凰根据本公司与蚌埠市高新区管委会签订的新建年产4500万只高端滤清器项目投资协议相关内容公司于2023年2月17日收到项目建设补助资金27990万元国机汽车公司全资子公司中汽工程2月17日收到瑞鲸安徽供应链科技有限公司中标通知中标2022年奇瑞股份智能网联超级二工厂总装机械化项目和2022年奇瑞股份超二工厂焊装车间EH3EHY后地板二三级项目总装机械化项目中标金额为217亿元焊装车间后地板二三级项目中标金额为157亿元海泰科公司全资子公司青岛海泰科模具有限公司近日重新被认定为高新技术企业有效期3年森麒麟本公司披露2022年年报营业收入实现6292亿元归母净利润实现801亿元分别较去年同期实现2153及63的增长中马传动本公司发布2022年业绩快报公司实现营业收入996亿元同比下降1114归母净利润410889万元同比下降3545福立旺本公司发布2022年业绩快报公司实现营业收入9268422万元较上年同期增长2758实现归母净利润1615401万元较上年同期增长3226瑞鹄模具本公司及子公司安徽瑞祥工业收到瑞鲸安徽供应链科技有限公司中标通知中标2022年智能网联超级二工厂冲压模具焊装车间部分项目合同金额38000万元阿尔特公司拟回购总额人民币8000万元至10000万元均含本数股票回购价格上限1773元股预计回购股份数量为45221万股至56402万股占总股本090至112新泉股份公司对发行可转债预案做出修订向不特定对象发行不超过1160亿元含的可转债存续期6年按面值100元发行公司通过全资子公司新泉香港对子公司墨西哥新泉增资5000万美元祥鑫科技公司拟向特定对象增发数量不超过5000万股不超过发行前股本30的股票募集总金额预计不超过1838亿元限售期6个月诺力股份公司董事高级管理成员丁晟计划15个工作日后六个月内减持不超过公司总股本比例的156即不超过41696万股的本公司股票富奥股份公司董事及总经理甘先国上期减持计划期限届满未减持股份本次计划减持不超过2778万股占总股本00153福达股份公司近日办理了部分股权提前解除质押手续提前解除质押股份为1041万股占其所持股份比例288占公司总股本的161艾可蓝本公司发布了减持预披露公告池州南鑫计划3个交易日后六个月内减持公司股份不超过2025万股占公司总股本的025请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第17页共20页简单金融成就梦想行业点评华安鑫创本公司发布上期减持完成暨下期减持预披露公告股东肖炎计划在3个交易日后的六个月内拟减持不超过80万股占公司总股本1均胜电子本公司发布增发预案修订稿预计发行股票不超过406169万股预计筹集不超过369亿元飞龙股份本公司发布增发预案修订稿预计发行股票不超过150亿股预计筹集不超过78亿元限售期为6个月华阳变速本公司发布业绩快报本期营业收入196亿元变动比例为-2962本期归母净利润为-117221万元变动比例为-15305创骏科技本公司发布业绩快报本期营业收入586亿元变动比例为6966本期归母净利润为598887万元变动比例为11342天铭科技本公司发布业绩快报本期营业收入165亿元变动比例为-1292本期归母净利润为437581万元变动比例为2174华培动力本公司发布股东减持公告自披露起3日后3月内预计通过过大宗交易减持股份不超过685万股比例不超过股总股本2长城H股公司今日耗资约386亿港元回购3350万股占总股本1334本周公司共回购约126亿股占总股本5017文灿股份本公司发布向特定对象增发修订稿预计发行股票不超过790579万股预计筹集不超过3500亿元限售期6个月合力科技本公司发布向特定对象增发修订稿预计发行股票不超过470400万股预计筹集不超过805亿元限售期6个月东风科技本公司发布向不特定对象配股修订稿预计配售股票不超过141亿股预计筹集不超过14亿元核心风险疫情反复及供应链安全风险疫情爆发的节奏将成为全行业恢复正常的最大不确定性因素尤其是对于供应链造成的冲击可能在今年继续扰动原有的节奏海外需求释放不及预期海外受到俄乌战争衰退等外力影响复苏仍然存在一定不确定性若战争升级导致产能供给受到扰动也将对全球经济复苏造成冲击对中国的出口同样造成影响原材料涨价超预期原材料价格波动将直接关系到制造业的盈利水平明年美元定价的资产价格波动存在一定的不确定性会对全行业利润释放形成扰动请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第18页共20页简单金融成就梦想行业点评表7汽车行业重点公司估值表2023224PB归母净利润亿元归母净利润增速PE总市值证券代码证券简称收盘价元LF2021A2022E2023E2021A2022E2023E2021A2022E2023E亿元600104SH上汽集团149617480624531786209120-27177108000625SZ长安汽车134613352235586094171429381614002594SZ比亚迪2675877907630515502820-28409822565028整车601633SH长城汽车34332979426731026107125534442928601238SH广汽集团1152120812733103412102341171612100175HK吉利汽车108095414485411607-12-1548222618600741SH华域汽车19036001264769778720813998000338SZ潍柴动力12531093169254967101-4643122215601799SH星宇股份141774054995131172-183831433124600660SH福耀玻璃370396634315405536212932312418603179SH新泉股份431921054284664106239744633603786SH科博达662226864395573-244034694937002906SZ华阳集团371217743304060653449594430300681SZ英搏尔406668400506252562831214511428零部688162SH巨一科技5045692713173023076534123件300745SZ欣锐科技45505848030618-1091282092269932688667SH菱电电控109175737142839-1210240412015600933SH爱柯迪248321943316479-2710822713428300258SZ精锻科技12095818172633104928342318603997SH继峰股份14761653513-13642---131-1239601689SH拓普集团669173764102172248626944724330603305SH旭升集团4051270504169105246653653926603809SH豪能股份12955126202636133039262014603319SH湘油泵17583725192433142737191511资料来源wind申万宏源研究注吉利汽车0175HK为港币计价结果为申万预测其余为Wind一致预期请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第19页共20页简单金融成就梦想行业点评信息披露证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿与公司有关的信息披露本公司隶属于申万宏源证券有限公司本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务客户可通过complianceswsresearchcom索取有关披露资料或登录wwwswsresearchcom信息披露栏目查询从业人员资质情况静默期安排及其他有关的信息披露机构销售团队联系人华东A组陈陶021-33388362chentao1swhysccom华东B组谢文霓18930809211xiewenniswhysccom华北组李丹010-66500631lidan4swhysccom华南组李昇0755-82990609Lisheng5swhysccom股票投资评级说明证券的投资评级以报告日后的6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下买入Buy相对强于市场表现20以上增持Outperform相对强于市场表现520中性Neutral相对市场表现在55之间波动减持Underperform相对弱于市场表现5以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下看好Overweight行业超越整体市场表现中性Neutral行业与整体市场表现基本持平看淡Underweight行业弱于整体市场表现我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论申银万国使用自己的行业分类体系如果您对我们的行业分类有兴趣可以向我们的销售员索取本报告采用的基准指数沪深300指数法律声明本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户客户应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通需以本公司httpwwwswsresearchcom网站刊载的完整报告为准本公司并接受客户的后续问询本报告首页列示的联系人除非另有说明仅作为本公司就本报告与客户的联络人承担联络工作不从事任何证券投资咨询服务业务本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为作出投资决策的惟一因素客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司特别提示本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任市场有风险投资需谨慎若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告的版权归本公司所有属于非公开资料本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再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