【品种观点】
　　短线观点：
　　周一国债期货主力合约小幅低开，早盘多数时间小幅上行，11点之后快速下行，午后继续下行，探明底部后在低位横向窄幅波动至收盘，截至收盘10年期国债期货主力合约T2303下跌0.24%，5年期TF2303下跌0.16%，2年期TS2303下跌0.08%。周一公布2月一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）均保持不变，符合市场预期，所以国债期货早盘开盘后波澜不惊。周一央行公开市场开展了2700亿元7天期逆回购操作，当日有460亿元逆回购到期，因此当日净投放2240亿元。在央行继续加大投放力度后，周一货币市场7天回购利率较上一交易日下行，DR007加权平均2.14%，上一交易日2.25%；DR001加权平均2.15%，上一交易日2.15%。银行间国债现券收盘收益率较上一交易日上行，2年期国债到期收益率上行3.88个BP至2.49%，5年期上行4.16个BP至2.74%，10年期上行2.50个BP至2.92%。周一股市大涨，体现了市场风险偏好的回升，对应的是作为避险工具的国债价格出现较大幅度回落，与上周四国债上涨、股票下跌的走势截然相反。国债期货短线或震荡略空。
　　【操作建议】
　　观望或交易型投资适量资金波段操作。
　　【利多因素】
　　国内需求较弱，经济下行压力较大，货币市场流动性保持宽松。
　　【利空因素】
　　国内逆周期政策连续发力，加大基建投资，出台房地产支持政策，货币政策努力保持信贷总量稳定增长。
　　【风险因素】
　　宏观政策边际变化，疫情变化，全球地缘政治变化，市场信用风险波动。
　　

研究报告全文：格林大华国债期货早报20230221国债品种观点短线观点周一国债期货主力合约小幅低开早盘多数时间小幅上行11点之后快速下行午后继续下行探明底部后在低位横向窄幅波动至收盘截至收盘10年期国债期货主力合约T2303下跌0245年期TF2303下跌0162年期TS2303下跌008周一公布2月一年期和五年期贷款市场报价利率LPR均保持不变符合市场预期所以国债期货早盘开盘后波澜不惊周一央行公开市场开展了2700亿元7天期逆回购操作当日有460亿元逆回购到期因此当日净投放2240亿元在央行继续加大投放力度后周一货币市场7天回购利率较上一交易日下行DR007加权平均214上一交易日225DR001加权平均215上一交易日215银行间国债现券收盘收益率较上一交易日上行2年期国债到期收益率上行388个BP至2495年期上行416个BP至27410年期上行250个BP至292周一股市大涨体现了市场风险偏好的回升对应的是作为避险工具的国债价格出现较大幅度回落与上周四国债上涨股票下跌的走势截然相反国债期货短线或震荡略空操作建议观望或交易型投资适量资金波段操作利多因素国内需求较弱经济下行压力较大货币市场流动性保持宽松利空因素国内逆周期政策连续发力加大基建投资出台房地产支持政策货币政策努力保持信贷总量稳定增长风险因素宏观政策边际变化疫情变化全球地缘政治变化市场信用风险波动免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告本报告反映公司分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意删节和修改研究员刘洋联系邮箱liuyang18036greendhcom从业资格F3063825投资咨询Z0016580