研究报告全文：20230221申万期货品种策略日报-铜锌铅申银万国期货研究所李野从业资格号F0285557投资咨询号Z0002369liyesywgqhcomcn021-50586241上期所主力合约铜锌铅前日收盘价694002335515220国内涨跌42049595期涨跌幅061217063货市成交量5687610042532962场持仓量1273176468256912持仓量变化-4679-9927-2659上海金属网铜锌铅现现货价格690302327015025货涨跌-1531025市场升贴水-8010-135上期所库存24959812141377216伦敦金属交易所铜锌铅3个月收盘价911100314000216900前日3个月收盘价900900308100207100涨跌1020059009800国涨跌幅113191473外成交量1302262384981市最高915000314000217500场最低897400303800206050现货升贴水-37252775-875库存655002947524975库存变化675-375-25跨沪期货伦敦铜锌铅市套沪期货主力伦敦3个月762744702利2月LPR报价连续6个月持稳1年期LPR报3655年期以上品种报430专家认宏观信息为年初以来经济回升势头显现企业融资成本处于持续下行通道当前降息的必要性不大后续为推动楼市尽快企稳回暖5年期以上LPR仍有下调空间2月20日消息国家能源局于2月10日召开2月份全国可再生能源开发建设形势分析会行业信息会议强调当前可再生能源大规模发展还面临部分地区消纳空间不足用地用海等要素保障困难大型风电光伏基地还存在电网等项目项目等电网和电网等规划等问题铜夜盘铜价上涨市场对需求旺季抱有乐观预期今年全球供应大概率延续稳定但近期印尼秘鲁等国家矿山生产受到影响预计今年国内地产可能企稳汽车产销可能略有下降但铜需求预计小幅增加电力投资增速可能低于去年上期所库存增加给表明需求尚未回升目前美元利率变化国内即将进入需求旺季和全球总体低库存交织影响铜价中期可能区间偏强波动建议关注美元现货需求状况下游开工库存等状评论及策况略锌夜盘锌价收涨受有色集体走强带动近期国内精矿加工费延续高位精矿供应表现宽松冶炼利润增加明显国内消费处于需求淡季向旺季过渡阶段国内库存仍在季节性增加尽管欧洲天然气价格回落但产量仍未明显恢复锌价中期可能宽幅波动建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存现货升贴水等情况免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息免责声明建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改