研究报告全文：机械看好工程机械提份额关注通用自动化复苏2023-02-20行业近况中金机械组合前5个交易日20230213-20230217下跌415同期沪深300指数下跌175本周组合为A股晶盛机电中控技术捷佳伟创华测检测双环传动东威科技高测股份苏试试验兆威机电景业智能H股泉峰控股海天国际时代电气本周组合保持不变评论自动化关注高景气通用复苏困境反转三大主线我们认为机器人国产龙头集中度提升盈利反转值得期待1月份企业中长期融资需求改善开工复苏链条有望阶段反弹机床刀具顺周期复苏或迎来业绩修复此外建议关注困境反转的苹果链及物流包装赛道建议关注双环传动中控技术博实股份埃斯顿欧科亿华锐精密伊之密海天国际等光伏设备建议关注总量扩产与新技术迭代下的投资机会1需求侧产业链价格下降有望刺激需求看好2023年全球光伏新增装机同增30-50至300-350GW2产能侧大尺寸高效电池仍然面临供不应求扩产继续3结构侧我们判断2023年电池片扩产需求TOPCon约150200GW同增50102020HJT约60GW同增100BC约40GW基本持平PERC海外需求约20GW同时关注电镀铜和钙钛矿新技术突破带来设备增量推荐晶盛机电捷佳伟创高测股份复合铜箔我们维持1H23复合铜箔商业化落地的判断观点不变当前阶段PET复合铜箔已具备量产条件材料验证仍在正常推进我们推测最早或有望于1H23看到电池厂订单落地因此具备产能优势的材料厂有望受益建议关注东威科技宝明科技未覆盖骄成超声建议跟踪胜利精密双星新材东材科技均未覆盖等验证进展五金工具看好低估值盈利改善和结构性增长我们认为当前美国五金工具处于主动去库存阶段需求相对低迷预计中国企业份额继续提升OPE行业有望独立成长预计2023年企业利润率有望改善推荐泉峰控股巨星科技关注创科实业格力博未覆盖大叶股份未覆盖工程机械海外份额提升延续零部件厂商横向拓展我们预计2023年国内挖机销量或为个位数同比降幅Off-highway预计2023年海外市场萎缩8我们预计主机厂有望继续保持份额提升挖机出口同比增长10-20基于农机高机等品类拓展我们认为恒立液压有望实现稳定增长中长期看好恒立液压三一重工关注徐工机械中联重科估值与建议维持覆盖公司的盈利预测目标价和评级不变风险下游行业需求不及预期国内外疫情反复