1月，东南亚主产国天然橡胶（预估）产量有所回落，报收105.9万吨。近12个月累计产量1069万吨，较往年同期1041吨增产+2.7%，前值为+3.3%，增幅回调。同期，国内天然橡胶（预估）净进口量报收41.3万吨，近12个月累计净进口量报收560万吨，较往年同期538万吨增加+3.7%，前值为+6.2%。供应边际收紧。
　　日胶烟片持续累库。由于在2020年9月至2021年6月，及2022年3月至2022年6月两端时期内，泰国烟片胶对标胶升水均超过了+10泰铢/公斤，刺激了烟片胶的大量产出。日胶JRU交割库存已连续5个月环、同比累库，目前报收0.79万吨。小幅利空估值。
　　国内消费方面。申万房地产行业市净率在2月报收0.89倍，同比下滑-11.3%，但跌幅已连续4个月小幅收窄。国内房地产有企稳后回升的可能，从而带动商用车轮胎需求。乘用车方面，上海汽销行业协会2月24日发布汽车各项促消费政策，延续实施新能源车置换补贴。而全国范围内，也在讨论购置税减免政策再延续一年的可行性。
　　基本面有所企稳。