动力煤：产地方面，榆林区域销售情况持续恢复，部分煤矿排队拉煤车辆明显增加，调价涨多跌少。鄂尔多斯区域不少煤矿出货情况仍无明显改善，矿方连续降价后倾向于观望，价格运行趋于平稳。港口方面，市场持稳运行。目前港口市场稳中向好，虽然库存方面短期内仍将保持高位，但随着询货增多，卖方挺价情绪升温，中间贸易商再度活跃。进口方面，近期随内贸市场企稳及下游电厂招标频繁，进口煤价止跌回调，预计短期内进口动力煤价或仍有上涨趋势。
　　2023年2月20日，焦煤05合约上涨，截止收盘，期价收于1925元/吨，期价上涨41元/吨，涨幅2.18%。
　　焦煤：产地煤企多已恢复生产，山西地区洗煤厂开工基本恢复正常。上周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率77.31%较上期值增4.74%；日均产量62.78万吨增2.68万吨；原煤库存213.81万吨降10万吨；精煤库存154.59万吨增1.6万吨。2月16日，汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为591.08万吨，较上期增加6.34万吨，产量创出年内新高。进口方面：蒙煤方面，明日（2月21日）为蒙古国传统节日“白月节”，蒙方于2月21日至23日（即蒙历元月初一至初三）全民放假休息三天，2月24日恢复正常上班。据Mysteel获悉，甘其毛都口岸和策克口岸接到通知于21-23日闭关休息，24日恢复正常通关，满都拉口岸口岸不放假，正常通关。截止18日，2月份三大口岸日均通关车数1484车，环比增加425车，涨幅40.16%，本周各口岸过货量预计小幅下降。需求方面：当前焦化企业开工率较为平稳，需求暂时较为稳定。按照Mysteel统计的最新数据，截止至2月16日当周，230家独立焦化企业产能利用率为74.89%，较上期下降0.14%。全样本日均产量114.12万吨，较上期增加0.49万吨。库存方面：2月16日当周，焦煤整体库存为2148.68万吨，较上周下降8.03万吨，环比下降0.37%，同比下降24.68%。
　　整体而言：随着时间的推移下游需求逐步恢复，短期对期价有一定支撑。目前煤矿已经恢复至春节前水平，同时蒙煤进口量逐步增加，澳煤进口量亦有松动迹象，市场对于焦煤全年供应偏宽松的预期较强，同时当前整个产业链利润均集中在焦煤身上，焦煤上涨空间有限。期价短期仍将维持区间震荡，操作上可以轻仓做多。
　　

研究报告全文：煤焦日报CoalCokeDailyReport焦煤焦炭日报摘要CokeCoalDailyReport动力煤产地方面榆林区域销售情况持续恢复部分煤矿排队投资咨询业务资格京证监许可201275号拉煤车辆明显增加调价涨多跌少鄂尔多斯区域不少煤矿出货情况仍无明显改善矿方连续降价后倾向于观望价格运行趋于平稳港作者能源化工研究中心郝潇潇口方面市场持稳运行目前港口市场稳中向好虽然库存方面短期执业编号F3064982从业Z0016670投资咨询内仍将保持高位但随着询货增多卖方挺价情绪升温中间贸易商再度活跃进口方面近期随内贸市场企稳及下游电厂招标频繁进联系方式010-68578010haoxiaoxiaofoundersccom口煤价止跌回调预计短期内进口动力煤价或仍有上涨趋势作者能源化工研究中心夏聪聪2023年2月20日焦煤05合约上涨截止收盘期价收于1925执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询元吨期价上涨41元吨涨幅218联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccom焦煤产地煤企多已恢复生产山西地区洗煤厂开工基本恢复正常上周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本开工率7731较上期成文时间2023年2月20日星期一值增474日均产量6278万吨增268万吨原煤库存21381万吨降10万吨精煤库存15459万吨增16万吨2月16日汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为59108万吨较上期增加634万吨产量创出年内新高进口方面蒙煤方面明日2月21日为蒙古国传统节日白月节蒙方于2月21日至23日即蒙历元月初一至初三全民放假休息三天2月24日恢复正常上班据Mysteel获悉甘其毛都口岸和策克口岸接到通知于21-23日闭关休息24日恢复正常通关满都拉口岸口岸不放假正常通关截止18日2月份三大口岸日均通关车数1484车环比增加425车涨幅4016本周各口岸过货量预计小幅下降需求方面当前焦化企业开工率较为平稳需求暂时较为稳定按照Mysteel统计的最新数据截止至2月16日当周230家独立焦化企业产能利用率为7489较上期下降014全样本日均产量11412万吨较上期增加049万吨库存方面2月16日当周焦煤整体库存为214868万吨较上周下降803万吨环比下降037同比下降2468整体而言随着时间的推移下游需求逐步恢复短期对期价有一定支撑目前煤矿已经恢复至春节前水平同时蒙煤进口量逐步增加澳煤进口量亦有松动迹象市场对于焦煤全年供应偏宽松的预期较强同时当前整个产业链利润均集中在焦煤身上焦煤上涨空间有限期价短期仍将维持区间震荡操作上可以轻仓做多更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页2023年2月20日焦炭05合约上涨截止收盘期价收于28595吨期价上涨48元吨涨幅171焦炭供应端目前焦化企业运行较为平稳供应暂时较为稳定汾渭能源统计的样本焦化企业开工率为7518较上期增加054按照Mysteel统计的数据截止至2月16日当周230家独立焦化企业产能利用率为7489较上期下降014全样本日均产量11412万吨较上期增加049万吨2月16日当周Mysteel统计的30家样本焦化企业平均利润为7元吨较上周增加73元吨焦化企业已经扭亏为盈但整体利润依旧偏低在焦化企业利润偏低的情况下开工率难以大幅提升需求端当前钢厂利润较前期虽有所修复但整体上仍维持在偏低水平随着下游需求的逐步启动高炉开工率仍稳步回升截止至2月16日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率7954环比上周增加112同比去年增加996高炉炼铁产能利用率8575环比增加082同比增加1031钢厂盈利率3593环比下降260同比下降4502日均铁水产量23081万吨环比增加215万吨同比增加2780万吨库存方面2月16日当周焦炭整体库存为93622万吨较上期增加62万吨环比增加068同比下降1076当前整体库存仍处于同期低位水平整体而言随着时间的推移终端需求在逐步恢复对期价有一定支撑目前钢厂偏低利润制约焦炭上方空间同时焦煤供应偏宽松的预期导致期价上涨乏力成本端支撑乏力从盘面走势上看05合约依旧维持区间震荡操作上可轻仓做多请务必阅读最后重要事项第2页目录一期货行情4二现货价格4三价差基差5四持仓报告6五主力合约日K线图8请务必阅读最后重要事项第3页一期货行情表1-1焦煤焦炭主力合约日度成交数据品种收盘价最高价最低价涨跌幅成交量成交量变化持仓量持仓量变化焦炭28595286102801009925537-639638108242焦煤19250192501877514843874-195871022051资料来源Wind方正中期研究院5000焦炭焦煤4500400035003000250020001500100050002018-03-182018-05-172019-07-112019-09-092019-11-082020-01-072020-03-072020-05-062020-07-052020-09-032021-10-282021-12-272022-02-252022-04-262022-06-252022-08-242022-10-232022-12-222018-09-142018-11-132019-01-122019-03-132019-05-122020-11-022021-01-012021-03-022021-05-012021-06-302021-08-292023-02-202018-07-16图1-1焦煤焦炭活跃合约走势资料来源Wind方正中期研究院二现货价格动力煤20日动力煤市场偏稳运行产地方面榆林区域销售情况持续恢复部分煤矿排队拉煤车辆明显增加调价涨多跌少鄂尔多斯区域不少煤矿出货情况仍无明显改善矿方连续降价后倾向于观望价格运行趋于平稳港口方面市场持稳运行目前港口市场稳中向好虽然库存方面短期内仍将保持高位但随着询货增多卖方挺价情绪升温中间贸易商再度活跃进口方面近期随内贸市场企稳及下游电厂招标频繁进口煤价止跌回调预计短期内进口动力煤价或仍有上涨趋势炼焦煤20日国内炼焦煤市场偏稳运行国内主流炼焦煤价格参考行情如下1华北地区山西吕梁主焦煤S25G80报2228元吨山西柳林主焦煤S08G85报2350元吨S13G78报价2150元吨2华中地区河南平顶山主焦煤主流品种车板价2500元吨13焦煤车板价2300元吨3华东地区徐州13焦煤A8S07报2140元吨气煤A9S06报1850元吨均为到厂含税价山东枣庄地区13焦煤2150元吨济宁气煤A9S06报价1900元吨均出矿含税价安徽淮北主焦煤S05报2395元吨13焦煤S03报2360元吨均车板含税4西南地区云南玉溪主焦A15S05报1900元吨昆明主焦A105S08报2640元吨进口煤炭17日进口煤炭市场盘整运行现甘其毛都口岸蒙5原煤1535元吨蒙5精煤1940元吨远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB报405美金吨日环比上涨20美金吨CFR报336美金吨日请务必阅读最后重要事项第4页环比持平港口方面钢焦企业原料煤需求仍然不显贸易商情绪下挫出货受阻整体成交情况一般现俄罗斯K4主焦煤2070元吨GJ13焦煤2020元吨Elga肥煤2000元吨伊娜琳肥煤1970元吨K10瘦煤2080元吨以上均为北方港现金含税自提价焦炭20日焦炭市场偏稳运行山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价2430-2550元吨准一级干熄冶金焦报价2810-2840元吨一级湿熄冶金焦报价2500-2600元吨一级干熄冶金焦报价2850-2950元吨山东地区焦炭价格准一湿熄主流报价2550-2600元吨准一干熄主流报价2950-3000元吨出厂现汇含税内蒙古鄂尔多斯一级2430元吨包头准一2400元吨赤峰二级08报2500-2600元吨均出厂含税价三价差基差500014004500100045001200400080060040001000350035008004003000300060020025002500400020002002000-200-400150001500-6001000-2001000-800500-400500-10000-6000-12002018-03-182018-07-162019-11-082020-03-072020-07-052021-10-282022-02-252022-06-252018-11-132019-03-132019-07-112020-11-022021-03-022021-06-302022-10-232023-02-202018-03-182019-03-132019-07-112020-07-052020-11-022021-10-282022-02-252023-02-202018-07-162018-11-132019-11-082020-03-072021-03-022021-06-302022-06-252022-10-23基差右焦炭天津港一级焦含税价基差右焦煤山西主焦煤图3-1焦炭基差图3-2焦煤基差资料来源Wind方正中期研究院15001000100050050000-500-500-1000-1000-15001月-5月5月-9月9月-1月1月-5月5月-9月9月-1月-2000-15002018-03-182019-03-132019-07-112020-07-052020-11-022021-10-282022-02-252023-02-202018-07-162018-11-132019-11-082020-03-072021-03-022021-06-302022-06-252022-10-232018-03-182018-07-162019-03-132019-07-112020-03-072020-07-052021-03-022021-06-302022-06-252019-11-082020-11-022021-10-282022-02-252022-10-232023-02-202018-11-13请务必阅读最后重要事项第5页图3-3焦炭跨期价差图3-4焦煤跨期价差资料来源Wind方正中期研究院四持仓报告350025003000200025002000150015001000100050050000国泰君安海通期货中信期货永安期货东证期货国泰君安中信期货中泰期货永安期货银河期货图4-1焦炭多头持仓前五名图4-2焦炭空头持仓前五名资料来源Wind方正中期研究院国泰君安1510国泰君安海通期货8中信期货11中信期货7中泰期货53永安期货6永安期货863东证期货6银河期货76其他其他图4-3焦炭主力合约多单持仓比例图4-4焦炭主力合约空单持仓比例资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页800080007000700060006000500050004000400030003000200020001000100000中信期货国泰君安中金财富华泰期货海通期货一德期货国泰君安永安期货银河期货申银万国图4-5焦煤多头持仓前五名图4-6焦煤空头持仓前五名资料来源Wind方正中期研究院中信期货1513一德期货国泰君安国泰君安1112中金财富永安期货54华泰期货519银河期货7海通期货申银万国686其他8其他图4-7焦煤主力合约多单持仓比例图4-8焦煤主力合约空单持仓比例资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第7页五主力合约日K线图5-1焦煤05合约日K线图资料来源博易大师方正中期研究院图5-2焦炭05合约日K线图资料来源博易大师方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第8页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号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