生猪观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘生猪2305合约17510元/吨，较前日上涨235元，涨幅1.36%。现货方面，河南地区外三元生猪价格15.41元/公斤，较前日下跌0.4元/公斤，现货基差LH05-2100，较前日下跌275；江苏地区外三元生猪价格15.69元/公斤，较前日下跌0.22元/公斤，现货基差LH05-1820，较前日下跌455；四川地区外三元生猪价格15.30元/公斤，较前日下跌0.27，现货基差LH05-2210，较前日下跌505。
　　供应方面，上周集团出栏数量较之前没有明显变化，出栏均重略微提升。散户出栏头均重略有下降，节后四周时间内大肥去化基本完成，散户出栏压力有所缓解。在未来集团出栏保持平稳的情况下，供应端压力将得到缓解。需求方面，屠宰企业受到低价冻品库存的影响，节后开工率一直处于上升状态，随着近期价格的快速反弹，冻品制作意愿会有所下滑。上周白条走货疲软，市场消费较前期没有明显提振。综合来看，上周行情受到收储预期的提振，盘面价格快速上涨，基差持续走弱。市场价格过快上涨势必会增加二次育肥与压栏惜售情绪从而短期内打破产能过剩的逻辑，但长期来看会为未来产能积累价格风险。预计短期内现货与期货价格仍将保持坚挺，会出现近月合约强于现货，现货强于远月合约的局面。随着期现基差逐渐走弱有较大的套利空间，等到收储落地之后预计市场将重回产能逻辑。
　　■策略
　　单边谨慎看空
　　■风险
　　无

研究报告全文：期货研究报告养殖日报2023-02-22屠企采购难度增加生猪期价宽幅震荡研究院农产品组生猪观点研究员市场分析邓绍瑞010-64405663期货方面昨日收盘生猪2305合约17510元吨较前日上涨235元涨幅136dengshaoruihtfccom现货方面河南地区外三元生猪价格1541元公斤较前日下跌04元公斤现货基从业资格号F3047125差LH05-2100较前日下跌275江苏地区外三元生猪价格1569元公斤较前日下投资咨询号Z0015474跌022元公斤现货基差LH05-1820较前日下跌455四川地区外三元生猪价格1530元公斤较前日下跌027现货基差LH05-2210较前日下跌505投资咨询业务资格证监许可20111289号供应方面上周集团出栏数量较之前没有明显变化出栏均重略微提升散户出栏头均重略有下降节后四周时间内大肥去化基本完成散户出栏压力有所缓解在未来集团出栏保持平稳的情况下供应端压力将得到缓解需求方面屠宰企业受到低价冻品库存的影响节后开工率一直处于上升状态随着近期价格的快速反弹冻品制作意愿会有所下滑上周白条走货疲软市场消费较前期没有明显提振综合来看上周行情受到收储预期的提振盘面价格快速上涨基差持续走弱市场价格过快上涨势必会增加二次育肥与压栏惜售情绪从而短期内打破产能过剩的逻辑但长期来看会为未来产能积累价格风险预计短期内现货与期货价格仍将保持坚挺会出现近月合约强于现货现货强于远月合约的局面随着期现基差逐渐走弱有较大的套利空间等到收储落地之后预计市场将重回产能逻辑策略单边谨慎看空风险无鸡蛋观点市场分析期货方面昨日收盘鸡蛋2305合约4369元500千克较前日下跌3元跌幅007现货方面辽宁地区鸡蛋现货价格430元斤较前日上涨009元斤现货基差JD05-69较前日上涨93河北地区鸡蛋现货价格425元斤较前日上涨008元斤现货基差JD05-119较前日上涨83山东地区鸡蛋现货价格445元斤较前日上涨011元斤现货基差JD05-81较前日上涨113供应方面上周蛋鸡养殖仍处于成本线附近淘鸡价格相对较高养殖企业出栏意愿请仔细阅读本报告最后一页的免责声明养殖日报丨20230222较强淘鸡出栏量小幅上涨但由于终端消费疲软屠宰企业订单有限多以按需采购为主预计后期淘鸡出栏量维持低位1月新开产蛋鸡为去年9月份前后新补栏鸡苗去年9月份散户育雏难度减小并且随着蛋价的上涨养殖企业补栏较为积极但在产蛋鸡存栏量仍然维持低位供应偏紧格局并未改变需求方面上周由于现货价格相对较低广东销区食品企业小幅补库增加部分需求不过目前仍处于鸡蛋季节性消费淡季养殖企业降库需求明显贸易商拿货仍然谨慎多以按需采购为主需求持续偏紧目前在鸡蛋供需两弱环境下市场信心较弱豆粕玉米等饲用原料价格回调之后对于现货价格支撑减弱短期来看盘面价格或将震荡运行建议投资者谨慎观望策略单边中性风险无请仔细阅读本报告最后一页的免责声明养殖日报丨20230222目录生猪观点1鸡蛋观点1市场要闻及动态4图表图1生猪周度自养利润丨单位元头5图2生猪饲料周度比价5图3生猪饲料周度价格丨单位元千克5图4生猪饲料周度预期盈利丨单位元头5图5周度猪粮比5图6生猪周度出栏价丨单位元千克5图7蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位元斤6图8日度蛋料比6图9鸡蛋饲料周度比价6图10鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位元只6图11生猪主力期货丨单位元吨6图12鸡蛋主力期货丨单位元500千克6图13生猪现货河南价格丨单位元吨7图14鸡蛋现货河北价格丨单位元斤7图15鸡蛋现货山东价格丨单位元斤7图16生猪1-5合约价差丨单位元吨7图17生猪5-9合约价差丨单位元吨7图18生猪9-1合约价差丨单位元吨7图19鸡蛋1-5合约价差丨单位元吨8图20鸡蛋5-9合约价差丨单位元吨8图21鸡蛋9-1合约价差丨单位元吨8图22生猪河南现货基差丨单位元吨8图23鸡蛋辽宁基差丨单位元500千克8图24鸡蛋河北基差丨单位元500千克8请仔细阅读本报告最后一页的免责声明39养殖日报丨20230222市场要闻及动态1农业农村部发布关于落实党中央国务院2023年全面推进乡村振兴重点工作部署的实施意见其中提出提升生猪等畜产品供给能力着力稳生猪增牛羊兴奶业促进畜牧业提质增效加强生猪产能调控开展生猪产能调控工作考核确保能繁母猪存栏量保持在4100万头左右的合理区域强化市场监测预警和信息发布引导养殖场户合理安排生产防止生产大起大落稳步发展草食畜牧业深入开展肉牛肉羊增量提质行动继续支持牧区草原畜牧业转型升级落实草原生态保护补助奖励政策实施奶业生产能力提升整县推进项目加强奶源基地建设支持开展奶农养加一体化试点开发利用饲草料资源请仔细阅读本报告最后一页的免责声明49养殖日报丨20230222图1生猪周度自养利润丨单位元头图2生猪饲料周度比价2020202120222023201920202021202220233500183000162500142000121500108100065004013579111315171921232527293133353739414345474951532500010001357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3生猪饲料周度价格丨单位元千克图4生猪饲料周度预期盈利丨单位元头20192020202120222023201920202021202220234535003000402500200035150030100050025013579111315171921232527293133353739414345474951532050013579111315171921232527293133353739414345474951531000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图5周度猪粮比图6生猪周度出栏价丨单位元千克2019202020212022202320192020202120222023254540203530152520101551050013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明59养殖日报丨20230222图7蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位元斤图8日度蛋料比蛋鸡综合养殖成本日蛋鸡综合养殖盈利日汇总175904170804701656031605031554021503021452010114001135-100130-2020211120225920226720227620228420229220211302021228202132920214272021526202162420217232021821202191920221132022211202231220224102022101202313120218620211120212120213420214420215520216520217620219620221820222820211018202111162021121520221030202211272022122620231142021107202111720211282022311202241120225122022612202271320228132022913202211142022121420221014数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图9鸡蛋饲料周度比价图10鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位元只2019202020212022202320192020202120222023614012051004806034022001135791113151719212325272931333537394143454749515320040135791113151719212325272931333537394143454749515360数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图11生猪主力期货丨单位元吨图12鸡蛋主力期货丨单位元500千克2021202220232019202020212022202335000550030000500025000450020000400015000350010000300050002500020001314661769112141628210212214216218220222224226228230232234236216316121136151166181196211226241256271286301331346361106数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明69养殖日报丨20230222图13生猪现货河南价格丨单位元吨图14鸡蛋现货河北价格丨单位元斤201920202021202220232022202345640535304253201521015001115294357718599152943577286127295113141155169183197211225239253267281309323337351365114128142156170184198212226240254268282296310324338352366100数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图15鸡蛋现货山东价格丨单位元斤图16生猪1-5合约价差丨单位元吨2022202320212022202380007600065400042000302-20001-40000-60001152943577286142114128156170184198212226240254268282296310324338352366100121416282102122142162182202222242262282302322342362数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图17生猪5-9合约价差丨单位元吨图18生猪9-1合约价差丨单位元吨20212022202320212022202340006000300040002000100020000-10000-2000-2000-3000-4000-4000-5000-6000-6000121416282102122142162182202222242262282302322342362121416282102122142162182202222242262282302322342362数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明79养殖日报丨20230222图19鸡蛋1-5合约价差丨单位元吨图20鸡蛋5-9合约价差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202320005001500011631466176911962711211361511661812112262412562863013163313463611000106500500100001163146617691256301346121136151166181196211226241271286316331361106150050010002000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图21鸡蛋9-1合约价差丨单位元吨图22生猪河南现货基差丨单位元吨20192020202120222023202120222023150015000100010000500500000111631466176911631466277922563013461061211361511661811962112262412712863163313611971071221371521671822122272422572722873023173323473625005000100010000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图23鸡蛋辽宁基差丨单位元500千克图24鸡蛋河北基差丨单位元500千克2022202320222023200015001500100010005005000011163146627792163146627792107122137152167182197212227242257272287302317332349364122302137152167182197212227242257272287317332349364500107500100015001000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明89养殖日报丨20230222免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom