研究报告全文：瑞达期货研究院20230224棉花纱市场周报强预期与弱现实持续短期弱势运行为主关注我们获业务咨询取更多资讯添加客服作者王翠冰期货投资咨询证号Z0015587联系电话0595-36208232目录1周度要点小结2期现市场3产业情况4期权及股市关联市场周度要点小结行情分析l本周郑棉期价呈现先涨后跌态势现货价格变化一致由于纺企下游实际需求兑现弱于预期导致业者心态相对谨慎加之美联储加息预期令市场承压l国际市场USDA首发的202324年度全球棉花供需预估产量增加需求微增库存出现下降态势预估相对利多国际棉价l国内市场轧花厂企业加工持续棉花加工进度开始快于去年同期加工量已超500万吨全国累计公检量542万吨同比增加407新疆棉累计公检量534万吨同比增加463若按照目前公检进度预计在4月附近全部棉花完成检验该年度棉花产量增产基本确定消费端纱线坯布开机率逐渐回升但仍处于五成附近加之下游需求回暖缓慢产成品库存增加为主纺企对原料棉花采购维持刚需工业库存维持偏低水平市场焦点集中于金三银四订单表现情况总体需求端影响对棉市影响相对有限预计后市棉价弱势震荡操作上建议郑棉主力2305合约短期暂且观望棉纱2305合约短期观望未来交易提示u1关注外棉价格变化u2宏观因素3期现市场情况美棉市场图1CFTC美棉净持仓与ICE美棉活跃合约价格走势图2CFTC美棉非商业净持仓情况来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院本周美棉5月合约价格下跌周度跌幅约031据美国商品期货交易委员会数据显示截至2023年1月24日美棉期货非商业多头头寸为61599手较前一周增加4965手非商业空头持仓为43766手较前一周减少4915手净多持仓为17833手较上周增加9880手净多头持仓大幅增持主流持仓呈多4增空减态势外棉现货市场情况本周美棉出口情况图3美国陆地棉周度出口量走势图4国际棉花现货价格指数走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院据美国农业部USDA2月9日当周美国202223年度陆地棉净签约49215吨含签约50712吨取消前期签约1497吨较前一周减少18较近四周平均增加1装运陆地棉42275吨较前一周减少11较近四周平均减少55国际棉花现货价格指数为9685美分磅期货市场情况本周棉花棉纱微幅上涨图7棉纱期货2305合约价格走势图6郑棉主力2305合约价格走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院本周郑棉2305合约期价上涨周度涨幅约081棉纱期货2305合约周度涨幅约1086期货市场情况本周郑棉棉纱期货前二十名持仓情况图8棉花期货前二十名持仓情况图9棉纱期货前二十名持仓情况来源郑商所瑞达期货研究院来源郑商所瑞达期货研究院截止2月24日棉花期货前二十名净持仓为-137111手棉纱期货前二十名净持仓为-643手7期现市场情况本周棉花棉纱现货价差图10郑棉5-9合约价差走势图11棉花与棉纱现货价格价差走势来源郑商所瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止2月24日郑棉5-9合约价差为-170元吨棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为7936元吨8期货市场情况本周郑棉棉纱期货仓单情况图12棉花期货仓单情况图13棉纱期货仓单情况来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止2月24日棉花期货仓单为12264张棉纱期货仓单为0张9现货市场情况棉花现货价格继续下跌图14棉花3128B现货价格指数走势来源wind瑞达期货研究院截止2023年2月24日棉花3128B现货价格指数为15514元吨10期现市场情况本周郑棉棉纱期货基差图16棉纱主力合约与棉纱价格指数C32S基差走势图15郑棉主力合约与棉花3128B基差走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院本周棉花3128B价格指数与郑棉2305合约的基差为1229元吨棉纱C32S现货价格与棉纱期货2305合约基差为2075元吨11现货市场情况本周棉纱现货价格指数下调图17棉纱C32S现货价格指数走势图18中国各类棉纱现货价格指数走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止2023年2月24日中国棉纱现货C32S指数价格为23450元吨CYindexOEC10s气流纱为16570元吨CYindexOEC10s精梳纱为25650元吨12进口棉纱成本情况本周进口棉花纱价格变化图19进口棉花价格走势图20进口棉纱价格走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止2023年2月23日进口棉花价格指数滑准税港口提货价M16809元吨进口棉价格指数配额港口提货价116667元吨进口棉纱价格指数FCYindex港口提货价C21S为22705元吨进口棉纱价格指数FCYindex港口提货价C32S为24016元吨进口棉纱价格指数FCYindex港口提货价JC32S为27430元吨13产业链情况供应端籽棉收购基本结束收购价格持稳图21籽棉收购价格来源wind瑞达期货研究院截至2023-2-24全国籽棉3128B收购平均价报301元500克新疆籽棉3128B收购价报337元500克内地籽棉3128B平均收购价格报39元500克14进口棉价成本利润情况供应端进口棉利润情况图22进口棉花利润走势来源wind瑞达期货研究院截止2023年2月16日进口棉花滑准税港口提货价M成本利润为-1166元吨进口棉配额港口提货价1成本利润为-1064元吨15产业链情况供应端本周商业棉花库存环比增加图23棉花商业库存图24纺企棉花工业库存季节性分析来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至1月底棉花商业库存为51187万吨环比增加4049万吨同比减少4358万吨截至1月底纺企棉花工业库存为5932万吨环比增加42万吨16产业链情况供应端进口棉花量环比减少图25棉花进口量季节性分析图26棉纱进口量季节性分析来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院据海关统计2022年12月我国棉花进口量171万吨环比减少09万吨同比增长249延续9-11月份棉花进口同比高速增长趋势2022年12月我国进口棉纱线8万吨环比持平同比减少6万吨或下降42852022年1-12月棉纱进口量累计为118万吨较去年同期下降44517竞品价差走势需求端本周棉花与竞品价差图27棉花与涤纶短纤现货价格走势图28棉花与粘胶短纤价差季节性分析来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止2月24日棉花与粘胶短纤价差为2380元吨棉花与涤纶价差为8850元吨18中端产业情况需求端纱线坯布库存回落图30坯布库存天数季节性走势图29纱线库存天数季节性走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至1月底纱线库存为1782天环比增加034天坯布库存为3399天环比增加046天19终端消费情况需求端纺织服装出口环比增加图31我国纺织服装出口月度统计图32服装及附加累计出口量情况来源海关总署瑞达期货研究院来源海关总署瑞达期货研究院据中国海关总署最新数据显示2022年12月我国出口纺织品服装253亿美元环比增加37其中纺织品出口额110亿美元环比下降23服装出口1429亿美元环比增长89其中纺织品出口14795亿美元增长20服装出口1754亿美元增长3220