橡胶：
　　【品种观点】
　　国内天胶社会库存整体累库幅度有下降之势，青岛库存整体入库量环比有所下滑，供应压力出现缓和迹象。下游轮胎企业前期订单集中走货，叠加企业开工高位运行，对原料库存呈现消耗预期，但各环节传导性有待进一步增强，预计天胶短期以窄幅调整为主，关注中长期逢低做多机会。
　　【利多因素】
　　全球天然橡胶主产区降雨量周环比增加至正常水平，未来两周天然橡胶东南亚主产区整体降雨量较上一周期增加，对割胶工作影响增强。需求方面，上周中国半钢胎样本企业产能利用率为76.55%，环比+5.05%，同比+50.50%。周内样本企业产能利用率继续提升。节后轮胎企业内外销市场出货集中，积压订单较多，目前高开工以补齐前期订单缺口，带动整体样本企业产能利用率继续提升。中国全钢胎样本企业产能利用率为70.63%，环比+5.98%，同比+39.39%。随着外地工人陆续到岗，企业产能利用率继续提升，加之当前多数企业成品库存走低，前期遗留订单尚未补齐，企业开工积极性不减，拉升周内样本企业产能利用率。预计本周期轮胎样本企业产能利用率仍有小幅提升空间。
　　【利空因素】
　　库存方面，据隆众资讯统计，截至2023年2月12日，中国天然橡胶社会库存127.9万吨，较上期增加1.05万吨，增幅0.83%。深色胶社会总库存为70.8万吨，较上周增幅0.97%。其中青岛现货库存环比增幅1.55%；云南库存变化不大；越南10#增幅0.21%；NR库存小计降幅5.39%。中国浅色胶社会总库存为57.1万吨，较上周增幅0.65%。其中老全乳胶环比下降0.91%，3L环比增加2.92%。宏观方面，美联储两大“鹰派”重提加息50个基点，当地时间周四，两位重要的美联储官员发表讲话，他们倾向于在未来恢复更大幅度的加息，并表示他们认为有必要在本月早些时候的美联储会议上加息50个基点。
　　【风险因素】
　　关注美联储加息进展、下游需求变化及国内外主产区天气情况。
　　

研究报告全文：格林大华期货橡胶早报20230221橡胶品种观点国内天胶社会库存整体累库幅度有下降之势青岛库存整体入库量环比有所下滑供应压力出现缓和迹象下游轮胎企业前期订单集中走货叠加企业开工高位运行对原料库存呈现消耗预期但各环节传导性有待进一步增强预计天胶短期以窄幅调整为主关注中长期逢低做多机会利多因素全球天然橡胶主产区降雨量周环比增加至正常水平未来两周天然橡胶东南亚主产区整体降雨量较上一周期增加对割胶工作影响增强需求方面上周中国半钢胎样本企业产能利用率为7655环比505同比5050周内样本企业产能利用率继续提升节后轮胎企业内外销市场出货集中积压订单较多目前高开工以补齐前期订单缺口带动整体样本企业产能利用率继续提升中国全钢胎样本企业产能利用率为7063环比598同比3939随着外地工人陆续到岗企业产能利用率继续提升加之当前多数企业成品库存走低前期遗留订单尚未补齐企业开工积极性不减拉升周内样本企业产能利用率预计本周期轮胎样本企业产能利用率仍有小幅提升空间利空因素库存方面据隆众资讯统计截至2023年2月12日中国天然橡胶社会库存1279万吨较上期增加105万吨增幅083深色胶社会总库存为708万吨较上周增幅097其中青岛现货库存环比增幅155云南库存变化不大越南10增幅021NR库存小计降幅539中国浅色胶社会总库存为571万吨较上周增幅065其中老全乳胶环比下降0913L环比增加292宏观方面美联储两大鹰派重提加息50个基点当地时间周四两位重要的美联储官员发表讲话他们倾向于在未来恢复更大幅度的加息并表示他们认为有必要在本月早些时候的美联储会议上加息50个基点风险因素关注美联储加息进展下游需求变化及国内外主产区天气情况免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告本报告反映公司分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改研究员化工组联系电话010-5671-1816从业资格F3063607