钢材：市场情绪回暖，钢材持续上涨
　　逻辑和观点：
　　昨日螺纹2305合约稳中偏强收于4254元/吨，上涨87元/吨，涨幅2.09%；热卷2305合约同步上涨，收于4307元/吨，上涨59元/吨，环比上涨1.39%。现货方面，昨日北京地区现货价格跟随盘面上涨40-50元/吨，投机氛围较强，上海地区较前一日上涨20-40元/吨，中天4170元/吨、永钢4230元/吨，昨日全国建材成交量18.6万吨，整体成交尚可，贸易商心态积极。
　　整体来看，昨日黑色盘面延续上涨趋势，市场情绪有所回暖，随着建材消费季节性回归和地产板块的拉升，出现疫情后经济复苏迹象，另外考虑到目前钢厂仍处于利润微薄阶段，钢材供应不会出现大幅增产局面。目前需关注未来几周钢材消费回升的幅度，预计短期钢价仍维持震荡偏强走势。
　　策略：
　　单边：震荡偏强
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：疫情发展情况、宏观及地产行业政策变化、压缩粗钢政策等。
　　

研究报告全文：期货研究报告黑色商品日报2023-02-22市场情绪回暖钢材持续上涨研究院黑色建材组钢材市场情绪回暖钢材持续上涨研究员逻辑和观点王英武010-64405663昨日螺纹2305合约稳中偏强收于4254元吨上涨87元吨涨幅209热卷2305wangyingwuhtfccom合约同步上涨收于4307元吨上涨59元吨环比上涨139现货方面昨日北从业资格号F3054463京地区现货价格跟随盘面上涨40-50元吨投机氛围较强上海地区较前一日上涨投资咨询号Z001785520-40元吨中天4170元吨永钢4230元吨昨日全国建材成交量186万吨整王海涛体成交尚可贸易商心态积极wanghaitaohtfccom整体来看昨日黑色盘面延续上涨趋势市场情绪有所回暖随着建材消费季节性回从业资格号F3057899归和地产板块的拉升出现疫情后经济复苏迹象另外考虑到目前钢厂仍处于利润微投资咨询号Z0016256薄阶段钢材供应不会出现大幅增产局面目前需关注未来几周钢材消费回升的幅度邝志鹏预计短期钢价仍维持震荡偏强走势kuangzhipenghtfccom从业资格号F3056360策略投资咨询号Z0016171单边震荡偏强联系人跨期无余彩云跨品种无yucaiyunhtfccom从业资格号F03096767期现无刘国梁期权无liuguolianghtfccom从业资格号F03108558关注及风险点疫情发展情况宏观及地产行业政策变化压缩粗钢政策等投资咨询业务资格证监许可20111289号铁矿市场强势运行铁矿涨势不减逻辑和观点昨日铁矿石主力合约2305收于919元吨较上一交易日上涨305元吨涨幅343近期澳巴主要港口铁矿库存下降铁矿需求回暖国内全产业链铁元素库存低位等都支撑铁矿上涨但目前钢厂利润情况差昨日一些钢厂发布公告抵制铁矿过快上涨整体来看成材的需求有所恢复以及钢厂的复工复产给原料端带来了需求的增量紧盯钢厂补库情况供给端依旧没有太大的改善虽然本周发运总量有所上升但仍请仔细阅读本报告最后一页的免责声明黑色商品日报丨2023-02-22处在偏低水平除此外影响矿价的关键因素在于政府对铁矿市场的监管政策需给予足够重视综合以上依旧维持偏强运行的观点策略单边谨慎看涨跨品种无跨期无期现无期权择机买入看涨期权关注及风险点高炉检修情况钢厂利润情况淡季需求水平等双焦情绪升温盘面六连阳逻辑和观点焦炭方面昨日焦炭2305合约延续上涨盘面收于2895元吨涨幅221现货方面现港口准一级冶金焦主流现汇出库价2670-2720元吨供应端焦企生产开工回升消费端随着钢材价格上涨钢厂采购好转焦炭需求向好但市场对于煤炭远期价格并不乐观进而影响焦炭价格短期焦炭跟随成材表现焦煤方面昨日焦煤2305合约延续上涨盘面收于1975元吨涨幅384现货方面蒙5原煤报价1550元吨受蒙古节日影响甘其毛都口岸和策克口岸21-23日闭关三日本周进口量将下降近期煤矿产量继续回升目前澳煤内外价格倒挂严重预计短期澳煤增量有限后期钢厂复产也将提升焦煤需求短期焦煤跟随成材表现但远端供应增加预期将压制远月价格表现预计仍将呈现近强远弱的格局焦炭方面震荡运行焦煤方面震荡运行跨品种无期现无期权无关注及风险点疫情防控下游采购意愿成材价格利润煤炭进口等关注及风险点请仔细阅读本报告最后一页的免责声明211黑色商品日报丨2023-02-22动力煤价格再度上涨市场谨慎对待市场要闻及数据期现货方面产地方面当前煤矿成交较好下游拉煤车增多矿上库存去化为主但部分煤矿因价格上涨过高拉煤车减少当前下游库存处于偏高状态因此矿方都谨慎对待涨价港口方面受坑口涨价以及发运成本倒挂影响贸易商报价进一步提高但下游对高价煤接受程度有限实际成交偏少港口贸易商分歧持续但整体下游需求疲弱下预计价格上涨有限以小幅波动为主进口煤方面近期进口煤报价不断提高国内终端对进口煤接受程度有限且部分煤种价格倒挂观望为主运价方面截止到2月20日波罗的海干散货指数BDI收于552相比于2月17日上涨14个点涨幅为26截止到2月21日海运煤炭运价指数OCFI报于81248相比2月20日下跌2913个点跌幅为346需求与逻辑目前煤矿生产较为充足且运输等正常情况下供给较为富裕下游需求略有好转且电厂日耗增加库存减少下煤价暂时稳定上涨为主但需要注意的是下游需求并未完全恢复且港口以长协煤成交为主市场煤成交偏少随着后期两会召开煤价短期内较为稳定且有上涨空间但上涨空间不大长期来看国家对能源关注度较高后期维持弱势局面概率较大但因期货流动性严重不足因此我们建议观望策略单边中性观望期权无关注及风险点疫情持续影响政策的突然转向港口累库超预期突发的安全事故外煤的进口超预期等玻璃纯碱原料库存极低关注补库情况逻辑和观点玻璃方面昨日玻璃2305合约放量上涨收于1556元吨涨29元吨现货方面昨日全国均价1673元吨环比下降018整体来看尽管玻璃在低利润甚至亏损情况下产量低位持续下降但玻璃厂库存仍在累积需求表现震荡偏弱在国家持续不断地的地产政策扶持下即使后续玻璃的需求逐渐好转但现有的超大库存和利润回请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311黑色商品日报丨2023-02-22升后带来的大量潜在产线复产都将使得中短期玻璃供需缺口无法快速修复供应端将持续对玻璃价格施压目前玻璃产销依旧偏弱但受地产预期好转和市场抄底情绪影响玻璃价格向上弹性较大但上方空间有限或小于纯碱建议逢高空配操作纯碱方面昨日纯碱主力合约2305放量大涨收于2985元吨涨102元吨现货方面西南轻碱涨20元吨整体来看目前纯碱计划新增投产产能多集中在三季度投产且夏季存在季节性检修需要若二季度的需求好转当前的产能较难支撑供需缺口或将持续到三季度价格易涨难跌需注意纯碱价格向上的力度和空间一定程度上受到玻璃价格的牵制受前期悲观情绪影响黑色建材板块各品种生产环节原料库存已降至不能更低的低位经济和情绪的稍微好转容易引发强有力的补库同时涨价幅度较大的品种容易受到监管调控后续板块波动或将加大策略玻璃方面中性纯碱方面看涨跨期多纯碱2305空纯碱2401多纯碱2309空纯碱2401跨品种多纯碱2305空玻璃2305多纯碱2309空玻璃2309关注及风险点地产及宏观经济改善情况疫情影响玻璃产线突发冷修情况等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411黑色商品日报丨2023-02-22商品每日价格基差表今日昨日上周上月今日昨日上周上月项目合约项目合约2月21日2月20日2月14日1月20日2月21日2月20日2月14日1月20日螺纹钢热轧卷板上海现货4250422041104140上海现货4300426041704280北京现货4180413040304070天津现货4220419041004110广州现货4580455044904480广州现货4290426041804190RB05合约4254418440274179HC05合约4307426441324201RB10合约4195412739704130HC10合约4239418940644142RB01合约4123405939104070HC01合约4172412339964077RB05-43683-39HC05-7-43879基差上海RB10559314010基差上海HC106171106138RB0112716120070HC01128137174203基差北京RB05163693-19基差天津HC0531658-1RB05-RB1059575749HC05-HC1068756859RB10-RB0172686060HC10-HC0167666865唐山普方坯价格3930387037703830长流程华北9911684-11张家港6-8mm废钢2860284028202760即期利润华东-30-25-54-68唐山生铁即时成本2860281727712867江苏生铁即时成本3033299529523055全国废钢到货万吨3906402645051372近月16818919136长流程全国建材成交万吨186120011564000远月24324423471盘面利润长流程华北15214911124超远月28228525391即期利润华东013-34-117现货426432437451近月18117515179卷矿比05合约469477482486长流程远月25423619511510合约495499502495盘面利润超远月281269215134现货158158157160短流程华东-151-156-236-145卷焦比05合约149149153145即期利润华南6944510310合约154154157150现货421428430437现货504060140螺矿比05合约463468470483卷螺差05合约53801052210合约49049149149410合约44629412现货156156155154焦炭焦煤螺焦比05合约147146149145日照港2720270026502680焦炭现货价格10合约153152153149唐山到厂价2700270027002700准一级铁矿石吕梁出厂价2910291029102910PB粉919898869863J05合约2895286027012889日青京曹四港最超特粉799785745729J09合约2750272325922765低价卡粉10241005980967J01合约2645260725022669普氏62美金指数13185129551237512665J05607417823基差日照港现I05合约919894857865J09205210288147货I09合约857840809836J01310326378243I01合约812798775806J05-J09146137110124I0569707661J09-J011051169097基差I0913112412490山西中硫煤2250225022502100PB粉焦煤现货价格I01176167158120沙河驿蒙52170217021702135主焦I05941049771蒙煤3仓单价1875187518751845基差I09157158145100澳洲中挥发硬焦CFR中国288288288286超特粉I01202200179130JM05合约1975192518131886I05-145130138JM09合约1809177617151796基差I09-199178167JM01合约1729170916711760普氏指数I01-241212197JM0535316556基差沙河驿关注品种主力合JM09170202264146唐山7234419蒙5约基差JM01536555593469I05-I0963544829基差蒙煤3JM05-100-5062-41I09-I0145433430基差山西中硫煤JM0515520531794现货269274278283JM05-JM091671499990焦矿比05合约315320315334JM09-JM018067443709合约321324320331现货121120118128主港铁矿成交万吨11110410523焦炭焦煤比05合约147149149153中间价美元兑人民币6855768643681366770209合约152153151154铁矿进口即期利润-39-43-27-53蒙煤通关量-681899512黑色商品日报丨2023-02-22玻璃纯碱沙河安全1614161416351678FG05345492-96玻璃现货石家庄玉晶1590159016201650基差FG09-29-632-135FG05合约1556153615281746FG0102158-99FG09合约1619159615881785FG05-FG09-63-60-60-39FG01合约1590156915621749FG09-FG0129272636华北重碱低端3000300030002850SA051510964-172纯碱现货沙河重碱低端3000300030002850基差SA09492562477325SA05合约2985289129363022SA01878916849625SA09合约2508243825232525SA05-SA09477453413497SA01合约2122208421512225SA09-SA01386354372300数据来源WindMysteel富宝资讯隆众华泰期货研究院图1全国建材每日成交周均丨单位万吨图2全国建材每日成交5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220234035353030252520201515101055001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院图3主要港口铁矿每日成交周均丨单位万吨图4主要港口铁矿成交5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220233002502502002001501501001005050001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-22图5蒙煤通关量周均丨单位万吨图6蒙煤通关量5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220231400140012001200100010008008006006004004002002000015913172125293337414549531316191121151181211241271301331361数据来源汾渭数据华泰期货研究院数据来源汾渭数据华泰期货研究院图7147家钢厂废钢到货周均丨单位万吨图8147家钢厂废钢到货5日移均丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023606050504040303020201010001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源富宝资讯华泰期货研究院数据来源富宝资讯华泰期货研究院图9上海螺纹与主力合约基差丨单位元吨图10上海热卷与主力合约基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023100050080040060030040020020010002000400100600200121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-22图11青岛港PB粉与主力合约基差丨单位元吨图12青岛港金布巴与主力合约基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023500400450350400300350300250250200200150150100100505000121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图13日照港准一级焦与主力基差丨单位元吨图14沙河驿蒙5焦煤与主力基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023120012001000100080080060060040040020020000200200121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15山西厂库中硫煤主力合约基差丨单位元吨图16玻璃主力合约基差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231200800100060080040060040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-22图17环渤海港煤炭库存合计丨单位万吨图18纯碱主力合约基差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202332001000800280060024004002002000016002004001200600121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图19唐山生铁即时成本丨单位元吨图20江苏生铁即时成本丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202345004500400040003500350030003000250025002000200015001500121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图21螺纹华北唐山即时毛利润丨单位元吨图22螺纹华东江苏即时毛利润丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231400120012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-22图23螺纹盘面近月利润丨单位元吨图24螺纹盘面远月毛利润丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023140016001200140010001200100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图25热卷华北唐山即时毛利润丨单位元吨图26热卷华东江苏即时毛利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202314001400120012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图27热卷盘面近月利润丨单位元吨图28热卷盘面远月利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202316001800140016001200140012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-22免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom