本周动力煤市场稳定运行。近日内蒙古一煤矿发生事故，叠加两会将近，市场对监管加严预期升温，由于下游补库谨慎，前期部分矿区有累库情况，目前整体生产节奏减缓，煤炭供应有所缩减。港口方面，下游各项经济活动逐渐恢复，电厂日耗回升，库存下探，加上港口现货价格部分下调，下游拉运积极，终端释放采购需求，市场有抄底心理。进口方面，成交也有所回暖。总体而言，动力煤供需偏紧预期趋强，煤炭下行空间收窄，但目前仍是动力煤淡季，预计现货价格仍在合理区间震荡。操作建议：观望。

研究报告全文：瑞达期货研究院2023224动力煤市场周报终端释放采购需求市场交易情绪回暖关注我们获业务咨询取更多资讯添加客服作者许方莉期货投资咨询证号Z0017638联系电话0595-86778969目录1周度要点小结2期现市场3产业链情况4期权市场周度要点小结本周动力煤市场稳定运行近日内蒙古一煤矿发生事故叠加两会将近市场对监管加严预期升温由于下游补库谨慎前期部分矿区有累库情况目前整体生产节奏减缓煤炭供应有所缩减港口方面下游各项经济活动逐渐恢复电厂日耗回升库存下探加上港口现货价格部分下调下游拉运积极终端释放采购需求市场有抄底心理进口方面成交也有所回暖总体而言动力煤供需偏紧预期趋强煤炭下行空间收窄但目前仍是动力煤淡季预计现货价格仍在合理区间震荡操作建议观望3来源瑞达期货研究院期现市场情况本周动力煤期货暂无成交图1动力煤主力合约价格走势图2动力煤跨期价差走势图ZC2305与主力合约价差图11000020000105000100000150009500010000900008500050008000075000000跨期价差期货收盘价活跃合约动力煤ZC2305收盘价来源文华财经瑞达期货研究院来源同花顺瑞达期货研究院截至12月30日动力煤期货主力合约收盘价921元吨较前一周涨90元吨4期货市场情况本周动力煤净空持仓持平图3动力煤前二十名持仓来源郑商所瑞达期货研究院本周动力煤前20名持仓中多单减幅等于空单减幅净空持平5现货市场情况本周动力煤现货价格整体稳定图4动力煤现货价格走势图5动力煤基差走势动力煤现货价格动力煤基差3000250150000250013000025002001100009000020002000150700005000015001500100300001000100001000-1000050500-30000500-5000000秦皇岛港广州港5500内蒙晋城印尼美元基差秦皇岛港现货期货收盘价活跃合约动力煤来源同花顺瑞达期货研究院来源同花顺瑞达期货研究院截至2月24日秦皇岛港山西Q5500S06MT8平仓含税价报900元吨与前一周持平广州港内蒙优混Q5500V24S05港提含税价1000元吨与前一周持平印尼Q5000S08A6V45MT20FOB不含税报101美元吨较前一周跌3元吨6截至12月30日动力煤基差为-21元吨较前一周跌90元吨上游情况供应端原煤产量增加煤炭进口量减少图6原煤产量图7煤及褐煤进口量原煤产量单位万吨煤及褐煤进口量2200500039000004500170040003700000120035003500000300070025003300000200200015003100000-30010002900000-80050001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-12产量原煤当月值产量原煤当月同比2019年2020年2021年2022年来源同花顺瑞达期货研究院来源同花顺瑞达期货研究院2022年12月份全国原煤产量402693万吨同比增加242022年1-12月份全国累计原煤产量4495839万吨同比增加92022年12月份全国进口煤炭3091万吨较上月减少140万吨同比下降013环比减少4332022年1-12月份全国共进口煤炭29320万吨同比下降927产业情况本周国际动力煤价格涨跌互现环渤海动力煤价格指数持平图8国际动力煤现货价格图9环渤海动力煤价格指数动力煤国际价格单位美元吨单位元吨环渤海动力煤综合平均价格5500K50000900004000085000300008000020000750007000010000650000006000055000500002021-01-292021-02-282021-03-312021-04-302021-05-312021-06-302021-07-312021-08-312021-09-302021-10-312021-11-302021-12-312022-01-312022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-10-312022-11-302022-12-312023-01-31离岸价FOB动力煤欧洲三港DESARA日离岸价FOB动力煤南非理查德港RBIndex日离岸价FOB动力煤澳大利亚纽卡斯尔港NEWCIndex日来源同花顺瑞达期货研究院来源同花顺瑞达期货研究院截至2月23日欧洲ARA港动力煤现货价格报140美元吨较前一周上涨10美元吨理查德RB动力煤现货价格报137美元吨较前一周下跌7美元吨纽卡斯尔NEWC动力煤现货价格报195美元吨较前一周下跌41美元吨截至2月22日环渤海动力煤价格指数报732元吨与前一周持平8产业情况本周动力煤55港口库存呈现减少图10动力煤55个港口库存图11动力煤主要港口库存动力煤55个港口库存合计单位万吨动力煤港口库存单位万吨700020006500150060005500100050005004500400003500202179202236202274202064秦皇岛港曹妃甸港广州港京唐港环渤海三港202031620207142020102202113020214202021530202181820219272021116202241520225252022922202211120231202020425202082320213112022125202281320201111202012212021121620221211来源Mysteel瑞达期货研究院来源Mysteel瑞达期货研究院截至2月17日动力煤55个港口库存合计60631万吨较前一周减159万吨截至2月17日动力煤主要港口库存秦皇岛港615万吨较前一周减少19万吨曹妃甸港554万吨较前一周增加16万吨广州港2447万吨较前一周增加142万吨京唐港6721万吨较前一周增加205万吨环渤海三港18411万吨较前一周增加9175万吨下游情况本周电厂煤炭库存可用天数减少日耗增加图12电厂煤炭库存及可用天数图13电厂煤炭日耗量电厂煤炭及可用天数电厂煤炭日耗量1500003000650060001300002500550011000050002000450090000400015007000035003000500001000202125202225202325202125202135202145202155202185202195202215202225202235202245202255202275202285202295202325202175202265202315电厂煤炭库存平均可用天数202165202110520211252022105202211520221252021115来源Mysteel瑞达期货研究院来源Mysteel瑞达期货研究院截至2月17日Mysteel数据全国电厂样本区域煤炭库存9224万吨较前一周减少418万吨全国电厂样本区域煤炭可用天数17天较前一周减少2天10截至2月17日Mysteel数据全国电厂样本区域煤炭日耗量5254万吨较前一周增加1064万吨下游情况需求端用电量环比增加发电量增速加快图14全社会用电量图15全国发电量全社会用电量全国发电量900090000080000085007000008000600000750050000070004000006500300000600020000055001000005000000450040001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月发电量当月值月亿千瓦时发电量火电当月值月亿千瓦时2019年2020年2021年2022年发电量水电当月值月亿千瓦时来源同花顺瑞达期货研究院来源同花顺瑞达期货研究院2022年12月份全社会用电量778447亿千瓦时环比增长142022年1-12月份全社会用电量86372亿千瓦时同比增长362022年12月份全国绝对发电量75785亿千瓦时同比增长477全国火力绝对发电量55495亿千瓦时同比增长215水力绝对发电量7471亿千瓦时同比增长4472022年12月份全国发电量7579亿千瓦时同比增长30增速比上月加快29个百分点12月份火力绝对发电量为5549亿千瓦11时同比增长13水力绝对发电量747亿千瓦时同比增长36下游情况需求端化工供热行业和电力行业耗煤增加图16各行业动力煤消费情况动力煤分行业消费单位万吨8000300007000250006000500020000400015000300010000200010005000002019312019512019712019912020112020312020512020712020912021112021312021512021712021912022112022312022512022712022912019111202011120211112022111冶金行业化工行业建材行业供热行业其他行业电力行业来源wind瑞达期货研究院2022年12月份电力行业消费23078万吨冶金行业消费1279万吨化工行业消费2006万吨建材行业消费2341万吨供热行业消费4400万吨其他行业消费3805万吨合计消费36941万吨12免责声明瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用瑞达期货研究院刊发需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改瑞达期货研究院简介瑞达期货股份有限公司创建于1993年目前在全国设立40多家分支机构覆盖全国主要经济地区是国内大型全牌照期货公司之一是目前国内拥有分支机构多运行规范管理先进的专业期货经营机构2012年12月完成股份制改制工作并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市成为深交所期货第一股是第二家登陆A股的期货上市公司研究院拥有完善的报告体系除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利套保操作方案外还有晨会纪要品种日评周报月报等策略分析报告研究院现有特色产品有短信通套利通市场资金追踪持仓分析系统投顾策略交易诊断系统数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等在创新业务方面积极参与创新业务的前期产品研究为创新业务培养大量专业人员成为公司的信息数据中心产品策略中心和人才储备中心瑞达期货研究院将继往开来向更深更广的投资领域推进为客户的期货投资奉上贴心专业高效的优质服务13