每日热点
　　中共中央政治局21日下午就加强基础研究进行第三次集体学习
　　李克强22日主持召开国务院常务会议
　　俄罗斯总统普京当地时间22日在莫斯科会见中央外事工作委员会办公室主任王毅
　　川财观点
　　宏观：2023年要完善税费支持政策，着力纾解企业困难，综合考虑财政承受能力和助企纾困需要，在落实好前期出台政策的基础上，根据实际情况进一步完善减税降费措施，增强精准性针对性；加强财政资源统筹，保持必要支出强度，统筹宏观调控需要和防范财政风险，加大财政资金统筹力度，优化组合财政赤字、专项债、贴息等工具，适度扩大财政支出规模，为落实国家重大战略任务提供财力保障。
　　策略：昨日三大指数回落，北向资金净流出47.34亿元。海外方面，近期美联储官员整体言论偏鹰派，加息态度强硬，美债收益率持续攀升，人民币汇率昨日跌破6.9，美联储持续收紧对全球流动性构成较大压力。国内方面，两会临近，关注存在政策催化，同时估值偏低的方向，如通信、金融（银行、券商）、基建（建材、工程机械）、数字经济等方向。
　　研究报告
　　《行业动态点评：新能源用锡空间广阔，锡价持续上行》：新能源用锡空间广阔，建议关注相关机会。锡焊料作为锡的最主要的下游应用，在新能源汽车电动化以及光伏组件的光伏焊带中，都是重要的原料。根据宇邦新材公开披露的投资者调研纪要，光伏焊带在HJT/TOPCON等技术路线中使用，未来朝着超窄、超细、超软的光伏焊带和特殊结构光伏焊带的方向进一步发展。在新能源汽车中，锡主要用于PCB电路板制作中的喷锡、沉锡等具体环节，随着新能源汽车发展的不断加速，智能化的持续渗透，新能源汽车所需电子焊料较传统汽车将有快速增长。投资机会方面，我们一方面，建议关注盈利能力稳定，资源禀赋优异的标的，如锡业股份；另一方面，推荐矿山资源开发进度靠前，成长性好的标的，如南化股份。
　　风险提示：锡金属供给超预期、下游需求不及预期以及政策风险。
　　

研究报告全文：川财证券研究报告川财证券研究所晨报所属部门总量研究部报告类别其他研究报告报告时间2023年2月23日分析师张卓然执业证书S1100522070001联系方式zhangzhuorancczqcom北京东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层100005深圳福田区福华一路6号免税商务大厦32层518000上海陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼200120成都高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼610041每日热点中共中央政治局21日下午就加强基础研究进行第三次集体学习李克强22日主持召开国务院常务会议俄罗斯总统普京当地时间22日在莫斯科会见中央外事工作委员会办公室主任王毅川财观点宏观2023年要完善税费支持政策着力纾解企业困难综合考虑财政承受能力和助企纾困需要在落实好前期出台政策的基础上根据实际情况进一步完善减税降费措施增强精准性针对性加强财政资源统筹保持必要支出强度统筹宏观调控需要和防范财政风险加大财政资金统筹力度优化组合财政赤字专项债贴息等工具适度扩大财政支出规模为落实国家重大战略任务提供财力保障策略昨日三大指数回落北向资金净流出4734亿元海外方面近期美联储官员整体言论偏鹰派加息态度强硬美债收益率持续攀升人民币汇率昨日跌破69美联储持续收紧对全球流动性构成较大压力国内方面两会临近关注存在政策催化同时估值偏低的方向如通信金融银行券商基建建材工程机械数字经济等方向研究报告行业动态点评新能源用锡空间广阔锡价持续上行新能源用锡空间广阔建议关注相关机会锡焊料作为锡的最主要的下游应用在新能源汽车电动化以及光伏组件的光伏焊带中都是重要的原料根据宇邦新材公开披露的投资者调研纪要光伏焊带在HJTTOPCON等技术路线中使用未来朝着超窄超细超软的光伏焊带和特殊结构光伏焊带的方向进一步发展在新能源汽车中锡主要用于PCB电路板制作中的喷锡沉锡等具体环节随着新能源汽车发展的不断加速智能化的持续渗透新能源汽车所需电子焊料较传统汽车将有快速增长投资机会方面我们一方面建议关注盈利能力稳定资源禀赋优异的标的如锡业股份另一方面推荐矿山资源开发进度靠前成长性好的标的如南化股份风险提示锡金属供给超预期下游需求不及预期以及政策风险本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明17川财证券研究报告一市场每日热点每日热点中共中央政治局21日下午就加强基础研究进行第三次集体学习中共中央政治局21日下午就加强基础研究进行第三次集体学习习近平强调要打好科技仪器设备操作系统和基础软件国产化攻坚战鼓励科研机构高校同企业开展联合攻关提升国产化替代水平和应用规模争取早日实现用我国自主的研究平台仪器设备来解决重大基础研究问题httpsbaijiahaobaiducomsid1758510764983602571wfrspiderforpc李克强22日主持召开国务院常务会议李克强22日主持召开国务院常务会议听取全国两会建议提案办理情况汇报部署做好今年全国两会听取代表和委员意见建议工作会议指出坚决制止乱收费乱罚款乱摊派健全长效监管机制多措并举提振市场预期巩固经济增长企稳回升势头httpwwwgovcnxinwen2023-0222content5742809htm俄罗斯总统普京当地时间22日在莫斯科会见中央外事工作委员会办公室主任王毅俄罗斯总统普京当地时间22日在莫斯科会见中央外事工作委员会办公室主任王毅王毅说当前国际形势复杂严峻但中俄关系历经国际风云考验成熟坚韧稳如泰山双方就乌克兰问题深入交换意见王毅表示赞赏俄方重申愿通过对话谈判解决问题httpsbaijiahaobaiducomsid1758576164726857591wfrspiderforpc资料来源iFinD川财证券研究所二川财研究观点部门团队观点总量研究宏观2023年要完善税费支持政策着力纾解企业困难综合考虑财政承受能力和助企纾困需要在落实好前期出台政策的基础上根据实际情况进一步完善减税降费措施增强精准性针对性加强财政资源统筹保持必要支出强度统筹宏观调控需要和防范财政风险加大财政资金统筹力度优化组合财政赤字专项债贴息等工具适度扩大财政支出规模为落实国家重大战略任务提供财力保障策略昨日三大指数回落北向资金净流出4734亿元海外方面近期美联储官员整体言论偏鹰派加息态度强硬美债收益率持续攀升人民币汇率昨日跌破69美联储持续收紧对全球流动性构成较大压力国内方面两会临近关注存在政策催化同时估值偏低的本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明27川财证券研究报告方向如通信金融银行券商基建建材工程机械数字经济等方向海外美联储会议纪要显示几乎所有官员都看到了放缓加息步伐的好处在上次会议上几乎所有美联储官员都支持加息25个基点美联储认为上行通胀风险是影响前景的关键因素少数官员支持或可能支持加息50个基点在通胀持续回落至2之前需要采取限制性政策控制通胀需要时间经济前景面临下行风险碳金2023年2月22日中央财经大学绿色金融国际研究院与社会科学融文献出版社联合举办绿色金融蓝皮书发布会并于会上发布了全球绿色金融发展报告2022及中国地方绿色金融发展报告2022两份蓝皮书产业研究大制华为将在巴塞罗那时间2月27日-3月2日参加MWC2023大会据造媒体报道华为P60和华为MateX3都有可能在MWC上亮相为今年新机发布热身两款手机都有望采用第二代北斗卫星通信技术增加语音通信和双向互发短信功能作为一项特殊的通信技术卫星通信的角色定位是地面蜂窝通信系统的补充近年来智能手机产业链不断探索卫星通信市场人士指出目前卫星互联网已纳入我国新基建成重点发展方向空间轨道及频谱资源乃稀缺战略资源目前ITU对于卫星轨道频率规划遵循先登先占原则频率与轨道成为重要战略资源我们建议关注卫星互联网产业链相关标的三维通信和华力创通等能源市场监管总局2月21日发布2023年全国计量工作要点以下简称要点的通知要点指出持续开展能源计量工作进一步发挥国家城市能源计量中心作用开展国家城市能源计量中心阶段性评价加强重点用能单位能耗在线监测系统建设组织地方开展能源计量审查和能效水效计量监督检查该文件被印发给中国石油中国石化中国海油国家管网集团国家电网南方电网中国航油中国广核集团等多家能源企业建议关注能耗监测传感器系统等相关设备制造商氢能2月21日国家标准化管理委员会关于印发2023年国家标准立项指南其中2023年重点支持关键基础材料等领域和方向推荐性国家标准制定具体包括高纯稀有金属材料高品质特殊钢材高性能陶瓷高性能纤维材料增材制造材料等关键基础材料标准特种分离膜以及高性能稀土磁性催化储氢材料等标准光伏2023年2月15日国家发展和改革委员会财政部国家能源局本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明37川财证券研究报告下发国家发展改革委财政部国家能源局关于享受中央政府补贴的绿电项目参与绿电交易有关事项的通知发改体改202375号其中明确指出享受国家可再生能源补贴的绿色电力参与绿电交易时高于项目所执行的煤电基准电价的溢价收益等额冲抵国家可再生能源补贴或归国家所有发电企业放弃补贴的参与绿电交易的全部收益归发电企业所有大宗2月23日美国芝加哥商业交易所CME集团有意从一个新的平台收集价格数据以提供一个镍合约从而期望与伦敦金属交易所LME竞争新版CME镍合约的报价数据将基于英国GlobalCommoditiesHoldingsGCH提供的信息CME已经与这家英国机构讨论了数月之久GCH称该公司平台将从3月底开始运行区域研究川渝四川省政府新闻办举行四化同步主题新闻发布会第一场突出新型工业化主导作用高质量推进制造强省建设新闻发布会会上发布消息称四川坚持以高质量发展为主题将力争通过五年的努力全省工业规模突破10万亿元新型工业化取得明显进展具体举措上将重点围绕五个方面展开其一全力实施六大优势产业提质倍增计划其二以揭榜挂帅赛马等方式实施产业基础再造关键核心技术攻关重大技术装备攻关工程其三着力推动产业成链集群发展梯次培育先进制造业集群其四强化优质企业培育其五推动制造业高端化智能化绿色化转型资料来源iFinD川财证券研究所三川财研究报告行业动态点评新能源用锡空间广阔锡价持续上行点评金属锡被称为工业味精它不仅是生产各类家电电子产品必需的工业原料也广泛应用于光伏新能源汽车等新兴产业去年年底以来锡价震荡拉升沪锡主力合约价格近三个月的时间上涨超30据USGS截至2022年末全球锡储量为460万吨较2000年的960万吨储量已下滑5208主要由于经过长期开采传统产锡区面临着品位下降人力短缺和开采成本上升等因素的影响储量逐年下降资源勘查投入不足根据锡业协会的预测数据受锡价格等因素的影响2025年之前全球锡有效产能增加相对有限锡矿资源在全球消耗量较大但是新增储量远远赶不上锡矿资源消耗量目前锡矿资源的储采比仅为1484主要原因在于相较其他矿种全球锡矿资源在勘查投入相对较少新发现锡矿床数量有限因此锡矿储量呈现逐年下降的局面供给紧张需求持续旺盛助推锡价上行锡矿生产方面产锡大国中国本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明47川财证券研究报告印度尼西亚锡矿产量近年来下滑严重自2006年至今已经下滑16合计占比从71降至目前的55缅甸非洲等国家和地区由于开采经验和勘测资源的缺乏尽管近年来开采进度有所加快但是但主要以小规模生产为主需求方面精锡应用广泛主要应用于锡焊料锡化工马口铁及其他领域随着锡资源需求不断增长未来锡矿资源供给保障将呈现紧张的局面锡价在助推下有上行空间新能源用锡空间广阔建议关注相关机会锡焊料作为锡的最主要的下游应用在新能源汽车电动化以及光伏组件的光伏焊带中都是重要的原料根据宇邦新材公开披露的投资者调研纪要光伏焊带在HJTTOPCON等技术路线中使用未来朝着超窄超细超软的光伏焊带和特殊结构光伏焊带的方向进一步发展在新能源汽车中锡主要用于PCB电路板制作中的喷锡沉锡等具体环节随着新能源汽车发展的不断加速智能化的持续渗透新能源汽车所需电子焊料较传统汽车将有快速增长投资机会方面我们一方面建议关注盈利能力稳定资源禀赋优异的标的如锡业股份另一方面推荐矿山资源开发进度靠前成长性好的标的如南化股份风险提示锡金属供给超预期下游需求不及预期以及政策风险资料来源iFinD川财证券研究所本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明57川财证券研究报告川财证券川财证券有限责任公司成立于1988年7月前身为经四川省人民政府批准由四川省财政出资兴办的证券公司是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司经过三十余载的变革与成长现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司四川省国有资产经营投资管理有限责任公司四川省水电投资经营集团有限公司等资本和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司公司一贯秉承诚实守信专业运作健康发展的经营理念矢志服务客户服务社会创造了良好的经济效益和社会效益目前公司是中国证券业协会中国国债协会上海证券交易所深圳证券交易所中国银行间市场交易商协会会员研究所川财证券研究所目前下设北京上海深圳成都四个办公区域团队成员主要来自国内一流学府致力于为金融机构企业集团和政府部门提供专业的研究咨询和调研服务以及投资综合解决方案本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明67川财证券研究报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关行业公司评级证券投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级行业投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级重要声明本报告由川财证券有限责任公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供川财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