勝利即日觀點
　　隔夜美股三大指數收漲，但仍處於短期下跌趨勢，其中，半導體、多數互聯網科技強。昨天A股滬深兩市與港股繼續收跌，其中，光伏產業鏈等強，消費零售偏弱。昨晚美國公佈最新GDP與個人消費數據，低於預期，但仍維持正增長，反映了美國經濟基本面雖出現轉弱的跡象，但整體仍較為強勁，這些數據支援美聯儲繼續加息。美聯儲公佈最新的會議紀要顯示3月份加息50個基點的概率從前一天的12%升至27%，加息25個基點的概率則降至73%，終端利率定價接近5.30%。這反映了美國強勁經濟數據可能讓通脹回落的低於預期，加劇美聯儲加息的幅度與利率高點的分歧，將使短期美股走勢偏謹慎。國內政策上看，儘管外需降溫與外部政治環境存在不確定性，但是國內仍繼續全力刺激內需與新基建，其中強調國產化替代。
　　政策面上，國家引導社會信貸利率下行，刺激擴大內需，引導資金投資醫療、雲計算、新能源等新基建，尤其是鼓勵“互聯網+醫療健康”等。這些政策導向有利於化解經濟困境，支持經濟恢復。政策上繼續引導居民從超額儲蓄向消費轉化，繼續引導金融機構與居民配置權益資產。需要謹慎的是中紀委網站刊文表示破除“金融精英論”等錯誤思想，整治享樂主義。這些監管整頓可能會引致金融行業的創新性減弱。綜合來看，短期外圍市場再度趨於謹慎，而國內政策面上繼續友好，但短期看，兩會即將召開，市場觀望濃厚，預計會後才可能出現才會有好點表現。策略上，繼續關注軍工、新能源、信創調整後的機會，以及關注消費、互聯網科技、文化娛樂、醫療醫藥等超跌機會。
　　

研究报告全文：勝利早報20230224勝利即日觀點短線機會隔夜美股三大指數收漲但仍處於短期下跌趨勢其中半導體多數互聯網科技強昨天A股滬深兩市與港股繼續收跌其中光伏產業鏈等強消費零售偏弱昨晚美國公佈最新GDP與個人消費數據低於預期但仍維持正增長反映了美國經濟基本面雖出現轉弱的跡象但整體仍較為強勁這些數據支援美聯儲繼續加息美聯儲公佈最新的會議紀要顯示3月份加息50個基點的概率從前一天的12升至27加息25個基點的概率則降至73終端利率定價接近530這反映了美國強勁經濟數據可能讓通脹回落的阿里健康241HK國內互聯網醫療服務企業低於預期加劇美聯儲加息的幅度與利率高點的分歧將使短期美股走勢偏謹慎國內政策上看儘管推薦理由外需降溫與外部政治環境存在不確定性但是國內仍國內大力推進互聯網醫療健康構建鄉村遠端醫療服繼續全力刺激內需與新基建其中強調國產化替代務體系國家醫療保障局明確定點零售藥店納入門診統政策面上國家引導社會信貸利率下行刺激擴大內籌的配套政策這些政策顯示互聯網醫療政策逐步落需引導資金投資醫療雲計算新能源等新基建地行業有望進入規範化發展新階段尤其是鼓勵互聯網醫療健康等這些政策導向有公司降本增效明顯2022年中報盈利疫情放開後公利於化解經濟困境支持經濟恢復政策上繼續引導司借助阿裡平臺技術醫藥自營業務藥品追溯醫療居民從超額儲蓄向消費轉化繼續引導金融機構與居服務與數位化業務的收入有望跟隨滲透率上升而增長民配置權益資產需要謹慎的是中紀委網站刊文表示現時約5倍PS行業高速增長期有望升至10倍PS破除金融精英論等錯誤思想整治享樂主義這股價上漲的機會較大些監管整頓可能會引致金融行業的創新性減弱綜合來看短期外圍市場再度趨於謹慎而國內政策面上買入價HKD58目標價HKD80繼續友好但短期看兩會即將召開市場觀望濃止損價HKD55厚預計會後才可能出現才會有好點表現策略上繼續關注軍工新能源信創調整後的機會以及關本公司所管理資金或撰寫此等概況人員於2023年02月注消費互聯網科技文化娛樂醫療醫藥等超跌機23日持有241HK會市場熱點板塊及個股A股市場12022年全國鋰離子電池產量達750GWh同比增長超過130行業總產值突破12萬億元其中儲能型鋰電產量突破100GWh正極材料負極材料隔膜電解液等鋰電一階材料產量同比增長均達60以上萬得資訊2工信部等七部門聯合印發智慧檢測裝備產業發展行動計畫2023-2025年目標是到2025年突破50種以上智慧檢測裝備核心零部件和專用軟體推動100個以上智慧檢測裝備示範應用建成從材料元器件零部件專用軟體到裝備較為完整的產業鏈萬得資訊3據證券時報隨著4680電池逐步量產裝機率有望提升業內人士表示4680電池是特斯拉降價的底氣之一不過目前良品率以及焊接幹發電極等關鍵技術仍制約著其大規模量產當前4680電池或率先在中高端車型上實現應用待電池材料和工藝平價化後市場份額將進一步提升萬得資訊4為深入貫徹黨中央國務院決策部署落實橫琴粵澳深度合作區建設總體方案和全面深化前海深港現代服務業合作區改革開放方案要求經國務院同意2023年2月人民銀行會同銀保監會證監會外匯局廣東省人民政府聯合印發關於金融支援橫琴粵澳深度合作區建設的意見和關於金融支持前海深港現代服務業合作區全面深化改革開放的意見萬得資訊5中國光伏行業協會公佈2023年1月全國光伏製造行業運行簡況2023年1月全國太陽能級多晶矽產量環比增長1同比增長365萬得資訊H股市場6阿里巴巴-SW09988HK公佈截至2022年12月31日止季度對應2023財年第三季度收入247756億元人民幣下同同比增長2經調整淨利潤49932億元同比增長12調整後每ADS收益1926元同比增長14自由現金流為81514億元同比增長15萬得資訊7網易-S09999HK發佈2022年Q4及全年財報財報顯示網易2022年Q4淨營收254億元同比增長4Q4經調整淨利潤48億元去年同期經調整淨利潤66億元其中遊戲及相關增值服務淨收入為人民幣191億元同比增加16有道淨收入為人民幣15億元同比增加90雲音樂淨收入為人民幣24億元同比增加258創新及其他業務淨收入為人民幣24億元同比增加34萬得資訊8雲音樂09899HK公佈年度業績截至2022年12月31日止年度公司收入為人民幣8992億元同比增長285毛利為人民幣1293億元同比增長8063毛利率由2021年的20增加至2022年的144經調整淨虧損為人民幣115億元同比大幅收窄890經調整淨虧損減少主要由於淨收入增加及持續改善的成本控制萬得資訊9香港交易所00388HK發佈2022年度業績收入及其他收益為18456億港元同比下跌12股東應占溢利為10078億港元同比下跌20EBITDA為13185億港元同比下跌19EBITDA利潤率為72同比下跌6基本每股盈利796港元萬得資訊海外市場10美國第四季度GDP修正後同比增長27反映出消費者支出向下修正此前經濟學家預期將持平於29第四季度核心PCE物價指數修正後環比升43同比升48均高於初值萬得資訊11方舟投資管理公司創始人凱茜伍德在一次網路研討會上表示特斯拉TSLAUS將成為電動汽車市場的領導者因為該公司在關鍵領域處於領先地位伍德指出特斯拉的重點是自動駕駛和能源存儲她預測特斯拉股價將在五年內躍升至1500美元意味著較目前水準上漲650萬得資訊12據報導過去一周左右奈飛NFLXUS下調了100多個地區的訂閱費用市場調研公司AmpereAnalysis稱奈飛降價的幅度因國家而異但基本訂閱套餐的降價幅度在20到60之間AmpereAnalysis估計降價影響到奈飛超過4的用戶群也就是超過1000萬人萬得資訊大行報告13中信證券研報指出近期36氪報導京東集團-SW09618HK近期將於3月初推出百億補貼如若消息屬實我們測算中性假設下2023E百億補貼帶來增量GMV2500億元增量收入672億元補貼支出60億元京東零售OP減少35億元對應OPM下滑53bps行業競爭角度來看價格競爭力是電商平臺的命脈所在補貼短期或對於平臺OPM有所侵蝕但長期是公司鞏固市占率的重要舉措近期公司股價有較為明顯回檔建議關注估值調整下的投資機會格隆匯14高盛發研報指百度集團-SW09888HK去年第四季收入和盈利表現均好過該行預期核心每股美國存托股盈利分別較該行和市場預期高約15和11報告維持百度買入評級目標價由184港元輕微調低至183港元報告預期百度今年第一季廣告業務將回復增長並于第二季進一步加快而儘管去年第四季廣告收入下跌但利潤率按年仍持續改善令該行有所驚喜報告又預期雲收入將於今年第二季重新加速報告上調百度今明兩年的收入預測各28調升純利預測分別46和26以反映百度的移動生態事業群MEG利潤率持續改善以及調整了部分盈利水準較低的雲業務合約格隆匯15高盛發表報告指出恒生銀行00011HK去年下半年純利超預期每股派息亦高過預期儘管普通股權一級資本比率仍低於同業派息比率仍高達約83該行對恒生2023至2025財年的淨利息收入預測上調6至7預期2023至2024財年淨息差將保持在去年第四季的約21的水準2025年則料有所收窄報告將恒生2023至2025財年各年每股盈測各上調1110及2每股派息預測升118及8惟仍略低於市場預期該行維持對恒生沽售評級目標價由116港元上調至124港元並認為相比於本地同業中銀香港02388HK恒生的普通股權一級資本比率較低對房地產的敞口較高且對內地持續宏觀經濟復蘇的杠杆較低格隆匯免責聲明本內容所提供資料所述或與其相關的任何投資或潛在交易均受限於閣下司法轄區適用的法律及監管規定而閣下須單獨就遵守該等法律及監管規定負責本月報之內容僅供參考並不構成任何投資建議本公司對所提供的財經資訊已力求準確但對其中全部或部分內容的準確性完整性或有效性不承擔任何責任或提供任何形式之保證如有錯失遺漏本公司恕不負責另請注意證券價格可升可跌投資者應自行承擔投資風險