【行情复盘】
　　镍主力合约2303合约收于207050，跌1.08%。SMM镍现货213300~216400，均价214850元/吨，跌600。
　　【重要资讯】
　　1、第一量子发布2022年四季度生产报告，四季度企业生产镍0.57万金属吨，为镍湿法中间品（MHP）；2022年全年镍产量2.1万吨，同比增加25%。企业2023年计划新投项目“Enterprise”，年内生产镍0.5-1万金属吨；原有项目Ravensthorpe年内计划生产2.3-2.8万金属吨镍，合计镍排产2.8-3.8万金属吨。
　　2、住友商事发布2022年四季度生产报告，四季度企业生产镍0.56万吨，都为精炼镍（镍豆）；2022年全年镍产量3.39万吨，同比增加16.90%。
　　企业2023年一季度计划生产镍1万吨。
　　3、总部位于里斯本的国际镍研究小组(INSG)发布的数据显示，去年全球镍市场供应过剩11.22万吨，而2021年为短缺16.66万吨。
　　【交易策略】
　　美元指数回升，有色整理。近期宏观压力暂有缓和，国内修复有支持但有色未改震荡格局。供给来看，电解镍预期供应增加，电积镍产出逐渐增加，价格上升后镍升水回落，上游出货心态较强。镍生铁平稳。需求端来看，不锈钢去库存及后续需求端改善仍有待加强，成本支撑仍在。硫酸镍供应偏紧，价格坚挺。国外期货库存回落，LME库存在4.5万吨以内创新低，国内期货库存略有波动。合金采购上周较好，本周转淡。沪镍在低库存及供需趋于过剩中期背景下，延续宽震荡走势，现货修复仍待时间，波动区间19.5-22.5万元之间。受限国内需求和进口窗口偶尔打开走势反复。
　　不锈钢期货震荡回升，市场对于国内需求，尤其是基建房地产需求提升有期待。当前来看，不锈钢下方仍可能因原料端坚挺有一定成本支撑因素。不锈钢2月排产增加近20%，冷轧排产也呈现环比显著增长，但同比均表现下滑。不锈钢总体库存略回升，无锡300系冷轧有去库，现货购销有所恢复，现货价探涨能量暂不足。仓单总量偏高压力较大。不锈钢近期延续区间震荡，上档注意17500，下档16500，暂延续窄幅整理。关注需求修复和去库存

研究报告全文：镍及不锈钢日报NickelandStainlessSteelDailyReport周摘报要WeeklyReport投资咨询业务资格京证监许可201275号行情复盘作者有色与新能源金属研究中心杨莉娜镍主力合约2303合约收于207050跌108SMM镍现货执业编号F0230456从业资格213300216400均价214850元吨跌600重要资讯Z0002618投资咨询1第一量子发布2022年四季度生产报告四季度企业生产镍057万金联系方式010-68573781属吨为镍湿法中间品MHP2022年全年镍产量21万吨同比增加yanglina1foundersccom25企业2023年计划新投项目Enterprise年内生产镍05-1万金属吨原有项目Ravensthorpe年内计划生产23-28万金属吨镍合计镍排产成文时间2023年2月22日星期三28-38万金属吨2住友商事发布2022年四季度生产报告四季度企业生产镍056万吨都为精炼镍镍豆2022年全年镍产量339万吨同比增加1690企业2023年一季度计划生产镍1万吨3总部位于里斯本的国际镍研究小组INSG发布的数据显示去年全球镍市场供应过剩1122万吨而2021年为短缺1666万吨交易策略美元指数回升有色整理近期宏观压力暂有缓和国内修复有支持但有色未改震荡格局供给来看电解镍预期供应增加电积镍产出逐渐增加价格上升后镍升水回落上游出货心态较强镍生铁平稳需求端来看不锈钢去库存及后续需求端改善仍有待加强成本支撑仍在硫酸镍供应偏紧价格坚挺国外期货库存回落LME库存在45万吨以内创新低国内期货库存略有波动合金采购上周较好本周转淡沪镍在低库存及供需趋于过剩中期背景下延续宽震荡走势现货修复仍待时间波动区间195-225万元之间受限国内需求和进口窗口偶尔打开走势反复不锈钢期货震荡回升市场对于国内需求尤其是基建房地产需求提升更多精彩内容请关注方正中期官方微信有期待当前来看不锈钢下方仍可能因原料端坚挺有一定成本支撑因素不锈钢2月排产增加近20冷轧排产也呈现环比显著增长但同比均表现下滑不锈钢总体库存略回升无锡300系冷轧有去库现货购销有所恢复请务必阅读最后重要事项第1页现货价探涨能量暂不足仓单总量偏高压力较大不锈钢近期延续区间震荡上档注意17500下档16500暂延续窄幅整理关注需求修复和去库存能否持续1市场概况上海物贸平均价镍1LME镍现货前日结算价美元FDI镍矿高碳铬铁高镍铁低镍铁太钢304硫酸镍现货报价214800涨跌-290026600645105869350135552501705040000Ni1Ni2Ni3Ni4Ni5Ni6Ni7Ni8Ni9Ni10Ni11期货报价203800201160198800196890195500194000192850194000193400187500185960当月-现货NI2-NI1NI3-NI2NI4-NI3NI5-NI4NI6-NI5NI7-NI6NI8-NI7NI9-NI8NI10-NI9NI11-NI10跨期价差-11000-2640-2360-1910-1390-1500-11501150-600-5900-1540镍期现价差-11000-13640-16000-17910-19300-20800-21950-20800-21400-27300-28840连三连五连七内外比价794-745-899-1022上海电解镍CIF提单上海电解镍保税区仓单上海物贸镍贸易升水LME上日升贴水美元最低溢价最高溢价平均最低溢价最高溢价平均平均升贴水美元505455480505505505-3790-22500不锈钢期货库存变化LME镍库存日变化上海镍期货库存日变化镍库存总计变化库存10435373244514-3481132-6645646-414注镍期货为连续合约报价ni1指连续1个月合约距离现货一个月的期货合约镍期货主力合约持仓请务必阅读最后重要事项第2页不锈钢主力合约持仓来源东方财富网2现货情况2月22日金川升水报6000-6300元吨均价6150元吨价格较前一交易日下调500元吨俄镍升水报价4000-4300元吨均价4150元吨较前一交易日下调600元吨近期盘面持续偏强运行高镍价抑制需求问题严峻上游出货心态偏强今日现货升水断崖下跌镍豆方面镍豆价格211300-212300元吨较前一交易日现货价下调100元吨镍豆价格较硫酸镍延续倒挂现货成交呈弱2月21日SMM8-12高镍生铁均价1350元镍点出厂含税较前一交易日持平由于这几日镍价以及不锈钢盘面都在上行再次提振铁厂及贸易商信心今日卖方报价有所调涨由于不锈钢现货订单有所回暖钢厂也陆续开始询盘今日华东某钢厂成交1370元镍点到厂含税数千吨镍矿市场此前或有少量高价成交镍矿整体高位持稳成本支撑坚挺多另外印尼铁或在2月底3月初有集中到货届时需关注是否会改变印尼铁现货市场流动性较差的状态SMM预计短期镍铁价格稳中偏强运行请务必阅读最后重要事项第3页2月22日江苏无锡304冷轧20mm价格张浦17500平太钢天管17400平甬金四尺17300平北港新材料17100涨50德龙17100涨50宏旺17100涨50316L冷轧20mm价格太钢33700跌100张浦33700跌1003重要图表31行业基本面现货镍价波动3100000033000002600000028000002100000023000001800000160000001300000110000008000003000006000000-2000002021-04-202021-05-202021-06-202021-07-202021-08-202021-09-202021-10-202021-11-202021-12-202022-01-202022-02-202022-03-202022-04-202022-05-202022-06-202022-07-202022-08-202022-09-202022-10-202022-11-202022-12-202023-01-202023-02-20金川公司最低价含税电解镍板状日金川镍升水俄镍升水图金川镍价波动图现货升贴水硫酸镍平稳镍铁持坚55000007000001800001600005000000600000140000450000050000012000040000004000001000003500000300000800003000000600002000002500000400001000002000020000000000002019-02-182020-02-182021-02-182022-02-182023-02-182019-02-192019-04-192019-06-192019-08-192019-10-192019-12-192020-02-192020-04-192020-06-192020-08-192020-10-192020-12-192021-02-192021-04-192021-06-192021-08-192021-10-192021-12-192022-02-192022-04-192022-06-192022-08-192022-10-192022-12-192023-02-19元吨元镍含税价低镍铁15-18山东含税价高镍铁7-10山东安泰科平均价电池级硫酸镍22国产图硫酸镍报价图高镍铁走势人民币汇率波动沪伦比震荡反复请务必阅读最后重要事项第4页100080000900600008007004000060050020000400300000200-20000100000-40000镍沪伦比值LME镍升贴水0-3图沪伦比值图伦镍现货升贴水镍库存外盘近期反复波动内盘库存小幅回升3000000040000002500000035000003000000200000002500000150000002000000100000001500000500000010000005000000000002019-07-302020-07-302021-07-302022-07-302020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-012023-01-01伦镍库存沪镍库存图伦镍库存图沪镍期货库存不锈钢现货价格企稳铬铁价格回升2400000120000011000002200000100000020000009000001800000800000160000070000014000006000001200000500000400000价格卷板太钢无锡价格卷板宝新无锡3042B20mm3042B20mm市场价高碳铬铁FeCr55C1000Si30P003S004内蒙古图不锈钢3042B价格图铬铁价格请务必阅读最后重要事项第5页1400000012000000100000008000000600000040000002000000000库存期货不锈钢江苏中储无锡库存期货不锈钢江苏五矿无锡库存期货不锈钢江苏玖隆物流库存期货不锈钢广东炬申图不锈钢期货库存32主要套利监测1614121086420镍不锈钢不锈钢相对镍波动请务必阅读最后重要事项第6页30000000020000000010000000000000-100000000-200000000-300000000-400000000-500000000近月-连一镍现货月与连一价差变化800000007000000060000000500000004000000030000000200000001000000000000-10000000图镍连一-镍连二请务必阅读最后重要事项第7页33国内外镍及不锈钢行情走势图LME镍显著调整后反弹料继续区间震荡图沪镍震荡反复请务必阅读最后重要事项第8页图不锈钢区间下沿附近支撑显现区间反弹4宏观及行业资讯41宏观信息美联储布拉德预计利率将升至5375并称今年有望战胜通胀美国购房贷款申请降至28年低点欧央行加息预期也在升温市场预计今年再加125个基点至纪录高点中国证监会启动不动产私募投资基金试点投资者首轮实缴出资不低于1000万元广东省绿色智能家电消费实施方案引导金融机构提升绿色智能家电生产乘联会秘书长崔东树发文称近两年新能源汽车和储能行业高度景气对电池的需求急速增长新能源车用电池的装车占比下降随着俄乌冲突加剧和新能源储能占比日益提高储能需求暴增由于镍钴请务必阅读最后重要事项第9页的价格高涨形成三元锂电池与磷酸铁锂电池的差异化增长磷酸铁锂电池达到总量66成为近期的增长热点随着疫情过后的需求走弱美联储加息的到位预计电动车的成本会有一定的下降中国2月贷款市场报价利率LPR维持不变欧洲央行高官预计很快将加息至限制性水平在夏季将达到本轮加息的顶点42行业资讯1据菲律宾海关统计2022年菲律宾镍矿出口量为38426万吨同比下降114出口金额126亿美元同比下降135其中957金额计出口至中国23出口至日本2出口至韩国2022年菲律宾镍中间品出口量为57万吨同比下降57但出口金额增长至65亿美元同比增长303全部出口至日本自2020年1月印尼镍矿出口禁令实施以来菲律宾为中国镍矿主要进口来源据中国海关统计2022年中国自菲律宾进口镍砂占中国总进口量的83据菲律宾海关统计2022年菲律宾镍矿对中国出口量价齐跌出口额12亿美元同比下降131出口量3732万吨下降109价格波动因素拉低出口增速25个百分点2菲律宾镍矿商NickelAsiaCorporation获得了成为东达沃两个矿产的独家采矿服务承包商的权利这两个矿产已经签发了矿产分成协议3印尼官方统计局记录的2023年1月加工的下游镍产品包括冰镍氢氧化镍的出口量达到81万吨销售额为6545亿美元其中中国是最大的出口目的国总装运量为695万吨占858日本成为第二大买家出货量为6600吨价值1195亿美元其次是挪威总出口量为4700吨价值672万亿美元2022年印尼记录的镍铁和镍生铁的出口量在580万吨同比增涨在60以上4近日菲律宾贸易和工业部DTI的官员在与多家从事镍工业的日本公司会面后指出政府对镍行业的政策将是镍加工商和矿业公司在决定是否投资当地行业时考虑的主要因素特别是在用于电动汽车EV电池的镍矿石加工方面DTI一直在争取住友和多家日本公司投资下游镍加工到目前为止没有一家日本公司做出承诺但Angara-Mathay表示这些公司只是在等待菲律宾政府明确的采矿政策5为了在乌克兰战争问题上向俄罗斯施压美国正在考虑将俄罗斯产铝的进口关税提高到200Liberum分析师普莱斯TomPrice表示瞄准这一贸易流并没有真正的好处如果征收这样的关税那么市场应该预计俄罗斯会做出回应可能会限制出口到美国的其他关键金属普莱斯补充说这样的举动是典型的贸易冲突一家专注于大宗商品的基金的分析师也认为俄罗斯很有可能通过禁止向美国出口镍和钯进行反击请务必阅读最后重要事项第10页6关于镍铁产品ANTAM的目标是到2023年镍铁TNi的镍铁总产销量分别为27201吨镍与2022年未经审计的镍铁产量24334TNi和2022年未经审计的镍铁销量24210TNi相比镍铁的生产和销售目标各增长12PTANTAM在nickelcoid的ANTAM新闻中表示7根据彭博社的报道在钴镍等新能源电池矿产需求激增的现状下为保障生产和更好地保护环境芬兰议会通过了对采矿法进行全面修订的法案该法案目的是提高采矿业的可持续发展提供平等的竞争环境最重要的是赋予了当地居民在新矿区批准方面更大的话语权8外电2月21日消息俄罗斯镍产商--俄罗斯诺里尔斯克镍业公司Nornickel一位高管周二表示该公司预计今年销售将大幅转出欧洲市场数据显示2022年该公司对欧洲的销售占其产品销售额的一半请务必阅读最后重要事项第11页联系我们请务必阅读最后重要事项第12页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第13页