报告内容：
　　市场大跌，是行情结束还是上升过程之中的颠簸？这是一个重要的判断，仅仅是牛回头无需恐慌。谁得益？君不见，外资今年进场1500亿，当下每天散户大量买出的同时，机构在大举入场，散户在低位将异常珍贵的筹码在3000点一线，拱手让给外资，拱手让给机构。太可惜了。真正为散户说话的人并不多。
　　中国央行最新披露今年1月份金融数据，当月人民币存款增加6.87万亿元，住户存款增加6.2万亿元，创历史同期新高，同比多增7900亿元。
　　资金从房地产和股票市场回流储蓄，提前还贷难成为普遍现象，这种情况是在我国可能是首次出现，在全世界可能亦不多见。这反映了在大疫之后人们风险偏好减低，趋于极端谨慎的防御取向，此时恰恰需要重视中国投资市场的机会。历史经验证明，群体一致性的行为往往未必是正确的。
　　最强大资金的行动恰恰相反。其中外资的行动与国内散户的行为截然相反，一月以来流入A股的北向资金高达1500亿，远超去年全年879亿，外资不顾一切地抢筹与国内投资者从股市流出形成了鲜明对照。
　　从昨天大跌的资金流向数据亦可以看出，散户流出187亿，机构流入76亿，外资流入68亿。散户放弃的部分优质筹码被外资及机构收走了。
　　2023年2月16日，在重要会议上宣布取得疫情防控重大决定性胜利，这为我们全力拼经济提供了良好的基础及环境。一系列重大刺激经济政策会有序推出，经济企稳回升的趋势越来越明显，对股票市场特别是优质蓝筹股的支撑作用会逐渐增大。
　　更加重要是是长期资金入市才刚刚开始，包括养老金、社保基金、企业年金、保险基金、金融稳定基金、银行理财资金、公募基金、私募基金等长期资金入市，还是刚刚起步。去年在3000点地平线之下踏空的大量资金，牛回头正中他们下怀，故下跌空间极其有限。好股票淡定。急跌慢涨是牛市初期的特征。
　　风险因素
　　1、俄乌冲突对抗级别提升。
　　2、疫情控制难度大幅增加。

研究报告全文：英大证券研究所-研究报告英大策略首席观点策略研究牛回头正中踏空者下怀下跌幅度或有限报告日期2023年2月17日报告内容风险因素市场大跌是行情结束还是上升过程之中的颠簸这是一个重要的判断仅仅1俄乌冲突对抗级别提升是牛回头无需恐慌谁得益君不见外资今年进场1500亿当下每天散户大2疫情控制难度大幅增加量买出的同时机构在大举入场散户在低位将异常珍贵的筹码在3000点一线拱手让给外资拱手让给机构太可惜了真正为散户说话的人并不多相关报告中国央行最新披露今年1月份金融数据当月人民币存款增加687万亿元住1英大策略首席观点A股创出半年新高保护散户是中国股市长远健康稳定发展的出户存款增加62万亿元创历史同期新高同比多增7900亿元路20230215资金从房地产和股票市场回流储蓄提前还贷难成为普遍现象这种情况是在2英大策略首席观点推土机和印钞机推动中国股市上扬主力部队或已准备好拿下我国可能是首次出现在全世界可能亦不多见这反映了在大疫之后人们风险3300点202302153英大策略首席观点A股再接再厉勇往直偏好减低趋于极端谨慎的防御取向此时恰恰需要重视中国投资市场的机会前挑战点的条件或已成熟3300历史经验证明群体一致性的行为往往未必是正确的202302144英大策略首席观点一月信贷开门红属重最强大资金的行动恰恰相反其中外资的行动与国内散户的行为截然相反一大利好消息股市驱动力从资金转为基本面20230213月以来流入A股的北向资金高达1500亿远超去年全年879亿外资不顾一切5英大策略首席观点一月信贷超预期属重大利好被忽视中国资产不待扬鞭自奋蹄地抢筹与国内投资者从股市流出形成了鲜明对照20230210从昨天大跌的资金流向数据亦可以看出散户流出亿机构流入亿外6英大策略首席观点机器答错问题美股大18776幅下跌股出现四个止跌信号A20230209资流入68亿散户放弃的部分优质筹码被外资及机构收走了7英大策略首席观点美股高歌猛进鼓舞全球A股继续反攻信心满满202302082023年2月16日在重要会议上宣布取得疫情防控重大决定性胜利这为我们8英大策略首席观点A股率先止跌回升振奋人心国内机构接力上行20230207全力拼经济提供了良好的基础及环境一系列重大刺激经济政策会有序推出英大策略首席观点美联储如期加息925经济企稳回升的趋势越来越明显对股票市场特别是优质蓝筹股的支撑作用会个基点美股大幅上涨鼓舞全球2023020210英大策略首席观点全面注册制是中国逐渐增大股市最重大改革预示着中国股市迈向成熟20230201更加重要是是长期资金入市才刚刚开始包括养老金社保基金企业年金保险基金金融稳定基金银行理财资金公募基金私募基金等长期资金入首席专家李大霄市还是刚刚起步去年在3000点地平线之下踏空的大量资金牛回头正中他执业证书编号S0990511010002Emailzhenggangydzqsgcccomcn们下怀故下跌空间极其有限好股票淡定急跌慢涨是牛市初期的特征联系电话0755-83000291请务必阅读最后一页的免责条款风险提示及免责条款股市有风险投资需谨慎本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见观点或结论是否符合其特定状况据此投资责任自负本报告中所依据的信息资料及数据均来源于公开可获得渠道英大证券研究所力求其准确可靠但对其准确性及完整性不做任何保证客户应保持谨慎的态度在核实后使用并独立作出投资决策本报告为英大证券有限责任公司所有未经本公司授权或同意任何机构个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载转载转发或向其他人分发如因此产生问题由转发者承担相应责任本公司保留相关责任追究的权利请客户注意甄别慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告在充分咨询本公司有关证券分析师投资顾问或其他服务人员意见后正确使用公司的研究报告根据中国证监会下发的关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复证监许可20091189号英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格